這兩天的股市在短期內(nèi)又收復了3000點的失地，堪稱垂死病中驚坐起。
而前天公布的重要社融數(shù)據(jù)大超預(yù)期，這波反攻是不是與此相關(guān)呢?
先來看社融的情況究竟是怎么回事。我就不列舉具體數(shù)據(jù)了，只說結(jié)論。
1、社融的總量和結(jié)構(gòu)同時出現(xiàn)了大幅的改善。
2、改善的原因主要是企業(yè)的中長期貸款新增明顯。
3、居民中長期貸款，差不多可以理解為房貸，小有改善但仍處在低位。
從這些枯燥的數(shù)據(jù)里，其實能看出很多門道。
上半年不是沒出現(xiàn)過社融總量飆升的情況，但是結(jié)構(gòu)都不好，屬于短期增肥的結(jié)果。
這次社融同樣是超預(yù)期，但罕見的是，總量與結(jié)構(gòu)雙雙得到了改善。
這說明某些經(jīng)濟指標是實實在在出現(xiàn)好轉(zhuǎn)了!
企業(yè)中長期貸款新增6500億，可以說是咱們今年以來的最好成績。確實是改善了。
改善的具體原因，普遍認為是前面各種出臺的財政刺激政策，開始落實到項目上。
那么是否就可以據(jù)此說，上半年服下的藥，就可以藥到病除了呢?
目前看未必。
因為居民的信心改善一定是需要時間的，這從居民中長期貸款(房貸)的萎靡就可以看出來。
居民不去借房貸，光基建和開發(fā)商用力，房子是賣不出去的，經(jīng)濟也不會好。
這個過程并不在于政府下半年還能掏出多少專項債或者政策性貸款，掏也掏不出多少的。
關(guān)鍵還是等周期走完。這無疑還需要時間。
從歷史經(jīng)驗看，社融數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)在3-6月之后會傳導到實體經(jīng)濟，所以關(guān)鍵是要看能否持續(xù)。
可以持續(xù)還是曇花一現(xiàn)，最終還是要關(guān)注底層邏輯有沒有發(fā)生變化。
我們之前提過的4大方面，房地產(chǎn)、通脹、美聯(lián)儲、疫情，這些問題如果并沒有質(zhì)的反轉(zhuǎn)，你去奢求股市自然而然的變好，并不現(xiàn)實。
也正因為市場同樣持有這樣的疑問,所以這兩天的股市其實并沒有對超預(yù)期的社融多做反應(yīng)。
至于最近很多人在討論的，3000點是不是底了，是不是能抄底了?
確實目前看到好些基金經(jīng)理好像開始建倉，但是基金經(jīng)理跟散戶的操作邏輯不一樣。即使是同樣的點位進去，倉位的管理，應(yīng)對波動能不能拿的住，打算持有多長時間，最終出來的結(jié)果都大相徑庭。
想抄底的朋友一定要搞清楚自己的操作邏輯是什么。
即便一年以后高于3000點，不代表這中間的波動你就能扛得住。
但是有一點是肯定的，就是大家不要去猜、去算具體的點位。這是很刻舟求劍的一種思維。
還是要看股市運行的底層邏輯有沒有發(fā)生改變。
底層邏輯不變，3000點也好，3200點也好，都只是暫時的表象而已。
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