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觀點：經(jīng)濟尋底還有反復，目前并未有明顯的企穩(wěn)跡象。經(jīng)濟增長的壓力依舊對市場有抑制，在政策托底以及貨幣寬松周期的支撐下，市場整體還是震蕩筑底的過程。短期，不懼怕海外高通脹壓制，A股持續(xù)走強下已經(jīng)成功收復3300點。中期向好趨勢下，牛市的趨勢逐步顯現(xiàn)。不過，連續(xù)拉升后，當前不建議隨意追高，逢高減持保持倉位觀望下，可適當進行個股博弈。
隔夜，美股漲跌不一，但是大A股又爆發(fā)了。滬深兩市今日雙雙高開，開盤后快速拉升收復3300點整數(shù)關口，此后市場一度迎來回落，但隨即在證券板塊的帶動下再次拉升。午盤前后，銀行、保險紛紛發(fā)力，指數(shù)放量大漲站上半年線。盤面上，非銀金融飚漲領銜，家用電器、房地產(chǎn)、銀行以及電子等板塊大漲。
一般來說，證券板塊迎來漲停潮，市場已經(jīng)比較強了。而今日不僅僅是證券板塊的爆發(fā)，保險板塊也是全線發(fā)力近乎漲停，銀行板塊也出現(xiàn)多股漲停局面。
從歷史證券板塊行情的表現(xiàn)看，政策、估值以及流動性等都是推動的核心因素。目前看，此次政策的驅(qū)動相對明顯，注冊制全面施行趨勢明顯，而科創(chuàng)板制度改革持續(xù)發(fā)酵，板塊具備一定的政策基礎；估值方面，年初大跌之后，券商板塊估值回落至1.4倍PB，部分頭部券商估值則接近或低于1倍PB，處于歷史底部位置，估值優(yōu)勢還是比較明顯的；流動性上，寬松周期已經(jīng)開啟，對板塊整體利好。而近期北向資金持續(xù)流入，兩市成交多日站上萬億以上水平，是板塊上行的主要推手；當然，隨著市場情緒和信心的逐步恢復，市場交投熱情開始回升，做多熱情也在提振，板塊向好的基礎再次加強。
當然，我們注意到近期的上漲，從證券板塊已經(jīng)擴散到了整個金融股，甚至再到一些低位和低估的藍籌股。很顯然，此前成長股的大漲之后，隨著市場情緒和信心進一步提升，隨著賺錢效應的提振，市場熱情逐步活躍。而這里的普漲，和增量資金的進入有直接的關系，僅從大盤的漲停看，機構資金介入的概率更大。尤其是此前倉位較輕的機構，這里搶籌的可能性比較高，也因此造成大盤股的大漲。而成長股的短期低迷，或主要是海外美元收縮引發(fā)的估值的壓制，如果成長股調(diào)整后能迎來新的上行，那么全面的活躍還是值得期待的。
整體上看，海外美國信用不斷走低之下，我國信用反而逐步提升，貨幣寬松周期開啟之下，隨著穩(wěn)增長以及經(jīng)濟提振的政策不斷推進和落地，經(jīng)濟復蘇的預期逐步加強。而在賺錢效應的提振下，市場做多的熱情也在提高。隨著增量資金的介入，整體向好趨勢有望延續(xù)。
不過，這里我們還是需要提醒的是，當前市場仍面臨一定的承壓。指數(shù)連續(xù)反彈之后，市場估值雖仍處于低位，但已經(jīng)不是絕對的低估。后期估值的提升，需要基本面的提振，但在經(jīng)濟提振效果未明確的當前，還有諸多的不確定性。海外擾動疊加國內(nèi)提振等待之際，市場或仍有反復。中期向好趨勢未變之際，這個位置仍保持一份觀望，耐心等待新的方向確立或再做定奪。中期向好趨勢未變之際，這個位置仍保持一份觀望，耐心等待新的方向確立或再做定奪。
責任編輯：王思彤
