Spenser的二次學(xué)習(xí)日記
這是Spenser的第190篇原創(chuàng)文章
我曾經(jīng)看過不少投資方面的書，印象深刻的一本是《滾雪球》。書名源自巴菲特的名言：人生就像滾雪球。最重要之事是發(fā)現(xiàn)濕雪和長長的山坡。
這段話讓我驚為神句，幾個(gè)字就講清了他的投資精髓：小雪球是啟動(dòng)資金，濕雪就是低成本的長期資金，長長的山坡，就是有長期競爭優(yōu)勢(shì)的優(yōu)秀企業(yè)。有了這幾個(gè)因素，投資就可以形成滾雪球一般的復(fù)利。
復(fù)利正是巴菲特投資的關(guān)鍵詞之一。巴菲特執(zhí)掌伯克希爾之后幾十年的表現(xiàn)，最牛逼之處也正是較高的年均復(fù)利收益率，這個(gè)數(shù)值上只要跑贏標(biāo)普500指數(shù)一倍，就相當(dāng)于總收益是大盤的上百倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)拉開了跟普通投資人的距離。
出于對(duì)巴氏投資哲學(xué)的敬仰，我又研究了其他的“投資金句”。出乎意料的是，巴菲特除了是一名偉大的投資人，竟然還是一名段子手。
他的很多投資理念，都是以你們最愛的形式濃縮的，那就是：段 子。
“你買一家公司的股票，就要與這個(gè)公司結(jié)婚，而不是一夜情，隨便找個(gè)人派對(duì)，厭煩了就換新的。”
這句話體現(xiàn)了巴菲特價(jià)值投資理念的核心——關(guān)注一家公司長期的內(nèi)在價(jià)值。
主流的投資思路有幾種，一種是根據(jù)應(yīng)有價(jià)值投資，看目前的股價(jià)是否反映了公司真實(shí)的價(jià)值；一種是根據(jù)增長率投資，看重的是未來的價(jià)值空間；第三種就是根據(jù)短期趨勢(shì)投資, 這是股市上最常見的追漲殺跌，也是巴菲特說的ONS式炒股--天亮說分手，賺一票就走。
巴菲特的投資思路是一和二的結(jié)合及升級(jí)：買入市盈率低、增長潛力大的公司，專注，并且長期持有。
這種方法的操作難點(diǎn)正在于如何判斷一家公司的長期潛力，要像找結(jié)婚對(duì)象一樣，謹(jǐn)慎考察，慢慢了解。
巴菲特能夠?qū)崿F(xiàn)這一點(diǎn)的秘訣是，他對(duì)于熟悉的領(lǐng)域非常精通，而自己不太熟悉的領(lǐng)域，則幾乎不碰。他有個(gè)著名的理論就是“能力圈原則”：能力圈的大小并不重要，清楚自己的能力圈邊界才是至關(guān)重要的。
巴菲特在自己最擅長投資的行業(yè)都有極其深入的研究，例如保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)，是伯克希爾最核心的業(yè)務(wù)之一。而巴菲特本身就是保險(xiǎn)專家，幾乎參與過所有大額保險(xiǎn)的設(shè)定。剛20歲時(shí)，他聊起業(yè)務(wù)來就讓很多保險(xiǎn)業(yè)老司機(jī)欽佩不已。
巴菲特被稱為“股神”，會(huì)讓一些人誤解他是靠 “炒”股票而發(fā)財(cái)?shù)?，?shí)際他更強(qiáng)的是熟悉業(yè)務(wù)的能力。如果能像巴菲特這樣做到“專業(yè)”和“專注”這兩點(diǎn)，那么不管是從事投資還是任何職業(yè)，都會(huì)有成為頂尖高手的可能性。
一個(gè)老人逛街的時(shí)候發(fā)現(xiàn)老婆丟了，恰好遇到一個(gè)年輕人也在找自己的另一半，老人問：你妻子長什么樣？年輕人答：“她是個(gè)金發(fā)美人，身材火爆，而且她今天穿著白色小短裙。您太太呢？”老人回復(fù)說：“別管她了，咱們一起找你老婆吧?！?nbsp;
了解價(jià)值投資邏輯，對(duì)于投資者來說還是不夠的，很多人仍然容易受到感性因素的影響做出錯(cuò)誤決策。
如何排除干擾，尋找到理想的投資目標(biāo)？
巴菲特也有獨(dú)到的方法：檢查清單。他和搭檔芒格在投資生涯中，根據(jù)不同行業(yè)的模型，做出決策前的檢查清單，這使他們幾乎從不犯重大錯(cuò)誤。
書寫的作用不止是記錄，更讓人清醒。
當(dāng)你思緒紛雜時(shí)，也許你也需要這樣一份檢查清單。我常鼓勵(lì)大家，要把自己平時(shí)工作和生活中的思路和靈感寫下來，加以整理，這可能會(huì)是影響你一生的一個(gè)好習(xí)慣。
“經(jīng)營企業(yè)如同守城, 應(yīng)當(dāng)先考慮挖一條深溝, 將盜賊隔絕在城堡之外”
“安全”一直是巴菲特不斷敲黑板的投資原則。安全邊際，是巴菲特從導(dǎo)師格雷厄姆那里學(xué)到的重要理念，也是價(jià)值投資的基石。
安全邊際是個(gè)復(fù)雜的概念，往簡單里說，就是要買的足夠便宜。比如一家公司的股價(jià)是170。你認(rèn)為它內(nèi)在價(jià)值應(yīng)該在150左右，但是為了更保險(xiǎn)，你會(huì)在它跌破120的時(shí)候才買入，這中間的30就是安全邊際。
通俗點(diǎn)講，就是做任何有風(fēng)險(xiǎn)的事，都給自己留點(diǎn)后手和余地。
值得注意的是，“便宜”并不意味著只買低價(jià)。有的好股票價(jià)格并不算低，但它在自己的細(xì)分品類中有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，已經(jīng)形成了足夠?qū)挼摹白o(hù)城河”，那么也是值得買入的。
巴菲特的投資經(jīng)典之一是可口可樂公司, 他投資的時(shí)候股價(jià)已經(jīng)不低，可是巴菲特看到的是可口可樂在經(jīng)營中的“經(jīng)濟(jì)護(hù)城河”, 至少在相當(dāng)長的時(shí)期內(nèi), 它在全球飲料領(lǐng)域的霸主地位依然不可取代，所以也是“安全”的。
“護(hù)城河”對(duì)于一家企業(yè)，正如同“差異化優(yōu)勢(shì)”對(duì)于個(gè)人的重要性。如何讓自己的優(yōu)勢(shì)足夠突出，讓自己在職場競爭中形成一道“護(hù)城河”，也正是值得我們自己努力的方向。
“人生第一位的是對(duì)自己的投資，任何可以提高你能力的投資都是值得的?！?/span>
巴菲特曾經(jīng)給過很多年輕人關(guān)于成長的建議，總結(jié)起來就是：過簡單的生活、做熱愛的事業(yè)、保持學(xué)習(xí)和專注。
大多數(shù)人都認(rèn)為巴菲特從事一生的工作是投資，但巴菲特卻說他的工作是閱讀。他每天都要花大量時(shí)間來閱讀公司年報(bào)和各種資訊。
除了對(duì)自己知識(shí)體系的長期投資，巴菲特對(duì)于個(gè)人“品牌”的建樹也無比重視。在生活中，他一直保持著讓人驚嘆的簡單和低調(diào)。
每天早上，他會(huì)在開車到公司的路上買一個(gè)漢堡。到了辦公室，他會(huì)給自己倒上一大杯可樂，開始享受早餐，然后進(jìn)行一天的閱讀---在這一刻，他只是一個(gè)熱愛和投入工作的普通人。
巴菲特對(duì)于可樂的選擇，竟然也是有自己小秘密的：據(jù)說他一天要喝五杯可口可樂，在工作時(shí)喝普通可樂，回家后喝櫻桃味可樂。看來櫻桃味可樂在股神的心目中，更是特別的鐘愛。為了向世人宣告他的小情結(jié)，櫻桃味可樂甚至還成了伯克希爾年會(huì)的“指定飲品”。
可能有不少人會(huì)和我一樣，好奇櫻桃味可樂是怎樣一種神奇的存在，畢竟這款口味的可樂已經(jīng)在美國暢銷數(shù)年，卻遲遲沒有來到中國，不少粉絲只能通過海淘來滿足自己的好奇心。
現(xiàn)在，櫻桃味可口可樂正式來到中國了！【股東 粉絲】巴菲特為表祝賀，同可口可樂達(dá)成共識(shí)，在此次發(fā)售中推出印有巴菲特頭像的摯愛之選--特別版櫻桃味可樂，只面向中國地區(qū)，限時(shí)6個(gè)月。
在5月6日的巴菲特全球年度股東大會(huì)上，更是出現(xiàn)6000罐中國限時(shí)巴菲特頭像版cherry coke，供在場賓客飲用。
不知道你們看到此處會(huì)不會(huì)心里一驚：本來就不多，這下又少了6000罐…不寫了，我準(zhǔn)備去搶股神摯愛之選去了，誰也別攔著我。
作者：Spenser
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