點(diǎn)擊“播放”，和萌Sir一起學(xué)基金理財(cái)心法
復(fù)利被愛(ài)因斯坦稱(chēng)為世界的“第八大奇跡”。查理·芒格也表示，作為一種“普世的智慧”，理解復(fù)利的魔力和獲得它的困難是理解許多事情的核心和靈魂。本期《萌Sir聊基金》節(jié)目中，中歐金融與會(huì)計(jì)學(xué)教授芮萌與大家聊一聊有著“懶人理財(cái)法”之稱(chēng)的基金定投法。這種投資方式省時(shí)省力，可以幫助投資者淡化擇時(shí)風(fēng)險(xiǎn)，平滑成本；通過(guò)復(fù)利效應(yīng)的疊加，獲得倍增的收益，從而實(shí)現(xiàn)很多人“躺贏”的愿望。定投還可以滿(mǎn)足大家跨越時(shí)期的理財(cái)需求，堅(jiān)持做時(shí)間的朋友，時(shí)間也會(huì)給予你豐厚的回報(bào)。
假設(shè)你從25歲開(kāi)始投資，每月定投1000元，每年的預(yù)期收益率為10%，30年之后你的資產(chǎn)可以達(dá)到多少呢？答案是228萬(wàn)元。而我們的本金投入只有36萬(wàn)，資產(chǎn)漲了5倍之多。
定投就是定期、定額買(mǎi)入固定基金。這種投資方式起點(diǎn)低、省時(shí)省力、簡(jiǎn)單易操作，能夠讓很多人實(shí)現(xiàn)“躺贏”的愿望。
我身邊有三位同學(xué)，Michael 計(jì)劃5年后買(mǎi)輛15萬(wàn)的車(chē)；Amy希望給孩子攢下100萬(wàn)的教育儲(chǔ)蓄金；Nicole希望30年后能夠給自己留下一筆可觀(guān)的養(yǎng)老費(fèi)用。他們不同的投資計(jì)劃都可以通過(guò)堅(jiān)持長(zhǎng)時(shí)間的基金定投來(lái)實(shí)現(xiàn)。
基金定投的魅力何在？
在那么多金融資產(chǎn)中，為什么選擇了基金進(jìn)行定投呢？這是因?yàn)榛鹗找嬖陂L(zhǎng)期投資中具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)。
優(yōu)勢(shì)一
長(zhǎng)期投入，收益向好。
根據(jù)上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心的數(shù)據(jù)顯示，2005年1月至2020年1月，對(duì)權(quán)益類(lèi)、債券類(lèi)、基金、房地產(chǎn)的累計(jì)收益和年化收益率的比較可以看出，基金資產(chǎn)在長(zhǎng)期收益上顯著優(yōu)于權(quán)益類(lèi)和債券類(lèi)資產(chǎn)。
我們?cè)谇皫坠?jié)內(nèi)容中已經(jīng)和大家介紹過(guò)，被動(dòng)指數(shù)型基金的年化收益率約在10%以上，而主動(dòng)管理型的股票基金往往能獲得更多超額收益。只要大家看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向上的趨勢(shì)，基金定投一定能跑贏大部分的投資方式。
優(yōu)勢(shì)二
復(fù)利效應(yīng)，收益倍增。
復(fù)利是一種計(jì)算利息的方法，被愛(ài)因斯坦稱(chēng)為世界“第八大奇跡”。除了會(huì)根據(jù)本金計(jì)算利息外，新得到的利息同樣可以生息，由此產(chǎn)生的財(cái)富增長(zhǎng)，稱(chēng)作“復(fù)利效應(yīng)”。只要不斷地拿出本金定投到基金中，并耐心地持有等待，復(fù)利效應(yīng)會(huì)為你創(chuàng)造意想不到的巨大價(jià)值。
我們來(lái)舉一個(gè)例子：假設(shè)你從25歲開(kāi)始投資，每月定投1000元，每年的收益率為10%，30年之后你的資產(chǎn)可以達(dá)到多少呢？答案是228萬(wàn)元，而我們累計(jì)的本金投入只有36萬(wàn)。復(fù)利需要在時(shí)間的長(zhǎng)河里發(fā)揮魅力，勸大家盡早理財(cái)，享受復(fù)利。
優(yōu)勢(shì)三
平滑成本，省時(shí)省力。
我國(guó)A股市場(chǎng)整體波動(dòng)較大，熊長(zhǎng)牛短的特性使得大部分的投資收益是在相對(duì)少的年份中累積實(shí)現(xiàn)的，如果錯(cuò)過(guò)漲幅最大的區(qū)間，那么投資收益將會(huì)大幅縮水，而定投最大的優(yōu)勢(shì)就是幫助投資者淡化擇時(shí)風(fēng)險(xiǎn)，分批建倉(cāng)，平滑成本。
如下這條“微笑曲線(xiàn)”非常直觀(guān)地展現(xiàn)了定投對(duì)于市場(chǎng)波動(dòng)性的抵抗力。無(wú)論高峰還是低谷，通過(guò)持續(xù)性的買(mǎi)入，都可以平滑成本。對(duì)于上班族來(lái)說(shuō)，定時(shí)買(mǎi)入，不需要花費(fèi)特別多的時(shí)間精力，操作起來(lái)十分容易。
比如，Michael從第1個(gè)月開(kāi)始，每月固定投入2000元。假定剛開(kāi)始時(shí)這只基金的凈值為1.4元；第2個(gè)月繼續(xù)投資2000元，此時(shí)價(jià)格下跌到1.2。在此之后，基金價(jià)格又經(jīng)歷了0.8元，1元，1.2元，最終第6個(gè)月回到初始的1.4元。他是虧了還是賺了呢？
如下表格展示了我們剛才模擬投資的過(guò)程。我們發(fā)現(xiàn)，在不考慮費(fèi)用的前提下，Michael購(gòu)買(mǎi)基金的平均價(jià)格只有1.16元，也就是說(shuō)當(dāng)基金漲到這個(gè)價(jià)格時(shí)已經(jīng)回本了。當(dāng)基金價(jià)格漲回1.4元時(shí)，他已經(jīng)賺了25.42%了。
從長(zhǎng)期來(lái)看，股市上漲的動(dòng)力來(lái)源于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但經(jīng)濟(jì)存在周期，股票市場(chǎng)的漲跌趨勢(shì)衍生出了“微笑曲線(xiàn)“。自1991年上證綜指設(shè)立以來(lái)，一共出現(xiàn)了6次大的“微笑曲線(xiàn)”以及多次小的“微笑曲線(xiàn)”，每一條曲線(xiàn)的背后都是一次獲利的機(jī)會(huì)。
完整的定投流程從開(kāi)始定投之日算起，在市場(chǎng)下跌時(shí)，更要不斷累積基金份額，降低持有成本；在市場(chǎng)開(kāi)始上漲時(shí)實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，最終達(dá)到既定目標(biāo)時(shí)分批止盈贖回，然后靜待下一輪定投周期。
完整地走完“微笑曲線(xiàn)”往往需要3-5年的較長(zhǎng)周期，大家要堅(jiān)定地做“時(shí)間的朋友”，盡量不要因?yàn)槭袌?chǎng)的波動(dòng)和調(diào)整中斷定投。
優(yōu)勢(shì)四
強(qiáng)制儲(chǔ)蓄，阻止“剁手”。
現(xiàn)代人總是面對(duì)各種誘惑，剛發(fā)工資沒(méi)幾日，一不留神，錢(qián)包就空了。定期定額的投入模式可以幫助我們更好地節(jié)流。這里介紹一個(gè)定投的小訣竅：大家可以將每月發(fā)工資的那天設(shè)定為定投日，按照工資比例的20%用來(lái)作為定投資金，這樣就可以很好地阻止你的剁手欲望。
選擇哪種基金進(jìn)行定投？
我們之前講到了不同種類(lèi)的基金，定投要選擇哪些基金呢？建議大家盡量選擇具有高彈性、高成長(zhǎng)性的基金。比如，被動(dòng)指數(shù)型基金和歷史業(yè)績(jī)較好的主動(dòng)管理型股票基金都是比較好的定投對(duì)象。
選擇指數(shù)基金定投，是為了獲取市場(chǎng)的平均收益。關(guān)于指數(shù)基金的選基訣竅，大家可參考前幾期節(jié)目，建議新手用戶(hù)選擇滬深300、上證50等穩(wěn)健的寬基指數(shù)基金產(chǎn)品。
歷史業(yè)績(jī)較好的主動(dòng)管理型股票基金也可以作為定投標(biāo)的，這是因?yàn)槲覈?guó)的股票市場(chǎng)具有明顯的結(jié)構(gòu)性行情，主動(dòng)權(quán)益類(lèi)的基金經(jīng)理通過(guò)行業(yè)趨勢(shì)、市場(chǎng)方向以及公司基本面的分析研究，不斷優(yōu)化調(diào)整基金的投資結(jié)構(gòu)和組合，最后獲得更多高于指數(shù)基金的收益。選擇哪一只主動(dòng)管理型基金進(jìn)行定投，需要投資者對(duì)基金經(jīng)理的選股風(fēng)格、持倉(cāng)狀況以及業(yè)績(jī)穩(wěn)定性進(jìn)行研究，看是否符合自己的投資預(yù)期，所以定投主動(dòng)管理型股票基金對(duì)投資者的分析和判斷能力要求比較高。
選擇啥樣的定投周期合適呢？
選擇月投、周投還是日投好呢？有研究顯示，定投的頻率越高，定投收益率也越高。如果投資頻率過(guò)低，效果則與一次性投入差別不大。有些投資者喜歡在發(fā)工資后進(jìn)行定投，有些投資者喜歡周投，有些投資者選擇滾雪球式的日投10元或20元。大家根據(jù)自身的收支狀況設(shè)定周期與額度，或者像Michael、Amy、Nicole一樣設(shè)定自己在短中長(zhǎng)期的小目標(biāo)，但一定要量力而行。
一個(gè)星期中，哪一天適合定投呢？有研究表明，市場(chǎng)上的壞消息常常在周末發(fā)布。所以星期一資產(chǎn)價(jià)格處于相對(duì)低位的情況比較多，也許將定投時(shí)間設(shè)在星期一是個(gè)不錯(cuò)的選擇。
定投盈利之后如何止盈？
定投虧錢(qián)了要不要拿出來(lái)呢？當(dāng)然不要！我們剛才說(shuō)過(guò)，選擇定投就是和時(shí)間交朋友，保持長(zhǎng)期持有的耐心。那盈利了要不要拿出來(lái)呢？當(dāng)然要！及時(shí)止盈，落袋為安。
我推薦一種目標(biāo)動(dòng)態(tài)止盈法：先對(duì)某只基金設(shè)定一個(gè)目標(biāo)收益率，比如20%，當(dāng)達(dá)到預(yù)期目標(biāo)時(shí)，我們可以保持觀(guān)望，如果市場(chǎng)繼續(xù)上漲則繼續(xù)持有；一旦價(jià)格出現(xiàn)5%-10%的回撤，我們就馬上贖回，鎖定收益。對(duì)于上班族來(lái)說(shuō)，時(shí)刻盯著市場(chǎng)并不現(xiàn)實(shí)，計(jì)算回撤也十分麻煩。這時(shí)，我們可以借助當(dāng)下流行的AI智能投顧開(kāi)展“智慧定投”，達(dá)到止盈目標(biāo)后系統(tǒng)會(huì)自動(dòng)贖回，保住勝利的果實(shí)。此外，AI投顧還可以幫我們根據(jù)市場(chǎng)行情指數(shù)，在低位時(shí)增加定投額度，攤薄成本。這類(lèi)AI智能投顧在很多銀行App和第三方平臺(tái)的定投板塊都能找到。
數(shù)據(jù)顯示，在不同的定投策略下，這種定期不定額止盈定投不論在年化收益還是回撤方面都優(yōu)于其他模式。
最后，我們來(lái)看看基于這三位同學(xué)的目標(biāo)，以年化收益率10%為例，他們應(yīng)該如何進(jìn)行定投吧。
（圖片重要，歡迎截圖收藏）
定投盈利回來(lái)的錢(qián)放在哪里呢？
還有一個(gè)同學(xué)們比較關(guān)心的話(huà)題：經(jīng)過(guò)幾年基金定投盈利了30%的錢(qián)，我應(yīng)該怎么處理呢？
這里給大家兩個(gè)參考選擇：定投回收來(lái)的錢(qián)可以先放在債券、理財(cái)、債基等存取較為靈活的現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)中，等待下一個(gè)合適的定投時(shí)機(jī)。比如，在長(zhǎng)期投資預(yù)期下，可以等待逆周期行業(yè)如醫(yī)療、消費(fèi)、健康等產(chǎn)業(yè)的定投時(shí)機(jī)。此外，大家在經(jīng)過(guò)幾年定投積累后，還可以進(jìn)一步開(kāi)展資產(chǎn)配置。關(guān)于資產(chǎn)配置的一些技巧，我們將在下一期介紹。
投資到最后拼的都是心態(tài)，堅(jiān)持做時(shí)間的朋友，時(shí)間也會(huì)給予我們巨大的回報(bào)。從現(xiàn)在開(kāi)始，給自己設(shè)定一個(gè)小目標(biāo)，開(kāi)啟定投吧。
編輯| 梁賽楠
你是如何理解復(fù)利的魔力的？歡迎在下方給我們留言，點(diǎn)贊量最高的讀者可以獲得“中歐前沿觀(guān)點(diǎn)叢書(shū)”一冊(cè)。
點(diǎn)擊咨詢(xún)中歐課程
聯(lián)系客服
