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法盛-金融投資法律實(shí)務(wù)(ID:wangblawyer)
廣東法盛律師事務(wù)所為不良資產(chǎn)投資收購(gòu)、經(jīng)營(yíng)處置以及資管證券、基金信托等金融業(yè)務(wù)提供專(zhuān)業(yè)法律服務(wù)；提供股權(quán)投融資、并購(gòu)重組、公司控制權(quán)解決方案，提供房地產(chǎn)合作、開(kāi)發(fā)、轉(zhuǎn)讓糾紛法律服務(wù)；提供稅務(wù)籌劃、稅務(wù)爭(zhēng)議解決、企業(yè)法律風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。誠(chéng)邀各界人士的交流與合作！
2014年10月24日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，發(fā)布了《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》和《關(guān)于修改<上市公司收購(gòu)管理辦法>的決定》，此次并購(gòu)重組新規(guī)大幅取消上市公司重大購(gòu)買(mǎi)、出售、置換資產(chǎn)行為審批，成為貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院關(guān)于簡(jiǎn)政放權(quán)、促進(jìn)企業(yè)兼并重組的要求，適應(yīng)當(dāng)前國(guó)民經(jīng)濟(jì)“轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)”戰(zhàn)略調(diào)整的重要舉措。在國(guó)家層面兼并重組指導(dǎo)意見(jiàn)的出臺(tái)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的壓力、監(jiān)管松綁等因素影響下，今年前三季度A股上市公司掀起了并購(gòu)重組熱潮。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2014年前10個(gè)月，A股市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)生了3200起并購(gòu)，并購(gòu)數(shù)量創(chuàng)歷史新高。值得一提的是，這一數(shù)字已經(jīng)超越去年全年發(fā)生在A股市場(chǎng)的并購(gòu)數(shù)量。2011年這一數(shù)據(jù)是1087起，2012年的并購(gòu)增至1814起，2013年則達(dá)到2523起，而在今年的A股市場(chǎng)平均每天有12起并購(gòu)發(fā)生。在這樣的并購(gòu)浪潮中，值得注意的是，除了A股上市公司并購(gòu)狂潮，在新三板掛牌上市的公司也成為并購(gòu)的目標(biāo)，截至目前，今年共有7家新三板企業(yè)成為上市公司收購(gòu)標(biāo)的，涉及金額逾百億元。通過(guò)掛牌，信息披露，以及交易，一方面解決了信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，另一方面也解決了定價(jià)問(wèn)題，因?yàn)槭袌?chǎng)會(huì)根據(jù)信息進(jìn)行公允的定價(jià)。本文按照并購(gòu)前后，整理了相關(guān)的稅收籌劃技巧，以便分享。
一、并購(gòu)前的稅收籌劃
1、橫向并購(gòu)
橫向并購(gòu)，涉及在同種商業(yè)活動(dòng)中經(jīng)營(yíng)和競(jìng)爭(zhēng)的兩家企業(yè)。從稅收的角度看，橫向并購(gòu)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍一般不發(fā)生變化，因此并購(gòu)后應(yīng)納稅種與納稅環(huán)節(jié)將保持一致。但由于企業(yè)并購(gòu)后規(guī)模的變化，橫向并購(gòu)將可能導(dǎo)致企業(yè)的增值稅及所得稅納稅人屬性的變化。
在增值稅稅種中，上市公司收購(gòu)的小規(guī)模納稅人由于并購(gòu)后規(guī)模擴(kuò)大，可變?yōu)橐话慵{稅人，從而可以抵扣增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額。企業(yè)經(jīng)測(cè)算若作為一般納稅人可以減低稅負(fù)，則將目標(biāo)企業(yè)設(shè)為子公司;若保持小規(guī)模納稅人稅后利益最大，則將目標(biāo)企業(yè)設(shè)為分公司。在企業(yè)所得稅中，上市公司收購(gòu)的小型微利企業(yè)可能隨著企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，不再符合小型微利企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，使企業(yè)所得適用的稅率上升，此時(shí)，應(yīng)將目標(biāo)企業(yè)設(shè)為子公司，與并購(gòu)企業(yè)分別繳稅。
2、縱向并購(gòu)
縱向并購(gòu)，發(fā)生在處于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不同階段的企業(yè)之間。從稅收的角度看，縱向并購(gòu)將給并購(gòu)企業(yè)帶來(lái)如下影響：
首先，縱向并購(gòu)的企業(yè)與橫向并購(gòu)相同，會(huì)面臨因規(guī)模擴(kuò)大而導(dǎo)致納稅人身份和屬性的變化問(wèn)題。其次，對(duì)并購(gòu)企業(yè)來(lái)說(shuō)，向供應(yīng)商購(gòu)貨或向客戶(hù)銷(xiāo)貨變成企業(yè)內(nèi)部購(gòu)銷(xiāo)行為，增值稅、消費(fèi)稅原有的納稅環(huán)節(jié)可以減少。盡管從理論上講，其總體稅負(fù)是不變的，但考慮到貨幣時(shí)間價(jià)值，如果能使企業(yè)納稅時(shí)間推遲，也能使企業(yè)獲得節(jié)稅利益。此外，如果目標(biāo)企業(yè)有大量期初存貨可以用于抵扣，則并購(gòu)企業(yè)在并購(gòu)當(dāng)年的應(yīng)納增值稅額就會(huì)減少。再次，由于縱向并購(gòu)使企業(yè)延伸到了其它領(lǐng)域，還可能會(huì)改變其納稅主體屬性，增加其納稅稅種和納稅環(huán)節(jié)。例如，鋼鐵企業(yè)并購(gòu)汽車(chē)企業(yè)，將增加消費(fèi)稅稅種，增加了消費(fèi)稅的納稅環(huán)節(jié);石油行業(yè)中的石油生產(chǎn)企業(yè)并購(gòu)上游采礦企業(yè)，就需要繳納資源稅。由此看來(lái)，由于企業(yè)并購(gòu)后規(guī)模的變化，其所適用的稅率和享有的稅收優(yōu)惠政策可能會(huì)相應(yīng)變化。因此選擇縱向并購(gòu)時(shí)，必須同時(shí)考慮納稅人身份、屬性、納稅環(huán)節(jié)以及適用稅率的變化，比較綜合的成本和收益。
3、混合并購(gòu)
混合并購(gòu)是從事不相關(guān)業(yè)務(wù)類(lèi)型的企業(yè)間的并購(gòu)。從稅收角度看，混合并購(gòu)由于跨入其他行業(yè)，其對(duì)并購(gòu)企業(yè)造成納稅影響是最大的，混合并購(gòu)可能大大增加企業(yè)的應(yīng)稅種類(lèi)，對(duì)并購(gòu)企業(yè)的納稅主體屬性、納稅稅種、納稅環(huán)節(jié)產(chǎn)生影響。例如，機(jī)器制造企業(yè)如果并購(gòu)了一家房地產(chǎn)公司，那么并購(gòu)后的企業(yè)除要繳納原先的增值稅和所得稅，還要繳納營(yíng)業(yè)稅、契稅、房產(chǎn)稅以及土地增值稅等。如果被并購(gòu)企業(yè)有未抵扣的進(jìn)項(xiàng)稅，則并購(gòu)企業(yè)也無(wú)需繳納所得稅，可以實(shí)現(xiàn)雙贏的局面。
另外并購(gòu)前也應(yīng)當(dāng)關(guān)注關(guān)聯(lián)方和虧損彌補(bǔ)方式等稅收籌劃，因?yàn)楹笳弑容^簡(jiǎn)單，而為避免大股東對(duì)中小股東利益的損害，上市審核機(jī)構(gòu)對(duì)前者要求較高，上市后也需要對(duì)關(guān)聯(lián)方進(jìn)行必要的披露，在這里就不涉及了。
二、并購(gòu)過(guò)程中的稅收籌劃
企業(yè)并購(gòu)的支付方式與稅收待遇密切相關(guān)，不同的支付方式會(huì)導(dǎo)致不同的稅收待遇。幾乎所有的國(guó)家都根據(jù)支付方式的不同來(lái)確定應(yīng)稅與免稅交易。企業(yè)并購(gòu)的支付方式主要有現(xiàn)金支付、股票支付、混合證券支付等。由此帶來(lái)以下幾個(gè)問(wèn)題：
1、現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)還是現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)股票?
現(xiàn)金支付有兩種形式①現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)，是指并購(gòu)方以現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)公司部分或全部資產(chǎn)，將其并入并購(gòu)方或?qū)δ繕?biāo)公司實(shí)施經(jīng)營(yíng)管理控制權(quán)②現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)股份，是指并購(gòu)方用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)公司的部分或全部股票，對(duì)目標(biāo)企業(yè)實(shí)施經(jīng)營(yíng)管理控制權(quán)。當(dāng)并購(gòu)企業(yè)決定采用現(xiàn)金收購(gòu)后，就必須決定用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)還是用現(xiàn)金股票，二者在稅收上負(fù)擔(dān)截然不同。如果收購(gòu)者在應(yīng)稅收購(gòu)中購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)，目標(biāo)企業(yè)就要確認(rèn)應(yīng)稅收益或損失，并就其應(yīng)稅收益或損失繳納企業(yè)層次稅收。此外，企業(yè)股東還必須為其從目標(biāo)公司收益中取得的清算收入繳納稅款。因此，現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)產(chǎn)生了雙重征稅即目標(biāo)公司股東實(shí)際上就其收入被課征了兩次稅，第一次是以公司名義，第二次是以清算分配名義。
相對(duì)而言，如果收購(gòu)者在直接從目標(biāo)企業(yè)股東手中購(gòu)買(mǎi)股權(quán)，則不論是 應(yīng)稅收購(gòu)還是免稅收購(gòu)，其在公司層次均不需要確認(rèn)應(yīng)稅收益或損失，目標(biāo)公司股東僅就其收入繳納一次所得稅。在暫不考慮流轉(zhuǎn)稅的情況下，采用現(xiàn)金收購(gòu)股票比現(xiàn)金收購(gòu)資產(chǎn)稅收利益更大。
2、現(xiàn)金并購(gòu)還是定向增發(fā)并購(gòu)
整體資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓中，相對(duì)于現(xiàn)金并購(gòu)，股權(quán)支付并購(gòu)對(duì)并購(gòu)企業(yè)和目標(biāo)企業(yè)在稅收上有如下優(yōu)勢(shì)：
對(duì)于目標(biāo)企業(yè)而言，可以不確認(rèn)全部轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的所得，只需就所轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)中包含的與非股權(quán)支付額相對(duì)應(yīng)的增值部分上繳所得稅，無(wú)需就全部所得繳納稅款;
對(duì)于并購(gòu)企業(yè)來(lái)說(shuō)，可以利用合并中虧損遞減的規(guī)定，獲得絕對(duì)節(jié)稅的好處;
目標(biāo)企業(yè)的股東，由于沒(méi)有收到并購(gòu)企業(yè)的現(xiàn)金，沒(méi)有實(shí)現(xiàn)資本利得不征稅，待股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)才征稅。因此，股份支付使被并購(gòu)企業(yè)的股東獲得了延期納稅的好處。
另外，還涉及到定向增發(fā)購(gòu)買(mǎi)股權(quán)還定向增發(fā)購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)以及定向增發(fā)合并還是換股吸收合并以及混合支付的問(wèn)題，也按照上述思路便可得到相關(guān)稅收籌劃思路。另外還涉及到融資方式的稅收籌劃等，這里限于篇幅的原因就不一一討論了。
三、并購(gòu)后企業(yè)組織設(shè)置方式的稅收籌劃
我國(guó)對(duì)分公司、子公司在稅收待遇方面有著許多不同的規(guī)定，這就為并購(gòu)企業(yè)設(shè)立被并購(gòu)企業(yè)的組織形式提供了選擇空間。
企業(yè)與其從屬機(jī)構(gòu)的關(guān)系影響著盈虧互抵、稅率差異、稅收優(yōu)惠承受等因素，決定著企業(yè)總體稅負(fù)的高低，分公司和子公司的稅收籌劃可從以下幾個(gè)方面考慮：
1、盈虧互抵
合并、匯總納稅的情況下，分公司或總公司任何一方因經(jīng)營(yíng)不善發(fā)生虧損時(shí)，都可以通過(guò)盈虧相抵來(lái)實(shí)現(xiàn)稅負(fù)的減輕。因此如果目標(biāo)企業(yè)與并購(gòu)企業(yè)盈虧情況不一致，則可考慮將目標(biāo)企業(yè)其設(shè)為分公司，這樣可利用分公司的虧損抵減總公司的利潤(rùn)，取得抵減稅款的好處。
2、稅率差異
若總公司適用較低所得稅稅率，而其從屬機(jī)構(gòu)適用較高稅率，匯總納稅會(huì)絕對(duì)減少公司所得稅稅負(fù)，從屬機(jī)構(gòu)宜采用分公司形式。
3、稅收優(yōu)惠
子公司是獨(dú)立法人，承擔(dān)全面納稅義務(wù)，其所得稅計(jì)征獨(dú)立進(jìn)行。若子公司設(shè)在國(guó)內(nèi)，可以獨(dú)立享受免稅期、優(yōu)惠稅率等在內(nèi)的各種稅收優(yōu)惠待遇;若子公司設(shè)在國(guó)外，也可享受東道國(guó)給其居民公司提供的包括免稅期在內(nèi)的稅收優(yōu)惠待遇。
分公司僅承擔(dān)有限納稅義務(wù)則不能享受這些優(yōu)惠待遇。因此，若目標(biāo)公司所在行業(yè)或生產(chǎn)的產(chǎn)品是屬于國(guó)家鼓勵(lì)類(lèi)的，如高新技術(shù)企業(yè)，可以獲得稅收優(yōu)惠待遇，但并購(gòu)企業(yè)并不符合稅收優(yōu)惠條件，則目標(biāo)公司宜采用子公司形式。若目標(biāo)公司在國(guó)外，可享受部分稅收優(yōu)惠待遇，則也宜采取子公司形式。
(1) 所得稅預(yù)提
分公司交付給總公司的利潤(rùn)通常不必繳納預(yù)提稅。許多國(guó)家包括我國(guó)，對(duì)子公司向母公司支付的股息規(guī)定減征或免征預(yù)提稅。若目標(biāo)公司不存在稅率低或稅收優(yōu)惠等優(yōu)勢(shì)，則宜采用總分公司形式，可延遲繳納企業(yè)所得稅。
(2) 利潤(rùn)匯回
分公司與總公司之間的資本轉(zhuǎn)移，常受法律限制，子公司利潤(rùn)匯回母公司要比分公司靈活得多，這等于母公司的投資所得、資本利得可以保持留在子公司，或者可選擇稅負(fù)較輕的時(shí)候匯回，得到額外的稅收利益。
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