2017年12月21日 上海證券報(bào) 記者 王彭 編輯 楊剛
美國時(shí)間12月18日，“股神”沃倫·巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司的A類股史上首次突破30萬美元/股，成為當(dāng)之無愧的全球第一高價(jià)股。伯克希爾·哈撒韋公司在半個(gè)多世紀(jì)中所創(chuàng)造的增長奇跡，也令巴菲特的價(jià)值投資理念深入人心。在多位基金經(jīng)理看來，股價(jià)高低并不是判斷一只股票好壞的因素，打鐵還須自身硬。高股價(jià)的背后是高盈利，否則短期的上升最終也只是“曇花一現(xiàn)”。
按照當(dāng)前美元與人民幣的匯率6.596元折算，伯克希爾·哈撒韋公司的A類股票每股超過197萬元人民幣。
在投資世界中，多次擊敗市場(chǎng)本身就已不易，而獲勝時(shí)間長達(dá)幾十年的頂級(jí)大咖更是寥寥無幾，巴菲特正是其中表現(xiàn)最為驚人的一個(gè)。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，在1965年至2016年期間，伯克希爾·哈撒韋公司的股價(jià)年化上漲20.8%，大幅跑贏標(biāo)普500指數(shù)期內(nèi)連股息回報(bào)率。
伯克希爾·哈撒韋公司所創(chuàng)造的奇跡，離不開它傳奇般的投資與并購歷程。資料顯示，伯克希爾·哈撒韋公司的早期投資包括于1972年斥資2500萬美元收購喜思糖果，1999年收購中美能源，2008年入股比亞迪，以及其后入股美國運(yùn)通、可口可樂和卡夫食品等。目前，伯克希爾·哈撒韋公司旗下超過60間子公司，所涉業(yè)務(wù)包括鐵路、能源、保險(xiǎn)、金融及零售等。
此外，巴菲特還堅(jiān)持“不拆股”的理念。在1983年的致股東信中，他就表示：“如果要分拆股票或采取其他關(guān)注股價(jià)的行動(dòng)，我們將吸引那些水平不及賣家的買家?！?在巴菲特看來，拆股只能促進(jìn)短線交易，而非讓股東長期持有。
中國金洋財(cái)富管理公司總監(jiān)沈俊威表示，巴菲特除了1967年剛接手伯克希爾·哈撒韋后派過一次利息，此后就堅(jiān)持不派利息直至現(xiàn)在，讓投資價(jià)值重新投入伯克希爾·哈撒韋中，而現(xiàn)在的超高股價(jià)便是大家耳熟能詳?shù)摹皬?fù)利效應(yīng)”。
“與當(dāng)前眾多講求大數(shù)據(jù)、人工智慧程式交易、AI系統(tǒng)操盤等追逐短期收益策略不同，巴菲特仍然保持簡(jiǎn)單、傳統(tǒng)的價(jià)值投資法，每只投資的股票最少持有8年之長。他特別講究耐心，且不容易被市場(chǎng)波動(dòng)所影響。這雖然聽起來很容易，但能真正將其付諸實(shí)踐的人并不多?！鄙蚩⊥硎?。
放眼全球，除了伯克希爾·哈撒韋公司，還有不少公司的股價(jià)同樣“高聳入云”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月18日，美股市場(chǎng)上共有14只股票每股股價(jià)超過1000美元。A股市場(chǎng)上的貴州茅臺(tái)，也在今年11月中旬創(chuàng)下719.96元的歷史新高。
這些股票均是不少機(jī)構(gòu)投資者的“心頭好”。在他們看來，股價(jià)高低并不是判斷一只股票好壞的因素，只要公司內(nèi)生增長動(dòng)力強(qiáng)勁，高價(jià)股同樣是優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的。
滬上一位QDII基金經(jīng)理表示，在港股或美股上市的部分科技股目前價(jià)格較高，但從長期投資角度看，上市公司的內(nèi)生增長動(dòng)力、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、業(yè)績(jī)確定性更為重要，不能單純根據(jù)股價(jià)絕對(duì)值的高低來判斷是否具備投資價(jià)值。
“高股價(jià)本身體現(xiàn)了市場(chǎng)短期對(duì)股票價(jià)值的看法，但未來維持高股價(jià)甚至持續(xù)上升則需要公司自身經(jīng)營業(yè)績(jī)的不斷提升。打鐵還須自身硬，高股價(jià)的背后是高盈利，否則短期的上升最終只是曇花一現(xiàn)?！?恒生前海滬港深新興產(chǎn)業(yè)精選混合基金經(jīng)理張勇表示。
在張勇看來，巴菲特價(jià)值投資的理念已經(jīng)被廣大投資者尤其是機(jī)構(gòu)投資者所接納和吸收，最近兩年A股市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性上漲更讓價(jià)值投資的理念深入人心。未來的投資將繼續(xù)回到上市公司自身，選擇那些業(yè)務(wù)清晰、業(yè)績(jī)持續(xù)增長、管理層優(yōu)秀的公司長期持有，與公司共同成長，才是正確的投資之道。
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