傻瓜式投資（適合被動(dòng)投資策略，主講資產(chǎn)配置，講的真的很不詳細(xì)，這位哥寫得也太淺出了啊！感覺話還沒開始講就沒了！）
幾個(gè)點(diǎn)（更多更具體的看筆記）
1.在規(guī)避選股、規(guī)避選時(shí)的被動(dòng)型投資策略里，資產(chǎn)配置卻是最重要也是唯一需要弄懂的東西。其重要性一點(diǎn)都不亞于價(jià)值投資中的“安全邊際”“能力圈”等詞匯。
2.資產(chǎn)配置就是決定買什么（指大分類、如股票、債券、現(xiàn)金、房產(chǎn)、黃金），買多少的過程。在不同投資品種間劃分一個(gè)比例，然后執(zhí)行。
3.資產(chǎn)配置三本書：《聰明的投資者》《不落俗套的成功》《漫步華爾街》
4.什么是50：50策略
極度簡單的初級版，一共分為兩步。
（1）把你手頭準(zhǔn)備用于投資的閑錢（注意是閑錢），50%投資于股票指數(shù)基金（比如指數(shù)基金300ETF，代碼510300），50%投資于低風(fēng)險(xiǎn)固定收益產(chǎn)品（在此推薦各種貨幣基金）。
（2）每隔固定的一段時(shí)間進(jìn)行一次資產(chǎn)再平衡（比如一年），使股票資產(chǎn)和固定收益資產(chǎn)的比例恢復(fù)到50%對50%，比如每年12月31日，如果這一年股票大漲，則需要賣出股票，買入貨幣基金，使調(diào)整后兩種資產(chǎn)的市值恢復(fù)50%對50%。
然后，然后沒有了……就是這樣的簡單。
5.
（7）簡單50：50是可以有升級版本的（請謹(jǐn)慎升級），如果你自信對市場有了較深的理解，你可以嘗試：①用一個(gè)5至6只股票的組合來替代300ETF；②用銀行理財(cái)、債券、分級基金、打新股、套利等任何低風(fēng)險(xiǎn)投資替代貨幣基金；③嘗試做一定程度的擇時(shí)判斷，將每年固定的50：50，調(diào)整到60-40甚至70-30（熊市時(shí)可逐步提高股票持倉比例，牛市時(shí)可逐步減少）。但對于任何主觀的決策（選股、擇時(shí)）請保持一個(gè)謹(jǐn)慎的態(tài)度。
（8）過于頻繁的平衡操作，不會(huì)有太好的效果，關(guān)于再平衡的間隔時(shí)間，建議至少半年。很多人都無法按捺強(qiáng)烈的交易欲望，往往指數(shù)稍稍上漲就再平衡，而指數(shù)下跌卻沒有勇氣去補(bǔ)倉，特別是股票暴跌的時(shí)候。
最后的最后，我知道這個(gè)策略要真正執(zhí)行起來很難，人初入股市一般很難克制自己的交易沖動(dòng)，也很難在短時(shí)間里對自己對市場有充分的認(rèn)識(shí)
6.50：50的第一個(gè)根基是人的“無知性”（我們不知道未來會(huì)發(fā)生什么，也不知道未來股市會(huì)漲還是會(huì)跌，也是上節(jié)主要闡述的內(nèi)容）。
50：50的第二個(gè)根基是股市強(qiáng)烈的波動(dòng)性（雖然我們不知道股市未來會(huì)漲還是跌，但我們知道股市一定會(huì)不斷在瘋狂和恐懼中來回切換）。
7.一、再平衡——天上掉下的餡餅
我之前一直沒有完全理解為何大衛(wèi)·斯文森將資產(chǎn)配置再平衡形容為“天上掉下的餡餅”；能夠“在收益相同的前提下降低風(fēng)險(xiǎn)，或在風(fēng)險(xiǎn)相同的時(shí)候提高收益”，通過這次的思考，我似乎又理解了點(diǎn)什么。
這是類似于網(wǎng)友“@自然之心”所進(jìn)行的第一個(gè)模擬場景，假設(shè)一只股票在很短的時(shí)間內(nèi)（此時(shí)現(xiàn)金收益忽略不計(jì)）上漲600%，然后又跌回原價(jià)，如果每漲25%或者跌20%（0.8*1.25=1）進(jìn)行一次再平衡，那么從0到600%再回到0的過程中，執(zhí)行50：50策略可拿到10.45%的收益（圖2.5.1，圖2.5.2）。
因?yàn)槟M情景中，股票總漲幅為0，現(xiàn)金收益為0，我們可以認(rèn)為那10.45%收益，是完全來自于“再平衡”這個(gè)行為的，而非來自股票或者現(xiàn)金本身的收益。
8.（2）大空間維度的再平衡，要比多頻次的再平衡更有效。8輪次的25/20平衡帶來的超額收益（10.45%），還不如一次100/50帶來的超額收益（12.5%）（圖2.5.7）。
換成更能夠理解的話就是——再平衡時(shí)，一定要盡可能地去忽略小的波段，而盡力去抓住那些極端的波段，從更長的周期更大的跨度去考慮再平衡行為！
9.所以50：50是一種最保守的“防守”策略，在證券的世界里，真正的防守不是空倉，更像是半倉。因?yàn)榭諅}意味著投資者對股市強(qiáng)烈的看空“預(yù)期”，當(dāng)股市的走勢與你的預(yù)期相反時(shí)（暴漲），當(dāng)通貨膨脹遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于你的預(yù)期時(shí)，空倉（持有大量現(xiàn)金）一樣是一種極端而激進(jìn)的投資策略。
10.我慢慢理解，想要獲得超額的收益，必須等到市場中那1%的極端機(jī)會(huì)。
股市里90%的股票在90%的時(shí)間里都是不值得買入的。而當(dāng)那1%的機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)，我必須保證手中有“子彈”。
11.在體驗(yàn)過提高“現(xiàn)金收益”對炒股所帶來的提高后，我還形成一種體會(huì)——所有的投資品都是互為機(jī)會(huì)成本的。提高投資收益的本質(zhì)，是不斷提高自己的機(jī)會(huì)成本。個(gè)人投資的長期收益，取決于自己的機(jī)會(huì)成本。
12.降低操作頻率、重視資產(chǎn)配置、重視“被動(dòng)化”投資、拉長投資周期、忽略市場噪音……這些都是在真的“理解”后，能夠顯著提高投資收益而不更多占用時(shí)間的經(jīng)過大師們推薦的經(jīng)典。飛泥主觀地認(rèn)為，“非專業(yè)投資者”需要更早地理解這些知識(shí)。
13.周期必然
——恐怕這就是這個(gè)體系里最核心的思維之一，也是將5~10年的波動(dòng)作為超額收益來源的根基（根基塌方則整個(gè)系統(tǒng)塌方，這也是我最擔(dān)心的）
14.股票和非股票類資產(chǎn)的均衡，以及更進(jìn)一步，更多大類資產(chǎn)之間的均衡配置，看似犧牲了超額的收益，但面對未知的未來時(shí)，卻能保證在多數(shù)極端情況下存活。
正是這種存活，使得我們在面對極端市場的極端投資機(jī)會(huì)時(shí)，能夠做到從容應(yīng)對。也正是這種均衡配置的意識(shí)，使得我們在各個(gè)大類的資產(chǎn)購買行為上，反而更容易捕捉到“超越市場”的機(jī)會(huì)，從而提高整個(gè)組合的長期收益。
15.一、長周期策略的大體輪廓
周期必然：是對我們所處市場的基本認(rèn)識(shí)，也是整個(gè)長周期投資的基礎(chǔ)。
森林大火：是對資產(chǎn)價(jià)格周期性波動(dòng)所做出的應(yīng)對方法。
保持冗余：是面對不可測市場，又希望在長投資周期中利用市場并不被波動(dòng)和錯(cuò)誤決策所消滅的中庸而穩(wěn)固的妥協(xié)。
市場無效：是主動(dòng)型投資者試圖“戰(zhàn)勝”市場的最核心的原理和手段。
安全第一：是對貫穿所有投資決策最重要核心“風(fēng)險(xiǎn)收益比”的自我提醒。
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