01，
開(kāi)門見(jiàn)山。今天通過(guò)一個(gè)財(cái)富增長(zhǎng)公式，來(lái)說(shuō)明普通人如何通過(guò)股市投資來(lái)慢慢致富。經(jīng)常有粉絲朋友在我公眾號(hào)后臺(tái)留言，說(shuō)有沒(méi)有什么公式可以指導(dǎo)我們的投資？
我認(rèn)為有兩個(gè)非常重要的公式，一個(gè)是自由現(xiàn)金流的折現(xiàn)公式，一個(gè)是復(fù)利公式。這兩個(gè)公式在數(shù)學(xué)上都有非常完美簡(jiǎn)潔的表述，有點(diǎn)像愛(ài)因斯坦的質(zhì)能方程。
數(shù)學(xué)公式一般都是通過(guò)歸納法推倒出來(lái)的，既然是歸納法，就是對(duì)過(guò)去事項(xiàng)的某種總結(jié)，而投資是針對(duì)未來(lái)的，未來(lái)最大的特點(diǎn)就是不確定，所以這兩個(gè)公式在預(yù)算未來(lái)時(shí)，一般都只是當(dāng)成一種思維方式來(lái)應(yīng)用，因?yàn)閷?duì)還沒(méi)發(fā)生的事情，你不可能有確切的數(shù)字可以通過(guò)帶入就能得到答案。
芒格說(shuō)，從來(lái)沒(méi)見(jiàn)過(guò)巴菲特拿一個(gè)計(jì)算器來(lái)算一家企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值如何，但是折現(xiàn)率公式在我們歸納好企業(yè)的特點(diǎn)時(shí)，有非常重要的作用，后面有機(jī)會(huì)專門講。
今天專門分享一下復(fù)利公式，在股票投資中的應(yīng)用。巴菲特在致股東信中，講過(guò)好幾個(gè)復(fù)利的經(jīng)典案例，他自己幾十年的投資年復(fù)合增長(zhǎng)率在20%左右，就造就了世界上絕無(wú)僅有的投資傳奇。
02，
現(xiàn)在來(lái)說(shuō)說(shuō)復(fù)利公式，如何指導(dǎo)我們的股票投資，如何實(shí)現(xiàn)人生的逆襲？復(fù)利公式很簡(jiǎn)單，F(xiàn)=P（1+i）^n，F(xiàn) 為最終的財(cái)富值，P為本金，i為投資回報(bào)率，n為時(shí)間。在股市中，我們最終能積累多少的財(cái)富，與三個(gè)因素有關(guān)，分別是本金，投資回報(bào)率，時(shí)間。
先說(shuō)本金。本金就是資金規(guī)模，就是基數(shù)，絕大多數(shù)普通人或者說(shuō)個(gè)人投資者，剛開(kāi)始本金都不會(huì)太多。所以，我們要逐步逐年，將富余現(xiàn)金轉(zhuǎn)化為股市中的優(yōu)質(zhì)股權(quán)，就如同一些投資人常說(shuō)的攢股或者成為一名好股收藏家。
本金來(lái)源于哪里，一個(gè)是場(chǎng)外的賺錢能力，一個(gè)是股息的再投入。很多人剛開(kāi)始因?yàn)楸窘鸬?，通過(guò)借錢投資于股市，這是風(fēng)險(xiǎn)極大的，所以不借錢才能更心安。巴菲特的本金出了旗下企業(yè)的利潤(rùn)，還有大量的低成本甚至負(fù)成本保險(xiǎn)浮存金。
再說(shuō)投資回報(bào)率。把時(shí)間拉長(zhǎng)來(lái)看，我們長(zhǎng)期在股市中的投資回報(bào)率，跟企業(yè)本身的凈資產(chǎn)回報(bào)率是基本相同的。這就是我們要選擇優(yōu)秀甚至是偉大企業(yè)的原因，這些企業(yè)因?yàn)槟撤N或者某幾種經(jīng)濟(jì)特許權(quán)，能在市場(chǎng)中長(zhǎng)期攫取豐厚的利潤(rùn)，并且不需要大量的資本再投入，這就是我們心心念往的好企業(yè)，百分之五、百分之十五、百分之二十五的企業(yè)凈資產(chǎn)回報(bào)率，將來(lái)給我們帶來(lái)的收益是截然不同的。
企業(yè)本身的回報(bào)率，就是股東最后的回報(bào)率。投資回報(bào)率，當(dāng)然是“表”的問(wèn)題，我們研究企業(yè)，是研究“里”的問(wèn)題。我們是用“里”去支撐“表”，用“表”其驗(yàn)證“里”。
最后說(shuō)時(shí)間。時(shí)間就是生命，人的本性是貪多求快的，人的本性是不耐的。但投資在很多方面是反人性的，這就是為什么所有優(yōu)秀的投資人，都是長(zhǎng)期主義者，都是以年為基本單位持有某只股票；這就是為什么絕大多數(shù)投資人都是泯然眾人矣，因?yàn)楹薏坏梅址昼姽善毙赂?，恨不得今天買明天賣。殊不知，企業(yè)價(jià)值的回歸和創(chuàng)造，都需要時(shí)間。
在財(cái)富的積累上，我們就是要做時(shí)間的朋友，要以十年、三十年、五十年的眼光，甚至是幾代人的眼光，去看待國(guó)家的經(jīng)濟(jì)，看待我們的投資，看到某一只股票。
03，
復(fù)利公式?jīng)Q定我們?cè)诠墒兄械淖罱K財(cái)富，也指導(dǎo)我們?cè)诠墒兄械耐顿Y。沒(méi)有什么更神奇的東西，我們投資也就是來(lái)來(lái)回回折騰影響復(fù)利的三個(gè)因素。很多人說(shuō)復(fù)利根本不存在，這是很愚蠢無(wú)知的，我們只是身在復(fù)利中而不自知罷了。
我們有時(shí)候以后視鏡的眼光去計(jì)算復(fù)利，有時(shí)候也以望遠(yuǎn)鏡的眼光去預(yù)算復(fù)利。復(fù)利是世界上的第八大奇跡，我們的財(cái)富就在復(fù)利當(dāng)中。
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