林園，著名職業(yè)投資人，深圳林園投資管理有...
林園，著名職業(yè)投資人，深圳林園投資管理有限公司創(chuàng)始人。
2020巴菲特股東大會(huì)之際，林園受邀參加了“致敬巴菲特，中國(guó)價(jià)值投資系列直播講座”。以下為精彩觀點(diǎn)紀(jì)要：
1、目前的市場(chǎng)是熊末牛初的時(shí)候，就全球而言現(xiàn)在是買點(diǎn)，但未必最低點(diǎn)，要買核心資產(chǎn)。
2、熊市：對(duì)大多數(shù)人來(lái)說(shuō)，不該參與，應(yīng)遠(yuǎn)離。牛市：大膽參與。牛市就是要膽大。
3、95%時(shí)間為熊市，5%時(shí)間為牛市。大部分時(shí)間里虧錢是正常的，愿賭服輸。抓住牛市機(jī)會(huì)賺回來(lái)是完全可以做到的，牛市初期是賺錢最好的時(shí)機(jī)。
4、長(zhǎng)期價(jià)值投資，把風(fēng)險(xiǎn)控制放在第一位，第二第三位也都是風(fēng)險(xiǎn)控制。
5、如何把握風(fēng)險(xiǎn)控制？（1）、買入與持有分開；（2）、對(duì)行業(yè)的判斷。目前的判斷沒有在行業(yè)上輸過(guò)，領(lǐng)先市場(chǎng)十幾年。對(duì)未來(lái)行業(yè)的判斷是只買健康、長(zhǎng)壽的東西，即關(guān)注三大病：心臟病、高血壓、糖尿病及其并發(fā)癥的醫(yī)藥股。
6、某一家公司特別好的時(shí)候，我們不會(huì)去做投資，持有就行，等待泡沫形成。
7、一個(gè)公司漲多了也是風(fēng)險(xiǎn)。
8、買入時(shí)，一定是這個(gè)行業(yè)還不行的時(shí)候，大家都看不到（處于競(jìng)爭(zhēng)中，優(yōu)勢(shì)還沒有凸顯）。其實(shí)我們也是不知道的，但就是根據(jù)長(zhǎng)期的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及跟蹤，才發(fā)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)的。
9、投資企業(yè)沒有技巧，就是壟斷，所有的風(fēng)險(xiǎn)都來(lái)自于競(jìng)爭(zhēng)，把握住壟斷兩個(gè)字就行。壟斷的形成方式有：在激烈的競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)下出來(lái)的龍頭企業(yè)；產(chǎn)品天然的護(hù)城河；成癮性。
如醫(yī)藥，每天、每周都要吃藥。要買與嘴巴有關(guān)，吃的、喝的、用的，基本不會(huì)犯錯(cuò)。
10、賺錢要賺明明白白的錢，不戰(zhàn)而屈人之兵，最喜歡彎腰撿錢。股票上賺的錢沒有彎腰撿錢賺得多，即債券賺的比股票多。
11、管理自己的水平非常重要，市場(chǎng)誘惑多，容易受市場(chǎng)誘惑的人，是賺不到錢的。
12、靠復(fù)利賺錢，滾雪球，跟著企業(yè)增長(zhǎng)，即股本的增長(zhǎng)和盈利的增長(zhǎng)，雙重PE的放大，這也是在買入階段，不買市值太大的公司，因?yàn)閷?shí)現(xiàn)不了股本的放大。
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