交易所基金讓很多市場(chǎng)參與者得以在各大交易所以單一交易方式參與一籃子資產(chǎn)的投資。今年，我們將來(lái)討論債券ETF，并介紹幾只相關(guān)基金。
為什么要投資債券ETF？
大部分投資者購(gòu)買債券ETF是為了讓它們提供一些多樣化并降低自身投資組合的波動(dòng)性。
投資常識(shí)告訴我們，債券和股票的走勢(shì)往往是負(fù)相關(guān)的，在股票下跌時(shí)，債券的收益率可能會(huì)上漲。
債券ETF提供的，通常是一些政府、市政和公司債券組合。它們也可能會(huì)混合一些部分，這些ETF的投資組合會(huì)包括債券、股票和其他資產(chǎn)類別，如商品和房地產(chǎn)投資信托基金等。因此，市場(chǎng)參與者可以使用債券ETF來(lái)適應(yīng)一系列的投資目標(biāo)和風(fēng)格。
和其他交易所基金一樣，債券ETF跟蹤的也是特定的債券指數(shù)。隨著指數(shù)的變化，基金經(jīng)理會(huì)替換那些和指數(shù)不匹配的資產(chǎn)。這種積極的管理方式，是基于基金招股說(shuō)明書(shū)所規(guī)定的時(shí)期以內(nèi)的。另外，投資者可能會(huì)需要觀察ETF的流動(dòng)性差異，日收盤買賣差價(jià)將會(huì)顯示基金流動(dòng)性的強(qiáng)弱。一般來(lái)說(shuō)，國(guó)債ETF的收益買賣差價(jià)最小，其后是公司債券ETF，最后市市政債券ETF。
Vanguard Total International Bond ETF
The Vanguard Total International Bond ETF (NASDAQ:BNDX) 為投資者提供的是對(duì)美國(guó)以外市場(chǎng)的投資敞口，主要標(biāo)的是，以美元計(jì)價(jià)的投資級(jí)債券。
由于目前約96%的資金配置在美國(guó)以外，該基金也對(duì)沖了匯率的波動(dòng)?；鸾?jīng)理們強(qiáng)調(diào)，美國(guó)證券交易委員會(huì)公布的合法收益率（目前為0.31%）沒(méi)有反映出貨幣對(duì)沖帶來(lái)的潛在回報(bào)。
（BNDX走勢(shì)圖來(lái)自英為財(cái)情Investing.com）
BNDX目前投資了6304只債券，追蹤的是彭博、巴克萊的全球綜合指數(shù)，凈資產(chǎn)為1540億美元。投資組合偏向歐洲（占比達(dá)到58.7%），其次是環(huán)太平洋地區(qū)（占比為24.1%）以及世界上的其他地區(qū)。其近四分之三的資產(chǎn)都是政府債券。
因此，BNDX的信用風(fēng)險(xiǎn)較低，不過(guò)，值得注意的是，債券ETF普遍對(duì)于這些國(guó)家和地區(qū)的利率變化較為敏感。美國(guó)證券交易委員會(huì)提醒稱，市場(chǎng)利率和債券價(jià)格的走勢(shì)通常是相反的，目前大多數(shù)國(guó)家的利率都很低，然而這些國(guó)家的通脹水平上升以后，政府可能會(huì)開(kāi)始提高利率，這就會(huì)影響基金的價(jià)值。
今年迄今為止，該基金已經(jīng)累計(jì)上漲了2.7%，在疫情爆發(fā)的最初幾周，市場(chǎng)波動(dòng)性大幅上升，市場(chǎng)參與者紛紛撤離多數(shù)資產(chǎn)類別。隨后，美聯(lián)儲(chǔ)出臺(tái)刺激措施，最終支撐投資級(jí)公司債券、美國(guó)國(guó)債、市政債券、甚至是垃圾債券回升。因此，包括BNDX在內(nèi)的多數(shù)債券ETF已經(jīng)從3月觸及的低點(diǎn)反彈。
其他債券ETF
ETF市場(chǎng)提供的多樣化基金，也可能會(huì)吸引不同市場(chǎng)的參與者們。
例如，iShares ESG USD Corporate Bond ETF (NASDAQ:SUSC) 久違債券投資增加了ESG（Environmental, Social和Governance）維度的投資。這個(gè)基金提供了嚴(yán)格的ESG債券投資操作，提供發(fā)行人以美元計(jì)價(jià)的公司債券敞口。該基金目前持有3549個(gè)標(biāo)的，凈資產(chǎn)超過(guò)6億美元。
另外，iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (MX:HYG) 也廣為人知，它提供的是一系列美國(guó)高收益公司債券（垃圾債）的投資敞口。在按下買入鍵之前，投資者需要更審慎地研究這類債券的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)比。
許多分析師都在試圖弄清楚，未來(lái)幾個(gè)季度，高收益?zhèn)I(lǐng)域會(huì)否出現(xiàn)更多的違約。在這種情況下，該基金的收入勢(shì)必承受壓力。
另一方面，Aptus Defined Risk ETF (NYSE:DRSK) 采用的是一種混合方式來(lái)實(shí)現(xiàn)收益和資本增值。該基金約有90-95%的資產(chǎn)投資于投資級(jí)的公司債。剩下的資產(chǎn)則投資于一系列大市值的股票和行業(yè)的長(zhǎng)期看漲期權(quán)。
最后，對(duì)于那些不認(rèn)為現(xiàn)在是做多債券ETF的投資者來(lái)說(shuō)，一些反向ETF也可以關(guān)注。例如，ProShares Short 20+ Year Treasury (NYSE:TBF) 。這只基金的投資標(biāo)的是相當(dāng)于美國(guó)二十年國(guó)債反向一倍的投資。另外，ProShares Short High Yield (NYSE:SJB) 關(guān)注的則是Markit iBoxx $ Liquid High Yield指數(shù)的一倍做空ETF。需要注意的是，這類ETF對(duì)專業(yè)經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)的要求較高，只能由那些每天都進(jìn)行操作的有經(jīng)驗(yàn)的交易員來(lái)操作。
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