食品飲料同樣被認為是作為反彈先鋒的重要代表板塊之一。平安證券分析師文獻認為，2017年食品飲料超額收益仍值得期待：一方面，業(yè)務穩(wěn)定增長仍是多數(shù)子行業(yè)主要趨勢，少數(shù)子行業(yè)增速甚至可能回升，且有龍頭公司業(yè)績?nèi)悦黠@低于預期；另一方面，分解股價漲幅，殺估值是2016年主要特征，除少數(shù)公司如茅臺等外，龍頭公司估值并無明顯上升，2017年PE基本在15-20倍，全市場PE排序也僅位于中游，基金為主機構持倉亦進低于歷史高值，超漲壓力小。故展望2017，隨著業(yè)績持續(xù)增長和全市場凈利增長排序緩慢變化，食品飲料龍頭公司股價最可能振蕩往上，當前特別值得提醒關注時點是派息行情。
中信建投證券分析師王君指出，其團隊對申萬一級行業(yè)在過去幾輪庫存周期下行期及其滯漲階段的回溯表明，食品飲料行業(yè)具有明顯的相對收益。
“對于白酒，需求修復和供給緩增作用下，漲價依然是投資主線，混改預期有看點。 對于乳制品而言，在消費升級的大背景下，乳制品需求有望持續(xù)改善，估值修復仍有空間，挖掘母公司資產(chǎn)注入預期增強標的?！蓖蹙€表示，建議關注古井貢酒、貴州茅臺、五糧液、沱牌舍得和西部牧業(yè)、光明乳業(yè)。
開源證券分析師張月彗認為，在國內(nèi)居民收入提高推動健康訴求上升和消費升級的大環(huán)境下，作為成熟行業(yè)的食品飲料板塊將迎來新的發(fā)展機遇。消費升級和品類開拓為傳統(tǒng)食品飲料制造企業(yè)打開發(fā)展的瓶頸限制。加上板塊整體估值較低，部分標的價格持續(xù)向價值中樞收斂，投資價值凸顯。一些估值較低，業(yè)績相對穩(wěn)定，同時分紅率和股息率高的龍頭企業(yè)，具備很好的配置價值。同時，可關注一些標的相對稀缺，具有高成長性未來發(fā)展仍然具備很大空間的公司，例如涪陵榨菜、安琪酵母、西王食品等優(yōu)質(zhì)標的。
潛力股精選
五糧液(000858)：混改落地助添動力
西南證券分析師朱會振表示，2014年開始五糧液進行深度調(diào)整，主要是在產(chǎn)品結構和營銷模式兩方面，目前深度調(diào)整已顯成效，公司經(jīng)營狀況大為改觀。值得一提的是，公司混改落地助添動力，五糧液業(yè)績有望延續(xù)較快增長趨勢。混改將對公司未來發(fā)展起到積極影響：通過員工和管理層持股，將員工利益與公司綁定，提升積極性和凝聚力；通過經(jīng)銷商持股，優(yōu)秀經(jīng)銷商同公司團結程度有效提升，既杜絕竄貨等有損公司利益行徑，又進一步增強合作鞏固和開拓全國市場；定增募投項目將有效提升公司對市場精細化管理能力，補齊公司經(jīng)營短板，營銷模式變革有望持續(xù)推動業(yè)績較快增長。
古井貢酒(000596)：受益省內(nèi)消費升級
中泰證券分析師胡彥超認為，古井貢酒冠名2017年春晚有望加速收入增長短期來看，公司核心產(chǎn)品定位中高端，受益省內(nèi)消費升級產(chǎn)品結構持續(xù)上移， 2016全年計劃完成驗證區(qū)域龍頭酒企邁向全國化的確定成長性。長期來看，公司管理層能力突出，志在品牌全國化布局，黃鶴樓管理層到位加速外延擴張進程，未來古井和黃鶴樓雙輪驅(qū)動加快集團實現(xiàn)百億元宏偉目標。
伊利股份(600887)：市場龍頭地位穩(wěn)固
中泰證券分析師胡彥超認為，在行業(yè)增速下滑的背景下，伊利依然獲得超過行業(yè)平均水平的增長速度，市場占有率穩(wěn)步提升，顯示出穩(wěn)固的市場龍頭地位。長期來看，伊利擬收購中國圣牧37%股權，公司“內(nèi)生式增長+外延+國際化”三大戰(zhàn)略的進一步落實，伊利正向全球領先的健康食品集團邁進。
涪陵榨菜(002507)：高端產(chǎn)品放量可期
安信證券分析師蘇鋮指出，涪陵榨菜公司主動加快產(chǎn)品升級，限制低附加值產(chǎn)品的生產(chǎn)，重點發(fā)展高端產(chǎn)品；2016年以來高端產(chǎn)品代表脆口榨菜銷售火爆， 放量明顯。 佐餐品的高端化趨勢不可逆轉，公司主動推進產(chǎn)品結構優(yōu)化，有利于同步提升收入及盈利水平。 同時公司2016年 7月份對銷量占40%的產(chǎn)品進行提價，幅度為8-12%，短期銷量面臨一定壓力，但長期來看由于公司具有較強品牌力及差異化高端產(chǎn)品，提價影響將逐漸消除，而公司在高端市場的主導地位和定價權將更為突出。
