如果不從事交易，他將是一名哈佛大學(xué)的教授。憑借著敏銳和睿智，他成為了縱橫外匯、期貨市場的金融大鱷。憑借著1978年到1988年87%的年均回報率他更是被業(yè)界稱為傳奇交易員，他就是布魯斯·柯凡納。
因為喜愛，成就傳奇
很難想象，讓柯凡納放棄掉光彩亮麗的教授身份，從而走進(jìn)交易市場的原因，僅僅是因為厭惡了象牙塔內(nèi)的機械重復(fù)的生活?！拔覅拹簩χ瞻赘寮?，然后挖空心思地在上面寫一些東西?！笨路布{笑談到。
相比于教書，柯凡納對利率研究更加癡迷，在其自傳中曾經(jīng)提到：“我已經(jīng)愛上收益率曲線了。”在對利率市場進(jìn)行研究的同時，柯凡納參與了利率期貨市場早年交易。
憑借著敏銳的觀察力和對利率期貨的敏感，柯凡納很快發(fā)現(xiàn)利率期貨中存在一個與價差有關(guān)的異?，F(xiàn)象?！澳莻€時期的利率期貨市場先對簡單，也非常不成熟，所以就會導(dǎo)致出現(xiàn)長時間的價格扭曲現(xiàn)象?！笨路布{說，也正是發(fā)現(xiàn)了這個機會，柯凡納很快地在市場交易中脫穎而出。
雖然如今的市場上，價格扭曲現(xiàn)象會被套利交易消除，交易者已經(jīng)很難再以此盈利。但作為該現(xiàn)象的發(fā)現(xiàn)者，柯凡納至今仍被業(yè)界認(rèn)為是套利交易的先行者。
投資市場，剩者為王
市場瞬息萬變，哪怕作為套利交易的先行者，柯凡納也經(jīng)歷了多次危機。1977年，柯凡納開始進(jìn)行大豆價差交易，利用不同時間的合約差價，不到3個月，柯凡納的賬戶就由3000美金，增長到了3.5萬。“那是個瘋狂的時代，我每天都會盯著市場看，只要發(fā)生回撤，我就會加倉?！笨路布{說。
交易的順利，沖垮了柯凡納的理智。當(dāng)大豆市場創(chuàng)下歷史新高后，柯凡納判斷大豆還將繼續(xù)增長。為了獲取更大利益，柯凡納違背了自己的交易策略，盲目地將空頭頭寸清空了?！拔耶?dāng)時真是愚蠢至極！”哪怕時隔多年，柯凡納仍然懊惱不已。
就在柯凡納清掉空頭倉位后，大豆價格卻急轉(zhuǎn)而下。不到30分鐘，大豆跌停，為了及時止損，柯凡納在跌停價位上清倉離場。萬幸的是，當(dāng)柯凡納離開市場時，他的賬戶里還余留了2.2萬美元?！拔沂切疫\的，相比于本金，我賺了6倍?！笨路布{心有余悸。
成功交易員必須獨立
因為止損迅速，雖然柯凡納賬戶并沒有受到過大的沖擊，但卻讓他開始對自己的選擇產(chǎn)生了懷疑。“我從來沒有這么直觀地感受過，自己對市場的認(rèn)知的淺薄，我甚至想到了轉(zhuǎn)行?！?/p>
柯凡納的想法并沒有成為現(xiàn)實。這次教訓(xùn)之后幾個月，柯凡納走進(jìn)了另一位傳奇交易者邁克爾·馬科斯的辦公室，并在他的手下當(dāng)起了交易員?！榜R科斯對我的影響很大，他教會了我：犯錯并不可怕！哪怕錯了，交易者也要敢于做出自己的最佳判斷。”柯凡納說。
馬科斯對柯凡納影響頗深，但兩者的交易習(xí)慣風(fēng)格迥異?！俺晒Φ慕灰讍T必須性格獨立，而不能人云亦云。”柯凡納回憶道，馬科斯喜歡大規(guī)模的建倉交易，而他自己卻比較鐘意針對性更強的單品種突擊。
技術(shù)控柯凡納的技術(shù)指南
在交易中，柯凡納會大量使用技術(shù)分析，在他的交易理念中，除非弄明白價格變動的原因，否則就不宜建倉交易?！笆袌錾峡隙ㄓ腥藭戎赖枚唷⒃?，市場價格通常也會隨之反應(yīng)出來。”柯凡納說。
“技術(shù)分析其本質(zhì)是市場參與者的投票情況。它只能追溯過去，卻無法預(yù)知未來?！蹦呐率羌夹g(shù)分析的擁護者，柯凡納對技術(shù)分析有著極為清晰地認(rèn)識。他說，對他而言，研究價格運動的細(xì)節(jié)至關(guān)重要，它可以幫助其弄清市場參與者的情緒。
科夫納把風(fēng)險管理列為成功交易的關(guān)鍵，他在下單交易前總是先設(shè)好離場點。他也強調(diào)：必須基于整體組合來評估風(fēng)險，而不是僅僅考慮單筆交易的風(fēng)險?！案鞒謧}品種間高度正相關(guān)只會疊加風(fēng)險，而無法分散風(fēng)險?！?/p>
大師寄語
與大多數(shù)交易者設(shè)置止損不同，柯凡納習(xí)慣將止損點設(shè)置在離現(xiàn)價很的位置?！耙驗閴蜻h(yuǎn)，所以不會被輕易觸及。如果交易策略證明是對的，不會因輕易止損從而喪失盈利機會；如果觸及止損，那只能說這筆交易是錯誤的，應(yīng)當(dāng)立即退場?！笨路布{恪守嚴(yán)格的資金管理紀(jì)律。
“投資者要正視虧損，只要運用的交易技術(shù)是正確的，即使最終交易結(jié)果是虧損的，也是可以被接受的?！笨路布{告誡投資者，相比于對虧損的恐懼，投資者更應(yīng)該注意對降低交易規(guī)模。
“根據(jù)我的經(jīng)驗，很多新手的交易規(guī)模是其合理規(guī)模的3倍甚至更多，這是極其危險的?！笨路布{說，正常來說單筆交易中承擔(dān)的風(fēng)險應(yīng)該控制在凈資產(chǎn)的1%到2%，而很多投資者實際承擔(dān)的風(fēng)險已經(jīng)達(dá)到了驚人的10%。
