上期我們聊完通貨膨脹的本質(zhì)，現(xiàn)實中很多人談起通貨膨脹就是唉聲嘆氣，感嘆自由市場無形的壓力，卻不知道，當(dāng)下，就是有史以來最適合保存財富的時代。
甚至，經(jīng)過基本的學(xué)習(xí)，適度增值也不是一件太困難的事。
用一兩年的時間徹底學(xué)懂原理，每年用最多100小時做研究，受益一生的投資方法，為什么不學(xué)呢？
基本學(xué)會以后，財富自由就是必然的結(jié)果，只不過是什么時候發(fā)生而已；而財富自由的速度，取決于本金積累的速度和復(fù)利的速度。
前者可能和個人機(jī)遇有關(guān)，后者只取決于你是不是一個成年的中國合法公民，以及一點基本的理財意識。
如果你是一個古代人
如果你是一個古代人，同樣在中國，你的財富會更容易積累嗎？
先不提占比不小的戰(zhàn)亂年代，假如你就生活在一個基本和平，皇帝還算靠譜的時代。
中國古代封建社會基本的政策都是重農(nóng)抑商，想要積累自己的財富，基本只有兩條路：種地買地、讀書當(dāng)官。
這兩條路經(jīng)常一起走，就是常說的：耕讀傳家。
古人已經(jīng)總結(jié)的很好了：想要積累財富，是需要很多代的一起努力；耕地是一種基本的謀生手段，先靠老老實實種地攢錢，逐漸買地擴(kuò)大規(guī)模；有一定基礎(chǔ)后，家里的孩子要去讀書，如果天資不錯僥幸考中，有一官半職可以庇佑家族幾十年；家族里只能買田不能賣田，這都是祖訓(xùn)，賣田的都是敗家子兒；靠地租供孩子讀書，如果再出一個官老爺又可以庇佑家族幾十年……
耕，是保底，是收息；讀，是保留搏一搏的希望，是沖刺天花板。
在重農(nóng)抑商、科舉取士、貪污腐敗、生產(chǎn)力低下、生育率較高的背景下，只有這一套可以長期玩得轉(zhuǎn)。
我們?nèi)タ甲C一些知名的家規(guī)祖訓(xùn)，其實都在這個框架內(nèi)。
想要種地，也得先有地！
除非小概率生于和平年代的富庶之家，否則大概是兩種情況：家里有十來畝地，剛剛夠一家人開支；或者家里基本沒地，靠做佃農(nóng)賺錢。
前者，一家人剛夠吃飽飯，更別說要攢錢買新地了，能把家里的地留好就不錯了；萬一遇到天災(zāi)人禍，沒啥保險和低保，政府的救濟(jì)很有限，地可能越來越少；被什么村霸土豪劣紳看上了，能有好日子過嗎？就算一切順利，家里三個兒子長大了，這地怎么分？還不是要給別人做工去？
萬一都沒地，只能做長工，打的糧食至少要交給地主老爺一半，能混口飽飯吃就很不錯了。
貸款？有錢的老爺們要利息敢要到天上去。王安石的青苗法也算是善政了，年利率40%，司馬光說層層攤派下來實際是160%……
低保？除了災(zāi)年有些許不一定能到位的救濟(jì)，就算到位了也只是餓不死而已；如果討飯也算低保的話，我們可以祈禱村里有個大善人老爺。
保險？存款？利息？
沒這個業(yè)務(wù)。
在古代，想要財富自由，基本上有兩種可能：有一點家底，恰逢盛世初期，靠著積累成為地主，然后靠孩子當(dāng)官；天資萬里挑一，幸運地有讀書機(jī)會，一考中舉大富大貴。
作為現(xiàn)代人，我們多幸福?。?/p> 現(xiàn)代人的原始積累很容易
和古代人相比，我們雖然是打工族是社畜，但不會受政府的盤剝和高稅率，還能享受社保和低保（希望享受不上）；基本不會有黑社會三天兩頭上門要保護(hù)費，還能找警察叔叔保護(hù)我們；基本不會有太惡劣的人身威脅，哪有什么劫道的……
除非自己絕食，否則想餓死都不可能。
我們還可以享受豐富的金融工具：有了閑錢可以存?zhèn)€款理個財、生病住院還有醫(yī)保和社保、覺得社保不夠可以自己買個重疾險抵御風(fēng)險、急需錢的時候還可以按照個位數(shù)的年利率貸款應(yīng)個急、房子買不起還有低息貸款和公積金、擔(dān)心養(yǎng)老還有養(yǎng)老金和企業(yè)年金……甚至，大多數(shù)人還有休息日，還有退休的那一天！
如此好的環(huán)境下，靠自己的努力有用一個還可以的學(xué)歷，愿意辛苦一些以換取更高的收入，消費理性適度節(jié)儉就可以攢一些錢，學(xué)學(xué)投資就能慢慢滾雪球……
大級別覺得原始積累就是一個很大的數(shù)目，原始積累其實也就是第一桶金。
具體需要多少，我們結(jié)合現(xiàn)實情況后面再算。
企業(yè)是現(xiàn)代社會的大殺器
在古代，最好的情況不過是靠地租收息維持，搏一個后代出息，封妻蔭子，庇佑后人。
現(xiàn)實中有一個賺錢的利器，企業(yè)。
現(xiàn)代社會商業(yè)發(fā)達(dá)，整體社會的盈利速度可以視為實際GDP增長率（扣除通脹后）。
相比全年齡段的個體和非盈利機(jī)構(gòu)，以盈利為目的的全體企業(yè)，其盈利速度一定是超過GDP增長率的。
在全體企業(yè)中，一定是有賺的有虧的，而賺錢的那部分企業(yè)集合，一定比虧錢的那部分企業(yè)集合更能賺錢。
在我國，主板（滬深）上市一定要具備三年的正利潤（最近三個會計年度凈利潤均為正且累計超過人民幣三千萬元；最近三個會計年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計超過人民幣五千萬元，或者最近三個會計年度營業(yè)收入累計超過人民幣三億元），且滿足其他條件后，才能上市，所以主板上市公司的集合，一定比其他的公司集合更能賺錢。
而滬深300指數(shù)中，挑選了主板上市的企業(yè)中，市值大、流動性好、無違法違規(guī)事件、財務(wù)報告無重大問題、證券價格無明顯異常波動或市場操縱的前300家公司（會定期更新），它們一定比其他的上市公司更能賺錢。
如果具備極佳的投資能力，還能在上市公司中選擇更優(yōu)勢的幾個，那么這幾個公司的賺錢能力還會更強(qiáng)！
優(yōu)秀的公司，就是現(xiàn)代社會進(jìn)步的發(fā)動機(jī)，發(fā)明新技術(shù)、降低舊成本，只有要完善的法治體系和適當(dāng)?shù)慕鹑诜諊?，就能持續(xù)創(chuàng)造為社會成員創(chuàng)造價值的同時，獲取其中一部分作為收入。
比如蘋果公司，在開創(chuàng)智能手機(jī)行業(yè)，為全球人類提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)，才能成為全球最大的科技公司，既為全體人類造福社會，又為全體股東創(chuàng)造利潤。
但是，公司的賺錢，去哪里了呢？
作為股東的好處
公司畢竟是屬于人的，現(xiàn)代社會最大的發(fā)明就是股份有限公司！
股份代表著公司的所有權(quán)可以由多人擁有，擁有者就因持股比例多少而成為大大小小的股東，擁有公司的一部分。
這部分股權(quán)，可以代表著擁有公司對應(yīng)比例的凈資產(chǎn)，同時具備分紅權(quán)——公司賺了錢，可以選擇將一部分錢分給股東。
有限，代表著公司資不抵債破產(chǎn)后，股東不承擔(dān)無限責(zé)任，適當(dāng)?shù)丶ぐl(fā)了創(chuàng)業(yè)熱情。
在當(dāng)下的中國市場，一個公司賺了錢（營業(yè)收入扣除所有的成本和費用后的利潤為正），只有兩種用途，一是分紅，按持股比例給股東發(fā)錢，二是用賺來的錢繼續(xù)擴(kuò)大生產(chǎn)，用來賺更多的錢。
前者一般出現(xiàn)在較為成熟、擴(kuò)張無力的公司，后者一般出現(xiàn)在較為年輕、迅速成長的公司。更多的公司，會同時進(jìn)行分紅和再生產(chǎn)。
繼續(xù)擴(kuò)大生產(chǎn)，有可能賺更多的錢，總會在未來進(jìn)行分紅；也可能過很多年后，賠了了精光——這就是選擇能賺錢的公司的重要性。
投資上市公司、成為微型股東的好處就是：
1、上市公司必須要完善的會計審計，每季度有簡要季報，每年有完整的年報，通常多達(dá)幾百頁，管理層貪污可能存在，但非常嚴(yán)重的侵吞股東資產(chǎn)現(xiàn)象其實很少。
2、上市公司通常都不小，具備相當(dāng)?shù)男袠I(yè)經(jīng)驗、規(guī)模優(yōu)勢、專業(yè)管理、品牌價值、技術(shù)壁壘……比我們干個體戶賺個辛苦錢容易強(qiáng)多了！
3、作為微型股東，我們只需要跟著大股東蹭就行了，如果真有一些不好的情況，大股東更有動力進(jìn)行換血、改革，小股東就是智豬博弈里的小豬，躺著就行。
歷史投資收益率
我們先不考慮自己選公司，也不考慮選擇時機(jī)，只考慮投資大型指數(shù)（即數(shù)百個優(yōu)秀公司按一定比例組成的指數(shù)），歷史上所有上市公司的投資收益如何呢？
按照《股市長線法寶》里的數(shù)據(jù)：美股全體上市公司，在1802~2012年長達(dá)210年的歷史中，取得了8.1%的年化收益率，扣除通貨膨脹的收益為6.6%（記住這個數(shù)字），戰(zhàn)勝了所有的大類投資類別。
同樣是扣除通脹，同期長期國債3.6%，短期國債2.7%，黃金0.7%，美元-1.4%，在210年的復(fù)利效應(yīng)下，差距大到恐怖！
而且這樣的收益異常穩(wěn)定，1802~1870年間為6.7%，1871~1925年間為6.6%，1926~2012年間為6.4%。
投資者需要做的最簡單的是就是，無論一戰(zhàn)二戰(zhàn)越戰(zhàn)阿富汗，無論29、87、08年各種金融危機(jī)，就死死拿著，分紅繼續(xù)投資，就可以翻五千多倍。
是因為美股獨特的基因?qū)е氯绱烁叩氖找媛蕟幔?/p>
作者同樣總結(jié)了全球市場19個國家的成績，股票同樣遙遙領(lǐng)先：最低的意大利1.7%，最高的澳大利亞和南非7.2%，平均為5.4%，低于美國；更一般的規(guī)律是，股票相對長期國債和短期國債的超額收益率平均為3.7%和4.5%，高于美國。
股票即使達(dá)不到美國的水平，也仍然比債券好很多很多。
在《股市長線法寶》和《投資者的未來》兩本書中，西格爾教授詳細(xì)討論了以下內(nèi)容：股市歷史、08金融危機(jī)、后金融危機(jī)、人口衰退、股債對比、長期風(fēng)險、指數(shù)、稅收、盈利和股息、折現(xiàn)、估值、大盤/小盤、價值/成長、市盈率、市凈率、新股、全球投資、黃金、貨幣政策、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)周期、政治、戰(zhàn)爭、經(jīng)濟(jì)形勢、就業(yè)、央行、期貨、期權(quán)、套利、杠桿、ETF、重大歷史波動、技術(shù)分析、趨勢、日歷異象、行為金融學(xué)、投資心理學(xué)、基金、被動投資、加權(quán)指數(shù)、長期投資組合……
為入門的投資者打下一個好的基礎(chǔ)，沒有比這兩本書更合適的了！
如今是最好的時代
我國的市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展剛剛?cè)嗄?，金融的發(fā)展時間更短，基本是摸著美國過河，美國百余年的金融史非常具有借鑒意義。
中國過去二十年經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，為什么股市表現(xiàn)很差？
1991年上證指數(shù)100點，2022年3200點，32年間32倍，年化收益率11.5%（通脹前）。
上證指數(shù)長期被詬病，淘汰機(jī)制差、無分紅、新股拖累等缺陷，仍然有這樣的收益率，而十幾年仍然3000點，只不過是調(diào)侃而已。
事實上，美股也有這樣的歷史：道瓊斯指數(shù)1929年386點，1954年也是386點，25年不漲；而這期間，美國經(jīng)濟(jì)不光從大蕭條中恢復(fù)，還在二戰(zhàn)前后創(chuàng)造了有史以來最驚人的繁榮！1954年之后，美股開始了長達(dá)二十多年的牛市。
經(jīng)濟(jì)的繁榮固然是股市的基礎(chǔ)，但快速增長期的股市估值太高，反而并沒有很高的收益率，在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長區(qū)域，才是股市表現(xiàn)最好的時候。
此外，美國同樣經(jīng)歷了房地產(chǎn)的大繁榮，但隨著資金從房地產(chǎn)轉(zhuǎn)移到股市，以及401K養(yǎng)老計劃，越來越多的人開始直接或間接地開始投資股市，財富轉(zhuǎn)移帶來的是美股長青的神話。
未來的房地產(chǎn)稅，養(yǎng)老金改革，上市條件放低，金融監(jiān)管更齊全，投資觀念變遷……我們就是加速版的美國。
你覺得中國還需要幾年？
參與這一波現(xiàn)代化的金融福利，參與這一波的國運騰飛，你需要的僅僅是一張成年的身份證、一點投資常識、和足夠的耐心。
會有朋友對于全球經(jīng)濟(jì)可以持續(xù)發(fā)展保持懷疑，認(rèn)為這一兩百年人類的發(fā)展只是一個暫時的情況，遲早會終結(jié)。
我的答案是，暫時完全沒有證據(jù)表明這一切會停下來，我們就接受經(jīng)濟(jì)會繼續(xù)發(fā)展下去的假設(shè)；即使出現(xiàn)大停滯，這是更長遠(yuǎn)的邏輯，可能這二三十年、甚至我們的有生之年都看不到了——這就是我們的幸運之處。
即使出現(xiàn)了大停滯，股票也會是最好的投資，建議去看看《股市長線法寶》的真實數(shù)據(jù)。
剩下的問題
我們應(yīng)該意識到，未來是光明的，但道路是曲折的。
動輒十幾年的大幅波動，才是投資難以賺錢的原因，因為屁股功真的說來簡單做來難。
有人今年對股市信心滿滿，滿嘴都是財富轉(zhuǎn)移的大邏輯，卻容易被一兩年的下跌嚇破膽。
我們的認(rèn)知和行為要適配，既然有長期的信心，就應(yīng)該有長期的耐心與之匹配，用大邏輯催眠自己然后短炒，那不是自我欺騙嗎？
我們也應(yīng)該意識到，道路是曲折的，但未來是光明的！
股市必然是可以賺錢的，我們在投資路上只需要解決一個最重要的問題：如何對待波動？
呆坐不動是一個非常好的方法，做多可能錯多，不然股市為什么那么多虧錢的人？
這是我們要練習(xí)的內(nèi)功心法。
除此之外，我們還能慎之又慎地做些什么？
這是我們要學(xué)習(xí)的絕門秘技。
我遺漏了什么
投資為什么賺錢？
1、歷史證明賺錢；2、邏輯上企業(yè)能賺錢。
而這一切在幾百年前的中國還完全不可能。
關(guān)鍵點是6.6%這個數(shù)據(jù)，這是一切的基礎(chǔ)。
