前幾天有朋友問(wèn)螺絲釘，什么是好的指數(shù)基金呢？挑選指數(shù)基金的時(shí)候，需要注意什么呢？
便宜是硬道理
首先，指數(shù)基金最大的優(yōu)勢(shì)是費(fèi)率低。
對(duì)于主動(dòng)基金來(lái)說(shuō)，需要養(yǎng)投研團(tuán)隊(duì)，成本是比較高的。
而指數(shù)基金由于規(guī)則比較明確，維護(hù)成本低，人工成本低，所以不太需要支付過(guò)高的管理費(fèi)率、托管費(fèi)率。
指數(shù)基金在成本上有優(yōu)勢(shì)，我們要挑選費(fèi)率低的品種。
追蹤誤差小
其次，指數(shù)基金追蹤指數(shù)的誤差，要小一些。
實(shí)際上，任何一個(gè)指數(shù)基金都會(huì)產(chǎn)生一些追蹤誤差。
也就是說(shuō)某些時(shí)間段，指數(shù)基金的凈值跟指數(shù)的表現(xiàn)不是100%一致的。
其實(shí)這也是沒(méi)辦法的，比如說(shuō)股票會(huì)有停盤，以及我們申購(gòu)基金的時(shí)候，基金也需要時(shí)間去配置股票。
大部分指數(shù)基金還是可以比較好的追蹤指數(shù)的，我們會(huì)更喜歡追蹤誤差小的品種。
策略指數(shù)看邏輯
如果是策略型指數(shù)，還要看背后的投資邏輯是不是能成立。
例如紅利類品種，投資的是股息率比較高的股票。
高股息率策略是被驗(yàn)證有效的投資策略。
例如價(jià)值指數(shù)，投資的是市場(chǎng)上市盈率、市凈率等估值比較低的品種。
這個(gè)邏輯也是被驗(yàn)證有效的，無(wú)論是格雷厄姆還是90年代金融領(lǐng)域的三因子模型，都證明了這一點(diǎn)。
再例如質(zhì)量指數(shù)，采用高ROE策略。
這個(gè)策略也是巴菲特驗(yàn)證有效的，原理上也說(shuō)得通。
所以策略加權(quán)型指數(shù)，實(shí)際上是把長(zhǎng)期有效的投資策略產(chǎn)品化。
一些久經(jīng)考驗(yàn)，特別是在成熟市場(chǎng)也能存活下來(lái)的策略，如果在A股也驗(yàn)證有效，那就是可以信賴的。
從歐美等成熟股票市場(chǎng)來(lái)看，紅利、質(zhì)量、價(jià)值、低波動(dòng)，這四類品種，是經(jīng)過(guò)考驗(yàn)的策略指數(shù)基金。
從它們開(kāi)始入手，投資風(fēng)險(xiǎn)會(huì)低很多。
行業(yè)指數(shù)做減法
如果是投資行業(yè)指數(shù)呢？
A股有10個(gè)一級(jí)行業(yè)。從歷史收益的角度來(lái)看，必需消費(fèi)（食品飲料）、醫(yī)藥、可選消費(fèi)、金融，這四個(gè)行業(yè)，長(zhǎng)期收益是所有行業(yè)中比較高的。
而其他的6個(gè)行業(yè)，長(zhǎng)期收益則可能會(huì)低一些。
像滬深300指數(shù)和中證500指數(shù)，都是10個(gè)行業(yè)的集合體。
那么，滬深300和中證500，能排在10個(gè)行業(yè)中什么位置呢？
其實(shí)從收益的角度，它們大約是排在60%的位置。
也就是說(shuō)，投資滬深300、中證500，可以跑贏60%的行業(yè)。而且，滬深300和中證500包括了各個(gè)行業(yè)，穩(wěn)定性更強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)更低。
所以我們可以得出這樣一個(gè)結(jié)論，如果一個(gè)行業(yè)指數(shù)，長(zhǎng)期收益弱于滬深300指數(shù)，風(fēng)險(xiǎn)還高，那普通投資者其實(shí)還不如投資300呢。
個(gè)人投資者的精力有限，要考慮投資行業(yè)指數(shù)，可以主要是從消費(fèi)、醫(yī)藥、金融等少數(shù)幾個(gè)優(yōu)秀行業(yè)中挑選。
其他行業(yè)可能長(zhǎng)期收益是跑不贏300的，性價(jià)比并不高。
總結(jié)一下，以上就是我們挑選指數(shù)基金品種的思路：
挑選低成本、追蹤誤差小的指數(shù)基金品種。
以優(yōu)秀寬基指數(shù)基金為主，以優(yōu)秀行業(yè)指數(shù)基金為輔，構(gòu)建我們的投資組合～
作者：銀行螺絲釘（轉(zhuǎn)載請(qǐng)獲本人授權(quán)，并注明作者與出處）
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