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首先，本文的標(biāo)題是公司分析清單，是因為最近看了一本清單革命的書，作者提到人們一般會犯兩種錯誤，一種是無知之錯，一種是無能之錯。無知之錯即我們還沒有掌握的相關(guān)知識，無能之錯即我們掌握了相關(guān)知識，但并沒有正確使用這些知識。很多行業(yè)的從業(yè)者都會犯無知之錯，而無知之錯是我們可以避免的錯誤，二級市場投資看重確定性，更要避免無知之錯（雖然永遠(yuǎn)也不可能到達(dá)100%確定）。
而怎么盡量不犯無知之錯，需要制作一個公司分析清單，清單不只是分析的步驟，更像是必須前一步驟完成才能到達(dá)下一步的流程。清單可以幫助我們在分析一家公司是否有投資價值時，避免東一榔頭西一棒的混亂，避免本可以注意到的方面不至于被遺漏，提高確定性。
一共10點，每個點的內(nèi)容有很多，這里就不展開了。
1、公司主營業(yè)務(wù)
主營業(yè)務(wù)是什么，最近幾年的銷量和收入增速
2、行業(yè)分析
行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈、產(chǎn)量、產(chǎn)能、競爭格局、供應(yīng)和需求分析、行業(yè)發(fā)展階段（不同行業(yè)分析的重點可能不同）。
比如行業(yè)的發(fā)展階段若出于快速衰退和可以預(yù)見到被取代則pass，而行業(yè)停滯和緩慢衰退同時市場集中度不高的則也有投資價值（水泥行業(yè)）。
3、業(yè)務(wù)是否存在
這一點可重要可不重要，因為很多企業(yè)尤其是to C的企業(yè)基本不會有這個問題，而在看一家to B的企業(yè)時則需要關(guān)注這個點（很多港股的化工企業(yè)就有這個問題）。
實地調(diào)研、競爭對手、供應(yīng)商、消費(fèi)者、上市年份（超過10年的基本不會有問題）、借殼上市（有問題的可能性更大）。
4、財務(wù)數(shù)據(jù)是否真實
有足夠的貨幣資金，是否還有大量的短期和長期借款；
商譽(yù)數(shù)額，形成的原因；
經(jīng)營性凈現(xiàn)金流/歸母凈；
毛利率、凈利率異于同行的原因；
存貨、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是否異于行業(yè)；
關(guān)聯(lián)交易數(shù)額；
5、財務(wù)表現(xiàn)（本身以及同行業(yè)比較）
ROE、ROIC、十年資本支出效率
6、公司的核心競爭力（護(hù)城河）
需要與第5點一起看。
成本優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢、特許經(jīng)營權(quán)
7、股權(quán)結(jié)構(gòu)
很多公司為什么不具有先發(fā)優(yōu)勢、不具有天生優(yōu)勢、所在的行業(yè)也不是一個好生意，但是依然可以超越同行，為投資者帶來豐厚的回報，原因是管理效率高，而根本的原因是股權(quán)結(jié)構(gòu)。比如海螺水泥、洋河股份，他們的管理層和員工持股激發(fā)了人的活力。
我認(rèn)為股權(quán)結(jié)構(gòu)從好到不好的順序是混合所有制、國資絕對控股、民營絕對控股。
8、利益相關(guān)者、企業(yè)文化、社會責(zé)任
看完基業(yè)長青這本書知道企業(yè)文化很重要，做正確的事，使企業(yè)更長久和健康的活下去，需要公司有正確的企業(yè)文化，但是這一點還是蠻難觀察的，可能通過實地調(diào)研是更好的辦法。
9、未來業(yè)務(wù)發(fā)展
價格和量上
10、估值
