如果你剛剛?cè)胧?，面?3500 多個股票，將近 5000 個基金。即使在熊市，每天總有一些股票漲停，也每天總有一些基金漲的好的，面對天天的誘惑，免不了像個小貓釣魚，什么都想學。真是有一種 ' 獨上高樓，望盡天涯路。' 的感覺。
學學這個，學學那個。人家打板看著眼熱，人家套利看著眼熱，人家追 5G，追科創(chuàng)看著也眼熱。但自己花了很多功夫，買了很多專業(yè)書學習。有時成功有時失敗，成功了可能是巧合，失敗了也不知道原因。真是 ' 衣帶漸寬終不悔，為伊消得人憔悴。'
到了第三層境界，發(fā)現(xiàn)其實投資很簡單，就是以合理的價格買進好股票，公司賺錢，你也賺錢。股市賺錢有兩個渠道，一個是靠你投資的公司它賺的錢，一個是靠互相摸口袋賺錢。每天的媒體里都充斥著今天 5G 概念明天科創(chuàng)板概念，但如果你拉長時間一看，真正的大牛股，都是靠本身長期盈利的增長，而不是靠這些概念的炒作。
我們來看一個數(shù)據(jù)，從上一輪牛市的高點 2015 年 6 月 12 日到現(xiàn)在已經(jīng) 3 年多了，截至到 2 月 19 日，上證指數(shù)下跌了 40.31%，很多寬基指數(shù)、行業(yè)指數(shù)都是下跌的，唯獨有個行業(yè)指數(shù)卻大幅度上漲了 31.18%，這個指數(shù)就是申萬食品飲料指數(shù)。那是不是因為這個指數(shù)正好是現(xiàn)在的風向呢？完全不是，我們看估值 PE 從當時的 39.93 下跌到現(xiàn)在的 31.19，整整跌去了 8.74。說明現(xiàn)在相比過去肯定沒有高估而只有低估了。但對應的凈資產(chǎn)收益率 ROE 從 16.37% 上升到 19.36%。申萬食品飲料的年化漲幅才 7.63%，其實對應的 ROE 一部分體現(xiàn)在這個年化漲幅上，一部分是由于 PE 的下降。從理論上說，長期來看，如果 PE 估值不變，那么年化的漲幅會接近 ROE 的。反過來我們看看上證指數(shù)的年化漲幅是 -13.05%，它的 ROE 雖然低，但至少也是正的啊，其根本原因在于 15 年高點的時候的 PE 已經(jīng)高達 22.99，跌到現(xiàn)在才 13.58，估值的大幅度下跌，沖抵了 ROE 的盈利，導致了上證指數(shù)的下跌。
我們再看看食品飲料市值的前 8 名：貴州茅臺、五糧液、海天味業(yè)、洋河、伊利股份、瀘州老窖、雙匯發(fā)展、青島啤酒，都是食品子行業(yè)的龍頭企業(yè)，有著強大的品牌效應和規(guī)模效應。長期來看漲幅超過上證指數(shù)和其他指數(shù)也是順理成章的事情。
如果你持有這些中國最好的資產(chǎn)，真的是持有了一個 ' 睡后收益 '，也就是說在你睡覺的時候都在幫你賺錢，至于短期的漲跌，拉長到一個牛熊周期來看，真的不算什么，就像去年茅臺遇到了第一個跌停，當時作為一件標志性事件，回頭來看，還真是入場的好機會。
到了第三層境界，你就會發(fā)現(xiàn)投資真的不難：' 眾里尋他千百度。驀然回首，那人卻在，燈火闌珊處。'
