巴菲特說，“看一家公司不能總想著多少錢賣出去，看一家公司正確的思維方式是，長期來看，這家公司是否能越來越賺錢？如果答案是能，別的問題都用不著問了?！?/p>
可見，價(jià)值投資就是長期投資，即正確買入、長期持有，沒有其它！長期持有不僅是結(jié)果同樣還是目的，正確買入和長期持有體現(xiàn)的不僅是策略更是能力，兩者互為因果。巴菲特的“如果你不打算持有股票十年，那你最好連十分鐘都別持有”說的就是這種因果關(guān)系。
正確買入是為了長期持有、長期持有是因?yàn)橐呀?jīng)正確買入。如果投資股票把長期認(rèn)為是不得已必須付出的時(shí)間代價(jià)或被迫或被動的長期持有，他實(shí)際就是在干門檻很低、格調(diào)粗俗的投機(jī)而不是價(jià)值投資，不管理由說的是多么的冠冕堂皇！在這個(gè)問題上一定要有明確之態(tài)度，而不能模棱兩可。
是的，連巴菲特前兩年都在賣出IBM，但是那是承認(rèn)他在買入IBM是個(gè)錯(cuò)誤的基礎(chǔ)上的，IBM不僅沒高估還低估呢，人家可沒賣出拿了幾十年的可口可樂、富國銀行、吉列、美國銀行等，現(xiàn)在這些優(yōu)質(zhì)股票真不能說便宜。如果你不明就里也有樣學(xué)樣的對自己的持倉大量賣出倒騰，是不是你一直在犯錯(cuò)？一直都需要改錯(cuò)才能混下去的你最合適的應(yīng)該是買銀行的理財(cái)，不太合適搞股票了吧？
當(dāng)然，投機(jī)也不是不能賺到錢，但虧損的概率大于70%，而真正的價(jià)值投資者虧損的概率幾乎為零、長期賺大錢的概率為99.9%。價(jià)值投資者在賺錢的確定性上是毋庸置疑的，因?yàn)檫@種確定性是通過股票組合的形式建立在所投企業(yè)長期發(fā)展的基礎(chǔ)上的、是建立在優(yōu)秀企業(yè)家?guī)ьI(lǐng)下所投企業(yè)不斷進(jìn)取的本質(zhì)基礎(chǔ)上的，是清澈和光明及簡潔的；絕不是依賴大眾交易思維的共振所產(chǎn)生的一致性基礎(chǔ)上的---那種偶然和昏暗及復(fù)雜的。
