《查理·芒格的原則(關(guān)于投資與人生的智慧箴言)》，其實就是芒格經(jīng)典語錄，按主題進行了分類，并加入了作者自已的理解，重點明確，觀點清晰，淺顯易懂。
書中收集并整理了芒格歷年的演講、股東大會及現(xiàn)場訪談等，全書分為七大原則：讓問題簡單化、告別從眾的愚蠢、領(lǐng)悟常識的價值、走出直觀判斷的誤區(qū)、眼光放長遠、抓住變化的本質(zhì)、珍視聲譽和誠信。
讀這本書最大的優(yōu)點就是，隨便翻幾頁書，就能看到最經(jīng)典的芒格式語錄，振聾發(fā)聵，值得深思：
我們有三個籃子，分別是：“進入”“退出”和“太難”……我們必須對潛在的投資有特別的洞察力，否則，我們就會把它放進“太難”的籃子里。
——查理·芒格，韋斯科金融公司年會，2002年
我不會讓別人為我做預(yù)測，因為我討厭吐在桌子上。
——查理·芒格，加州大學(xué)圣塔芭芭拉分校（UCSB），2003年
每個人都能從股市中賺得盆滿缽滿，這種想法簡直是瘋了。沒有人指望玩牌的人個個都能贏。
——查理·芒格，《每日新聞》（Daily Journal）會議，2013年
當你把大便跟葡萄干混在一起時，它仍然是大便。
——查理·芒格，伯克希爾·哈撒韋公司年會，2000年
作者還非常體貼的給出了講話的出處以及時間，我們看完書后，可以按照感興趣的話題查找原文，繼深入學(xué)習。
我個人認為，查理·芒格最核心的也是公開演講強調(diào)最多的思想就是多學(xué)科思維，但是只在書中的領(lǐng)悟常識的價值章節(jié)中略有提及，并未做深入的討論。
這本書最大的缺點是語錄式的編寫方式，對于一個不了解芒格的人來說，顯得過于片面了，而且因為書中大多數(shù)內(nèi)容都是作者對于芒格講話的理解及分析，所以書中引用的芒格語錄也多是為作者的觀點服務(wù)，而非芒格的真實觀點，另外，作者對于芒格講話的看法也容易讓讀者跑偏，跟著作者的思路走到一條叉路上，而離真正的芒格越來越遠。
雖然書中大多數(shù)內(nèi)容非常有道理，但是全書中幾乎都是僅截取芒格一篇完整講演中的一兩句，所以難免斷章取義，而有些觀點甚至與芒格的基本理論截然相反。
我認為芒格的核心思想之一就是多學(xué)科思維模型的綜合運用，據(jù)說芒格的思維模型大概有100種，但是在書中的第一章講的卻是“讓問題簡單化”，很容易讓讀者誤認為芒格的核心思想是簡單化處理問題，我認為芒格思想并非簡化問題，而是深入的綜合思考，不但要思考一個問題產(chǎn)生的后果，而且還要思考該問題產(chǎn)生的后果所引發(fā)的后果，不但如此，還要繼續(xù)思考后果的后果的后果。為了輕松得到結(jié)果而把問題過度簡化了，選擇了不去關(guān)注后果的后果的后果，即使是專家也可能會犯下愚蠢的錯誤。
書中的第四章“走出直觀判斷的誤區(qū)”，其實講的就是芒格最經(jīng)典的講稿之一“人類誤判心理學(xué)”，書中把”lollapalooza傾向”翻譯成了”聚沙成塔傾向“，我個人還是比較喜歡lollapalooza這個詞，因為這個詞很長，而且不認識，有一種莫名高深的感覺，最重要的是，“Lollapalooza Effect”是芒格為那些相互強化并極大地放大彼此效應(yīng)的因素而發(fā)明的詞組，是專屬于查理·芒格的。
書的最后一部分，還有一個“護城河的五大基本要素”章節(jié)，討論了企業(yè)護城河的五大要素：
（1）供給側(cè)的規(guī)模經(jīng)濟和范圍經(jīng)濟
（2）需求側(cè)規(guī)模經(jīng)濟（網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)）
（3）品牌
（4）監(jiān)管
（5）專利與知識產(chǎn)權(quán)
通過對護城河的理解，可以幫助我們分析一家企業(yè)或一個行業(yè)是否具有持續(xù)競爭力。比如銀行具有監(jiān)管護城河，伊利則具有供給側(cè)的規(guī)模經(jīng)濟和范圍經(jīng)濟、品牌、監(jiān)管，騰訊則有需求側(cè)規(guī)模經(jīng)濟（網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)）、品牌，百度則擁有需求側(cè)規(guī)模經(jīng)濟（網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)）、監(jiān)管（如果沒有監(jiān)管我會選谷歌）……
我認為，總體來說，這本書還是值得一讀的。對于了解芒格的人來說，可以看看其它人對于芒格思想的理解，對于自已理解不到位和疏忽之處有所補充。而對于不了解芒格的人來說，這本書非常容易理解，結(jié)合作者的講解，很容易消化和吸收芒格的基本思想。而且，書中從本杰明·格雷厄姆的投資體系講起，對于剛步入價值投資陣營的人來說，還是不錯的參考資料。
芒格相關(guān)的資料大多是以講演稿和會議記錄的形式存在，僅僅是收集齊全就得花一翻工夫，更別說翻譯和歸納整理了，可以通過閱讀這本書，很芒格體系有一個大概的了解。不過，本書也僅僅是經(jīng)過閹割的二手芒格原則（我并不知道芒格公開總結(jié)過他的原則），萬不可僅讀這一本書便認為了解了全部的芒格思想，如果喜歡并希望繼續(xù)深入學(xué)習芒格思想，那么《窮查理寶典——查理·芒格智慧箴言錄》才是不可錯過的饕餮盛宴。
書摘
可以說，芒格能引起人們?nèi)绱酥蟮呐d趣，與他的無拘無束有著不小的關(guān)系。他想到什么就會說什么，很少顧及社會風俗，也不考慮應(yīng)否圓滑。這種坦率難能可貴，因為有時我們需要聽到有人說出“皇帝沒穿衣服”這種話。
芒格曾經(jīng)說過，“我會作為一頭聰明的蠢驢而被人銘記”，而他的投資合伙人沃倫·巴菲特留給人的印象則是“導(dǎo)師”。
一個人所能做的最好的事情就是幫助另一個人知道更多。
——查理·芒格，伯克希爾·哈撒韋公司年會，2010年
做一個真正的逆向投資者需要極大的勇氣和內(nèi)心的波瀾不驚。
本杰明·格雷厄姆創(chuàng)建的價值投資四項基本原則如下所述：
1.將股票看成相應(yīng)比例的企業(yè)所有權(quán)。
2.在價格大幅低于價值時買進，以創(chuàng)建安全邊際。
3.讓兩極化的“市場先生”成為你的仆人，而非你的主人。
4.保持理性、客觀和冷靜。
芒格稱格雷厄姆的這四項基本原則“永遠不會過時”。不遵循這些原則的投資者就不是格雷厄姆價值投資者。格雷厄姆的價值投資體系就是這么簡單。
芒格認為，本杰明·格雷厄姆在開發(fā)其價值投資體系時，設(shè)定得相對簡單，易于理解和執(zhí)行，因此對普通人來說非常有利用價值。
因為投資是一種概率性的活動，用很合理的方式做出的決定有時結(jié)果反而很糟糕。
芒格認為，在決策和投資的過程中專注尋找易者，避免難者，并且努力去除一切旁枝末節(jié)，有利于投資者做出更好的決策。
我們有三個籃子，分別是：“進入”“退出”和“太難”……我們必須對潛在的投資有特別的洞察力，否則，我們就會把它放進“太難”的籃子里。
——查理·芒格，韋斯科金融公司年會，2002年
在接受賈森·茨威格的采訪時，芒格一言以蔽之：“知道什么是你不知道的比聰明更有用?！?/p>
每個人都能從股市中賺得盆滿缽滿，這種想法簡直是瘋了。沒有人指望玩牌的人個個都能贏。
——查理·芒格，《每日新聞》（Daily Journal）會議，2013年
成功的格雷厄姆價值投資者會花大部分時間進行閱讀和思考，等待著重大的蠢行不可避免地露出馬腳。盡管格雷厄姆價值投資者看好長期市場，但他們不會僅基于對股票或市場的短期預(yù)測就做出投資決策。
我們?yōu)橄Ｍ鲩L線投資卻又一無所知的投資者開的標準處方就是免傭金的指數(shù)基金。
——查理·芒格，《吉普林個人理財》（Kiplinger）專訪，2005年
哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院教授布魯斯·格林沃德總結(jié)的挑戰(zhàn)如下：“情緒絕對是你的敵人。你希望成為某種突變型生物，在判定相較于市場上的其他選擇何為更有吸引力的投資方面，這種生物的判斷與其他人的截然不同。”
推遲當下的消費，并期待將來能消費更多，投資正是這樣的一種活動。
賭博是一種當下的消費，它的長期凈現(xiàn)值為負數(shù)。
從眾僅能取得平均業(yè)績。
查理·芒格
首要的想法是把股票看成企業(yè)的所有權(quán)。
——查理·芒格，《哈佛法律學(xué)報》
通過深入分析，投資操作可以保證本金的安全，并獲得適當?shù)幕貓?。不能滿足這些要求的操作就是投機。
如果你是投資者，你會留意資產(chǎn)何去何從；如果你是投機者，你通常關(guān)注的是投資對象的價格何去何從？
——沃倫·巴菲特，《杰出投資者文摘》（Outstanding Investor Digest），1997年
我不會讓別人為我做預(yù)測，因為我討厭吐在桌子上。
——查理·芒格，加州大學(xué)圣塔芭芭拉分校（UCSB），2003年
但一定要小心，因為有很多推銷員會成功使用類似“預(yù)測現(xiàn)”在的方法，給人留下他們是成功投機者的印象。
確定企業(yè)價值的最好方法是以私人投資者愿意為整個企業(yè)付多少錢為基礎(chǔ)。
芒格認為，擁有黃金不是一種投資，因為對黃金不可能做到自下而上的基礎(chǔ)估價，黃金也不是可以產(chǎn)生收入的資產(chǎn)。雖然黃金具有投機價值和商業(yè)價值，但在芒格看來，它沒有可計算的內(nèi)在價值。
安全邊際的概念是格雷厄姆的箴言，它永遠不會過時。
——查理·芒格，韋斯科金融公司年會，2003年
我認為本杰明·格雷厄姆在投資方面趕不上沃倫·巴菲特，甚至不如我。
——查理·芒格，要森·茨威格專訪，2014年
許多年來，我們通常的做法是，如果自己喜歡的（股票）等東西價格跌落，我們就會購買更多。有時遇到一些事情，你意識到自己錯了，那就退出。但如果你對自己的推斷信心滿滿，那就增持，并利用股價謀利。
——查理·芒格，韋斯科金融公司年會，2002年
你的腦子里要有模型，還要把你的經(jīng)驗分門別類地排布到這個模型隔柵中，不管這些經(jīng)驗是間接獲得的，還是直接獲得的。
——查理·芒格，南加州大學(xué)商學(xué)院，1994年
比爾·蓋茨說“查理·芒格確實是我遇到的最博學(xué)的思想家”時，他指的就是這一點。巴菲特補充道，芒格有“世界上最厲害的30秒思維。他一下子就能從A蹦到Z。甚至你的話還沒有講完，他就看清了所有的本質(zhì)”。
人們計算得太多，思考得太少。
——查理·芒格，伯克希爾·哈撒韋公司年會，2002年
你若想要成為擁有普世智慧的人，只要80或90個重要模型就能承擔起這一重擔的90%左右。并且，其中至關(guān)重要的模型屈指可數(shù)。
—查理·芒格，南加州大學(xué)商學(xué)院，1994年
本質(zhì)上，資本主義意味著其他人總是試圖復(fù)制任何高利可圖的企業(yè)。你永遠處于一場維護所得的保衛(wèi)錢中。
如果你犯了錯，資本主義“競爭性毀滅”的力量就會迅速露出猙獰的，有時甚至是殘酷無情的面目。
在潛意識層面，你的大腦捉弄你，你認為對真實小我有利的就是你應(yīng)該相信的。
——查理·芒格，哈佛西湖學(xué)校（Harvard-Westlake School），2010年
厄普頓·辛克萊說：“當一個人的謀生方式要求他相信X時，那么就很難讓他相信非X。”
那些懷著好奇心，喜歡運用多種變量調(diào)查分析，并不斷研究和等待的人，總會碰上幾次清晰可辨的重大機遇。屆時，所需做的不過是在機會極為有利時，將過去因?qū)徤骱湍托乃e累的資源全部派上用場，大舉押注。
——查理·芒格，韋斯科金融公司年會，1996年
記住，（摩西）說過：你甚至不能凱艦鄰居家的驢。
——查理·芒格，美國全國廣播公司財經(jīng)頻道（CNBC）專訪，2014年
芒格認為，廣告商希望消費者能像巴甫洛夫的狗那樣對這些畫面做出條件反射式的響應(yīng)。
被剝奪超級反應(yīng)傾問更常被人稱為“損失厭惡”（1oss aversion），它可以導(dǎo)致投資者的非理性舉動：在面對賺錢的可能時，非理性地規(guī)避風險；而在有可能賠錢時，反而非理性地冒險。
人們傾向于在謀取利益時過于保守，而在避免損失時又過于積極。
與等量的獲利相比，損失帶給人的心理沖擊更大。經(jīng)驗證據(jù)顯示，我們的損失感大約是獲利感的2~2.5倍。
——邁克爾·莫布森，《斷言與厭惡》（Aver and Aversion），2005年
任何人都不應(yīng)該僅僅因為現(xiàn)在看到的資產(chǎn)好過剛剛看到或已經(jīng)擁有的糟糕資產(chǎn)就輕易進行投資。
毀人者有三：毒品、酒和財務(wù)杠桿。
——查理·芒格，韋斯科金融公司年會，2009年
顯然，如果一家公司獲得了高額的資本回報，并以高回報率再次投資，其結(jié)果自然不錯。但這無益于賣書，所以，書中會寫很多閑言贅語，并介紹一些模糊且沒有多大價值的概念。
——查理·芒格，韋斯科金融公司年會，2000年
耐心與機會的結(jié)合是非常美好的。我的祖父教導(dǎo)我。機會不常有，但當它來臨時，一定要做好準備并且抓住它。
巴菲特表示，股票市場旨在實現(xiàn)將錢“從活躍之人到有耐心之人”之間的轉(zhuǎn)移。如果你有耐心、理性，而且遵從格雷厄姆價值投資體系，市場先生就必然會給你送上豐厚的禮物。
如果在你的技能組合里沒有給基本概率留一席之地，那你就會像參加踢屁股比賽的獨腿男一樣度過漫長的一生。
——查理·芒格，南加州大學(xué)商學(xué)院，1995年
你需要有耐心、守紀以及即使遭受損失和身處逆境也不會瘋掉的能力。
——查理·芒格，《吉普林個人理財》，2005年
為了不因單純追求活躍而做蠢事，我們有很大的靈活性和一定的紀律，紀律就是為了避免你僅僅因為無法忍受無所作為而做出任何該死的事情。
——查理·芒格，韋斯科金融公司年會，2000年
如果你不愿意沉著應(yīng)對一個世紀內(nèi)發(fā)生兩到三次市價下跌50%的情況，你就不適合投資普通股，而與那些能夠?qū)κ袌霾▌颖３殖林潇o的人相比，你就只能得到中等成績。
——查理·芒格，英國廣播公司專訪，2010年
如果你想致富，你就需要幾個相當好的創(chuàng)意，而且確實明白自己在做什么。然后你必須要有勇氣堅持下去，承受跌宕起伏。這并不是很復(fù)雜，而且還很老套。
——查理·芒格，《每日新聞》會議，2013年
如果你想超越大盤，數(shù)學(xué)研究表明你一定不能隨波逐流。對于大多數(shù)人來說，特立獨行需要勇氣。
你的內(nèi)心應(yīng)該有一個羅盤。這樣，你就會知道哪些事情是即使完全合法也不能做的。這就是我們盡力運作的方式。
——查理·芒格，韋斯科金融公司年會，2004年
不愚弄自己是你可能擁有的最棒的性格之一。因為太過罕見，所以，它的影響巨大。
——查理·芒格，韋斯科金融公司年會，2002年
通過貪婪地閱讀而成為終身自學(xué)者；培養(yǎng)好奇心，爭取每天都更聰明一點兒。
—查理芒格，《窮查理寶典》，2005年
具備某種性情比有頭腦更重要。你需要控制住原始的非理性的情緒。
——查理·芒格，《吉普林個人理財》，2005年
本杰明·富蘭克林還寫道：“致富之路跟通向市場的道路一樣平坦。它主要取決于兩個字：勤’和儉”。
我聽沃倫談過所謂折現(xiàn)現(xiàn)金流量。不過從未見他算過一回。
——查理·芒格，《沃倫·巴菲特如是說》，2007年
有兩類企業(yè)：第一種賺12%，你可以在年底取出。第二種也賺12%，但所有多余的現(xiàn)金必須再次投入經(jīng)營，永遠不會有現(xiàn)金。
——查理·芒格，伯克希爾·哈撒韋公司年會，2003年
擅長計算未必就能成為優(yōu)秀的投資者。沃倫不是因為比較擅長計算概率而勝過其他投資者的。完全不是。如果做與不做的差別要依賴于計算到小數(shù)點后的第二位數(shù)才能獲得，沃倫從來不做這樣的投資。除非機會好到令人難以置信，否則，他是不會投資的，也就是不揮棒。
——比爾·蓋茨，《財富》，1996年
太多的投資者將熟悉和能力混為一談。例如，一個人乘坐飛機的次數(shù)很多，并不代表他非常了解航空業(yè)，更不意味著這個人可以成為投資該行業(yè)的投資者。
你的任務(wù)不只是挑選一家優(yōu)質(zhì)公司，而是找到一個定價錯誤的投資對象。
本杰明·格雷厄姆有盲點。他對于值得為某些企業(yè)支付高價這件事不太欣賞。
——查理·芒格，《查理芒格傳》，2000年
但他崇拜本杰明·格雷厄姆，加之遵循傳統(tǒng)的格雷厄姆方法并賺了很多錢，這讓他有點兒被洗腦了，而我會推著他沿著他已經(jīng)在走的方向走得更快一點兒。
——查理·芒格，《吉普林個人理財》，2005年
巴菲特曾說過：“50多年前，查理告訴我，以公平合理的價格買下一家非常優(yōu)秀的企業(yè)遠勝于以驚人的低價買下一家普通的企業(yè)?！?/p>
投資資本的回報率（ROIC）是稅后營業(yè)利潤除以投入企業(yè)的資金額后所得到的比率。
請記住，聲譽和誠信是你最寶貴的資產(chǎn)，然而它們可能瞬間消失。
——查理·芒格，《窮查理寶典》，2005年
像股票這樣的金融資產(chǎn)不是一張紙；相反，它是潛在企業(yè)一定比例的所有權(quán)。如果不了解潛在的企業(yè)，你就不能成為成功的格雷厄姆價值投資者。
如果你必須選一個的話，那就賭企業(yè)的發(fā)展勢頭，而不是經(jīng)理人的聰明才智。
——查理·芒格，南加州大學(xué)商學(xué)院，1994年
當你把大便跟葡萄干混在一起時，它仍然是大便。
——查理·芒格，伯克希爾·哈撒韋公司年會，2000年
發(fā)現(xiàn)誠信的缺失要比許多人想象得更難，它的后果也更嚴重。
你應(yīng)該投資連傻瓜都能經(jīng)營的企業(yè)，因為總有一天，它會由傻瓜來接手經(jīng)營。
他不相信那種有賴于員工個個優(yōu)秀才能成功的企業(yè)。他也不相信優(yōu)秀的管理者對一家基本條件很差的企業(yè)能有很大的幫助。他說：將優(yōu)秀的管理團隊派進基本條件不佳的企業(yè)，它的名聲也不會因此發(fā)生任何改變。
——比爾·蓋茨，《財富》，1996年
風險是遭受損失的可能性（而非價格波動）。
伯克希爾·哈撒韋公司應(yīng)對風險的方式，是以折扣價購買其覺得無風險且估價相對保守的資產(chǎn)，重點是防止在此過程中犯錯。他們確實不會為了應(yīng)對企業(yè)固有的風險而提高用于計算的利率。如果企業(yè)本身蘊含巨大的風險，他們就會把決定放入一個名為“太難”的籃子，然后繼續(xù)尋找其他潛在的機會。
當產(chǎn)品或服務(wù)因為更多人的使用而變得更有價值時，需求側(cè)規(guī)模經(jīng)濟（也稱“網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)”）就產(chǎn)生了。
喜詩糖果公司賣的不只是食物，更是一種體驗。
年雖然有些品牌的力量源于其獨特的口味，但現(xiàn)代的香料公司幾乎可以復(fù)制出任何口味。商品或服務(wù)的包裝和展示方式比以往任何時候都更重要。
可口可樂公司犯過一次大錯，推出新品時他們認為口味在盲測中最重要。但結(jié)果是，不做言測時，可口可樂勝出；盲測時，可口可樂卻沒有贏。
品牌的信息優(yōu)勢難以撼動。你的規(guī)模優(yōu)勢可以變成一種信息優(yōu)勢。
——查理·芒格，南加州大學(xué)商學(xué)院，1994年
公司經(jīng)濟效益好會吸引競爭者，致使他們愿意接受雖然較少但尚有吸引力的回報，進而將整個行業(yè)的回報水平壓低至等于資本的機會成本。
——邁克爾·莫布森，《測量護城河》（Measuring the Moat），2002年
歷史表明，在很長的時期內(nèi)，任何企業(yè)能夠以其所有者可以接受的方式生存下去的機會，實在是微乎其微。
——查理·芒格[來源：莫尼什·帕伯萊（Mohnish Pabrai）的《憨奪型投資者》（The Dhandho Investor），2007年]
