估值方法
現(xiàn)金流折現(xiàn)法
自由現(xiàn)金流即企業(yè)經(jīng)營活動流入現(xiàn)金凈額，減去維持現(xiàn)有生意運(yùn)轉(zhuǎn)必須的現(xiàn)金投入。一般用財(cái)報(bào)“經(jīng)營現(xiàn)金流入凈額—投資活動現(xiàn)金流出”來毛估。毛估是因?yàn)樽杂涩F(xiàn)金流折現(xiàn)法本生就是一個估值思路，不是一個精確的計(jì)算方法。
假設(shè)19年自由現(xiàn)金流零增長，18年的自由現(xiàn)金流為76.63億，假設(shè)19年～23年五年內(nèi)自由現(xiàn)金流的年增長為15%，其后能保持3%的永續(xù)增長，折現(xiàn)率取值8%，企業(yè)價值如下
即上表企業(yè)預(yù)測價值為2143.57億，若現(xiàn)金流預(yù)測正確，以預(yù)測價值買入將獲取年8%的回報(bào)。保守的投資者，一般企業(yè)價值打折扣的價值附近買入，可能是8折或者5折。如果預(yù)測合理正確，以現(xiàn)在93.48億股來看，22.93買入可能會獲得8%年回報(bào)，打八折為18.34，打五折為11.46。
而股價19年最低為23.55，最高為36.33，均值為29.99。 18年最低為21.75，最高為42.99，均值為32.37。
從中可以看到均值價與預(yù)測價相差很多，可能為預(yù)測選值不合理，也可能為市場對企業(yè)未來看好，給予高價格。
清算價值法
這個方法基本不適用，也可以參考下
這種估值方法，將投資目標(biāo)放在售價低于企業(yè)有形資產(chǎn)賬面值的企業(yè)。即將企業(yè)財(cái)報(bào)負(fù)債表所有的有形資產(chǎn)科目進(jìn)行加減法來估算企業(yè)變賣能值多少錢。18年股東權(quán)益為375.64億，市凈率為6～7。
股市價值法
11年～18年股價最低值、最高值、均值、最低市盈率、最高市盈率、市盈率均值
3.24 9.81 6.52 4.37 13.25 8.81
3.36 6.37 4.86 6.33 12.01 9.12
5.58 11.39 8.48 7.42 14.79 11.01
6.26 10.09 8.17 5.35 8.62 6.98
9.06 23.33 16.19 9.27 23.87 16.57
9.8 17.09 13.44 11.98 20.89 16.43
15.05 42.09 28.57 14.61 40.86 27.73
21.75 36.99 32.37 17.54 34.66 26.1
近五年市盈率均值平均值為18.762乘以18年基本每股收益1.24為23.26。（此為我自己想的）
有沒有跟自由現(xiàn)金流算出的22.93很接近。
用了一個星期，總算把對海康威視年報(bào)的數(shù)據(jù)做了規(guī)整
總結(jié)，其實(shí)各種估值都不是絕對有用的，只是通過模擬來預(yù)測而已，永遠(yuǎn)需要記住的是
一、絕對不要使本金大幅虧損（止損）
二、買的便宜，怎么算便宜呢？在均值以下且給予相應(yīng)的折扣買入。
三、分散投資，收益：實(shí)業(yè)＞證券＞＞債券＞儲蓄，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)也是。
（股價不可預(yù)測，每個公司公司都存在不可預(yù)知的風(fēng)險(xiǎn)。）
