又是新的一年，也是《理財(cái)周刊》推出Money50基金優(yōu)選的第二個(gè)年頭。2009年初，本刊推出第一期Money50，其實(shí)用性頗受讀者推崇，我們所倡導(dǎo)的以“可持續(xù)基因”為核心的基金投資理念亦很受認(rèn)可，這也是促使我們繼續(xù)這一評(píng)選活動(dòng)的動(dòng)力來(lái)源。
在經(jīng)過(guò)反復(fù)的斟酌和篩選后，今年入圍的50只優(yōu)選基金名單中，三分之二以上來(lái)自于去年的Money50，這34只基金因其持續(xù)穩(wěn)定的績(jī)效而蟬聯(lián)上榜。另有16只基金為新晉加入，這些基金因其長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)致使排名升級(jí)，最終躋身Money50。
呈現(xiàn)三大特點(diǎn)
和曇花一現(xiàn)的年度排名相比，從一個(gè)更長(zhǎng)期的時(shí)間緯度來(lái)評(píng)判基金顯然更具有實(shí)際意義。以華夏紅利為例，盡管2009年其收益率在股票型基金中排名67位，但其2年期和3年期業(yè)績(jī)排名卻分別位列第三和第二。一只主動(dòng)型基金帶給投資者的最大附加值在于，跌的時(shí)候跌的少，漲的時(shí)候跟上或者超越大勢(shì)，收益即非?？捎^(guān)。
從2007年到2009年三年間，上證指數(shù)上漲18％，期間經(jīng)歷了從6000點(diǎn)到1600點(diǎn)的單邊下跌，但是反過(guò)來(lái)看基金的業(yè)績(jī)，股票方向基金幾乎都獲取了正收益，其中大部分遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏(yíng)上證指數(shù)，三年間收益率最高的基金盈利超過(guò)200％。很顯然，如果我們忽視短期波動(dòng)的種種噪音，從一個(gè)理性的角度出發(fā)，可以發(fā)現(xiàn)基金投資所帶來(lái)的價(jià)值是不容忽視的。
今年的Money50基金優(yōu)選中，我們看到幾個(gè)重要現(xiàn)象。其一，績(jī)優(yōu)基金公司顯示出高度集中化趨勢(shì)。2010年Money50涉及24家基金公司，比2009年少了6家，同時(shí)出現(xiàn)若干表現(xiàn)非常突出的基金公司，比如華夏、博時(shí)、華安、興業(yè)、嘉實(shí)、華寶興業(yè)、交銀施羅德等都包攬多只基金。
其二，長(zhǎng)期而言，主動(dòng)型基金仍占主導(dǎo)優(yōu)勢(shì)。即使2009年指數(shù)基金平均業(yè)績(jī)大幅超越主動(dòng)型股票基金，但我們看到2年、3年的累計(jì)業(yè)績(jī)，主動(dòng)型基金相比指數(shù)基金依然遙遙領(lǐng)先。最主要的原因是，指數(shù)型基金被動(dòng)跟蹤指數(shù)，在市場(chǎng)下跌過(guò)程中，跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其他主動(dòng)型基金，致使其2年和3年期業(yè)績(jī)大為落后。指數(shù)基金作為趨勢(shì)投資工具非常有效，但長(zhǎng)期投資價(jià)值至少目前來(lái)看還不明顯。
其三，從這兩年的Money50入選基金來(lái)看，長(zhǎng)跑型選手正逐漸脫穎而出。去年排名靠前的一些基金，地位仍難以撼動(dòng)，比如華夏紅利、興業(yè)趨勢(shì)、博時(shí)主題、華寶興業(yè)多策略、國(guó)海富蘭克林彈性市值等等。這些基金盡管每年業(yè)績(jī)排名有所波動(dòng)，但虧損年份跌幅小，上漲年份穩(wěn)步上揚(yáng)，保持了卓越的風(fēng)范。強(qiáng)者恒強(qiáng)，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，業(yè)績(jī)可持續(xù)的意義遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其他。
注重“可持續(xù)”業(yè)績(jī)
和去年略有不同的是，我們對(duì)篩選基金的方法做了簡(jiǎn)化，更方便讀者了解。同時(shí)在基金類(lèi)型上也作了微調(diào)，新加入了QDII基金這一分類(lèi)。
主要的篩選標(biāo)準(zhǔn)，是3年期業(yè)績(jī)（去年由于大多數(shù)基金歷史長(zhǎng)度只有2年，所以采用的是2年業(yè)績(jī)）。對(duì)基金長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的考察仍然是核心。同時(shí)，對(duì)于各種不同類(lèi)型的基金，我們會(huì)按照一些指標(biāo)進(jìn)行微調(diào)，剔除一部分長(zhǎng)期業(yè)績(jī)不錯(cuò)，但在某些方面有重大“缺陷”的基金。比如對(duì)于業(yè)績(jī)波動(dòng)較大的基金，按照其特定類(lèi)型的風(fēng)險(xiǎn)收益要求，我們會(huì)設(shè)定一些剔除標(biāo)準(zhǔn)，主動(dòng)型股票基金剔除了2年期業(yè)績(jī)跌幅超過(guò)10％的少部分基金，積極配置型則剔除2年期業(yè)績(jī)跌幅超過(guò)5％的部分基金，保守配置型則剔除了2年期業(yè)績(jī)虧損的基金。具體的篩選標(biāo)準(zhǔn)，后面的文章中將有具體說(shuō)明。
通過(guò)這樣的方法，我們希望篩選出的基金“可持續(xù)”績(jī)優(yōu)的概率比較大，而這樣的基金，我們相信也是讀者們正在尋找的。
文前提要：從三年的期限來(lái)看，主動(dòng)型股票基金三年累計(jì)回報(bào)最高的收益率超過(guò)200%，被動(dòng)性指數(shù)基金中收益率最高的127％。所以，指數(shù)基金可能更適合作為趨勢(shì)投資的工具，而主動(dòng)型基金則適合作為長(zhǎng)期投資工具。
股票型基金可以按照主動(dòng)型和被動(dòng)型（指數(shù)型）分為兩大類(lèi)。這兩個(gè)類(lèi)別的基金，其實(shí)并沒(méi)有嚴(yán)格的好壞之分，兩者也向來(lái)各有利弊。通常來(lái)說(shuō)，主動(dòng)型基金運(yùn)作過(guò)程比較靈活，業(yè)績(jī)優(yōu)劣主要依賴(lài)于基金經(jīng)理對(duì)倉(cāng)位的掌控和對(duì)行業(yè)、個(gè)股的把握，是建立在個(gè)人或是基金公司個(gè)性色彩基礎(chǔ)上的產(chǎn)物；而被動(dòng)型基金，也就是指數(shù)型基金的業(yè)績(jī)優(yōu)劣主要取決于兩個(gè)因素，一是所跟蹤指數(shù)的優(yōu)劣，另一個(gè)是基金管理的跟蹤誤差，是一種建立在數(shù)字基礎(chǔ)上的比較機(jī)械的投資模式。
長(zhǎng)期績(jī)效優(yōu)勢(shì)明顯
主動(dòng)型基金可以在市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的過(guò)程中，通過(guò)倉(cāng)位，結(jié)構(gòu)性調(diào)整來(lái)平滑波動(dòng)，而指數(shù)基金則很難做到。但反過(guò)來(lái)，指數(shù)基金的投資標(biāo)的非常透明，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)非常容易識(shí)別和判斷，同時(shí)隨著市場(chǎng)效率的不斷提高，主動(dòng)戰(zhàn)勝指數(shù)難度在提高，尤其從2009年開(kāi)始指數(shù)基金逐漸顯示出優(yōu)勢(shì)。
從2007年12月17日到2009年12月17日的兩年中，上證指數(shù)跌幅達(dá)到近35％，而具有可比數(shù)據(jù)的主動(dòng)型基金中，只有1只基金跑輸了大盤(pán)，同時(shí)2/3的同類(lèi)基金跌幅低于20％，也有相當(dāng)部分基金在這2年中取得正收益。同期，指數(shù)基金的表現(xiàn)則是和指數(shù)高度相關(guān)，其中約2/3近兩年跌幅超過(guò)20％。
如果把時(shí)間期限放長(zhǎng)到3年，主動(dòng)型基金的長(zhǎng)期績(jī)效明顯更為優(yōu)秀。三年累計(jì)回報(bào)最高的主動(dòng)型基金收益率超過(guò)200%，而指數(shù)基金中收益率最高的僅127％。
主動(dòng)型基金占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的情況，直到2009年才開(kāi)始有所扭轉(zhuǎn)。2009年指數(shù)基金業(yè)績(jī)整體超越主動(dòng)型基金，同時(shí)指數(shù)基金的數(shù)量也突然膨脹，被坊間稱(chēng)為“指數(shù)基金年”，不過(guò)這一趨勢(shì)在2010年能否持續(xù)還是個(gè)問(wèn)號(hào)。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，指數(shù)基金可能更適合作為趨勢(shì)投資的工具，而主動(dòng)型基金則適合作為長(zhǎng)期投資工具。
篩選思路有所微調(diào)
我們此次在去年MONEY50的基礎(chǔ)上，進(jìn)行了微小調(diào)整，剔除部分基金，同時(shí)增加了若干基金。主要的篩選標(biāo)準(zhǔn)也主要延續(xù)自去年，稍有微小調(diào)整。主動(dòng)型基金最主要的指標(biāo)是3年累計(jì)回報(bào)，我們按照這一指標(biāo)排序，我們剔除2年回報(bào)中跌幅超過(guò)10％的個(gè)別基金（業(yè)績(jī)波動(dòng)過(guò)大的基金），同時(shí)剔除若干公司治理水平較差的公司，最后得到16只主動(dòng)型基金。和2009年相比，新加入的基金有5只，同時(shí)也有5只基金被剔除出局。
指數(shù)型基金的篩選思路則略有不同。我們首先是以同類(lèi)指數(shù)標(biāo)的將基金分組，從中選出最有代表性的基金，比如追蹤滬深300的指數(shù)基金有很多個(gè)，其中有長(zhǎng)期業(yè)績(jī)參考的基金不多，我們?cè)谄渲羞x取長(zhǎng)期業(yè)績(jī)（2～3年）好，跟蹤誤差較小的基金。同時(shí)我們也會(huì)考慮指數(shù)本身的特性，對(duì)指數(shù)的收益做一定排序，選擇長(zhǎng)期績(jī)效較好的指數(shù)。
需要說(shuō)明幾點(diǎn)，一是我們對(duì)于基金的分類(lèi)（包括股票、積極配置、保守配置、債券等），是按照晨星的標(biāo)準(zhǔn)。二是由于華夏大盤(pán)基金長(zhǎng)期暫停申購(gòu)，對(duì)投資者指導(dǎo)意義不大，盡管其業(yè)績(jī)突出，我們還是未將其加入Money50。三是今年被剔除的基金并不代表其不值得投資，我們只是“名額有限”，而其長(zhǎng)期表現(xiàn)只是沒(méi)能擠進(jìn)這有限的名額中。
16只主動(dòng)型股票基金
01 華夏紅利
華夏基金旗下表現(xiàn)最好的幾只基金之一，其三年業(yè)績(jī)僅次于華夏大盤(pán)。如果你想買(mǎi)華夏大盤(pán)而未能如愿以?xún)?，這只基金倒是不錯(cuò)的選擇（不過(guò)最近這只基金也暫停申購(gòu)了）。華夏基金公司在投研方面自成一派，難能可貴的是近幾年持續(xù)不衰歷經(jīng)考驗(yàn)?；鸾?jīng)理孫建東手法頗為靈活，但風(fēng)格又不似王亞偉的狂放不羈，以穩(wěn)健見(jiàn)長(zhǎng)。這只基金以其242億元的龐大身軀，2009年仍能獲得74.54%的收益，顯然已達(dá)到一定的“境界”了。
02 興業(yè)趨勢(shì)
相對(duì)于華夏的浩大聲勢(shì)，興業(yè)基金就像一朵低調(diào)綻放的玫瑰。從資產(chǎn)管理規(guī)模來(lái)看，興業(yè)和華夏相去甚遠(yuǎn)，但業(yè)績(jī)已然和華夏同樣進(jìn)入第一陣營(yíng)，而且也確有可持續(xù)性。興業(yè)旗下幾只基金均表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，包括興業(yè)趨勢(shì)、興業(yè)全球視野以及2008年成立的興業(yè)社會(huì)責(zé)任等等，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)都很不俗。作為這只基金的靈魂人物，基金經(jīng)理王曉明“功力”深厚，在業(yè)界也頗有口碑，其風(fēng)格穩(wěn)健有章法，與興業(yè)本身低調(diào)的風(fēng)格相得益彰。
03 興業(yè)全球視野
興業(yè)全球視野和興業(yè)趨勢(shì)的業(yè)績(jī)非常相近，座次緊鄰而居，同時(shí)兩只基金的投資組合也頗為接近。興業(yè)全球基金公司2008年率先從宏觀(guān)上看空市場(chǎng)的，因而也較早減倉(cāng)，極大程度規(guī)避了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。跌的時(shí)候跌的少，漲的時(shí)候漲的多，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)自然領(lǐng)先。這兩只基金2009年業(yè)績(jī)基本在前三分之一的位置，既不冒進(jìn)也不退后，幾年來(lái)一貫保持其穩(wěn)健作風(fēng)。
04 博時(shí)主題行業(yè)
這只基金2007年在股票型基金中排名第三，2008年、2009年表現(xiàn)較為中庸，不過(guò)三年期業(yè)績(jī)?nèi)匀皇歉哌_(dá)156.19%，排在第四位?；鸾?jīng)理鄧曉峰偏好“反向投資”，2009年初，在大多數(shù)人不看好金融股的時(shí)候，他率先買(mǎi)入，又在大多數(shù)人開(kāi)始看好的時(shí)候減倉(cāng)。對(duì)于150億規(guī)模的基金，這種方式確實(shí)頗有效果。博時(shí)基金的投研體系經(jīng)過(guò)時(shí)間的積淀和考驗(yàn)，且自成一派，也是業(yè)內(nèi)頗具口碑的。
05 中信紅利精選
在還沒(méi)有合并到華夏之前，這只基金就一直表現(xiàn)突出，但并不太知名。這同時(shí)也是中信紅利第二次出現(xiàn)在Money50的名單上。從其過(guò)往表現(xiàn)來(lái)看，這只基金較為偏重自下而上精選個(gè)股策略，著重投資于盈利增長(zhǎng)穩(wěn)定的紅利股。截至2009年第三季度末，這只基金規(guī)模為47億元，對(duì)基金經(jīng)理而言，是比較容易獲取超額收益的規(guī)模。
06 華寶興業(yè)多策略
這只華寶興業(yè)旗下最知名的基金，長(zhǎng)期以來(lái)保持了穩(wěn)健的業(yè)績(jī)，由老將牟旭東管理。這只基金具有比較明顯的風(fēng)格輪動(dòng)特征，在行業(yè)配置方面的靈活性非常突出，投資策略上也頗為呼應(yīng)其名字“多策略”。基金經(jīng)理在行業(yè)以及個(gè)股配置上一直沿用均衡策略，也善于自下而上的挖掘個(gè)股。平衡是這只基金的關(guān)鍵詞。
07 國(guó)海富蘭克林彈性市值
基金經(jīng)理張曉東是這只基金的靈魂人物。這位個(gè)性突出的基金經(jīng)理在運(yùn)作基金時(shí)，偏愛(ài)藍(lán)籌股，擅長(zhǎng)靈活的投資策略，自稱(chēng)最喜歡“以二流價(jià)格買(mǎi)一流股票”，對(duì)投資機(jī)會(huì)的把握也頗有獨(dú)到之處，張弛有度。張曉東在策略上較為傾向于較高的持股集中度，注重精選個(gè)股，其敢于在2008年重倉(cāng)持有鹽湖鉀肥就是極好的例子。市場(chǎng)表現(xiàn)和基本面脫節(jié)的2009年，這只基金表現(xiàn)略顯保守，但也印證了張曉東自己的說(shuō)法，只要每年保持在1/2以前的位置，長(zhǎng)期就是贏(yíng)家。
08 摩根士丹利華鑫資源優(yōu)選
摩根士丹利華鑫的前身是巨田基金，2008年股東變更之后，摩根士丹利正式成為其外方股東。這只基金過(guò)去3年間表現(xiàn)出很好的持續(xù)性，3年的收益率達(dá)到144.35%，2009年收益率為72.55%。盡管從每個(gè)單獨(dú)的年份來(lái)看，其表現(xiàn)都不算特別突出，不過(guò)長(zhǎng)期績(jī)效相當(dāng)不俗。
09 華寶興業(yè)收益增長(zhǎng)
就業(yè)績(jī)來(lái)看，華寶興業(yè)這幾年一直躋身于第一集團(tuán)。盡管幾位老將的離開(kāi)令人遺憾，但幾位年輕的基金經(jīng)理同樣表現(xiàn)不俗，華寶收益增長(zhǎng)就是一例?；鸾?jīng)理馮剛“作戰(zhàn)”理念相當(dāng)靈活，自稱(chēng)希望成為彼得林奇這樣的基金經(jīng)理，崇尚低買(mǎi)高賣(mài)策略，挖掘個(gè)股。
10 華安宏利
基金經(jīng)理尚志民是行業(yè)內(nèi)少數(shù)幾位依然在位的“骨灰級(jí)”人物，其從業(yè)經(jīng)歷基本和資本市場(chǎng)的變遷保持同步。尚志民早期管理華安的兩只封閉式基金，包括基金安順和基金安瑞，業(yè)績(jī)不俗。此后開(kāi)始同時(shí)掌管華安宏利和基金安順兩只基金。華安宏利幾乎是為尚志民風(fēng)格度身定做的產(chǎn)品，與其靈活寬泛的投資風(fēng)格相契合，相對(duì)平衡的市場(chǎng)尤其能顯現(xiàn)其投資功力。
11 華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)
又是一只華夏系基金，由華夏基金公司的投資總監(jiān)劉文動(dòng)擔(dān)任。劉也是頗有履歷且經(jīng)驗(yàn)豐富，在宏觀(guān)方面很有研究，善于把握大勢(shì)，擇時(shí)能力很強(qiáng)。這只基金2009年收益率僅54％，略顯缺憾，但就3年期收益來(lái)看，仍頗有競(jìng)爭(zhēng)力?；鹨?guī)模較大，2009年三季度末近150億元。
12 交銀施羅德成長(zhǎng)
經(jīng)過(guò)人事大震蕩的交銀施羅德在業(yè)績(jī)上似乎并未受到太大的影響。這只基金的定位為成長(zhǎng)型股票。不過(guò)事實(shí)上也投資較多我們平時(shí)所謂的價(jià)值型股票，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)確實(shí)也是很難界定所謂成長(zhǎng)和價(jià)值。周瑋瑋自基金成立起便擔(dān)任基金經(jīng)理，風(fēng)格穩(wěn)健，也是交銀施羅德一貫的風(fēng)格。
13 交銀穩(wěn)健配置
此前由李旭利擔(dān)任基金經(jīng)理的基金，在其投奔私募之后，如今由兩位新來(lái)者接任。這只基金歷史業(yè)績(jī)相當(dāng)平滑，即使看近兩年的業(yè)績(jī)，也達(dá)到8.76%，顯示出良好的趨勢(shì)把握能力，尤其在跌市中控制風(fēng)險(xiǎn)的能力突出。至于新繼任者能不能繼續(xù)將此傳統(tǒng)發(fā)揚(yáng)光大，恐怕還需要時(shí)間的檢驗(yàn)。
14 銀華核心價(jià)值優(yōu)選
2009年這只基金業(yè)績(jī)十分突出，截至12月17日收益率達(dá)到106%，在股票型基金中位列前三甲，集中持有大量汽車(chē)股為其貢獻(xiàn)良多。自基金經(jīng)理陸文俊2008年接手以來(lái)，基金業(yè)績(jī)開(kāi)始發(fā)生明顯逆轉(zhuǎn)。這只基金集中持股風(fēng)格明顯，手法頗為凌厲，值得關(guān)注。不過(guò)基金規(guī)模較大，2009年三季度末已達(dá)164億元。
15 易方達(dá)價(jià)值精選
自江作良離開(kāi)后，易方達(dá)的投資似乎還沒(méi)回復(fù)到往日的光鮮，至少?gòu)?009年業(yè)績(jī)來(lái)看，都只能算是中等水平。不過(guò)這只基金的三年期業(yè)績(jī)?nèi)匀幻星懊?。成功的策略是，這只基金偏重于行業(yè)配置，且行業(yè)集中度比較高，2009年三季度季報(bào)顯示的十大重倉(cāng)股中，六大重倉(cāng)都是銀行股，占凈資產(chǎn)比重29％，相當(dāng)可觀(guān)。
16 嘉實(shí)服務(wù)增值行業(yè)
這只基金更換過(guò)多名基金經(jīng)理，從2006年至今，平均每年更換一次，但是業(yè)績(jī)卻在平淡中屢見(jiàn)不衰，很有意思。對(duì)嘉實(shí)這樣更注重于基礎(chǔ)研究和團(tuán)隊(duì)協(xié)作的公司來(lái)說(shuō)，平臺(tái)可能比個(gè)人的意義更來(lái)得重要。這只基金據(jù)說(shuō)也是嘉實(shí)重點(diǎn)打造的產(chǎn)品。
6只指數(shù)基金
17 華夏中小企業(yè)板ETF
這是目前為止近三年業(yè)績(jī)最好的指數(shù)基金，三年總回報(bào)達(dá)到127.38%，也是唯一一只跟蹤中小企業(yè)板指數(shù)的基金。從數(shù)據(jù)來(lái)看，這只基金也是2008年市場(chǎng)單邊下跌中跌幅最小的指數(shù)基金，跌幅不到50％。對(duì)于偏好小盤(pán)股的投資者來(lái)說(shuō)，直接投資跟蹤中小企業(yè)指數(shù)基金應(yīng)該是非常好的選擇。
18 易方達(dá)深證100ETF
深圳100是跟蹤深市的比較典型的指數(shù)，也是一個(gè)績(jī)效非常不錯(cuò)的指數(shù)。這只基金近三年收益率為123.55％，僅次于中小盤(pán)ETF。截至2009年12月17日，2009年的收益率也高達(dá)108.23％，是一只相當(dāng)不錯(cuò)的指數(shù)基金。同時(shí)跟蹤這一指數(shù)的基金還有融通深證100，但不是ETF，相對(duì)而言交易成本較高。
19 銀華道瓊斯88
跟蹤道瓊斯88指數(shù)，不過(guò)重點(diǎn)在于這是一只增強(qiáng)型指數(shù)基金，可以進(jìn)行主動(dòng)的增強(qiáng)型投資，從而獲取高于指數(shù)的收益。所以盡管道瓊斯88本身算不上多好的指數(shù)，但這只基金的業(yè)績(jī)始終不錯(cuò)。這只基金三年收益率為87.13%，2009年以來(lái)（截至2009年12月17日）收益率為77.53%。
20 華安上證180ETF
跟蹤上證180指數(shù)的基金，這一指數(shù)涵蓋了滬市180只股票。目前可選的跟蹤這一指數(shù)的基金有兩個(gè)，分別為華安和萬(wàn)家。相比之下，華安180的跟蹤誤差更小，同時(shí)這只ETF還是連接基金，投資者不僅可以在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)，也可以通過(guò)銀行渠道，交易比較方便。
21 嘉實(shí)滬深300
滬深300是指數(shù)基金中的“大眾情人”，跟蹤這一指數(shù)的新老基金加起來(lái)已經(jīng)達(dá)到12只，其中擁有3年歷史業(yè)績(jī)的也就3只，嘉實(shí)是其中規(guī)模最大同時(shí)跟蹤誤差最小的。
22 友邦華泰上證紅利ETF
從排序情況看，紅利指數(shù)也是績(jī)效比較好的指數(shù)。2009年（截至2009年12月17日），友邦上證紅利ETF的收益率達(dá)到89.75%，其三年其業(yè)績(jī)也達(dá)到83.41％，不過(guò)值得注意的是，這類(lèi)指數(shù)成份股中周期性行業(yè)比重很高，所以在2008年跌幅也很大，指數(shù)本身呈現(xiàn)出很高的波動(dòng)性。另外富國(guó)中證紅利也可以關(guān)注，不過(guò)由于其業(yè)績(jī)未滿(mǎn)3年，因而未列入其中。
表 MONEY50股票型基金調(diào)入調(diào)出變動(dòng)（與2009版比較）
調(diào)入 調(diào)出
華寶興業(yè)收益增長(zhǎng) 南方績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)
華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng) 泰達(dá)荷銀成長(zhǎng)
交銀穩(wěn)健配置 上投摩根阿爾法
銀華核心價(jià)值 匯添富優(yōu)勢(shì)(519008,基金吧)精選
嘉實(shí)服務(wù)增值行業(yè) 富國(guó)天益價(jià)值
嘉實(shí)滬深300 國(guó)泰滬深300
文前提要：配置型基金的股票倉(cāng)位，可以根據(jù)對(duì)市場(chǎng)的判斷而靈活調(diào)整?；鸾?jīng)理在看多市場(chǎng)的情況下提高股票倉(cāng)位，看空市場(chǎng)時(shí)降低倉(cāng)位，其中的彈性空間大，突出穩(wěn)健的特點(diǎn)。一些入選基金的基金經(jīng)理對(duì)靈活的操作策略把握較為成功。
配置型通常比較適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力不是特別高的投資者，也很適合作為投資組合的一個(gè)部分。這個(gè)品種是介于股票型基金和債券型基金之間的過(guò)渡品種，比較強(qiáng)調(diào)基金經(jīng)理對(duì)股票、債券的配置比例，大類(lèi)資產(chǎn)配置也是決定其收益率水平和風(fēng)險(xiǎn)的最重要因素。
按照股票倉(cāng)位的高低，通?？梢苑譃榉e極配置型基金和保守配置型基金（按照晨星的分類(lèi)），前者股票倉(cāng)位通?？梢栽?0％到90%之間變動(dòng)（每只基金情況有所不同），后者股票倉(cāng)位一般在0％到50％范圍內(nèi)?；鸾?jīng)理可以在看多市場(chǎng)的情況下提高股票倉(cāng)位，看空市場(chǎng)時(shí)降低倉(cāng)位，其中的彈性空間一般大于股票型基金，因而所承受的風(fēng)險(xiǎn)一般也較股票型基金來(lái)得低。
剔除業(yè)績(jī)波動(dòng)較大基金
配置型基金的選擇方法和股票型稍微有所不同。積極配置型基金，我們也是首先對(duì)三年期業(yè)績(jī)進(jìn)行排名，考慮到這一類(lèi)型基金投資者對(duì)“穩(wěn)健”的偏好，我們剔除了其中業(yè)績(jī)波動(dòng)較大的基金。為了使標(biāo)準(zhǔn)簡(jiǎn)單化，我們?cè)谶@一類(lèi)型中剔除了近兩年業(yè)績(jī)跌幅超過(guò)5％的基金，此標(biāo)準(zhǔn)主要是考慮到這一類(lèi)型投資者對(duì)“絕對(duì)收益”的偏好。同時(shí)我們也剔除了積極配置型基金中若干2009年業(yè)績(jī)低于40％的基金，這些被剔除的產(chǎn)品2009年業(yè)績(jī)水平大幅度低于平均水準(zhǔn)。
保守配置型基金中，我們按照股票倉(cāng)位進(jìn)行粗略劃分，一類(lèi)是股票倉(cāng)位在20％到50%之間，另一類(lèi)是股票倉(cāng)位低于20％。分別對(duì)其三年期業(yè)績(jī)排序，同時(shí)考慮到業(yè)績(jī)波動(dòng)，剔除了近兩年業(yè)績(jī)?yōu)樨?fù)的基金。從中分別選取若干。
最后我們?cè)谂渲眯突鹬泻Y選出13只，包括9只積極配置型和4只保守配置型基金。相比2009年，有3只基金被調(diào)出，同時(shí)也有3只基金被首次納入。
9只積極配置型基金
23 中銀中國(guó)精選
規(guī)模非常迷你的一只基金，截至2009年三季度末僅17億元，但業(yè)績(jī)不俗。這只基金定位為所謂“主題基金”，遵循主題投資的理念進(jìn)行投資布局，不過(guò)也僅是概念而已，實(shí)際投資范圍相當(dāng)廣泛。其股票投資比例范圍在40％到95％之間，為基金經(jīng)理帶來(lái)很大的操作空間。2008年的熊市中，該基金倉(cāng)位低于50％，而到2009年倉(cāng)位又高達(dá)近80％?；鸾?jīng)理對(duì)靈活的操作策略把握較為成功。
24 博時(shí)平衡配置
在2008年這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，這只基金近兩年的收益率仍能達(dá)到14％，這一點(diǎn)和基金當(dāng)年迅速果斷降低倉(cāng)位不無(wú)關(guān)系，可見(jiàn)基金經(jīng)理風(fēng)險(xiǎn)控制的功力突出。但彈性把握并不充分，這只基金2009年的倉(cāng)位也僅在50％上下徘徊，導(dǎo)致2009年48.82%的收益率略顯保守。不過(guò)對(duì)配置型基金來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)控制確實(shí)是非常重要的，理解這一點(diǎn)的投資者應(yīng)該會(huì)喜歡這只基金。
25 銀河銀聯(lián)穩(wěn)健
這只基金一直不是太知名，但業(yè)績(jī)很不錯(cuò)。另一個(gè)特點(diǎn)是基金經(jīng)理更換多次，但表現(xiàn)卻并為顯示出“換帥”的尷尬。在同類(lèi)基金中，銀河穩(wěn)健連續(xù)多年表現(xiàn)出色，三年收益率達(dá)到111.27％，2009年業(yè)績(jī)也達(dá)到57.16%，把握市場(chǎng)的彈性很有分寸。
26 華寶興業(yè)消費(fèi)品
又是華寶興業(yè)旗下的基金。這只基金由年輕的基金經(jīng)理閆旭管理，自其2008年接手以來(lái)表現(xiàn)不俗。這只基金主要投資于消費(fèi)相關(guān)行業(yè)，倉(cāng)位也較為適中，如果看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)和消費(fèi)的崛起，這只基金應(yīng)該是很不錯(cuò)的選擇，大*往往是從消費(fèi)行業(yè)中崛起的。
27 華安寶利配置
華安旗下的明星產(chǎn)品，長(zhǎng)期績(jī)效非常突出的一只配置型基金，業(yè)績(jī)穩(wěn)健。2008年這只跌幅近35％，風(fēng)險(xiǎn)控制火候把握的很好。截至2009年12月17日，這只基金的年度收益率達(dá)到56.56%，在2008年前任袁蓓離開(kāi)后，新接任的基金經(jīng)理表現(xiàn)顯然未讓人失望。
28 嘉實(shí)增長(zhǎng)
這只基金在選股上定位于流通市值占市場(chǎng)后50%的上市公司，重點(diǎn)關(guān)注中小盤(pán)股的投資機(jī)會(huì)，傾向于成長(zhǎng)股。在基金規(guī)模僅為15億元的前提下，挖掘高成長(zhǎng)個(gè)股是很有效的策略，也是其一貫的方法?；饚啄陙?lái)表現(xiàn)出很好的穩(wěn)定性和持續(xù)性。
29 中信經(jīng)典配置
規(guī)模小但歷史業(yè)績(jī)穩(wěn)定是這只基金的主要特點(diǎn)。其實(shí)單獨(dú)看每一年，這只基金的排名都只是中等偏上水平，但三年期業(yè)績(jī)卻非常突出。中信并入華夏后，這只基金被埋沒(méi)在光輝之中，不太引人注意，但值得關(guān)注。
30 鵬華行業(yè)成長(zhǎng)
規(guī)模極其迷你的一只基金，2009年三季度末其規(guī)模僅4.1億元。截至2009年12月17日，這只基金的年度收益率為52.6％，其三年收益率達(dá)到97.28%。配置型基金所需要的四平八穩(wěn)型的特征，這只基金顯然是具備的。
31 國(guó)投瑞銀景氣行業(yè)
投資策略上表現(xiàn)出行云流水的靈活性，選股能力突出是另一大特點(diǎn)。歷史業(yè)績(jī)穩(wěn)定，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益能力突出，很好地詮釋了配置型基金的特點(diǎn)。2009年三季度末，這只基金前十大重倉(cāng)包括銀行、能源、房地產(chǎn)幾大重點(diǎn)行業(yè)，略可窺見(jiàn)其投資思路。
3只保守配置型基金
32 興業(yè)可轉(zhuǎn)債
市場(chǎng)上唯一一只以可轉(zhuǎn)債為投資主軸的基金。盡管只是一只低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，這只基金的歷史業(yè)績(jī)卻不輸于股票型基金。過(guò)去3年，這只基金收益率高達(dá)137.62％，甚至超過(guò)了指數(shù)基金中排名第一的中小盤(pán)ETF。同時(shí)在2008年的熊市中，這只基金的跌幅卻不到20％，真正體現(xiàn)了“進(jìn)可攻，退可守”的特點(diǎn)。
這只基金構(gòu)造頗為獨(dú)特，一方面可轉(zhuǎn)債倉(cāng)位最高可達(dá)到95％，在極端情況下基金經(jīng)理可以通過(guò)大幅度降低股票倉(cāng)位，極大程度規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，可轉(zhuǎn)債的債性特征在股市下跌的情況下又是極好的保護(hù)傘，同時(shí)其可轉(zhuǎn)股的特性在牛市中又具有一定的進(jìn)攻性。不過(guò)壞消息是，隨著很多可轉(zhuǎn)債觸發(fā)贖回條款，市場(chǎng)上可轉(zhuǎn)債的品種降到了個(gè)位數(shù)，對(duì)這只基金來(lái)說(shuō)是一大“噩耗”。
33 泰達(dá)荷銀風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算
正如其名，這只基金采用了風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算的投資策略。按照契約，基金的股票倉(cāng)位從0到50％，債券倉(cāng)位是20％到70％，基金經(jīng)理也正是通過(guò)股票倉(cāng)位的調(diào)整，規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。2009年三季度末，其股票倉(cāng)位約39％，其中前十大重倉(cāng)股約占到24％，可見(jiàn)基金經(jīng)理傾向于用集中持股的方式管理股票資產(chǎn)。這只基金目前規(guī)模僅2.3億元，仍相當(dāng)“迷你”。
34 國(guó)投瑞銀融華債券
追求低風(fēng)險(xiǎn)下的穩(wěn)定收益，這只基金應(yīng)該算是可以投資部分股票的債券型基金。從表現(xiàn)來(lái)看，也體現(xiàn)了這一特點(diǎn)。幾年來(lái)業(yè)績(jī)穩(wěn)定，年化收益率在同類(lèi)基金中名列前茅，同時(shí)業(yè)績(jī)波動(dòng)也被控制在小范圍內(nèi)，是同類(lèi)低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品中的翹楚。
35 申萬(wàn)巴黎盛利配置
設(shè)計(jì)非常保守的一只產(chǎn)品，尤其適合追求穩(wěn)定收益，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者。這只基金2008年僅下跌8.57%，是配置型基金中表現(xiàn)最好的。2009年其操作策略也非常保守，截至3季度末，股票倉(cāng)位僅16％，因而其2009年收益率只有約10.64％，總體上來(lái)說(shuō)，這只基金的資產(chǎn)配置更偏向于債券。
表 MONEY50配置型基金調(diào)入調(diào)出變動(dòng)（與2009版比較）
調(diào)入 調(diào)出
華寶興業(yè)消費(fèi)品 融通新藍(lán)籌
鵬華行業(yè)成長(zhǎng) 上投雙息平衡
國(guó)投瑞銀融華債券 匯豐晉信2016
固定收益型基金：債券貨幣 配上資產(chǎn)“穩(wěn)定器”
文前提要：債券基金和貨幣基金適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者，但也可以作為資產(chǎn)配置的一部分。在選取債券基金時(shí)，我們盡量選取長(zhǎng)期表現(xiàn)優(yōu)秀，固定收益投資具有實(shí)力的基金，貨幣基金則按照規(guī)模以及基金公司的實(shí)力，篩選出3只表現(xiàn)相對(duì)突出的基金。
固定收益類(lèi)產(chǎn)品不僅適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力比較低的投資者，同時(shí)也適合作為資產(chǎn)配置的一部分，起到資產(chǎn)“穩(wěn)定器”的作用。不過(guò)值得注意的是，在目前流動(dòng)性寬松的環(huán)境下，未來(lái)1到2年可能進(jìn)入加息周期，對(duì)債券投資而言是負(fù)面的。債券基金在未來(lái)一年內(nèi)獲取超額收益的可能，將主要來(lái)自股票部分。
債券基金分為三類(lèi)
我們通常所說(shuō)的債券型基金一般可以分為偏債券型基金和純債基金，偏債類(lèi)基金顧名思義，就是有一些股票的倉(cāng)位。
按照目前通行的分類(lèi)方法，又可以分為A、B、C三類(lèi)，分別指的是可以投資于二級(jí)市場(chǎng)的偏債基金，不可投資于二級(jí)市場(chǎng)但可以參與股票一級(jí)市場(chǎng)的純債券基金，以及不能參加股票一、二級(jí)市場(chǎng)的純債券基金。A類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)最大，但潛在收益相對(duì)高，C類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)最小，收益相對(duì)比較低。
A類(lèi)基金事實(shí)上屬于偏債基金，被允許直接參與二級(jí)市場(chǎng)股票買(mǎi)賣(mài)。這類(lèi)基金一般規(guī)定股票倉(cāng)位不得超過(guò)20％，所以從風(fēng)險(xiǎn)收益來(lái)說(shuō)，比保守配置基金更低一些。由于A(yíng)類(lèi)債基擁有一定的股票倉(cāng)位，在牛市中可以輕松跑贏(yíng)同類(lèi)基金。
長(zhǎng)盛中信全債基金和銀河銀聯(lián)收益都有一定的股票倉(cāng)位，因而2009年輕松跑贏(yíng)其他類(lèi)型債基也就不足為奇了。當(dāng)然也正是因?yàn)楣善蓖顿Y部分，這些基金可能會(huì)在年景不好的階段發(fā)生虧損。不過(guò)從長(zhǎng)期來(lái)看，A類(lèi)債基的收益是最高的。
不過(guò)目前市場(chǎng)上大部分債基屬于B類(lèi)，這類(lèi)債券基金一般規(guī)定只能參與股票一級(jí)市場(chǎng)，同時(shí)股票等權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的倉(cāng)位不超過(guò)20%，不低于80％資產(chǎn)用于投資債券資產(chǎn)和可轉(zhuǎn)換債券，不能參與股票二級(jí)市場(chǎng)投資。在這個(gè)類(lèi)型中，債基表現(xiàn)有很大的差異。
富國(guó)天利，雖然是一只B類(lèi)債基，但2009年收益率以及3年累計(jì)收益率都堪比A類(lèi)債基，原因是投資較多可轉(zhuǎn)債和打新股。2008年這只基金大量買(mǎi)入可轉(zhuǎn)債，2009年因此獲益頗多，基金經(jīng)理靈活的操作為其帶來(lái)很多超額收益。
C類(lèi)債券基金目前可選擇范圍不大，由于收益較低，受關(guān)注程度不高。其實(shí)對(duì)機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，這類(lèi)產(chǎn)品很有價(jià)值，不過(guò)對(duì)個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)意義并不大。
充分考慮收益風(fēng)險(xiǎn)
我們?cè)谶x取債券基金時(shí)，充分考慮了收益和風(fēng)險(xiǎn)兩大因素，分別在A(yíng)和B類(lèi)債基中選取長(zhǎng)期表現(xiàn)優(yōu)秀，固定收益投資具有實(shí)力的基金。
36 長(zhǎng)盛中信全債
37 銀河收益
38 中信穩(wěn)定雙利債券
A類(lèi)債基金中，我們選取了三年累計(jì)收益前三位的基金進(jìn)入Money50，分別是長(zhǎng)盛中信全債、銀河收益以及中信穩(wěn)定雙利債券。這三只基金長(zhǎng)期表現(xiàn)均較為穩(wěn)定，值得推薦。
B類(lèi)債基的收益則主要和其產(chǎn)品設(shè)計(jì)的特點(diǎn)以及投資策略有關(guān)。比如新股申購(gòu)的策略，高息債配置的比例都會(huì)影響到收益水平，但其相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)也有所不同。同時(shí)也有大量的B類(lèi)債基金歷史不到2年，但投資水準(zhǔn)較為出色，所以我們很難直接按照三年收益率水平對(duì)其進(jìn)行篩選。這一部分，我們就按照產(chǎn)品的特點(diǎn)，以及基金管理人在固定收益投資方面的實(shí)力為主要依據(jù)，挑選了4只比較有代表性的產(chǎn)品，供投資者參考。
39 建信穩(wěn)定增利
40 富國(guó)天利增長(zhǎng)債券
41 交銀增利債券A
42 工銀瑞信信用添利A
這4只B類(lèi)債基分別是，富國(guó)天利增長(zhǎng)債券、建信穩(wěn)定增利、交銀增利債券和工銀添利債券。富國(guó)天利長(zhǎng)期表現(xiàn)相當(dāng)優(yōu)秀，2003年底成立以來(lái)，5年的總回報(bào)已經(jīng)達(dá)到116％，非常可觀(guān)。基金經(jīng)理善于在可轉(zhuǎn)債、高息債和新股進(jìn)行策略切換。而建信穩(wěn)定增利、交銀增利和工銀添利債基都成立于2008年中，沒(méi)有較多長(zhǎng)期業(yè)績(jī)可參考，但作為具有銀行系背景的基金，其債券投資優(yōu)勢(shì)非常突出，也很明顯的反應(yīng)在其業(yè)績(jī)中，值得投資者關(guān)注。
3只貨幣市場(chǎng)基金
43 嘉實(shí)貨幣
44 華夏現(xiàn)金增利
45 博時(shí)現(xiàn)金收益
一般情況下，貨幣基金的收益率是平均化的，各基金之間差距不會(huì)太多。而其收益率高低主要和基金規(guī)模有關(guān)。通常貨幣市場(chǎng)基金的規(guī)模越大，散戶(hù)投資者的比重越高，那么其規(guī)模的整體穩(wěn)定性就越強(qiáng)，大額贖回現(xiàn)象對(duì)基金經(jīng)理投資的沖擊也會(huì)比較小。因而基金經(jīng)理可以適當(dāng)?shù)脑黾悠谙掭^長(zhǎng)的債券、票據(jù)、回購(gòu)協(xié)議的比重，收益率自然提高。除此外，基金公司的固定收益團(tuán)隊(duì)實(shí)力也是考慮因素。當(dāng)然對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，交易方式的快捷與便利應(yīng)該是最主要的因素。我們主要按照規(guī)模以及基金公司在固定收益方面的實(shí)力，篩選出3只表現(xiàn)相對(duì)優(yōu)秀的貨幣市場(chǎng)基金。
其他類(lèi)型基金：Q基封基 非主流但有高價(jià)值
文前提要：QDII基金和封閉式基金這兩大分支并不算主流，但價(jià)值卻不容忽視。作為對(duì)A股投資的分散風(fēng)險(xiǎn)，QDII基金很適合作為投資組合的一部分。而封基也是眾多投資高手青睞的類(lèi)型。
我們把QDII基金和封閉式基金列入其他類(lèi)型基金。盡管這兩大分支并不算主流，但價(jià)值卻不容忽視。QDII基金在經(jīng)歷了2008年的重大挫折后開(kāi)始茁壯成長(zhǎng)，而且顯示出很強(qiáng)的生命力。封閉式基金則是我們一直推薦的品種，也是眾多投資高手青睞的類(lèi)型。
兩只QDII基金
QDII這個(gè)類(lèi)別是我們今年新加入的。對(duì)大多數(shù)投資者來(lái)說(shuō)，QDII是新事物，只是由于初次問(wèn)世即遭遇金融危機(jī)沉痛一擊，致使很多人對(duì)其產(chǎn)生排斥心態(tài)。事實(shí)上經(jīng)過(guò)2009年海外市場(chǎng)的大反彈，部分QDII表現(xiàn)出很高的投資價(jià)值，甚至有幾只基金收益率可觀(guān)。作為對(duì)A股投資的分散，QDII基金很適合作為投資組合的一個(gè)部分。
目前市場(chǎng)上的QDII基金大都比較年輕，其中絕大部分是在2007年、2008年兩年中發(fā)行的。所以我們?cè)诤Y選時(shí)主要的依據(jù)不得不改為近一年收益率情況。按照近一年的業(yè)績(jī)排名，我們選出兩只QDII基金進(jìn)入Money50，分別是海富通海外精選和交銀施羅德環(huán)球精選。
46 海富通海外精選
這只基金主要投資于香港市場(chǎng)的中國(guó)概念股，同時(shí)傾向于集中持股策略，作風(fēng)比較激進(jìn)。海富通基金多年前即擔(dān)任若干金融機(jī)構(gòu)的海外投資顧問(wèn)，對(duì)香港市場(chǎng)相當(dāng)熟悉，也頗有經(jīng)驗(yàn)和心得，運(yùn)作這只以香港市場(chǎng)為主的QDII，自然是游刃有余。
47 交銀施羅德環(huán)球精選
這只基金主要投資于美國(guó)和香港市場(chǎng)，基金經(jīng)理是來(lái)自外方股東施羅德香港的鄭偉輝，在海外市場(chǎng)馳騁多年。適應(yīng)市場(chǎng)變化的靈活手法，以及均衡配置的思路是這只基金主要的特點(diǎn)。其投資組合中有相當(dāng)多的中國(guó)概念股，也包括不少在納斯達(dá)克上市的中國(guó)股。所以，你也可以把這只基金看作對(duì)中國(guó)股投資的海外延伸。
三只封閉式基金
封閉式基金是我們一直非常推崇的品種，但同時(shí)對(duì)投資者的素養(yǎng)和技巧有較高的要求。封基的折價(jià)率是其天然“保護(hù)墊”，在市場(chǎng)看漲，同時(shí)折價(jià)率較高的時(shí)候，投資封閉式基金往往具有比普通開(kāi)放式基金更高的價(jià)值。
對(duì)封閉式基金的選擇，通常主要考慮以下兩個(gè)因素：一是基金的實(shí)際業(yè)績(jī)，即基金經(jīng)理的投資績(jī)效；二是折價(jià)率水平，通常在折價(jià)率較高的時(shí)候買(mǎi)入，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)安全系數(shù)較高，一旦市場(chǎng)上揚(yáng)或臨近封閉轉(zhuǎn)開(kāi)放，投資者還能獲得折價(jià)率收窄所帶來(lái)的超額收益。也因此，如何把握買(mǎi)入時(shí)機(jī)是一個(gè)非常重要的問(wèn)題。
不過(guò)投資封閉式基金，實(shí)際業(yè)績(jī)?nèi)匀皇瞧渥钪饕姆矫妫蚨覀兒Y選封閉式基金的標(biāo)準(zhǔn)，主要還是其3年期收益率。將這一指標(biāo)排序，我們選出長(zhǎng)期績(jī)效最好的3只封閉式基金，包括基金興華、基金裕隆和基金安順。
值得注意的是，目前封閉式基金的折價(jià)率并不是很高，而在折價(jià)率較高時(shí)買(mǎi)入才是安全系數(shù)比較高的做法。
48 基金興華
華夏基金旗下的老牌封基，長(zhǎng)期處于凈值增長(zhǎng)前三甲。在操作上，這只基金延續(xù)了華夏一貫的風(fēng)格，善于則時(shí)，把握大類(lèi)資產(chǎn)配置，同時(shí)傾向于靈活的行業(yè)配置策略。近3年，這只基金的收益率達(dá)到152.38%，超過(guò)了大部分開(kāi)放式股票型基金。
49 基金裕隆
博時(shí)基金旗下的基金裕隆，無(wú)論短期業(yè)績(jī)還是長(zhǎng)期業(yè)績(jī)均非常突出。相對(duì)基金興華，這只基金的波動(dòng)更大，07年基金裕隆是封基中的業(yè)績(jī)冠軍，一度領(lǐng)先第二位15％，同時(shí)2008年大熊市的跌幅也僅為36％。過(guò)去幾年基金經(jīng)理?yè)Q倉(cāng)較為猛烈，不過(guò)2009年的表現(xiàn)相對(duì)顯得有些保守。
50 基金安順
和華安宏利一樣由尚志民擔(dān)綱，也因而貫徹了其靈活的投資風(fēng)格。這也是2009年收益率最高的封基，收益率達(dá)到70％。這只封基二級(jí)市場(chǎng)交投向來(lái)非?；钴S，因而其折價(jià)率相比較于其他封基略低。
