農(nóng)產(chǎn)品期貨的一些現(xiàn)象，可以總結(jié)成七條規(guī)律，這七條規(guī)律可以整理成3大類：外行對(duì)農(nóng)產(chǎn)品期貨的誤解；如何把握農(nóng)產(chǎn)品大行情；農(nóng)產(chǎn)品分析的要點(diǎn)。
在歷史大行情中，農(nóng)產(chǎn)品期貨的跌幅往往沒有現(xiàn)貨大，不少人認(rèn)為價(jià)格是期貨炒起來的，現(xiàn)貨的價(jià)格跟隨期貨，在震蕩行情中，這或許是對(duì)的。但是在單邊大行情中，現(xiàn)貨漲跌幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于期貨。例如，剛剛過去的2017年的雞蛋期貨的價(jià)格就符合這個(gè)規(guī)律，17年五月以前雞蛋都在2元左右徘徊，8/9月份期貨最高4626點(diǎn)，但是雞蛋現(xiàn)貨最高到5元了。雞蛋現(xiàn)貨在2左右的時(shí)候，期貨的價(jià)格在3000左右徘徊。
還有一個(gè)誤解是，認(rèn)為農(nóng)產(chǎn)品是在青黃不接的時(shí)候，價(jià)格容易漲上去。但是大行情往往發(fā)生在收獲的季節(jié)，因?yàn)槭斋@之前人們對(duì)減產(chǎn)的預(yù)期不充分，沒有考慮到各種不確定性和突發(fā)事情。像棉花、玉米等農(nóng)作物長在地里，只有收獲了才能確定是增產(chǎn)還是減產(chǎn)，增減多少。今年上半年的蘋果有點(diǎn)特殊，花朵被冰雹打下后，不能再開，多少面積受災(zāi)，就減產(chǎn)多少，很確定。今年的棉花5月分招災(zāi)后大家都預(yù)期要減產(chǎn)，但棉花可以補(bǔ)種，今年7/8月份的天氣還特別好，臨近9月份收割，增產(chǎn)預(yù)期占了上風(fēng)，增產(chǎn)不增產(chǎn)，增產(chǎn)多少這個(gè)可能要到收割了才能搞清楚。
怎樣把握大行情？
1.農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格長期低于成本，一旦供求失衡，往往會(huì)爆發(fā)成倍上漲大行情。長時(shí)間低于成本，播種總量下降是必然，如果發(fā)生點(diǎn)天災(zāi)，或者處于通脹大環(huán)境中，那么供需不平衡一旦爆發(fā)，渠道囤貨，賣家惜售，價(jià)格將大幅上漲。農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格一兩年長期低于成本時(shí)候，低谷后期往往伴隨著去庫存、拋儲(chǔ)，這時(shí)就應(yīng)該關(guān)注這個(gè)品種，去調(diào)研，獲取有價(jià)值的信息，提前準(zhǔn)備建倉。
2.如果缺口很大，外圍環(huán)境、其他要素配合的話，行情就會(huì)啟動(dòng)。一旦確認(rèn)供不應(yīng)求，超預(yù)期，就會(huì)猛漲，預(yù)期兌現(xiàn)，行情不會(huì)漲了，甚至還會(huì)調(diào)整下來；反之，一開始小陰小陽的慢漲，漲不到位，后期會(huì)兇猛的補(bǔ)漲。
3.供不應(yīng)求到底能漲多高？價(jià)格會(huì)一直漲到有效抑制需求，供需達(dá)到重新平衡，買賣雙發(fā)達(dá)到共識(shí)才會(huì)停下來。臨時(shí)性滯漲后，會(huì)出現(xiàn)高位盤整或者迅速下跌，直到新的平衡點(diǎn)附近。
農(nóng)產(chǎn)品有自己特性，農(nóng)產(chǎn)品消費(fèi)需求相對(duì)穩(wěn)定，分析農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格主要從供給端為主，影響農(nóng)產(chǎn)品供給的主要因素又是天氣，做農(nóng)產(chǎn)品期貨要特別關(guān)注天氣。不同農(nóng)產(chǎn)品之間特性也有所不同，主要是儲(chǔ)存周期不一樣，能長時(shí)間儲(chǔ)存的，可調(diào)節(jié)性強(qiáng)的，價(jià)格波動(dòng)就相對(duì)小。豆粕比起豆子活躍，儲(chǔ)存周期是主要原因之一吧。
學(xué)習(xí)總結(jié)
2018.08.19
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