巴菲特傳記1。前言
本書(shū)寫(xiě)的是具傳奇色彩的投資大師巴菲特驚人的投資公司伯克夏公司，以及巴菲特和伯克夏所擁有的事業(yè)版圖。
本書(shū)旨在披露巴菲特卓越的事業(yè)生涯，以及其機(jī)智與智能，本書(shū)是1998年修訂版，因?yàn)閺?994年出版迄今，伯克夏又歷經(jīng)了許多變化。
幾乎所有人都認(rèn)為，巴菲特是位了不起的人物，本書(shū)企圖呈現(xiàn)他最真實(shí)的一面，對(duì)于本書(shū)的出版，巴菲特既未同意，也沒(méi)有表示反對(duì)，巴菲特曾在1990年告訴我，他考慮自己動(dòng)手寫(xiě)一本書(shū)，形式可能與他的年度報(bào)告大同小異，因此他不打算協(xié)助別人寫(xiě)有關(guān)于自己的書(shū)。
稍后，我寫(xiě)了一封信給伯克夏股東Ann Landers，請(qǐng)她接受我的訪問(wèn)，她將信轉(zhuǎn)給巴菲特，巴菲特又回信給她，并寄了一份副本給我，且附上一個(gè)腳注，巴菲特給Landers的回函寫(xiě)到：
“基爾派翠克為人正派，不過(guò)我個(gè)人不打算參與這本書(shū)的寫(xiě)作，換句話說(shuō)，我的朋友們可以自己決定他們要怎么做。我個(gè)人不擬參與的理由是，未來(lái)有一天，我將會(huì)自己寫(xiě)一本書(shū)，如果我能邀請(qǐng)陸米思太太(巴菲特的好友，富比士記者)幫我寫(xiě)90%，因此我現(xiàn)在不想把精彩部份泄漏出去。我希望你能參加明年的股東年會(huì)，如果你愿意近日前來(lái)共進(jìn)晚餐，那是再好不過(guò)。 ——沃倫巴菲特”
巴菲特在信尾給了我一段腳注：安迪，你知道的，我祝福你一切順利，但也不要太順利，事實(shí)上，我做的一切事情都是公開(kāi)的，所以我試著為自己保留一些新鮮的題材。“
之后他又因?yàn)槲乙运麨閷?xiě)書(shū)的對(duì)象而給了我一個(gè)短簽，”等著瞧，將來(lái)我也要以你為對(duì)象寫(xiě)一本書(shū)!“看了短簽之后，我的心跳驟然停止，此舉讓我了解他的感受，我給他的回復(fù)是祝福你一切順利，但也不要太順利。
我不想夸口我和巴菲特之間的關(guān)系有多特殊，過(guò)去十幾年來(lái)，我曾經(jīng)和他共進(jìn)午餐，而且有機(jī)會(huì)就近觀察他，但多半是伯克夏年會(huì)，或類似的場(chǎng)合，簡(jiǎn)言之，我在他身邊看著他全速?zèng)_刺的時(shí)間，大約共有85小時(shí)
將來(lái)有一天，你一定會(huì)想讀讀巴菲特自己寫(xiě)的書(shū)，不過(guò)屆時(shí)關(guān)于巴菲特的書(shū)一定早已汗牛充棟，本書(shū)旨在呈現(xiàn)巴菲特在1998年的狀況。
本書(shū)并非投資指南，請(qǐng)記住，書(shū)中任何關(guān)于伯克夏投資的討論，可能早已成為昨日黃花，伯克夏很可能早已將那些投資標(biāo)的脫手了。我建議讀者從以下角度閱讀本書(shū)，筆者本身是伯克夏的股東，就某些方面而言，本書(shū)不過(guò)是一個(gè)普通股東的伯克夏發(fā)現(xiàn)之旅，某個(gè)家伙曾在網(wǎng)絡(luò)的伯克夏留言版上寫(xiě)到，伯克夏是什么，我昨晚第一次看到這檔股票，他每股的售價(jià)是46,600美元，他得到的答案是，投資伯克夏，就好比從消防拴取水喝般。
多年前，我開(kāi)始對(duì)巴菲特產(chǎn)生興趣，是因?yàn)樗顿Y華盛頓郵報(bào)公司，我父親曾經(jīng)擔(dān)任該報(bào)駐白宮的特派記者，我們父子倆對(duì)于一個(gè)人能夠擁有華盛頓郵報(bào)公司這么多的股份感到不可置信，因?yàn)樵谖覀兊难壑?，華盛頓郵報(bào)是一個(gè)極其龐大的企業(yè)，就個(gè)人而言，我認(rèn)為巴菲特是一個(gè)了不起的人，集財(cái)經(jīng)天分，無(wú)懈可擊的道德觀以及無(wú)價(jià)的幽默于一身，平心而論，他是我們身邊最風(fēng)趣的人。
我和巴菲特之間是記者與公眾人物的關(guān)系，但是多年下來(lái)，我們有過(guò)若干對(duì)話，也曾多次談笑風(fēng)生，有一次我們談到偉大但不免有瑕疵的出版業(yè)，他提到他不能忍受打字排版上的錯(cuò)誤，當(dāng)時(shí)我有一種感覺(jué)，如果他在伯克夏的年度報(bào)告上發(fā)現(xiàn)任何打字排版上的錯(cuò)誤，一定會(huì)氣的從座落于奧瑪哈市中心奇威廣場(chǎng)的辦公大樓上跳下來(lái)。
我希望巴菲特和各位讀者都會(huì)喜歡這本書(shū)，1996年，我投標(biāo)印刷這本書(shū)，當(dāng)時(shí)我寫(xiě)下完整正確的書(shū)名，卻赫然發(fā)現(xiàn)收到的標(biāo)單上寫(xiě)著，永恒的活門(mén)，這似乎比較像工廠需要的東西，盡管如此，那還是比智者稱之為有限的價(jià)值要好的多，是低估，還是高估，我說(shuō)這本書(shū)的內(nèi)在價(jià)值是一本30美元(即該原文書(shū)的售價(jià)) 本書(shū)的編輯將本書(shū)昵稱為永恒的波浪，那是足球場(chǎng)里球迷最愛(ài)的游戲，現(xiàn)在他又把這本書(shū)稱之為三百億磅重的大猩猩。
有位作家曾在書(shū)中評(píng)論一部作品說(shuō)，這本書(shū)的封面與封底相距太遠(yuǎn)，如果這句話用于本書(shū)，那么就請(qǐng)效法高德溫的方法，我挑選書(shū)中的幾個(gè)部份閱讀。
無(wú)論如何，本書(shū)大體上是按照事件發(fā)生的年代循序漸進(jìn)，雖然緊湊的編年紀(jì)事法，不時(shí)被中斷，其目的是要呈現(xiàn)伯克夏最拿手的永恒的投資，還有巴菲特的圣人事業(yè)，有些章節(jié)顯得特立獨(dú)行，就如巴菲特本人一樣，然而所有的章節(jié)都有一共通之處，亦即都是我以極其有限的方式，試圖捕捉巴菲特進(jìn)展飛快的傳奇故事。
中文版編者說(shuō)明，本書(shū)英文版原書(shū)共含157章，60多萬(wàn)字，經(jīng)取得原作者同意后，中文版將伯克夏的零星投資案例，有關(guān)伯克夏股東個(gè)人的敘述，以及部份略顯重復(fù)的章節(jié)予以刪除，重新整編，期以更精簡(jiǎn)的內(nèi)容提供給讀者，如有疏漏之處，尚請(qǐng)不吝給予批評(píng)指教。
低價(jià)買(mǎi)進(jìn)，長(zhǎng)期持有的投資策略
巴菲特是經(jīng)過(guò)幾個(gè)牽涉廣泛，舉世震驚的決策，將伯克夏建立起來(lái)的，他一半以上的資產(chǎn)凈值，來(lái)自于約十來(lái)個(gè)大型的投資，巴菲特總是在不景氣的時(shí)候以低價(jià)購(gòu)入股票，然后長(zhǎng)期持有，對(duì)某些人而言，長(zhǎng)期是指交割日或是下一季盈余公布之日，但巴菲特卻不然，他手上的持股大都已握有數(shù)年，甚至數(shù)十年，無(wú)論行情好壞都沉著挺過(guò)，以等待遠(yuǎn)方一個(gè)更光明的未來(lái)，說(shuō)到投資，巴菲特算得上是馬拉松健將，而且現(xiàn)在依然十分活躍，隨時(shí)伺機(jī)擷取世界經(jīng)濟(jì)大餅。
他口中所謂穩(wěn)操勝券的投資方式，就是將持股束之高閣，他將錢(qián)放在最有信心之處，然后無(wú)論時(shí)機(jī)好壞，都處變不驚的久握不放，他說(shuō)，我們最偏愛(ài)的持股期限是永遠(yuǎn)，這種心態(tài)顯然和一般投資人迥然不同，投資人總愛(ài)說(shuō)，我不會(huì)久抱不放，然而巴菲特想買(mǎi)的卻是經(jīng)過(guò)幾十年歲月仍然屹立不搖的企業(yè)。
除了所累積的大筆財(cái)富，以及伯克夏擁有的企業(yè)，股票，債券與現(xiàn)金的總價(jià)之外，巴菲特所擁有的是更偉大的價(jià)值，他創(chuàng)造的永恒價(jià)值是一種風(fēng)范-一種如何用正確的方法做事，如何用合乎道德合理簡(jiǎn)單又實(shí)惠的方法做事的風(fēng)范，舉例來(lái)說(shuō)，他絕不容許浪費(fèi)。
如果巴菲特付給自己年薪一千萬(wàn)美元，伯克夏的股東可能不會(huì)提出異議，但是過(guò)去十七年來(lái)，他的年薪一直維持在十萬(wàn)美元(沒(méi)有其它的選擇權(quán)，也沒(méi)有其它的紅利)，這使得他成為所有全美重要企業(yè)中，薪水最低的最高執(zhí)行長(zhǎng)之一，也因此輕易地就成為全球薪資與表現(xiàn)比值最佳的資金經(jīng)理人，對(duì)伯克夏A股股東而言，巴菲特以每股低于十每分的費(fèi)用為他們工作，對(duì)B股股東而言，則不到一美分，而且除此之外，不用支付共同基金費(fèi)用或是其它不公開(kāi)的費(fèi)用。
對(duì)伯克夏股東而言，其眼前的光明遠(yuǎn)景是，巴菲特是你的伙伴，他為你工作，巴菲特不會(huì)拿股東的錢(qián)來(lái)為自己立碑，所以你看不到巴菲特大樓，巴菲特廣場(chǎng)，巴菲特機(jī)場(chǎng)，或是巴菲特大道，也不見(jiàn)有人兜售伯克夏股票，對(duì)于為股東創(chuàng)造史無(wú)前例的獲利佳績(jī)，巴菲特只會(huì)低調(diào)面對(duì)，甚至?xí)嬖V股東下一年度的報(bào)酬率恐怕不及前一年，巴菲特的一貫作風(fēng)是，承諾保守，結(jié)果驚人。
他認(rèn)為股票分割不能粉飾帳面，對(duì)巴菲特而言，股票分割是無(wú)意義之舉，就好象企圖讓十張一元鈔票的價(jià)值高于一張十元鈔票的價(jià)值一般，巴菲特不喜歡不明白這個(gè)道理的股東，然而1996年伯克夏宣布舉行自助式的股票分割，產(chǎn)生了B股，或稱之為伯克夏寶寶，以A股的三十分之一進(jìn)行交易，現(xiàn)在B股約有十四萬(wàn)名股東，伯克夏沒(méi)有專屬的商標(biāo)，除非你認(rèn)為伯克夏年會(huì)上販賣(mài)的T恤和棒強(qiáng)帽上印的大把鈔票就是該公司的商標(biāo)。
而盡管伯克夏有著傲視群倫的表現(xiàn)，及巴菲特顯赫的聲譽(yù)，但華爾街仍然相當(dāng)漠視伯克夏，幾乎所有的分析師都不注意它，大部分的證券經(jīng)紀(jì)人也從不把它介紹給投資人，很少報(bào)告將它列為值得買(mǎi)進(jìn)的股票，許多熱門(mén)公司的報(bào)告，也對(duì)它絕口不提，伯克夏本身也不急于自我推銷(xiāo)，你要自己去發(fā)掘。
該公司的年報(bào)，在伯克夏迷眼中炙手可熱，但外人卻一無(wú)所知，這份看似平淡無(wú)奇的報(bào)告，既沒(méi)有彩色或黑白的照片，也沒(méi)有長(zhǎng)條圖或是曲線圖，它是外界窺探伯克夏世界的唯一管道，雖然缺乏光鮮亮麗的外表，但卻價(jià)值不菲，你一旦讀過(guò)伯克夏的年報(bào)，企業(yè)界其它所有的報(bào)告都顯得相形見(jiàn)絀，這份包含巴菲特寫(xiě)給股東的信之金融圣經(jīng)，是企業(yè)界的經(jīng)典，報(bào)告中有幽默，有常識(shí)，有對(duì)企業(yè)和人性的洞悉，也有對(duì)伯克夏旗下性質(zhì)殊異的各企業(yè)經(jīng)理人的贊美之詞。
巴菲特以生花妙筆，在報(bào)告中對(duì)多家為伯克夏帶來(lái)主要資產(chǎn)與豐厚股息(許多家的股息甚至超過(guò)十億美元)，的大規(guī)模美國(guó)企業(yè)，提出寶貴意見(jiàn)，伯克夏擁有的資產(chǎn)由一系列令人眩目的名牌組成，包括可口可樂(lè)，吉列，美國(guó)運(yùn)通，迪士尼，富國(guó)銀行，和旅行家集團(tuán)，伯克夏的年報(bào)呈現(xiàn)特殊的文學(xué)風(fēng)格，及洞悉人性的機(jī)智與智能。
伯克夏的股東年會(huì)更是獨(dú)樹(shù)一格，每年春天，數(shù)千位來(lái)自世界各地的快樂(lè)股東，一起到投資界的圣地奧瑪哈朝圣，巴菲特用五到十分鐘的時(shí)間報(bào)告完公司業(yè)務(wù)之后，年會(huì)便告結(jié)束，接下來(lái)來(lái)是長(zhǎng)達(dá)數(shù)小時(shí)的問(wèn)答時(shí)間，伯克夏年會(huì)散會(huì)，大會(huì)才開(kāi)始沒(méi)多久他就宣布會(huì)議結(jié)束，有什么問(wèn)題嗎? 問(wèn)題可多著呢，通常非六個(gè)小時(shí)解決不了。
在能力范圍內(nèi)做投資
伯克夏的重點(diǎn)教條之一是，下注金額要大，但次數(shù)要少，巴菲特有言，你要在自己的能力范圍內(nèi)運(yùn)作，在生活中找到優(yōu)勢(shì)，然后朝此方面投資，全力出擊。
巴菲特是簡(jiǎn)單與明智的標(biāo)竿，是個(gè)天才，他將理性與常識(shí)視為最高指導(dǎo)原則，事實(shí)上，他的常識(shí)頗不尋常，就像是很多原因促使他買(mǎi)下大量可口可樂(lè)的股票，但最重要的原因是，全世界的人都會(huì)口渴，而根據(jù)過(guò)去的資料顯示，凡是喝過(guò)可口可樂(lè)的人，一定會(huì)上癮。
他用以下的字眼來(lái)形容自己的工作，我分配資金，比較窈口的解釋是，我的工作就是研究投資那個(gè)企業(yè)，投資誰(shuí)，用什么價(jià)錢(qián)。
巴菲特蟄居于美國(guó)心臟地帶，一個(gè)有牛排和玉米桿，寧?kù)o平和的地方，他的一生大部分時(shí)間都在此思考閱讀，巴菲特說(shuō)我們經(jīng)常閱讀，僅此而已，他還說(shuō)，我們喜歡用合理的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)表現(xiàn)卓越的企業(yè)，巴菲特購(gòu)買(mǎi)的對(duì)象主要是整個(gè)私人企業(yè)，或是上市公司的股票。
巴菲特沒(méi)有做的事，其實(shí)和他做過(guò)的事一樣重要，雖然伯克夏投資旅行家時(shí)有做程序交易，但巴菲特本身卻不做，他不率爾以某家公司下一季的盈利做賭注，從不出言威脅，也絕不參與敵意購(gòu)并，此外他絕不用賭，大聲說(shuō)話，或是盲目猜測(cè)的方式強(qiáng)迫他人，在他的觀念里，賺錢(qián)的秘訣不是鋌而走險(xiǎn)，而是回避風(fēng)險(xiǎn)，他說(shuō)，根據(jù)我們的經(jīng)驗(yàn)，躲開(kāi)恐龍而非正面屠龍方為上策，巴菲特又說(shuō)，至于道德與誠(chéng)信，根本就不是問(wèn)題。
遠(yuǎn)離華爾街瘋狂之眾的巴菲特，幾年之前才登上全美富翁的榜首，一九九三年富比士將巴菲特列為全美最有錢(qián)的人，其資產(chǎn)為83億美元，一九九四年他在同一份名單名列第二，資產(chǎn)為92億美元，僅次于比爾蓋茲的93.5億美元。
如果我們假設(shè)巴菲特現(xiàn)在有三百億美元的資產(chǎn)，(這使巴菲特變成三百億磅重的大猩猩)，讓我們看看他的負(fù)債，事實(shí)上他沒(méi)有任何的負(fù)債，多年來(lái)他唯一的負(fù)債是七萬(wàn)美元的房屋貸款，最近他已將之償清，一九七一年他貸款買(mǎi)下位于加州拉古那海灘的一棟三房?jī)尚l(wèi)的渡假屋，該屋可俯視太平洋，每逢圣誕節(jié)他就到此小住，當(dāng)時(shí)這棟房子的估價(jià)是十八萬(wàn)五千美元，他用十五萬(wàn)美元買(mǎi)下，現(xiàn)已整修擴(kuò)大，巴菲特個(gè)人的資產(chǎn)與負(fù)債比，顯然合乎他最重要的投資觀念，安全邊際(Margin of Safety) 。
一九九一年，他對(duì)所羅門(mén)公司的客戶談到對(duì)負(fù)債的深惡痛絕，他說(shuō)站在你們面前的是一個(gè)為了買(mǎi)一棟位于拉古那的渡假屋，而貸款七萬(wàn)元的家伙，我之所以要貸這筆款項(xiàng)，是因?yàn)槔屎艿?，這是多年來(lái)，我唯一的負(fù)債，巴菲特后來(lái)又在拉古那渡假屋的后面，買(mǎi)了第二棟房子，以因應(yīng)家庭成員不斷增加的需要，他說(shuō)如果你很聰明，就不會(huì)有負(fù)債，如果你很笨，負(fù)債好比毒藥。
事實(shí)上，從某個(gè)觀點(diǎn)來(lái)看，伯克夏對(duì)負(fù)債的厭惡程度被過(guò)分夸大了，如果利率很低，或是根本不用利息，巴菲特非常樂(lè)于借錢(qián)，此話不假，因?yàn)椴讼牡谋ｋU(xiǎn)事業(yè)，等于向投保人借了數(shù)十億美金，并將之大部分投資于股票，的確，伯克夏真正的秘訣，在于他是一個(gè)吸入保證金帳戶的巨人，而全世界最厲害的投資人，就是利用保證金帳戶里免付利息的資金來(lái)買(mǎi)股票，因?yàn)槿绱艘粊?lái)，巴菲特既可以穩(wěn)當(dāng)?shù)刭I(mǎi)股票，又可使他的投資起倍數(shù)效應(yīng)。
英國(guó)小說(shuō)家巴特勒曾經(jīng)寫(xiě)到，一切進(jìn)步的根源皆起于每個(gè)人與生俱來(lái)的渴望，渴望過(guò)著超乎收入水平的生活，而巴菲特卻是這項(xiàng)法則的例外。
一九八零年代后期，精明狡詐的波斯基與米爾肯，利用內(nèi)線消息，大筆負(fù)債，恐嚇與詐欺伎倆，嚴(yán)重違反了證券交易法，巴菲特的朋友，同時(shí)也是總部設(shè)于奧瑪哈的美國(guó)第一資金公司董事長(zhǎng)Yanney曾說(shuō)，那時(shí)的華爾街是一個(gè)貪婪超過(guò)智能的年代。
而在那個(gè)瘋狂的年代，巴菲特又在做什么呢？他正兢兢業(yè)業(yè)地經(jīng)營(yíng)世界百科全書(shū)、喜斯糖果以及水牛城新聞，并大舉買(mǎi)入可口可樂(lè)股票，在他的財(cái)富之外，巴菲特是全美最具投資頭腦與投資影響力的人。
他對(duì)所有想追求財(cái)富的人，提出兩條金科玉律：
第一點(diǎn)絕對(duì)不可以賠錢(qián)，第二點(diǎn)絕對(duì)不要忘記第一點(diǎn)。
一位伯克夏迷則發(fā)明一套新的金科玉律：
第一點(diǎn)絕對(duì)不可以賣(mài)掉伯克夏股票，第二點(diǎn)絕對(duì)不要忘記第一點(diǎn)。
巴菲特的外貌與言行和美國(guó)知名演員Jack Benny有些類似，巴菲特一向謙遜，看似冰冷，卻睿智慧頡，時(shí)速達(dá)九十英哩的妙語(yǔ)不時(shí)脫口而出，引得聽(tīng)眾拍案叫絕，有一次，一位知道巴菲特喜歡打橋牌的股東，送他一卷國(guó)際名演員暨橋牌高手Omar Sharif的橋牌錄音帶，巴菲特在致謝短簽中寫(xiě)到，如果我聽(tīng)到耳熟能詳?shù)牡夭?，?huì)不會(huì)變得跟Sharif一樣帥?
另一次在他和內(nèi)布拉斯加州立大學(xué)的學(xué)生座談時(shí)，有人問(wèn)他，你需不需要加派一些安全人員保護(hù)，他回答到，我們不需要任何安全人員，只要請(qǐng)與會(huì)者看看門(mén)口有沒(méi)有被砸爛的水果就好了，有一回他向股東解釋伯克夏的購(gòu)并政策，他說(shuō)到，我們的購(gòu)并方法相當(dāng)科學(xué)，就是坐著等電話響，有時(shí)候，會(huì)是打錯(cuò)電話的人。
他過(guò)著非常獨(dú)立又極具創(chuàng)意的生活，他計(jì)劃將一生中99%的金錢(qián)收益和他一生，全部回饋給社會(huì)，未來(lái)或許會(huì)是個(gè)圓滿的大結(jié)局，我們還不是很清楚他最后會(huì)如何處理他的財(cái)產(chǎn)，且讓我們期待一個(gè)精彩的結(jié)局。
巴菲特透過(guò)價(jià)值投資，一股一股建立起三A的信譽(yù)，當(dāng)他和好友比爾蓋茲成為全美數(shù)一數(shù)二的富豪之后，更是上達(dá)了屬于英雄神話的銀色蒼穹，來(lái)日，當(dāng)他撒手人寰進(jìn)入投資人的天堂時(shí)，他說(shuō)好要和我們持續(xù)保持連絡(luò)，他曾經(jīng)對(duì)作家亞當(dāng)史密斯表示，有生之年我都會(huì)繼續(xù)經(jīng)營(yíng)伯克夏，之后我就會(huì)透過(guò)降神會(huì)工作，巴菲特身旁本來(lái)就籠罩著神秘氣息，他若果真從天降下指示，我們也不會(huì)感到意外。
1997年浮華世界(Vanity Fair)將巴菲特列名為全世界最具影響力的人物之一，他最主要的工作，已經(jīng)變成管理他自己對(duì)別人產(chǎn)生的影響。
二十世紀(jì)最成功的價(jià)值型投資人
如果你在1956年交給巴菲特一萬(wàn)美元，時(shí)至今日，你可能賺回二億五千萬(wàn)美元，而且還是稅后盈余，這筆天文數(shù)字是在扣除所有稅金，手續(xù)費(fèi)以及其它費(fèi)用后得出來(lái)的，如果你當(dāng)年投資了巴菲特合伙企業(yè)(Buffett Partnership)，該公司于1969年解散，你可以選擇再投資到同樣由巴菲特經(jīng)營(yíng)，現(xiàn)仍持續(xù)運(yùn)作的伯克夏公司。
在道瓊工業(yè)指數(shù)連漲十倍的時(shí)代，你的資金卻可以獲得25,000倍的盈余，而且道瓊所顯示的還是稅前的盈余，沒(méi)錯(cuò)，如果伯克夏以每股七萬(wàn)美元賣(mài)出，在扣除稅金手續(xù)費(fèi)與其它費(fèi)用后，你原先投資的一萬(wàn)美元，可以凈賺二億五千萬(wàn)美元，這絕對(duì)不是打字排版的錯(cuò)誤。
當(dāng)年的合伙企業(yè)時(shí)期，必須支付若干手續(xù)費(fèi)，若是不計(jì)所有手續(xù)費(fèi)稅金與其它費(fèi)用，這一萬(wàn)美元?jiǎng)t可獲得超過(guò)三億美元的利潤(rùn)。
巴菲特與伯克夏，低價(jià)買(mǎi)進(jìn)，絕不賣(mài)出，的策略，實(shí)在叫人難以置信，人們之所以存疑，是因?yàn)榇蟛糠滞顿Y人無(wú)法做到處變不驚，因此他們無(wú)法想象，自己可以賺進(jìn)數(shù)百萬(wàn)美元，甚至上億的財(cái)富，這和馬克吐溫的名言有異曲同工之妙，真實(shí)當(dāng)然比小說(shuō)奇怪，因?yàn)樾≌f(shuō)至少比較合理，你是否未能躬逢其盛，若是你直到1965年巴菲特接手伯克夏后，才開(kāi)始投資，當(dāng)時(shí)伯克夏的股價(jià)僅在十幾美元之譜，到了1998年，伯克夏的股價(jià)已飆高到七萬(wàn)美元，今天也可以獲得七千萬(wàn)美元的獲利，同期間的道瓊指數(shù)從當(dāng)時(shí)的1,000多點(diǎn)到現(xiàn)在的9,000多點(diǎn)，不過(guò)只漲了九倍。
巴菲特先透過(guò)合伙企業(yè)，再透過(guò)伯克夏，建立起一個(gè)超乎所有人想象的金融帝國(guó)，伯克夏原來(lái)是位于新英格蘭的一家紡織廠，現(xiàn)已不復(fù)存在，但如今巴菲特與伯克夏卻擁有數(shù)家全球赫赫有名大企業(yè)的股份，其中包括可口可樂(lè)8%的股份，價(jià)值約150億美元，如果你因投資成功而成為百萬(wàn)富翁，那么你可能會(huì)好奇，巴菲特因?yàn)橥顿Y而變成什么，答案是，他變成億萬(wàn)富翁的好幾百倍，巴菲特沒(méi)有繼承任何家族遺產(chǎn)，而他現(xiàn)在擁有伯克夏38.9%的股份，如果加上他太太的持股，則為42%，伯克夏是一家投資控股公司，擁有大量股票，債券，現(xiàn)金，白銀，和數(shù)家營(yíng)利事業(yè)，巴菲特持有伯克夏股份相當(dāng)高比例的股份，所以從許多方面來(lái)說(shuō)，巴菲特就代表伯克夏，伯克夏誠(chéng)然是巴菲特親手塑造的產(chǎn)物，他稱伯克夏為自己的畫(huà)布，我非常喜愛(ài)我的工作，每天早上去上班的時(shí)候，我都覺(jué)得自己好象是去Sistine教堂作畫(huà)一般(位于梵諦岡，建于1475年至1483年，1508年至1512年期間，米開(kāi)朗基羅曾在其天花板上完成最后的審判壁畫(huà))
巴菲特說(shuō)，我希望在公司運(yùn)作方面，我的畫(huà)布能起示范效用，供他人效法，巴菲特在他的畫(huà)布上大筆揮灑，劃下無(wú)價(jià)的投資美景，巴菲特可說(shuō)是企業(yè)界的米開(kāi)朗基羅。
綜觀伯克夏的歷史，幾乎就是全美企業(yè)界的競(jìng)爭(zhēng)史，在金融界赫赫有名的巴菲特，在1991年拯救華爾街所羅門(mén)公司之前，對(duì)大部分的人而言仍然是個(gè)陌生的名字，內(nèi)布拉斯加的奧瑪哈可粗略算是美國(guó)國(guó)土的中心點(diǎn)，內(nèi)州居民常自我調(diào)侃說(shuō)，他們只有兩個(gè)季節(jié)，冬季與施工季，巴菲特的辦公室，就座落于奧瑪哈城中一棟毫無(wú)特色的大樓里，他就在這小小的空間，管理美國(guó)最大的企業(yè)之一。
多年來(lái)，巴菲特常在他的辦公室里閱讀，思考，并且為股東創(chuàng)造了數(shù)十億美元的價(jià)值，使得許多早期投資人成為千萬(wàn)富翁，伯克夏的股價(jià)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)所有在紐約證券交易所交易的股票，與1965年伯克夏以12美元出售的價(jià)格相比，簡(jiǎn)直有天壤之別。
巴菲特到底是如何在40年之內(nèi)，讓手上的資金成長(zhǎng)二萬(wàn)五千倍的呢，巴菲特說(shuō)，我們喜歡單純的企業(yè)，他指的是不會(huì)有太大變動(dòng)，而且具備旺盛競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，巴菲特是個(gè)堅(jiān)持不懈的企業(yè)購(gòu)并者，他喜歡買(mǎi)進(jìn)，不喜歡賣(mài)出，他會(huì)刻意避開(kāi)有某些特質(zhì)的企業(yè)，例如有大型工廠，技術(shù)快速翻新，產(chǎn)品日新月異，以及需要提供龐大退休金的企業(yè)。
簡(jiǎn)言之，他以流星劃空的速度，將他投資的財(cái)富如滾雪球般越滾越大，以價(jià)值為取向，馬拉松式的長(zhǎng)期投資手法，是他的注冊(cè)商標(biāo)，他如何運(yùn)用這些原則以獲致輝煌戰(zhàn)果的過(guò)程，更是令人嘆為觀止。
在巴菲特合伙企業(yè)營(yíng)運(yùn)的13年內(nèi)，除了歷經(jīng)幾次嚴(yán)重的熊市外，從來(lái)沒(méi)有一年虧損，相反地，巴菲特合伙企業(yè)的年報(bào)酬率高達(dá)29.5%，扣除自己那一份之后，剩余約24%的利潤(rùn)則由其它有限責(zé)任合伙人分配，長(zhǎng)期下來(lái)，巴菲特開(kāi)創(chuàng)了一個(gè)具備永恒價(jià)值，規(guī)模龐大的企業(yè)。
巴菲特簡(jiǎn)樸低調(diào)的生活哲學(xué)
巴菲特是個(gè)相當(dāng)謙虛的人，大多數(shù)的時(shí)間過(guò)著簡(jiǎn)樸低調(diào)的生活，他形容自己的原則是簡(jiǎn)單老式且為數(shù)不多，他早年白手起家，但得到富裕家庭在背后鼎力支持，除了起步很早外，他還打算長(zhǎng)期投身投資金融業(yè)，畢竟若你想集聚財(cái)富，最后幾年才是真正的豐收期，如果巴菲特僅用他慣用速度的一半繼續(xù)生財(cái)，在終止購(gòu)并之日，可望坐擁全世界數(shù)十家最大的企業(yè)。
早年蓄著小平頭的巴菲特，在他位于家鄉(xiāng)奧瑪哈，價(jià)值三萬(wàn)多美元的家里，以樓上的臥室和陽(yáng)臺(tái)，經(jīng)營(yíng)合伙投資企業(yè)，他在1958年買(mǎi)下一棟荷蘭殖民風(fēng)格的三層樓房，從此就再也沒(méi)有搬出這里，他家附近的房子，現(xiàn)在價(jià)值約二十五萬(wàn)美元，不過(guò)和伯克夏的盈余相較，這樣的獲利率實(shí)在是低的可憐。
也許你不相信，巴菲特住的地方算是奧瑪哈的破落區(qū)，當(dāng)初為了取得優(yōu)惠稅率，以吸引地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司來(lái)此投資開(kāi)發(fā)。
早年，巴菲特會(huì)在信封的背面記錄錯(cuò)綜復(fù)雜的金額事項(xiàng)，他在一個(gè)房間內(nèi)進(jìn)行他的事業(yè)，一向過(guò)著樸實(shí)無(wú)華的生活，堅(jiān)持將營(yíng)業(yè)成本壓到最低，手上的現(xiàn)金要多，債務(wù)最好很少或根本沒(méi)有，舉例來(lái)說(shuō)，他一直到將近三十歲快要變成百萬(wàn)富翁之際時(shí)才揮霍一下，花了295美元為合伙企業(yè)買(mǎi)了一部IBM打字機(jī)，而且是標(biāo)準(zhǔn)型，而非比較貴的經(jīng)理型。
一向小氣的巴菲特，偶爾會(huì)從財(cái)庫(kù)中掏出一小部份為自宅加蓋房間，包括在家里蓋一座壁球場(chǎng)，他家的車(chē)庫(kù)和玄關(guān)堆滿了櫻桃可口可樂(lè)，他以愛(ài)喝這種可樂(lè)聞名，他一向親自買(mǎi)可樂(lè)，一次買(mǎi)五十打，因?yàn)檫@樣就可以享有很好的折扣，也不用經(jīng)常往返購(gòu)買(mǎi)，他的節(jié)儉習(xí)慣幫助了伯克夏遵循堅(jiān)持底限的原則，他喝一罐可口可樂(lè)，只需花一美分的十分之一。
巴菲特在他簡(jiǎn)樸的辦公室里，和身在洛杉磯的事業(yè)伙伴查理孟格(Charles Munger)，聯(lián)手操控伯克夏的業(yè)務(wù)，他是這個(gè)業(yè)務(wù)范圍與影響力遍及全美，甚至跨出美國(guó)的龐大金融帝國(guó)的神經(jīng)中樞，巴菲特通常是在某個(gè)超級(jí)企業(yè)暫時(shí)被謎團(tuán)恐懼或誤解圍繞時(shí)進(jìn)場(chǎng)投資，他在1970年代中期，蓋可GEICO幾乎瀕臨破產(chǎn)邊緣之際投資，這一筆龐大的投資，后來(lái)為他帶來(lái)近四十倍的利潤(rùn)，現(xiàn)在蓋可已完全歸他所有。
