價(jià)值投資者，有必要做技術(shù)分析嗎？

仇寶廷圖書館 >《投資理念》

2020.07.16

關(guān)注

下面這張圖是我在7月5日

《

都在談牛市

，

到底發(fā)生了什么

？

》

一文中發(fā)的

，

上周四上證指數(shù)觸及藍(lán)色線附近后

，

便出現(xiàn)了周五1.95%的回調(diào)

，

這是突破7月2日突破3030之后的第一次較大回撤

。

我不喜歡在雪球這個(gè)價(jià)投大本營(yíng)里談技術(shù)分析

，

基本上只在關(guān)鍵位置上點(diǎn)到為止

。

主要是很多人都以為技術(shù)分析是算命的

，

以為技術(shù)分析應(yīng)該指哪打哪

，

有所偏差就會(huì)大展噴術(shù)

。

其實(shí)技術(shù)分析只不過是在價(jià)值分析觸及不到的地方

，

給大家一個(gè)輔助

，

沒有那么神奇

，

但卻符合股市的投資情緒

。

過去十幾年

，

每一次大的頂?shù)?h-char unicode='ff0c'>，基本上都能找到價(jià)值分析與技術(shù)分析的同步之處

，

個(gè)人能力所限

，

有些是我能提前判斷的

，

有些是事后才理解

，

但這足以說明技術(shù)分析并非是無中生有

。

2019年1月出現(xiàn)2440那天我喊單買入了

，

出現(xiàn)3288當(dāng)天我明確表示撤退

（

見我在4月8日中午發(fā)的文章

《

開始減倉(cāng)

，

小心“天雷滾滾”

》

，

今年3月19日我打出了最后一顆子彈

，

當(dāng)天我還建了一個(gè)組合“坐看云起時(shí)”

。

技術(shù)分析正確與否并不重要

，

我見過不少讓我嘆為觀止的技術(shù)分析高手

，

一樣十幾年收益不多

。

在這個(gè)體系中

，

最重要的不是預(yù)測(cè)

，

而是對(duì)策

。

對(duì)策的根本

，

是必須依托于價(jià)值投資

。

脫離了技術(shù)分析的純價(jià)值投資

，

依舊可以長(zhǎng)期盈利；而脫離了價(jià)值投資的純技術(shù)分析

，

無異于如履薄冰

。

真正的高手也許并不涉及技術(shù)

，

但一樣能暗合數(shù)理和趨勢(shì)

。

這是我正在追求的境界

。

但在有所成績(jī)之前

，

技術(shù)分析能幫我看清楚很多價(jià)值分析的盲點(diǎn)

。

在我看來

，

投資之道在于企業(yè)經(jīng)營(yíng)

，

財(cái)務(wù)分析

、

估值

、

現(xiàn)金流折現(xiàn)等等

，

這些價(jià)投必備能力也是一種技術(shù)

，

非K線技術(shù)而已

，

出來的結(jié)果與技術(shù)分析異曲同工

，

都有很多明顯缺陷

。

但如果價(jià)值分析和技術(shù)分析相結(jié)合

，

很多問題就能看清楚很多了

。

價(jià)值投資和技術(shù)分析就像兩條鐵軌

，

看起來永不相交

，

但同時(shí)存在卻能事半功倍

。

對(duì)絕大多數(shù)投資者而言

，

資源

、

信息

、

能力

、

學(xué)識(shí)

、

性格等種種因素結(jié)合在一起

，

決定了其終身無法進(jìn)入“隨心所欲

，

不逾矩”的境界

，

多了解一點(diǎn)技術(shù)分析

，

終歸是件好事。

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