國(guó)內(nèi)原油期貨上市在即，各大期貨公司都在緊鑼密鼓的召開(kāi)推介會(huì)，仿真交易也在如火如毒的進(jìn)行。那么，對(duì)于即將上市的上海國(guó)際能源交易中心的原油期貨，你準(zhǔn)備好了嗎？
中國(guó)原油期貨的前世今生
22年后重見(jiàn)天日
1993年初，原上海石油交易所成功推出了石油期貨交易，后來(lái)原華南商品期貨交易所、原北京石油交易所等相繼推出石油期貨合約，其中原上海石油交易所交易量最大。但是，中國(guó)證券市場(chǎng)缺乏經(jīng)驗(yàn)，各種交易所層出不窮，亂相迭出，監(jiān)管層不得不清理整頓，原油期貨也被叫停。
現(xiàn)在，終于到了再次推出原油期貨的時(shí)候了。一是經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)大，有著全球第二大經(jīng)濟(jì)體背書，二是全球第二大消費(fèi)量做支撐，三是中國(guó)期貨市場(chǎng)和監(jiān)管已經(jīng)相對(duì)成熟，能夠有效控制風(fēng)險(xiǎn)，四是配合人民幣國(guó)際化。
推出原油期貨的戰(zhàn)略意義
1.爭(zhēng)奪能源定價(jià)權(quán)，保障石油價(jià)格安全
中國(guó)石油定價(jià)話語(yǔ)權(quán)缺乏，對(duì)于面臨由于供應(yīng)擔(dān)憂如地緣風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的價(jià)格暴漲則難以起到相應(yīng)的對(duì)沖作用。
2.為石油石化及相關(guān)企業(yè)提供保值避險(xiǎn)工具
我國(guó)石油對(duì)外依存度日益提高，目前進(jìn)口占比已超65%，進(jìn)口原油的保值和價(jià)格鎖定需求顯得十分強(qiáng)烈。其他的石油、石化企業(yè)，如一些民營(yíng)企業(yè)，在產(chǎn)業(yè)鏈中沒(méi)有定價(jià)權(quán)，急需在原油期貨市場(chǎng)套期保值，鎖定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本或預(yù)期利潤(rùn)，增強(qiáng)抵御市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的能力。
3.協(xié)助推進(jìn)人民幣國(guó)際化
中國(guó)原油期貨由上海國(guó)際能源交易中心推出，而上海是中國(guó)最主要的金融中心和航運(yùn)中心。中國(guó)原油期貨作為國(guó)內(nèi)首個(gè)國(guó)際化期貨品種，或?qū)⒂兄诩涌烊嗣駧艊?guó)際化的進(jìn)程。
國(guó)際國(guó)內(nèi)能源期貨對(duì)比
中國(guó)能源期貨雖然呼之欲出，但是現(xiàn)在原油定價(jià)主要以倫敦市場(chǎng)的布倫特原油期貨和紐約市場(chǎng)的WTI原油期貨為基準(zhǔn)。
同樣是原油期貨合約，WTI原油期貨合約與上海原油期貨合約卻不盡相同，差異主要集中在8個(gè)方面。分別是合約標(biāo)的、最小變動(dòng)單位、漲停板、保證金、掛牌合約、交易時(shí)間、最后交易日、交割方式。
一：合約標(biāo)的
紐約原油和上海原油雖然都是原油，但是它們的質(zhì)地并不相同，紐約原油是輕質(zhì)低硫原油。而上海原油是中質(zhì)原油，含硫量相對(duì)較高。
二：最小變動(dòng)價(jià)位
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紐約原油的報(bào)價(jià)單位是美元，最小變動(dòng)單位是0.01美元/桶。上海原油的報(bào)價(jià)單位是人民幣，最小變動(dòng)單位是0.1元/桶。
三：漲停板
很多人都以為漲跌停板是中國(guó)特有的制度，其實(shí)并不然，WTI原油也有漲跌停板制度。
四：保證金
WTI原油期貨有初始保證金和維持保證金之分，但不管如何，保證金比例都遠(yuǎn)低于上海原油期貨的保證金比例。
五：掛牌合約
WTI原油期貨合約上市為期9年，依照下列時(shí)間表：今年與未來(lái)5年的連續(xù)月份；以及第6年后每年6月及12月。其余月份將在12月合約到期后每年更新。上海原油期貨合約12個(gè)月連續(xù)月份以及隨后8個(gè)季月合約。
六：交易時(shí)間
上海原油交易的時(shí)間長(zhǎng)度遠(yuǎn)不及WTI原油期貨交易時(shí)長(zhǎng)，所以很大程度上，上海原油仍然要跟隨國(guó)際原油走勢(shì)。
七：最后交易日
上海原油期貨的最后交易日簡(jiǎn)單粗暴，WTI原油期貨的最后交易日相對(duì)復(fù)雜的多。
八：交割方式
最后是兩大原油期貨的原油交割地點(diǎn)，當(dāng)然對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)并不需要交割。
原油期貨套利
跨市套利
跨市套利就是在不同交易所之間進(jìn)行套利交易。由于存在地域和時(shí)空的差異,同一種商品在不同國(guó)家的期貨市場(chǎng)上往往存在合理的價(jià)格差異。通常，價(jià)差都會(huì)穩(wěn)定在一個(gè)固定的區(qū)間，即使有時(shí)出現(xiàn)短暫異常，也會(huì)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律的調(diào)節(jié)下最終恢復(fù)到正常水平。這就為全球范圍內(nèi)的跨市套利提供了機(jī)會(huì)。
我國(guó)原油期貨上市后，投資者可以對(duì)WTI原油期貨、布倫特原油期貨和上海原油期貨建立相反的頭寸，進(jìn)行套利交易。
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