股神巴菲特從不向別人推薦股票，卻屢次在公開場合，建議普通投資者投資指數(shù)基金。美國大多數(shù)長期養(yǎng)老金賬戶也是長期投資于指數(shù)基金。據(jù)統(tǒng)計(jì)，能在10年期以上戰(zhàn)勝指數(shù)基金的投資者不足5%。
為了解決這個問題，我查詢了很多資料，最終選擇了巴菲特的老師格雷厄姆的“盈利收益率法”來投資指數(shù)基金。
第一章 給基金新手的建議
1.1 想成為富人，你得攢資產(chǎn)
《窮爸爸富爸爸》，這是一本不錯的理財啟蒙書籍
“巧婦難為無米之炊”。我們做投資理財，首先得手里有錢才行。我們在消費(fèi)上更務(wù)實(shí)一些，就可以省下更多的錢用于投資，更快地走上“錢生 錢”的道路，如此這樣，做投資才會越來越輕松，才會更快地實(shí)現(xiàn)財務(wù)自由。
1.2 找到長期收益率最高的資產(chǎn)
能產(chǎn)生現(xiàn)金流的資產(chǎn)，它的價格主要取決于現(xiàn)金流的大小和穩(wěn)定性。同樣是5年期國債，一個利率3.5%，一個利率4%，在風(fēng)險相同的情況下，我們會選擇利息更高的。
不能產(chǎn)生現(xiàn)金流的資產(chǎn)，它的價格主要取決于供求關(guān)系。我們總能
《股市長線法寶》的作者西格爾教授對200多年的美國金融市場做過 統(tǒng)計(jì)，股票是長期投資中收益最高的資產(chǎn)，其次是企業(yè)債券和短期國債。而且任何債券都無法長期跑贏通貨膨脹，只有股票可以長期跑贏通貨膨脹。
像黃金這種無法產(chǎn)生現(xiàn)金流的資產(chǎn)，長期收益甚至比國債更低：100 多年前，5兩黃金可以買下北京的一套四合院，而100多年后，5兩黃金只能買下北京四環(huán)里不到2平方米的房子，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸通貨膨脹。
1.3 看收益，更要看風(fēng)險
如果有人說他可以輕輕松松幫你取得年化30%以上的收益率，甚至月賺30%，那毫無疑問，這是騙局。
股票雖然長期收益最高，但實(shí)際上也是有局限的。我們不能期望股票給我們帶來不合理的收益率。長期投資股票，不考慮任何策略，只是長期持有，平均可以獲得9%—15%的年復(fù)合收益；配合正確的策略，才可以獲得20%左右的年復(fù)合收益率。部分投資能力卓越的大師，可以在幾十年 里獲取20%以上的收益。別小看這個收益率，股神巴菲特50多年來保持了23%以上的年復(fù)合收益率，就成為世界第一了。
通過泛亞和金朝陽這兩個金融大案，我們可以看透絕大多數(shù)的金融騙局，避免自己辛辛苦苦賺來的錢遭受損失。
如何避免金融騙局呢？
泛亞最初有政府背書，甚至銀行也幫著銷售，金朝陽有大量的富豪 參與，看似都非常可信。但是這些騙局都有一個最明顯的特征：承諾不合理的高收益。
泛亞承諾日內(nèi)理財產(chǎn)品收益率13%，金朝陽承諾年內(nèi)理財產(chǎn)品收益率30%—100%，實(shí)際上根本沒有哪種理財途徑能夠承載如此之高的資金
1.4 復(fù)利的威力
愛因斯坦說過，復(fù)利是世界上第八大奇跡。復(fù)利可以讓看起來平淡無奇的收益率，在時間的作用下產(chǎn)生難以想象的奇跡。
2015年1月，香港著名的何東花園以51億港幣成交，何東爵士的這筆投資，從1923年的6.6萬上漲到2015年的51億，升值7.7萬倍。
看起來7.7萬倍相當(dāng)驚人，實(shí)際上相當(dāng)于年復(fù)合收益率多少呢？13%
10萬元錢，存在銀行，假設(shè)年收益2%，30年后只能獲得18.1萬元
10萬元錢，買貨幣基金，假設(shè)年收益4%，30年后能獲得32.4萬元
10萬元錢，買普通理財，假設(shè)年收益6%，30年后能獲得57.4萬元
10萬元錢，買基金，假設(shè)年收益10%，30年后能獲得174.5萬元
10萬元錢，通過提高投資水平，買高收益基金或股票，假設(shè)年收益15%，30年后能獲得662萬元
這里推薦的是一類特殊的股票基金，也是股神巴菲特
如港股，從1970年到今天，香港恒生指數(shù)的總漲幅達(dá)到了驚人的554倍！年復(fù)合收益率達(dá)13.2%！
常見的指數(shù)基金可以根據(jù)購買渠道簡單分為交易所外交易基金，和交易所內(nèi)交易基金。
交易所外交易基金交易起來相對更簡單。我們可以去自己經(jīng)常去的銀行柜臺申贖基金，也可以在網(wǎng)站上進(jìn)行操作。像天天基金網(wǎng)、京東等平臺上都有很多基金可供申贖。挑選費(fèi)用低的、服務(wù)好的即可。
交易所內(nèi)交易基金，俗稱ETF指數(shù)基金。ETF指數(shù)基金需要開股票賬戶才能購買
1，ETF的交易費(fèi)用和股票接近，一般在萬分之5以下（這點(diǎn)不同的券商會有略微不同，像華泰、國金等大券商費(fèi)用一般更低些），交易基金買賣都要收取傭金，在交易所外買基金，費(fèi)用會達(dá)到千分之1，贖回超過2年一般是免費(fèi)的。管理費(fèi)用上，ETF也比場外基金收取的要低一些。如果長期持有基金，場內(nèi)和場外差別不大。
2，買賣到賬時間更短，在銀行、網(wǎng)站上申贖過股票基金的朋友都知道，贖回股票基金，現(xiàn)金到賬的時間比較長，一般需要5個工作日，部分效率高的基金可以做到3個工作日。而ETF的到賬時間和股票一樣，都是當(dāng)日賣出，下一個工作日就可以提取現(xiàn)金使用，更加方便快捷。
第二章 了解指數(shù)
2.1 什么是指數(shù)？
指數(shù)其實(shí)很簡單，就是加權(quán)平均值，用來反映市場平均水平。
滬深300指數(shù)，就是從上海和深圳證券交易所，選出了300只規(guī)模最大、流動性最好的股票，組成了滬深300指數(shù)。滬深300指數(shù)所包含的300只成分股，每年會分兩次重新進(jìn)行選拔。這300只股票的股價，按照各自的權(quán)重比例，加權(quán)平均后就計(jì)算出了我們常說的滬深300指數(shù)。
2.2 誰開發(fā)的股票指數(shù)？
開發(fā)指數(shù)的機(jī)構(gòu)有兩類：證券交易所和指數(shù)公司。
國內(nèi)有三大指數(shù)系列。上海證券交易所開發(fā)的上證系列指數(shù)，和深圳證券交易所開發(fā)的深證系列指數(shù)，都屬于交易所開發(fā)的指數(shù)。中證指數(shù)公司開發(fā)的中證系列指數(shù)，則屬于指數(shù)公司開發(fā)的指數(shù)。
例如我們熟悉的上證指數(shù)，就是上海證券交易所開發(fā)的。
美國主要有三大指數(shù)：納斯達(dá)克指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)、道瓊斯指數(shù)。納斯達(dá)克指數(shù)是交易所指數(shù)，而標(biāo)普500和道瓊斯指數(shù)則是指數(shù)公司開發(fā)的。
香港主要是恒生公司開發(fā)的指數(shù)，例如恒生指數(shù)和H股指數(shù)。
另外還有一些世界知名的指數(shù)開發(fā)公司，例如摩根斯坦利，開發(fā)有MSCI系列指數(shù)。
2.3 為什么有錢人偏愛指數(shù)基金？
指數(shù)的一些特性：平均性、永續(xù)性、被動性、周期性、低風(fēng)險。
指數(shù)具備其組成成員的一般特性，卻能避免很多個股的風(fēng)險
股票指數(shù)可以看作是其樣本中一個具備平均水平的、且永生不死的個股。它完全具備一般個股的所有特性，包括盈利、負(fù)債、資產(chǎn)、銷售收入等等。我們完全可以用個股的策略去分析指數(shù)。
我們也都知道，個股有很多難以預(yù)料的風(fēng)險：例如做假賬、長期停牌、增發(fā)損害老股東的收益、管理層無法預(yù)料到的黑天鵝等等。而指數(shù)基金可以幫助我們避免這些風(fēng)險。
第三章 了解指數(shù)基金
3.1 什么是指數(shù)基金？
基金就是一籃子的資產(chǎn)。而股票指數(shù)，是按照一定的規(guī)則選出了一籃子的股票。如果有基金公司開發(fā)一個產(chǎn)品，也按照指數(shù)的成分股比例去買入一籃子的股票，那就可以復(fù)制指數(shù)的走勢，這就是指數(shù)基金。
3.2 指數(shù)基金的誤差
指數(shù)是一個數(shù)學(xué)公式，但是要將其變?yōu)榭梢再I入賣出的金融產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)起來還是有誤差的，所以指數(shù)基金也需要精心挑選。
不同公司在應(yīng)對大額贖
回上的經(jīng)驗(yàn)有非常大的差距，TOP10的基金公司無論實(shí)力還是經(jīng)驗(yàn)都勝過小基金公司。所以，購買指數(shù)基金首選大基金公司經(jīng)過長時間運(yùn)營的指數(shù)基金。
3.3 寬基指數(shù)基金：最穩(wěn)健的指數(shù)基金
一般來說，設(shè)計(jì)比較好、影響力較大的寬基指數(shù)被開發(fā)成指數(shù)基金的更多一些。
“如果指數(shù)包括10只以上股票，單個成分股權(quán)重不超過30%，權(quán)重最大的5個股票累計(jì)權(quán)重不超過指數(shù)的60%，并且成分股日均交易額超過5000萬美元，那這個指數(shù)可以稱為寬基指數(shù)?！边@是美國證券期貨交易所對寬基指數(shù)的定義。
寬基指數(shù)的最大優(yōu)勢：包括了各行各業(yè)，盈利遠(yuǎn)比單一成分股更加穩(wěn)定。成分股越多，覆蓋行業(yè)越多，分配越均勻，寬基指數(shù)的盈利也就越穩(wěn)健。
第四章 指數(shù)基金的估值
4.1 什么是估值？
估值就是從各種不同的角度去評估資產(chǎn)。例如從資產(chǎn)盈利的角度、從資產(chǎn)價值的角度等等。我們投資的主要是股票指數(shù)基金，所以我們需要了解股票的常見估值。
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4.5 指數(shù)基金的估值怎么查？
方法一：關(guān)注我的雪球
在雪球中搜索“銀行螺絲釘”，關(guān)注我即可。
方法二：中證指數(shù)官網(wǎng)
方法三：申萬歷史數(shù)據(jù)
通過這個網(wǎng)址下載：http://www.swsindex.com/idx0510.aspx?？梢越Y(jié)合Excel或者M(jìn)ATLAB做一些簡單的歷史數(shù)據(jù)分析。
第五章 當(dāng)下追蹤的指數(shù)基金
第六章 怎么投資指數(shù)基金？
6.1 指數(shù)基金最大的優(yōu)點(diǎn)：永續(xù)性
6.2 買指數(shù)基金為啥不賺錢？
買在高點(diǎn)，買貴了
6.3 格雷厄姆的估值方法：盈利收益率
格雷厄姆是著名的價值投資大師，著作有《證券分析》和《聰明的投資者》，是現(xiàn)代金融學(xué)的創(chuàng)始人，更是股神巴菲特的老師。巴菲特甚至為長子取名“霍華德·格雷厄姆·巴菲特”，以表示對老師的紀(jì)念之情。
他使用了一個指標(biāo)，叫作盈利收益率。
盈利收益率的定義是：盈利收益率=股票盈利/股票市值。
例如一個股票的每股盈利為1元，當(dāng)前股價為8元，那這個股票的盈利收益率就是1/8，也就是12.5%。
盈利收益率是市盈率的倒數(shù)。
6.4 兩個指標(biāo)買對指數(shù)基金
這就是格雷厄姆用盈利收益率去買股票的兩個標(biāo)準(zhǔn)了，非常簡單：
（1）盈利收益率要大于10%；
（2）盈利收益率要在國債利率的兩倍以上。
