近日，在微信的理財通中我們發(fā)現(xiàn)有一種叫做養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品的東西，收益達到8%以上。
在A股反復擊穿低值，網(wǎng)貸雷潮不斷，銀行理財收益不斷下行的情況下，超過8%的收益顯得極為突出。
理財通上線高收益養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品
仔細看產(chǎn)品的提供方，分別是由平安養(yǎng)老保險股份有限公司和泰康養(yǎng)老保險股份有限公司提供的。
所以，這貨是保險嗎？
浮生君來給大家詳細解讀一下。
先做個名詞解釋，所謂養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品，是指根據(jù)保監(jiān)會規(guī)定，由養(yǎng)老保險公司和養(yǎng)老金管理公司作為管理人，接受政府機關(guān)、企事業(yè)單位及其他社會組織等團體委托人和個人委托人的委托，為其提供養(yǎng)老保障以及養(yǎng)老保障相關(guān)的資金管理服務(wù)而發(fā)行的相關(guān)金融產(chǎn)品。
有沒有看暈？
那么再簡單解釋下，我們團體和個人可以把錢交給養(yǎng)老保險公司或養(yǎng)老金管理公司，托付給他們來運作資金，并給予我們非保障的回報。
可以理解成是養(yǎng)老保險或養(yǎng)老金公司，向個人或機構(gòu)發(fā)售的理財產(chǎn)品。
養(yǎng)老保障產(chǎn)品管理模式
目前，市場上獲準經(jīng)營養(yǎng)老保障業(yè)務(wù)的機構(gòu)包括8家養(yǎng)老保險公司和1家養(yǎng)老金管理公司。
市場上獲批的養(yǎng)老保障業(yè)務(wù)機構(gòu)
養(yǎng)老保險公司可以接受機構(gòu)或者個人的委托，為其提供養(yǎng)老保障以及養(yǎng)老保障相關(guān)的資金管理服務(wù)而發(fā)行的相關(guān)金融產(chǎn)品。
不過，養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品雖然是由養(yǎng)老保險公司推出的產(chǎn)品，但它們不具備保險保障功能，不屬于保險產(chǎn)品。
這個產(chǎn)品的本質(zhì)我們首先要搞清楚，不能把它理解為既有收益又有保障功能的保險產(chǎn)品。
從2009年保監(jiān)會發(fā)文（保監(jiān)發(fā)〔2009〕129號文），決定由養(yǎng)老保險公司試行團體客戶養(yǎng)老保障委托管理業(yè)務(wù)開始；到2013年5月發(fā)布《養(yǎng)老保障管理業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，將受托范圍擴展至個人客戶；再到2015年7月出臺《養(yǎng)老保障業(yè)務(wù)管理辦法》，首次對該項業(yè)務(wù)進行了全面、系統(tǒng)的規(guī)范。
養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品發(fā)展軌跡
六年來的發(fā)展，養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品茁壯成長，全方位明確了業(yè)務(wù)規(guī)范、投資管理、風險控制、監(jiān)督管理等方面的經(jīng)營規(guī)范及監(jiān)管要求，安全系數(shù)高。
養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品現(xiàn)在可以分為團體產(chǎn)品和個人產(chǎn)品，團體產(chǎn)品我們就不多說了，我們還是詳細說說和我們息息相關(guān)的個人產(chǎn)品。
按照產(chǎn)品申贖模式，可以分為開放式產(chǎn)品和封閉式產(chǎn)品。
開放式產(chǎn)品的基金份額總額不固定，收益隨凈值波動，消費者可以根據(jù)自己的需要進行繳費或者領(lǐng)取，類似現(xiàn)在的公募基金。
封閉式產(chǎn)品則約定了一個固定封閉期間，封閉期在7天、30天、180天甚至是2年不等，在封閉期內(nèi)基金份額不得提前申請領(lǐng)取，類似于銀行定期理財。
再來看看養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品具體的投資范圍。
養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品分為權(quán)益型產(chǎn)品、固定收益型產(chǎn)品、貨幣型產(chǎn)品、另類資產(chǎn)型產(chǎn)品和混合型產(chǎn)品。
權(quán)益型產(chǎn)品：60%以上的資產(chǎn)投資于權(quán)益類資產(chǎn)；
固定收益型產(chǎn)品：80%以上的資產(chǎn)投資于固定收益類資產(chǎn)；
貨幣型產(chǎn)品：80%以上的資產(chǎn)投資于流動性資產(chǎn)；
另類資產(chǎn)型產(chǎn)品：80%以上的資產(chǎn)投資于不動產(chǎn)、非標等其他資產(chǎn)；
混合型產(chǎn)品：可投資于流動性資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)、固收或另類資產(chǎn)，且投資比例不受上述限制。
現(xiàn)在我們看下文首提到的兩款養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品的投資范圍。
平安養(yǎng)老金通投資范圍
泰康養(yǎng)老匯選悅泰投資范圍
我們可以看到，泰康養(yǎng)老匯選悅泰是標標準準的混合型產(chǎn)品，平安養(yǎng)老金通投資范圍小于泰康養(yǎng)老匯選悅泰，但仍然屬于混合型產(chǎn)品的范疇。
從具體投資品種來看，養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品投資風險相對較低，很難出現(xiàn)大起大落的情況，屬于穩(wěn)健型的投資產(chǎn)品。
不過值得注意的是，在資管新規(guī)的要求下，固定收益類理財產(chǎn)品將逐步消失，凈值型產(chǎn)品會逐漸占據(jù)主導地位。
資管新規(guī)下，凈值型產(chǎn)品將占據(jù)主導地位
凈值型產(chǎn)品沒有預期收益率，根據(jù)市場實際投資收益來計算。和過去常見的固定收益類產(chǎn)品相比，凈值型產(chǎn)品把所有投資獲得的收益都歸還客戶，機構(gòu)僅收取合同約定的管理費。
但也正因為這個特點，凈值型產(chǎn)品屬于非保本浮動收益型，不承諾固定收益。
微信里的這兩款養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品正式凈值型產(chǎn)品，因此收益是不保障的。但長期持有虧損的風險幾乎為0。
養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品在杠桿、非標投資、估值方法上，優(yōu)勢明顯。其投資范圍包括非標、未上市股權(quán)，遠大于公募基金。
因此，養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品預期收益高于貨幣基金，但長期運營達到8%+的收益是不現(xiàn)實的。
從養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品的投資標的來看，略高于貨幣基金的收益才應該是其準確定位。
長期收益我們可以參考螞蟻金融上銷售的建信養(yǎng)老飛月寶。
建信養(yǎng)老飛月保歷史收益情況
作為一款運營已久的養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品，建信養(yǎng)老飛月保的歷史收益情況具備一定的參考價值。
長期來看，4%-4.5%的年化收益是養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品可以期待的目標。
所以，微信上銷售的這兩款產(chǎn)品，收益率回落是必然情況，已購買者千萬別放著不動。還應經(jīng)常關(guān)注其產(chǎn)品凈值情況。如果收益率低于心理預期了，可以考慮取出（平安養(yǎng)老金通有90天封閉期，期間不能取出）。
收益回落將是必然趨勢
如果暫未購買的，現(xiàn)在買入也是一個不錯的時機，泰康的那款現(xiàn)在可以預約買入，平安的那款注意需要在每個交易日的15:00進行搶購，然后投資者可以根據(jù)實際情況選擇持有還是取出。
