上世紀60年代，一向紙醉金迷、鶯歌燕舞的美國賭場風云突變。幾位神秘客橫掃各大賭城，用匪夷所思的方法大把撈錢，美國各大賭場一時間亂了手腳。他們是幾位讓世人頂禮膜拜的科學家，把自己的實驗室搬到了賭場！他們的目的就是在實踐中證明一條“財富公式”。這個“財富公式”就是美國著名物理學家約翰·凱利在1956年提出的一個數(shù)學公式，被稱為“凱利公式”。
凱利公式簡化模式：
F =2p-1
F=所有資金下注的比率，P＝系統(tǒng)獲利準確率的百分比。凱利優(yōu)化模式的問題在于只考慮到獲勝概率與資金投入的關系，沒有考慮到虧損的概率與資金投入的關系。由此引出凱利公式
凱利公式:
F＝[（R+1）×P－1]/R
F=所有資金下注的比率
P＝系統(tǒng)獲利準確率的百分比
R＝盈利的期望值/虧損的期望值
例如：若一個游戲有60%（p=0.60）機會勝率盈利的期望值/虧損的期望值為2:1（b=2），每次投資的資金比例應為[ (2+1)× 0.60 - 1) ]/2 =40%
凱利公式優(yōu)化模式：
F =P－（1-P）/R
凱利公式不僅適用于概率高于50%的事件，同時也適用于如賭場、期貨、外匯等高風險的投資市場，獲利概率可能低于50%的情形。
如：預測的獲利概率是40％，盈利目標是20％，止損是10％，每次下注的合適倉位就是10％。
但是股票市場上的運用還存在很多的困難，如何確定獲利的概率最為重要，從公式中我們可以看出，F(xiàn)很大程度上依賴于P，R對F值影響不是很大，所以我們應該重點去把握獲利的概率。確定P只能從統(tǒng)計數(shù)據(jù)上去把握，統(tǒng)計方法主要分為：
1、 技術指標分析 如重要K線指標的概率統(tǒng)計
2、 基本面指標分析 如估值水平的統(tǒng)計數(shù)字
凱利公式是反等價鞅制度的典型代表，其核心思想是在投機活動中，當給定賠率時，總是存在一個最佳投入資金比例，因此，在投機出現(xiàn)虧損以后，會傾向于減少投入金額的比例進行后來的投機；而伴隨盈利的增加，也會不斷增加投入資金。在投資的過程中找到一個最優(yōu)化的資金比例。
總結：資金管理在現(xiàn)代的風險投資中顯得越來越重要，在實踐的過程中采用最優(yōu)化的資金管理來達到控制風險的目的。
