日前，奧瑞金公告稱將繼續(xù)履行與中國(guó)紅牛的供貨和綜合配套服務(wù)義務(wù)，并貼出上海新世紀(jì)資信評(píng)估投資服務(wù)有限公司的跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告，試圖弱化外界最近對(duì)公司的疑問和擔(dān)憂。
紅牛商標(biāo)糾紛未決，這一招恐怕難以祛除今后“躺槍”紅牛的風(fēng)險(xiǎn)。
隨著中國(guó)紅牛對(duì)奧瑞金的銷售貢獻(xiàn)逐年減少，靠紅牛一勞永逸的時(shí)代已一去不復(fù)返，奧瑞金真正感受到一絲寒意。
奧瑞金或正試圖走出中國(guó)紅牛的“庇護(hù)”，除了簽約東鵬特飲、健力寶和飛鶴乳業(yè)等企業(yè)，還在體育、投資以及大數(shù)據(jù)等領(lǐng)域廣泛布局。
去紅?；?，奧瑞金走向臺(tái)前
尼爾森零售檢測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2015年至2017年，中國(guó)紅牛的銷售收入分別為230.4億元、210億元和196億元，占比國(guó)內(nèi)功能飲料市場(chǎng)份額的80%、63%和59%，受紅牛品牌糾紛和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的雙重影響，中國(guó)紅牛的銷售收入和市場(chǎng)占有率下滑趨勢(shì)明顯。
中國(guó)紅牛下滑趨勢(shì)傳導(dǎo)到核心供應(yīng)商奧瑞金身上。上海新世紀(jì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告顯示，2017年，中國(guó)紅牛對(duì)奧瑞金（002701.SZ）的銷售貢獻(xiàn)降至59.68%，較上年下滑5.79%。
奧瑞金三片罐產(chǎn)品毛利率，從2015年的40.11%降至2017年的38.73%。
在這一背景下，拓展非“紅牛”業(yè)務(wù)，成為奧瑞金的重中之重。
這一年，公司先后與中國(guó)紅牛第一競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手東鵬特飲、健力寶簽約合作，延續(xù)“廠中廠”及灌裝一體化的商業(yè)模式，另外，與飛鶴乳業(yè)（ADY）的合作工廠將在2018年底投產(chǎn)。
同年，公司與中糧包裝（00906.HK）共同收購(gòu)紀(jì)鴻包裝，對(duì)在長(zhǎng)三角地區(qū)業(yè)務(wù)提升與布局；公司還遠(yuǎn)赴古巴設(shè)立新工廠，搶占當(dāng)?shù)氐亩蕻a(chǎn)品市場(chǎng)。
奧瑞金對(duì)下游鮮果深加工業(yè)務(wù)表現(xiàn)出濃厚興趣，公司認(rèn)購(gòu)沃田集團(tuán)20%股權(quán)，沃田集團(tuán)（832139.OC）主要從事藍(lán)莓等農(nóng)產(chǎn)品種植；首次涉足互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)，與北京中科金財(cái)成立大數(shù)據(jù)平臺(tái)公司。
不過，奧瑞金真正被公眾所熟知，是公司在體育產(chǎn)業(yè)上的布局，公司通過頻頻贊助體育賽事以及直接投資體育產(chǎn)業(yè)，逐漸走向臺(tái)前。
2017年，奧瑞金以700萬歐元收購(gòu)法國(guó)歐塞爾足球俱樂部59.95%股權(quán)，后又增至77.15%。另外，奧瑞金對(duì)擊劍和冰球情有獨(dú)鐘，先后投資王海濱擊劍俱樂部，借助北京冬奧會(huì)機(jī)遇設(shè)立冰雪體育產(chǎn)業(yè)全資子公司，開展冰球培訓(xùn)和賽事運(yùn)營(yíng)等業(yè)務(wù)。
奧瑞金也在不斷調(diào)整，2017年5月，公司將天津卡樂科技13.14%股權(quán)以7.69億元轉(zhuǎn)讓給西藏道臨；此前投資的王海濱擊劍俱樂部的也選擇退出。
2017年，奧瑞金獲得投資收益1.62億元，占比當(dāng)期利潤(rùn)總額的16.40%；2016年為1.24億元，占比利潤(rùn)總額的7.9%。
押寶二片罐或存風(fēng)險(xiǎn)
奧瑞金押寶二片罐業(yè)務(wù)，一度被視作未來營(yíng)收的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。
2012年，奧瑞金介入二片罐業(yè)務(wù)，并在6年來不斷擴(kuò)能，預(yù)計(jì)湖北咸寧2.5億鋁瓶罐項(xiàng)目和山東5.2億500ml罐項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)，奧瑞金二片罐年產(chǎn)能將增至60億罐左右。
然而，少了紅牛的“庇護(hù)”，奧瑞金的二片罐業(yè)務(wù)在市場(chǎng)的表現(xiàn)頗為坎坷。
就在奧瑞金二片罐項(xiàng)目大勢(shì)擴(kuò)張期間，全國(guó)二片罐市場(chǎng)投資規(guī)模增大，截至目前已出現(xiàn)產(chǎn)能過剩局面。公開數(shù)據(jù)顯示，2017年，整個(gè)行業(yè)產(chǎn)能利用率僅65%左右。
2017 年及 2018 年一季度，奧瑞金二片罐產(chǎn)能利用率分別為 69.40%和 69.86%。
新世紀(jì)評(píng)級(jí)報(bào)告顯示，2017年，在全國(guó)市場(chǎng)中，奧瑞金二片罐的產(chǎn)能和產(chǎn)量占比分別為9.1%和9.3%，行業(yè)排名全國(guó)第四、第五，尚難撼動(dòng)寶鋼包裝、中糧包裝等企業(yè)的龍頭地位。
這與公司三片罐產(chǎn)品形成強(qiáng)烈反差，三片罐產(chǎn)品在全國(guó)市場(chǎng)占比23.28%，穩(wěn)居行業(yè)第一。
收入方面，2015年至2017年，二片罐業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入分別為8.74億元、12.02億元和13.25億元，2018年第一季度收入4.02億元。
從行業(yè)效益來看，二片罐市場(chǎng)總體供過于求，產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下降，毛利率不斷下降，均低于10%。
2015年至2017年，奧瑞金二片罐產(chǎn)品毛利率從14.88%降至6.78%； 隨著原材料持續(xù)上漲，2018年一季度，奧瑞金的二片罐毛利率下滑至4.22%。
2012年，加多寶改用二片罐；2014年，王老吉使用二片罐；包括青島啤酒，使用二片罐的食品飲料企業(yè)越來越多。介入二片罐業(yè)務(wù)多年，奧瑞金始終沒能培育出一個(gè)百億規(guī)模的大客戶。
此前，中弘股份（000979.SZ）披露，2017年，加多寶虧損5.82億元，今年9月后方工廠關(guān)停，又給奧瑞金的二片罐業(yè)務(wù)蒙上了一層陰影。
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