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阿里巴巴在函件中表示，拆股將提高公司融資活動(dòng)的便利性，包括發(fā)行新股。
上市進(jìn)程再進(jìn)一步
此前彭博曾報(bào)道阿里巴巴在無(wú)需財(cái)務(wù)披露的情況下已向港交所提交了上市申請(qǐng)，二次上市旨在使其融資渠道多樣化并增加流動(dòng)性，同時(shí)最高籌集資金為200億美元。
阿里巴巴對(duì)上述消息的回應(yīng)均為“不予置評(píng)”，而昨日那份函件的發(fā)布也可以在一定程度上視作是阿里巴巴回歸港股前的準(zhǔn)備工作。
拆股，顧名思義，即將一股面額較高的股票交拆分成若干股面額較低的股票。拆股完成后，發(fā)行在外的股數(shù)增加，每股的面額降低，每股的盈利成比例下降，不過(guò)對(duì)股東的相關(guān)權(quán)利不會(huì)造成任何影響。
一般來(lái)講，實(shí)施拆股的公司都希望降低股票投資的資金門檻，來(lái)吸引更多的投資者，進(jìn)而增加流動(dòng)性。
暗戰(zhàn)
“AT”中的另一大巨頭騰訊就曾在2014年3月19日將彼時(shí)的股份以1:5的比例分拆，并在5月14日股東大會(huì)通過(guò)后生效。當(dāng)時(shí)馬化騰給出的解釋是“在港股歷史上，騰訊目前的股價(jià)是罕見(jiàn)的，拆股除了能滿足更多投資者的需求，客觀上也是為了滿足員工激勵(lì)機(jī)制的現(xiàn)實(shí)需要。希望外界不要過(guò)分解讀?！?/span>
值得一提的是，當(dāng)時(shí)騰訊選擇拆分股票的時(shí)間節(jié)點(diǎn)也頗有意味。
誠(chéng)然，拆股確實(shí)能增加買賣的流動(dòng)性，吸引更多投資者；但不得不忽視的因素是阿里巴巴的上市計(jì)劃也對(duì)騰訊當(dāng)時(shí)的拆股決策產(chǎn)生了某種影響。
2014年年初，阿里巴巴被傳出將重新啟動(dòng)已擱置許久的上市計(jì)劃，預(yù)計(jì)最快在4月正式提交美國(guó)上市申請(qǐng)。隨著阿里巴巴的上市地點(diǎn)確定和估值趨于穩(wěn)定，整個(gè)資本市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭的上漲預(yù)期也會(huì)到達(dá)一定的天花板，市場(chǎng)自然會(huì)選擇一定回調(diào)。
再者，在2014年，阿里巴巴和騰訊之間的“戰(zhàn)役”也不像今天這樣滲透至各個(gè)領(lǐng)域，各自在自己的優(yōu)勢(shì)地盤（例如電商和游戲）有著絕對(duì)的統(tǒng)治力，各自增長(zhǎng)空間的極限也無(wú)法估量。因此，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，與其重注在某一產(chǎn)業(yè)，尚不如嘗試分散投資，實(shí)現(xiàn)低風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)。
因此騰訊當(dāng)時(shí)的拆股之舉也可以減少資本市場(chǎng)上的分流影響。
拆股的動(dòng)力
縱觀這些年的全球資本市場(chǎng)，選擇拆股的互聯(lián)網(wǎng)“巨頭”不在少數(shù)，包括蘋果、谷歌、eBay等。其中，絕大多數(shù)公司的目的也單純是吸引更多投資者，而谷歌則是一個(gè)不同的案例。
谷歌在美東時(shí)間2014年4月2日完成1:2的拆股， 4月3日超過(guò)3.3億股無(wú)表決權(quán)的“C類”股票已正式登陸納斯達(dá)克，其股價(jià)也自然而然得減少近一半。
該拆股舉動(dòng)最大的爭(zhēng)議點(diǎn)在于，除了具有增加流動(dòng)性的意味，實(shí)質(zhì)上更多的是保證谷歌兩大創(chuàng)始人拉里·佩奇（Larry Page）和謝爾蓋·布林（Sergey Brin）對(duì)公司的控制權(quán)，也就是典型的”Founder’s move“。
具體的操作簡(jiǎn)單來(lái)講就是新增并不具有投票權(quán)的股票類別（C類），而在拆股前的股票分為AB類，A類即每股一票投票權(quán)，B類則為每股10票投票權(quán)，而上述兩位創(chuàng)始人持有的恰恰是不公開(kāi)交易的B類股票。換句話說(shuō)，一旦之后繼續(xù)發(fā)行股票，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的控制權(quán)將得以保障。
從公司角度來(lái)看，這種谷歌獨(dú)創(chuàng)的“三重股權(quán)”的制度最大程度上維護(hù)了創(chuàng)始人的控制權(quán)和表決權(quán)。
綜上來(lái)講，絕大多數(shù)情況下，拆股的目的還是在于增加股票流動(dòng)性，增強(qiáng)投資者信心，從而進(jìn)一步推升股價(jià)和市值，也便于新股發(fā)行。這次，阿里巴巴董事會(huì)已直接表明拆股的目的，而選擇的時(shí)間點(diǎn)也與回歸港股進(jìn)程有較高匹配。
至于之后是否會(huì)因?yàn)榇舜尾鸸膳c騰訊在港股市場(chǎng)上展開(kāi)另類的“AT”之爭(zhēng)，C叔也同樣期待。畢竟，對(duì)港交所來(lái)說(shuō)，騰訊和阿里巴巴（如果順利上市）都是不可忽視的力量。（詳見(jiàn)：據(jù)稱阿里巴巴已遞交上市申請(qǐng)，港交所日均成交量將被拉高10%-15%）
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