摘要：近幾年，隨著上市公司的增多，作為投資平臺(tái)的合伙企業(yè)也日漸增多。目前針對(duì)合伙企業(yè)的投資經(jīng)營(yíng)眾說(shuō)紛紜，特別是稅收管理，它不同于一般企業(yè)，有著自己的特殊性。特別是將合伙企業(yè)以投資主體的模式對(duì)外投資時(shí)，存在著很多不確定性。本文通過(guò)合伙企業(yè)與有限公司在投資、分配及日常管理上的對(duì)比，用政策引導(dǎo)企業(yè)合理選擇投資模式，以期幫助我國(guó)投資者在投資市場(chǎng)上更健康、更合理的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：合伙企業(yè)；股權(quán)投資；企業(yè)所得稅；風(fēng)險(xiǎn)；有限公司；合伙人；股東

近幾年，隨著上市公司的增多，作為投資平臺(tái)的合伙企業(yè)也日漸增多。目前針對(duì)合伙企業(yè)的投資經(jīng)營(yíng)眾說(shuō)紛紜，特別是稅收管理，它不同于一般企業(yè)，有著自己的特殊性。特別是將合伙企業(yè)以投資主體的模式對(duì)外投資時(shí)，存在著很多不確定性。

一、合伙企業(yè)的優(yōu)勢(shì)

合伙企業(yè)因兼具居民企業(yè)和自然人靈活性、稅收透明體等諸多優(yōu)點(diǎn)，越來(lái)越受投資人所青睞。具體如下：1.合伙人組成靈活，既需有對(duì)合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任的普通合伙人，也可以有以其認(rèn)繳的出資額為限承擔(dān)責(zé)任的有限合伙人。兩類(lèi)合伙人出資物、轉(zhuǎn)受讓、是否可質(zhì)押方面均有所不同。2.普通合伙企業(yè)未限定合伙人上限人數(shù)；有限合伙企業(yè)與有限公司出資人（股東）一樣，上限均為50個(gè)。3.合伙企業(yè)中的普通合伙人可以用勞務(wù)出資，有限公司股東和有限合伙人不允許。4.合伙企業(yè)合伙人可以作為稅收透明體，所得先分后稅，以其合伙人名義繳納，合伙人為自然人或個(gè)體工商戶的，按個(gè)體工商所得繳納個(gè)人所得稅；合伙人為法人的，并入企業(yè)應(yīng)納稅所得額繳納企業(yè)所得稅。合伙企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，其個(gè)人合伙人，比照個(gè)體工商戶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得征個(gè)人所得稅，可以避免有限公司先征一遍企業(yè)所得稅，再分配給自然人股東時(shí)，再征個(gè)人所得稅。因此，合伙企業(yè)在進(jìn)行股權(quán)投資時(shí)，特別是作為投資平臺(tái)管理時(shí)，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)只繳納個(gè)人所得稅，不涉及企業(yè)所得稅。與有限公司相比減少一道25%的企業(yè)所得稅。同時(shí)在今年已在全國(guó)對(duì)創(chuàng)投企業(yè)投向種子期、初創(chuàng)期科技型企業(yè)實(shí)行按投資額70%抵扣應(yīng)納稅所得額的優(yōu)惠政策基礎(chǔ)上，從2019年1月1日起，對(duì)依法備案的創(chuàng)投企業(yè)，可選擇按單一投資基金核算，其個(gè)人合伙人從該基金取得的股權(quán)轉(zhuǎn)讓和股息紅利所得，按20%稅率繳納個(gè)人所得稅；或選擇按創(chuàng)投企業(yè)年度所得整體核算，其個(gè)人合伙人從企業(yè)所得，按5%—35%超額累進(jìn)稅率計(jì)算個(gè)人所得稅。上述政策實(shí)施期限暫定5年。使創(chuàng)投企業(yè)個(gè)人合伙人稅負(fù)有所下降、只減不增。

二、合伙企業(yè)投資存在的風(fēng)險(xiǎn)

雖然合伙企業(yè)有著上述優(yōu)點(diǎn)，但是因其無(wú)法人資格，在對(duì)外投資時(shí)也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。以普通合伙企業(yè)為例，如果合伙人在成立合伙企業(yè)時(shí)實(shí)繳的金額不足以對(duì)外投資，經(jīng)全體合伙人同意對(duì)外借款用于對(duì)外投資，那么投資分回的利潤(rùn)應(yīng)先償還借款及借款利息再用于合伙人之間的分配。但是合伙企業(yè)在收到被投資企業(yè)的分紅時(shí)，需先繳納20%的個(gè)人所得稅后才能用于償還借款，這是由于合伙企業(yè)的特殊性所決定的。因此，作為