2018-01-25 14:39:08
所謂三率判定法，就是通過對一只股票往期數(shù)年的凈利率、銷售額長期增長率、銷售毛利率觀察統(tǒng)計，得出該股票是否值得投資的判斷方法。
為了能夠簡單而又形象地向大家說明自己的投資思想，巴菲特在一次演講中把這種投資行為比喻成了“滾雪球”，在條件合適的情況下，雪球會從小到大，從慢到快，越滾越大，實現(xiàn)這個條件需要三個要素：雪的濕潤（凈利率，公司品質(zhì)）、雪的厚度夠（銷售毛利率，行業(yè)品質(zhì)）、雪的長度（銷售額長期增長率，行業(yè)空間）。雪球就是投資收益，投資者的初始資金是有限的，但是只要堅持價值投資的理念，選到好股票，在合適的價格買入，長期持有，耐心等待，在復利的巨大作用下，很多年后這筆投資就能夠變成一筆巨大的財富！
三率判定法概要
1、三率判定法核心：凈利率、銷售毛利率、銷售額長期增長率。
2、三率判定壞股票的三大特征：
①長期凈利率低下，徘徊，甚至逆向發(fā)展，上躥下跳。
②銷售額長期增長率：增長緩慢，平均下來是徘徊狀態(tài)。
③銷售毛利率呆滯不動或者很低。
以上三個特征可以排除80%的公司。
3、三率趨勢性變化：
如果第一個指標極差，平庸難逃；前兩個都差可以列為差股或者變差；三率齊降，噩夢來臨，垃圾也，如相反，三率齊升，牛股也。且如果毛利率、凈利率長期很高，不斷增長，銷售額不斷成長更佳，長期三率判定法暗合巴菲特先生的滾雪球理論，在實踐運用中非常好用，可以避免犯致命錯誤。
凈利率、銷售毛利率和銷售額長期增長率決定復利原理的兩個最重要的因子：期限和復利系數(shù)。5%和20%，5年下來結(jié)果差異顯著，20年下來，更是驚人，50年下來就是天淵之別。巴菲特為何那么愛可口可樂？凈利率20%以上，至今如此，增長了一百年，買到這樣的股票是祖墳冒青煙??！這就是為何三率重要的終極秘密。也同時解答了堅持的重要性。老是換股就是截斷了復利進程！
銷售毛利率和凈利率決定了復利常數(shù)，毛利率決定了復利常數(shù)的改善空間，關系行業(yè)。貴州茅臺是上帝的偏愛，地球唯此一家。
銷售額長期增長率決定了保持這樣的常數(shù)能達到多少年，多少期數(shù)，揭示了增長空間。如果增長率很低，證明空間受壓，增長率很高則表明進入藍?；蛘加辛俗罴蜒┑溃?/p>
獅峰紫玉文章合集：
1.三率判定法的實戰(zhàn)應用
2.長期三率利器，快速排出80%以上的股票
3.白云 山：三次完美逃頂機會的驚人回測
