現(xiàn)在的時間來到2月份，經(jīng)過1月底股市的回調(diào)后，2月2日的股票市場也有不錯的行情。
股票市場總是會起伏不定，只有價值投資才能處變不驚。
和企業(yè)共同成長才是最好的選擇。
今天分析的公司是金發(fā)科技，除了政策禁止使用不可降解的塑料袋，對其利好外，公司的產(chǎn)品應(yīng)用的領(lǐng)域還是很廣泛的。
公司的主營業(yè)務(wù)為化工新材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括改性塑料、完全生物降解塑料、高性能碳纖維及復(fù)合材料、特種工程塑料、輕烴及氫能源、環(huán)保高性能再生塑料等六大類。
公司是全球化工新材料行業(yè)產(chǎn)品種類最為齊全的企業(yè)之一，同時也是亞太地區(qū)規(guī)模最大、
產(chǎn)品種類最為齊全的改性塑料生產(chǎn)企業(yè)。
投資就得投這種擁有獨特優(yōu)勢的公司。
公司所生產(chǎn)的改性塑料應(yīng)用在汽車、家電、電子電氣、通訊電子等領(lǐng)域。
另外公司的前5名客戶銷售額占年度銷售總額為7%左右，客戶較為分散，經(jīng)營風(fēng)險相對較低。
新材料在未來的發(fā)展肯定大有所為，關(guān)鍵看公司能否通過自身的經(jīng)營在市場上繼續(xù)占據(jù)主導(dǎo)的優(yōu)勢。
具體看看公司的財報數(shù)據(jù)。
先看公司表現(xiàn)好的地方：
1、2015-2019年公司固定資產(chǎn)+在建工程與總資產(chǎn)的比值分別為：28.05%、 30.57%、 31.35%、 30.72%、 39.67%，公司屬于輕資產(chǎn)型的公司，未來維持競爭力所需的成本相對較小。
2、公司的商譽比最高只有1.12%，該商譽風(fēng)險較小。
3、公司與主營無關(guān)的投資占總資產(chǎn)的比值分別為：0.10% 、0.07% 、0.41%、 0.60% 、0.79%
說明公司是專注于主業(yè)的公司。
4、公司2020年業(yè)績大增，同比增長在265%左右。
業(yè)績大增，股價也隨之走高。
5、公司的分紅率較高，最近3年在50%左右，2019年甚至達(dá)到75%。
2020年高分紅率也是大概率的事情。
看完公司好的方面，公司數(shù)據(jù)表現(xiàn)不好的方面也是挺多的。
1、公司2015-2019年的資產(chǎn)負(fù)債率分別為：42.87%、 51.99%、 51.58% 、53.91%、 63.30%
公司的資產(chǎn)負(fù)債率呈現(xiàn)逐年上升的趨勢，2019年甚至超過60%，從數(shù)據(jù)上看，公司長期有一定的償債風(fēng)險。
2、另外公司最近5年的貨幣資金與有息負(fù)債的差額也呈現(xiàn)逐年升高的趨勢，從2015年的-21億到2019年的-104億。
2019年的未使用授信額度只有78億，說明公司的短期有償債的壓力。
3、公司最近5年的應(yīng)付預(yù)收和應(yīng)收預(yù)付的差額均為負(fù)數(shù)，該差額為30億左右。
說明公司的資金被上下游無償占用，公司的行業(yè)地位不高。
4、公司最近5年的凈資產(chǎn)收益率分別為：8.77%、 8.62 %、5.61%、 6.19 %、12.12%
公司的凈資產(chǎn)收益率不高，2020年大概率在20%以上，需要繼續(xù)關(guān)注能否持續(xù)穩(wěn)定在15%以上。
5、公司的成本管控能力較差。
最近5年公司的費用率/毛利率分別為：72.83%、 71.44%、 84.19%、 84.40 %、 70.36%
該比值均在70%以上，說明公司的成本管控能力不好。
6、公司的主營利潤率低
公司最近5年的主營利潤率分別為：3.98%、 4.20%、 1.68% 、1.68% 、4.22%
該比值不足5%，說明公司未來維持持續(xù)穩(wěn)定的盈利能力難度較大。
且公司主營利潤與利潤總額的比值不穩(wěn)定，分別為：80.64%、 88.26%、 61.36% 、61.95% 88.20%
有2年只有60%左右，說明公司的利潤結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定。
公司目前的市值為784億，假設(shè)公司2020年歸屬于母公司的凈利潤為45億元。
公司最近5年的凈利潤現(xiàn)金含量比的平均值超過100%，如果公司未來的資產(chǎn)負(fù)債率穩(wěn)定在50%左右，給予20倍的合理市盈率。
假設(shè)公司未來3年以25%左右的增長率進(jìn)行發(fā)展(根據(jù)過去5年的凈利潤增長率得出)
那么2023年公司的合理市值為45*1.25*1.25*1.25*20=1758億。
目前的合理市值為未來市值的一般，即1758*50%=879億。
從數(shù)據(jù)上看，公司處于合理市值的范圍內(nèi)。
當(dāng)然，目前的股價在30元左右，現(xiàn)在是否值得投資，需要根據(jù)自身的情況進(jìn)行考慮。
投資最忌諱的就是追漲殺跌，還有瞻前顧后猶豫不決，如果看中了某一只好公司，即使不在好的價格，也可以采取定投的方式進(jìn)行。
因為不進(jìn)行投資，未來股價漲了，就可能會因為當(dāng)時沒有采取行動而后悔。
即使股價跌了，因為是定投，也不會有太大的損失?；蛟S還是機(jī)會通過加倉而降低持有的成本。
投資股票始終是一項長期的事情，越早開始會越好。
當(dāng)然一定要樹立正確的投資觀念和投資邏輯。
學(xué)習(xí)的方法也很多，跟書學(xué)，跟人學(xué)，邊實踐邊學(xué)。
如果只是想投資而一直不采取行動，那結(jié)果可想而知。
當(dāng)然一旦選擇投資，心態(tài)一定要好，否則即使買到了好公司也那不久，這樣就失去了投資的意義。
