今天我在雪球發(fā)表《給我20萬(wàn)，我會(huì)買啥股？》一文后，有些評(píng)論覺得20萬(wàn)就應(yīng)該持有2-3只股票，不應(yīng)該像我組合這樣持有10只股票，那今天就來(lái)詳細(xì)聊聊為什么我認(rèn)為對(duì)股市小白來(lái)說(shuō)，分散持倉(cāng)更好？
首先，很多覺得集中持倉(cāng)好的人往往都忽視了一個(gè)問(wèn)題，那就是持股心態(tài)，我知道身邊大多數(shù)剛?cè)胧械墓善毙“锥紩?huì)全倉(cāng)買入一兩只股票，一旦全倉(cāng)個(gè)股出現(xiàn)大跌，或者在一段時(shí)間內(nèi)不斷陰跌，很容易心態(tài)爆炸，然后割在底部。
就拿中國(guó)平安舉例，平安自從9月12日創(chuàng)出92.50元的歷史新高后，已經(jīng)陰跌快3個(gè)月了，現(xiàn)在如果你去東方財(cái)富或者同花順中國(guó)平安的股吧看看，罵平安是垃圾股的帖子不計(jì)其數(shù)，我估計(jì)其中大多數(shù)發(fā)帖的人都是重倉(cāng)平安的小散戶，馬上就要忍不住割肉了，因?yàn)橹挥兄貍}(cāng)單一個(gè)股的股民才會(huì)有那么大的戾氣，像小七這樣分散持倉(cāng)的人根本不會(huì)被單一個(gè)股短期的漲跌影響持股心態(tài)。
可能很多人會(huì)說(shuō)平安越跌可以越買啊，但你可能忽略了本文的主語(yǔ)，那就是股市小白！
股市小白和價(jià)值投資老手最大的不同就是股市小白并不是以公司價(jià)值來(lái)衡量一個(gè)股票的好壞，而主要是以漲跌幅來(lái)衡量的，一直漲的就是好股，一直跌的就是垃圾股，這也是為什么股市小白往往割在低處買在高處的原因。集中持倉(cāng)的股市小白一旦有過(guò)幾次高買低賣的操作之后，收益率就會(huì)大幅下滑。但分散持倉(cāng)就不會(huì)有這個(gè)問(wèn)題，即使平安連續(xù)陰跌3個(gè)月，也不會(huì)擾亂持股心態(tài)，因?yàn)閱我粋€(gè)股對(duì)整個(gè)投資組合的收益率不會(huì)產(chǎn)生很大的影響。就拿這個(gè)20萬(wàn)的組合舉例，雖然平安是該組合的第一大重倉(cāng)，今天下跌1.29%，大幅跑輸滬深300指數(shù)，但該組合今天的整體收益率卻達(dá)到了+0.54%，跑贏滬深300指數(shù)0.72%，雖然平安近3個(gè)月一路陰跌超過(guò)10%，但該組合近3個(gè)月的整體收益率卻達(dá)到了+4.39%，跑贏滬深300指數(shù)6.01%。這就是一個(gè)由優(yōu)質(zhì)股組成的投資組合的魅力！東方不亮西方亮，總有個(gè)股會(huì)站出來(lái)帶領(lǐng)組合凈值不斷向上，最近三個(gè)月主要靠格力電器和海螺水泥當(dāng)帶頭大哥，未來(lái)三個(gè)月大哥累了，可能又把接力棒交回給中國(guó)平安和招商銀行，也可能是“歸隱山林”一年的萬(wàn)科大佬王者歸來(lái)。更為關(guān)鍵的是，一個(gè)分散持倉(cāng)的投資組合的收益率曲線一定是相當(dāng)平滑的，絕不會(huì)像集中持股的曲線那樣大起大落，而收益率曲線的陡峭程度就映射著我們的持股心態(tài)，曲線越陡峭心態(tài)越容易失衡，曲線越平滑心態(tài)越平穩(wěn)。分散持倉(cāng)另外一大優(yōu)點(diǎn)當(dāng)然就是可以防范黑天鵝事件，集中持股的股市小白一旦重倉(cāng)股踩到一個(gè)黑天鵝，可能整個(gè)投資生涯就毀了，我們經(jīng)常聽到重倉(cāng)茅臺(tái)的人賺得盆滿缽盤，但這是典型的幸存者偏差。你不知道的是樂(lè)視網(wǎng)、康得新、康美藥業(yè)在黑天鵝事件發(fā)生前的股東人數(shù)分別達(dá)到了16萬(wàn)、11萬(wàn)和10萬(wàn)，遠(yuǎn)高于貴州茅臺(tái)的股東人數(shù)，茅臺(tái)16年200多塊的時(shí)候股東人數(shù)僅有4萬(wàn)。這就是沉默的大多數(shù)，在茅臺(tái)股東們大肆宣揚(yáng)集中持股優(yōu)越性的同時(shí)，這些踩雷的小散戶們可能已經(jīng)默默地離開了股市。
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