作者：逍遙子
來源：農(nóng)業(yè)行業(yè)觀察（產(chǎn)業(yè)●科技●商業(yè)）
企業(yè)瘦身，有2種可能：1）活得更好；2）更好地活著。這觀點(diǎn)是不是很燒腦！其實(shí)也很簡單，總結(jié)成2個字：活著！
近日，生豬養(yǎng)殖行業(yè)龍頭企業(yè)天邦股份發(fā)布公告，擬出價12.5億-15億元轉(zhuǎn)讓水產(chǎn)飼料和豬飼料業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)讓后的資金將用于擴(kuò)大養(yǎng)豬業(yè)務(wù)。未來天邦股份將全部飼料需求托付給雙方合資公司及通威股份，通威股份承諾向天邦股份供應(yīng)安全可靠、性價比高的飼料產(chǎn)品。
看到這則通告，很多人的想法就是：天邦缺錢了...天邦真的是“缺錢”還是其他原因，我們一起來剖析下。
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出售飼料業(yè)務(wù)，一切為了轉(zhuǎn)型
天邦靠飼料起家，為何要放棄飼料業(yè)務(wù)呢？疑云重重...
資料顯示：天邦股份成立于1996年，前身為余姚天邦，從事特種水產(chǎn)飼料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售；2007年深交所上市，并涉足養(yǎng)殖系統(tǒng)。2016 年開始，該公司的生豬出欄量進(jìn)入快速增長階段，加上疫苗和飼料業(yè)務(wù)的持續(xù)做大，業(yè)績增長進(jìn)入快車道，并已明確發(fā)展水產(chǎn)飼料、生物制品、育種及生豬養(yǎng)殖、生鮮食品、環(huán)保與工程五大業(yè)務(wù)，打造食品全產(chǎn)業(yè)鏈。
根據(jù)2020年財報顯示，2020年，天邦股份的飼料業(yè)務(wù)、動物疫苗業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.7億元、7241.03萬元，占營收的比例為11.8%、0.67%，占比合計為12.47%。這數(shù)據(jù)意味著：天邦股份的飼料業(yè)務(wù)是賺錢的。
另外，透視天邦股份的發(fā)展史，投資并購一直貫穿在天邦股份的發(fā)展過程中，此舉也幫助天邦從一家飼料企業(yè)逐步發(fā)展為一家綜合型農(nóng)牧上市公司。
比如，天邦股份的疫苗業(yè)務(wù)前身是于 2008 年收購的成都精華，生豬育種和養(yǎng)殖的部分資產(chǎn)來自于 2013 年收購的艾格菲；于 2014 年投資的法國 CG 則大大加強(qiáng)了天邦在豬遺傳領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力；于 2016 年底收購了美國 PRIMO 親蝦選育公司。
或許，這次剝離飼料和疫苗業(yè)務(wù)，也是天邦股份資本運(yùn)作的一部分：低買高賣。畢竟，這次與通威股份的交易，天邦股份可以獲得不少于20億元零成本的供應(yīng)鏈融資。
除此之外，還有就是天邦股份戰(zhàn)略定位。
之前，曾有股民在投資平臺詢問“天邦股份的董秘”，該董秘表示，天邦股份公司將著力聚焦生豬養(yǎng)殖及動物源食品產(chǎn)業(yè)鏈打造。
故此，食品與品牌成為天邦股份布局重點(diǎn)。
2017年，天邦股份與江蘇省盱眙縣政府簽訂投資合作協(xié)議，并擬40億元興建江蘇盱眙食品產(chǎn)業(yè)園，逐步形成以“屠宰分割肉制品和深加工肉制品”為主食品產(chǎn)業(yè)園，并不斷地推動美味肉食“拾分味道”品牌走進(jìn)千家萬戶。
另外，天邦股份發(fā)展食品戰(zhàn)略的關(guān)鍵就是需要更多豬，需要更多的豬就需要投入更多的錢。
對此，天邦股份高層也透露了部分原因：該公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)正處于快速擴(kuò)規(guī)模的階段，固定資產(chǎn)投資和生豬存欄大幅增加，生豬產(chǎn)業(yè)鏈向下游屠宰和深加工延伸，都需要大量的資金投入。
所以，出售飼料等業(yè)務(wù)，天邦股份獲得更多發(fā)展資金。
但是，面對食品品牌高手如林的終端市場，天邦股份勝算又有多少呢？
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布局食品終端，競爭壓力重重
在食品品牌領(lǐng)域，天邦股份是后起之秀，面對終端市場，如何與高手PK，這依然是難題。
2015年，天邦股份宣布推出肉食品牌“拾分味道”，這樣意味著：天邦股份將正面與雙匯、溫氏、新希望、雛鷹農(nóng)牧等養(yǎng)豬巨頭爭搶市場。
數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前國內(nèi)高端豬肉消費(fèi)的市場空間在1500億元左右,預(yù)計未來5年將達(dá)到3000億元的規(guī)模,豬肉行業(yè)將從價格競爭轉(zhuǎn)向品牌競爭。這也對養(yǎng)豬企業(yè)的品牌與營銷提出了更高的要求。
其實(shí)，6年過去了，天邦股份的“拾分味道”依然處于不利競爭態(tài)勢。
2020年，有媒體采訪天邦股份關(guān)于“拾分味道”的情況。天邦股份負(fù)責(zé)人表示，“拾分味道”品牌豬肉目前供應(yīng)能力尚在提升過程中，目前正完善從生產(chǎn)到銷售的供應(yīng)鏈體系建設(shè)和產(chǎn)品開發(fā)。
另外，作為肉食產(chǎn)業(yè)的屠宰端，天邦股份逐步實(shí)現(xiàn)500萬頭規(guī)模屠宰廠的目標(biāo)，但與其他品牌相比依然不占優(yōu)勢。
隨著2019中央一號文件提出“優(yōu)化生豬產(chǎn)業(yè)和屠宰產(chǎn)能布局，主產(chǎn)區(qū)形成與出欄量相匹配的屠宰能力”。在政策支持與行業(yè)轉(zhuǎn)型趨勢的共同推動下，向屠宰和食品加工延伸，成為許多規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)在本輪豬周期中的下一步發(fā)展方向。
比如，在屠宰場建設(shè)與產(chǎn)能方面，新希望沖擊700萬頭、溫氏已實(shí)現(xiàn)650萬頭、牧原股沖擊約4000萬頭/年...
除了屠宰能力之外，想要發(fā)展終端品牌，還要就是如何降低養(yǎng)豬成本。
根據(jù)相關(guān)報道，牧原養(yǎng)豬成本最低，14元/公斤左右。其關(guān)鍵是，牧原股份，將數(shù)字技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等現(xiàn)代先進(jìn)技術(shù)更廣泛深入地應(yīng)用于生豬養(yǎng)殖中；組建育種、環(huán)保、豬舍設(shè)計、營養(yǎng)、獸醫(yī)等養(yǎng)豬技術(shù)團(tuán)隊，攻克養(yǎng)豬環(huán)保、疫病防控等重大難題。
據(jù)天邦股份董事長鄧成談介紹，目前估計天邦公司自有仔豬育肥出欄全成本在每公斤19元多，外購仔豬育肥出欄全成本在每公斤30元多，養(yǎng)豬成本和頭部企業(yè)相比仍有一定差距。
另外，從業(yè)績來看，天邦股份2021年一季度業(yè)績公告稱，2021年第一季度營收約34.08億元，同比增長80.56%；凈利潤約1.95億元，同比下降58.98%，隨著豬價下跌，2021年，天邦股份養(yǎng)豬會香嗎？
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豬市下行 種豬成殺手锏
2020年，天邦股份是高光之年。
今年4月份，天邦股份公布了2020年業(yè)績報告，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入107.64億，同比增長79.2%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤32.45億，同比增長3131.98%，實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤33.12億，同比增長106917.13%。
如此高的回報得益于豬價及豬勢。然而，2021年開春之后，豬市卻一路狂跌。
據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，豬產(chǎn)業(yè)指數(shù)今年上半年跌幅接近20%，其中生豬養(yǎng)殖企業(yè)所受沖擊最為明顯，以“豬茅”牧原股份為例，今年春節(jié)以后，其股價一度由高點(diǎn)回調(diào)超過40%，市值一度蒸發(fā)超千億。
券商認(rèn)為，外購育肥的前期盈虧平衡約在12-13元/斤的水平，自繁自養(yǎng)前期的盈虧平衡大概是7.5-8.5元/斤，養(yǎng)豬戶賣一頭豬至少虧1500塊。這意味著，當(dāng)前養(yǎng)豬企業(yè)無論是外購育肥或者是自繁自養(yǎng)均處于虧損狀態(tài)。
盡管行情不好，但巨頭們都在加速擴(kuò)張，目的是跑贏豬周期，通過規(guī)模效益獲得成本優(yōu)勢。
在養(yǎng)豬方面，2020年以來，天邦股份在江蘇、安徽、廣西等多地擴(kuò)建產(chǎn)能，不斷完成全國布局，全部達(dá)產(chǎn)后預(yù)計可形成5.48萬頭母豬產(chǎn)能，年出欄約137萬頭生豬的生產(chǎn)能力。
農(nóng)業(yè)行業(yè)觀察透視發(fā)現(xiàn)，種豬是天邦股份的核心競爭力，其中還包括育種技術(shù)優(yōu)勢、育種數(shù)據(jù)優(yōu)勢，以及當(dāng)前種豬的性能優(yōu)勢等方面。近些年，種豬育種也是天邦股份差異化戰(zhàn)略之一，助力天邦股份股價節(jié)節(jié)攀高。
數(shù)據(jù)顯示，2020年，天邦股份采取了仔豬、種豬、肥豬多品種組合的銷售策略，全年實(shí)現(xiàn)生豬出欄量307.78萬頭，同比提升了26.17%，其中種豬出欄量32.91萬頭，同比提升了515%，仔豬出欄量168.7萬頭，同比提升了443%。
天邦股份董事長鄧成告訴記者，天邦公司的戰(zhàn)略之一是成為全球最大的種豬銷售公司，2020年的種豬主要客戶為中國前10名的集團(tuán)型企業(yè)。未來的種豬銷售客戶為小型規(guī)模養(yǎng)殖戶及家庭農(nóng)戶，這需要從商機(jī)、訂單轉(zhuǎn)化、交付、售后等環(huán)節(jié)打造一個長期盈利“永動機(jī)”。
種豬對養(yǎng)豬企業(yè)，乃至中國養(yǎng)豬行業(yè)來說：至關(guān)重要。
新希望集團(tuán)董事長劉永好表示，中國種豬像芯片一樣嚴(yán)重依靠進(jìn)口，這種格局必須要改變，必須自己解決“豬芯片”。
2021年，豬市下行，天邦股份能否依靠種豬育種再次迎來業(yè)績飄紅呢，我們拭目以待吧。
