又有ETF逆市火了！短短幾天凈流入15個(gè)億

2020.03.13

中國(guó)投資成績(jī)出色的ETF實(shí)盤指導(dǎo)財(cái)富公號(hào)：ETF定投（ etfdto ）. 利用市場(chǎng)估值與投資者情緒變化，對(duì)ETF指數(shù)長(zhǎng)期持有，低買高賣，做多中國(guó)，這是最適合懶人小白的財(cái)富自由之路。

第三輪：定投ETF十年十倍計(jì)劃

隨著新冠肺炎疫情在全球蔓延和國(guó)際原油價(jià)格大跌，近期海外股市大幅下挫。不過(guò)，投向海外股市的跨境交易型開(kāi)放式指數(shù)基金(ETF)受到抄底資金青睞，3月份以來(lái)凈流入資金約15億元。其中，華夏恒生ETF凈流入6.5億元，日經(jīng)225ETF近10個(gè)交易日總份額暴增3.4倍，顯示資金抄底意愿強(qiáng)烈。

表1:3月份以來(lái)跨境ETF資金凈流入排行

(數(shù)據(jù)來(lái)源：wind)

跨境ETF凈流入15億元

數(shù)據(jù)顯示，截至3月10日，3月份以來(lái)18只跨境ETF總份額從2月末的155.93億份增至167.4億份，7個(gè)交易日新增11.46億份，增幅為7.35%。若按照區(qū)間成交均價(jià)估算，凈流入資金達(dá)到15.11億元。其中，華夏恒生ETF凈流入6.5億元，易方達(dá)恒生H股ETF、易方達(dá)中證海外互聯(lián)ETF分別流入3.97億元、1.29億元，華夏野村日經(jīng)225ETF、廣發(fā)納斯達(dá)克100ETF凈流入資金也超過(guò)8000萬(wàn)元。

總體來(lái)看，除了部分實(shí)施暫停申購(gòu)或迷你跨境ETF份額零增長(zhǎng)外，其他15只跨境ETF產(chǎn)品3月份以來(lái)出現(xiàn)資金份額凈增長(zhǎng)的現(xiàn)象。

其中，華夏野村日經(jīng)225ETF規(guī)模增幅最大，從0.6億份增至1.48億份，增幅148.77%；同期，廣發(fā)納斯達(dá)克100ETF、華安三菱日聯(lián)日經(jīng)225ETF份額振幅也超過(guò)30%，南方恒生中國(guó)企業(yè)ETF、華安德國(guó)30(DAX)ETF、華夏恒生ETF等5只跨境ETF規(guī)模增幅也超過(guò)10%。

值得注意的是，雖然日經(jīng)225指數(shù)近10個(gè)交易日跌幅超10%，但華夏野村日經(jīng)225ETF從2月26日年內(nèi)份額低點(diǎn)0.44億份算起，近10個(gè)交易日總份額增長(zhǎng)3.4倍，該基金成為資金抄底最為兇猛的跨境ETF產(chǎn)品。

事實(shí)上，華夏野村日經(jīng)225ETF自去年6月12日成立以來(lái)，基金規(guī)模呈現(xiàn)震蕩下跌態(tài)勢(shì)。基金成立規(guī)模為4.3億份，去年二季報(bào)至四季報(bào)，基金總份額分別為2.14億份、0.43億份、0.55億份，今年該基金多數(shù)時(shí)間總份額也低于5000萬(wàn)份，隨著近期日經(jīng)指數(shù)的暴跌，該基金規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)。

集思錄副總裁鄭志勇認(rèn)為，近期外圍股市調(diào)整，抄底跨境ETF和原油的資金涌入，一方面是因?yàn)閲?guó)內(nèi)流動(dòng)性相對(duì)寬松，而房地產(chǎn)投資限制，疊加投資者資產(chǎn)配置需求旺盛，投資者希望在海外市場(chǎng)相對(duì)低點(diǎn)時(shí)能抓住抄底機(jī)會(huì)；另一方面，不排除有不少定投資金在市場(chǎng)相對(duì)低點(diǎn)買入，目前部分QDII基金規(guī)模短期增長(zhǎng)較快，不少Q(mào)DII基金額度告急并實(shí)施了大額限購(gòu)或暫停申購(gòu)。

在他看來(lái)，但凡工具類產(chǎn)品，凈值越跌，規(guī)模有可能越大。第一，投資者可能在跨境ETF急跌中加速抄底，資金開(kāi)始逆向投資模式，產(chǎn)品成交量快速放大，這一現(xiàn)象在2018年下半年也曾出現(xiàn)；第二，部分配置型的資金也希望在市場(chǎng)相對(duì)低點(diǎn)時(shí)買入；第三，目前A股占所有中國(guó)上市公司股票總市值比例約六成，部分優(yōu)質(zhì)的中國(guó)企業(yè)，如騰訊、阿里等在港股、美股上市，市場(chǎng)也看好這些優(yōu)質(zhì)股的未來(lái)成長(zhǎng)，借助跨境ETF也可以實(shí)現(xiàn)一定布局。

日均成交額大增35%

在海外市場(chǎng)多重利空因素下，海外股市大幅下挫，跟蹤海外指數(shù)的跨境ETF也悉數(shù)出現(xiàn)不同程度的下跌。截至3月11日，3月份以來(lái)，18只跨境ETF場(chǎng)內(nèi)價(jià)格平均跌幅4.24%，跌幅最大的華安德國(guó)30(DAX)ETF下跌9.11%，廣發(fā)納斯達(dá)克100ETF、華安三菱日聯(lián)日經(jīng)225ETF等5只基金跌幅也在5%以上。

伴隨著市場(chǎng)的劇烈變盤，場(chǎng)內(nèi)基金的成交量也快速放大。數(shù)據(jù)顯示，截至3月11日，3月以來(lái)18只跨境ETF日均成交額為1.9億元，比今年前兩月的日均成交額增長(zhǎng)近5000萬(wàn)元，增幅為34.87%；同期的日均換手率也從6.03%增至9.49%，增加了3.46個(gè)百分點(diǎn)。

不過(guò)，在海外市場(chǎng)大幅下挫、國(guó)內(nèi)場(chǎng)內(nèi)基金的抄底熱情下，此前乏人問(wèn)津的跨境ETF呈現(xiàn)出明顯的高溢價(jià)狀態(tài)。

數(shù)據(jù)顯示，截至3月11日，18只跨境ETF平均溢價(jià)率為1.21%，其中，國(guó)泰納斯達(dá)克100ETF溢價(jià)率高達(dá)15.34%，博時(shí)標(biāo)普500ETF、廣發(fā)納斯達(dá)克100ETF兩只基金溢價(jià)率也在5%以上，展現(xiàn)了抄底資金的追捧熱情。

談及目前跨境ETF的高溢價(jià)狀態(tài)，鄭志勇認(rèn)為，跨境ETF產(chǎn)品的高溢價(jià)持續(xù)性取決于市場(chǎng)的情緒和QDII額度，也受到市場(chǎng)漲跌的影響。若未來(lái)跨境ETF繼續(xù)下跌，有可能引來(lái)更多的抄底資金，產(chǎn)品溢價(jià)率可能繼續(xù)走高，反之溢價(jià)率則會(huì)慢慢收窄?！霸谀壳笆袌?chǎng)投資情緒較高、QDII額度告急的情況下，預(yù)期短期內(nèi)這樣的高溢價(jià)狀態(tài)仍然存在。”

他說(shuō)，普通投資者應(yīng)詳細(xì)了解溢價(jià)率的概念和風(fēng)險(xiǎn)，不排除部分投資者以較高的場(chǎng)內(nèi)基金價(jià)格，買到超過(guò)基金凈值的高溢價(jià)產(chǎn)品，未來(lái)是有投資風(fēng)險(xiǎn)的。

他建議，針對(duì)多家基金公司QDII額度不足的現(xiàn)象，可以考慮允許QDII基金的美元份額轉(zhuǎn)為人民幣份額，有美元的投資者用美元申購(gòu)后轉(zhuǎn)成人民幣份額，再在場(chǎng)內(nèi)賣出，也可以有效抑制跨境ETF產(chǎn)品的高溢價(jià)現(xiàn)象。（文章：中國(guó)基金網(wǎng)）