金銀比(gold-silverratio)是指用黃金價(jià)格除以白銀價(jià)格得到的比值。金銀比對(duì)投資者掌握買入和賣出節(jié)點(diǎn)有重要的借鑒意義。金銀比被廣泛用于識(shí)別金銀市場(chǎng)中的超買與超賣：每當(dāng)比值走高(低)的時(shí)候，往往白銀(黃金)相對(duì)黃金(白銀)價(jià)值被低估。過(guò)高或者過(guò)低的金銀比都是不可持續(xù)的，所以金銀比過(guò)高會(huì)回落，過(guò)低會(huì)回升。
本周一金銀比已經(jīng)升破80大關(guān)，創(chuàng)下2016年4月以來(lái)最高水平，意味著現(xiàn)在需要80盎司白銀來(lái)?yè)Q取1盎司黃金，而這一比率的歷史平均水平約為60。黃金/白銀比突破80的情況自2001年以來(lái)只出現(xiàn)過(guò)4次，前三次的具體走勢(shì)如下：
第一次：2003年6月2日，白銀結(jié)算價(jià)4.540，六個(gè)月后結(jié)算價(jià)5.485（+20.8%）
第二次：2007年9月17日，白銀結(jié)算價(jià)10.52，六個(gè)月后結(jié)算價(jià)14.42（37.1%）
第三次：2016年2月23日，白銀結(jié)算價(jià)15.3，六個(gè)月后結(jié)算價(jià)20.665（35.1%）
注：期間黃金價(jià)格的漲幅分別為10.3%、18.3%和11.8%。
我們可以看到金銀比達(dá)到80可以判定黃金進(jìn)入超買的極端區(qū)域。進(jìn)入該區(qū)域后，該比值將有較高概率出現(xiàn)高位回落，此時(shí)是賣出黃金買入白銀的絕佳良機(jī)，前三次的歷史數(shù)據(jù)證實(shí)了這一點(diǎn)。另外，因?yàn)榘足y波動(dòng)率通常比黃金要高，所以金銀比值在多數(shù)情況下也會(huì)和黃金白銀的走勢(shì)形成負(fù)相關(guān)關(guān)聯(lián)。若未來(lái)金銀比在80關(guān)口的高位遇阻，則將成為黃金白銀上漲的有利信號(hào)。
將區(qū)間進(jìn)一步擴(kuò)大我們可以看到，從1900年到1985年的85年里中樞價(jià)格波動(dòng)基本都圍繞著1：35左右，進(jìn)入到美元強(qiáng)權(quán)下的現(xiàn)代貨幣體系后的30年里，中樞價(jià)格波動(dòng)基本圍繞著1：60左右，歷史上兩次白銀的多頭逼倉(cāng)行為有著非常相似的地方，而金銀比價(jià)偏離中樞的低點(diǎn)基本上也都是因?yàn)榘足y的過(guò)度逼倉(cāng)導(dǎo)致（16.88、31.78）。
當(dāng)然，統(tǒng)計(jì)套利完全依據(jù)對(duì)歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)分析來(lái)判斷套利機(jī)會(huì)，這存在著一個(gè)根本性的局限，即歷史數(shù)據(jù)只能反映過(guò)去，過(guò)去所發(fā)生的，在未來(lái)并不一定會(huì)發(fā)生。歷史不能代表未來(lái)，但是如果不去依靠歷史，我們對(duì)未來(lái)將一無(wú)所知。對(duì)待歷史數(shù)據(jù)的正確態(tài)度，不是因?yàn)榭吹綒v史數(shù)據(jù)的局限性而棄之不用，而是在運(yùn)用歷史數(shù)據(jù)的同時(shí)能采取措施應(yīng)對(duì)它的局限性。在分析歷史的基礎(chǔ)上，充分結(jié)合品種的基本面數(shù)據(jù)進(jìn)行估計(jì)未來(lái)相對(duì)價(jià)格的走勢(shì)。
作者簡(jiǎn)介
孫皓
馬上銀項(xiàng)目主要成員，湘潭大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士，證券投資咨詢師、理財(cái)規(guī)劃師。具有多年的宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)分析、公司調(diào)研以及團(tuán)隊(duì)支持經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)任湖南礦產(chǎn)交易中心、湖南馬上銀電子商務(wù)有限公司戰(zhàn)略發(fā)展部 高級(jí)研究員.
http://www.sohu.com/a/221426669_100000419
蔣舒：黃金/白銀比值如果到了80：寫在黃金市場(chǎng)"郁悶"時(shí)
相比于近期大起大落的中國(guó)股票市場(chǎng)，黃金市場(chǎng)的"沉穩(wěn)"實(shí)在是讓人"郁悶"。2015年以來(lái)，除了第一季度因?yàn)橄ＥD大選和瑞郎突然脫離與歐元的匯率下限曾經(jīng)令金價(jià)起伏外，至今的其余時(shí)間金價(jià)的波動(dòng)已經(jīng)收縮到40-50美元以內(nèi)（圖1中的第二個(gè)綠色虛線框內(nèi)），其表現(xiàn)不愧"穩(wěn)定"二字。
然而，黃金價(jià)格如此長(zhǎng)時(shí)間的窄幅震蕩卻并不令人安心，因?yàn)閺慕饍r(jià)的歷史走勢(shì)來(lái)看，較長(zhǎng)時(shí)期的窄幅震蕩之后常常是較為劇烈的波動(dòng)，2003年年初金價(jià)也曾如現(xiàn)在一般窄幅波動(dòng)（圖1中的第一個(gè)綠色虛線框內(nèi)），就當(dāng)市場(chǎng)已經(jīng)把金價(jià)的"穩(wěn)定"視為常態(tài)時(shí)2003年4月和6月的金價(jià)暴跌卻令不少參與者措手不及。基于已有的歷史經(jīng)驗(yàn)，市場(chǎng)當(dāng)然不敢對(duì)于眼下金價(jià)的窄幅震蕩掉以輕心，或許美元年內(nèi)加息，或許美元年內(nèi)不加息，或許希臘危機(jī)失控，都有可能成為促成金價(jià)波動(dòng)加劇的引線。
圖1 當(dāng)前金價(jià)的窄幅震蕩并不令人安心，因?yàn)闅v史上看窄幅震蕩后常有劇烈波動(dòng)
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，山金金控
除了市場(chǎng)上熱議的基本面焦點(diǎn)外，我們是否還可以跳出黃金市場(chǎng)外尋找一些指引？答案部分地存在于體現(xiàn)黃金與白銀價(jià)格聯(lián)動(dòng)性的指標(biāo)-黃金/白銀比值上。圖2描繪了2000年一輪黃金大牛市中黃金/白銀比值的走勢(shì)，我們發(fā)現(xiàn)目前黃金/白銀比值處在相對(duì)的高位，直接的原因是2011年以來(lái)貴金屬整體下跌態(tài)勢(shì)中白銀跌幅比黃金跌幅更大所致。如果黃金/白銀比值繼續(xù)升高，那么很可能會(huì)進(jìn)入80以上的高位，而歷史上2003年6月初和2008年12月末黃金/白銀比值達(dá)到80以上的高位后都在幾個(gè)交易日后便掉頭向下（圖2中的紅色圓圈內(nèi)）。
圖2 2000年以來(lái)黃金/白銀比值走勢(shì)
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，山金金控
表1描述了2003年6月初和2008年12月末黃金/白銀比值達(dá)到80以上的第一個(gè)交易日3個(gè)月后國(guó)際金價(jià)和銀價(jià)分別的變化。從表中我們可以清楚地看到：在一輪貴金屬牛市中，黃金/白銀比值從80以上的高位回落是通過(guò)銀價(jià)以比金價(jià)更大幅度的上揚(yáng)，即白銀"追漲"黃金來(lái)實(shí)現(xiàn)的。
表1 2000年以來(lái)黃金/白銀比值達(dá)到80以上的首個(gè)交易日3個(gè)月后的金銀價(jià)格變化
黃金/白銀比值
達(dá)到80以上的首個(gè)交易日
3個(gè)月后金價(jià)變化
3個(gè)月后銀價(jià)變化
81.05
2003年6月2日
2.45%
13.56%
81.32
2008年12月24日
10.40%
31.29%
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，山金金控
如果黃金/白銀比值達(dá)到了80，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)是否說(shuō)明必然會(huì)出現(xiàn)黃金漲、白銀更漲的局面？這卻需要存疑，畢竟2003年和2008年貴金屬市場(chǎng)均處于牛市之中，而眼下貴金屬市場(chǎng)就算不能稱為熊市也與牛市無(wú)緣。不過(guò)，有一點(diǎn)可以肯定。那就是：一旦黃金/白銀比值達(dá)到80以上，黃金/白銀比值的回歸必然會(huì)通過(guò)黃金漲、白銀更漲或者白銀跌、黃金更跌這兩種走勢(shì)中的一種來(lái)實(shí)現(xiàn)。因此，黃金/白銀比值如果達(dá)到80以上，預(yù)示著黃金或者白銀更大波動(dòng)的到來(lái)，如果是牛市行情，那么白銀將是"追漲"品種，而如果是熊市行情，那么黃金將是"補(bǔ)跌"品種。
山東黃金(26.590, 0.70, 2.70%)首席
分析師 蔣舒
2015-7-16
在古代 黃金與白銀的比例是多少?也就是說(shuō)一兩黃金等于多少兩白銀?
我國(guó)古代貨幣單位很多，各朝不同，特別是秦漢以前。這里只討論三種基本單位：
一文制錢（即一枚標(biāo)準(zhǔn)的方孔銅錢）；
一兩白銀；
一兩黃金。
銅錢，白銀和黃金之間的兌換比例就像現(xiàn)在的外匯價(jià)格一樣，是常常變動(dòng)的，不像1元錢等于100分這樣明確。道光初年,一兩白銀換錢一吊,也就是一千文；到了
道光二十年鴉片戰(zhàn)爭(zhēng)的時(shí)候, 一兩白銀就可以換到制錢一千六七百文了；
咸豐以來(lái),銀價(jià)猛漲,一兩白銀可以換到制 錢兩千二三百文之多。正常情況下，1兩白銀大約可換到1000~1500文銅錢，古時(shí)通常說(shuō)的1貫錢或1吊錢就是1000文。
金屬價(jià)格 由于金銀銅制成的貨幣本身是有價(jià)值，而且理論上貨幣的價(jià)值就應(yīng)該等于金屬的價(jià)格，所以我們可以通過(guò)現(xiàn)在金屬的價(jià)格來(lái)回答“一兩銀子到底是多少錢”的問(wèn)題。
唐代的
開(kāi)元通寶通錢每枚直徑8分，10枚重1兩，千文重6斤4兩；清順治年間，每個(gè)銅錢重一錢二分五厘，后又增為一錢四分，則每千文重八斤十二兩。古代“兩”這個(gè)重量單位雖有不同但大約都是40克左右，而“斤”則大約是700克左右。每枚銅錢平均重量5克。
目前金銀銅的價(jià)格(人民幣)如下： 黃金：100元/克 白銀：2元/克 黃銅：0.02元/克 推算結(jié)果為： 1兩黃金：約值4000元 1兩白銀：約值80元 1枚銅錢(1文制錢): 約值0.1元
糧食價(jià)格 很多歷史專著中都通過(guò)糧食價(jià)格來(lái)直接衡量貨幣關(guān)系，雖然單獨(dú)考慮糧價(jià)并不很準(zhǔn)確客觀，但應(yīng)該是極其重要的參考。
曉林在網(wǎng)上查到了如下記載： “上白米(石) 九錢五分????? 中白米(石) 九錢二分六厘八錢?? 下白米(石) 八錢三分? 白?面(斤) 九文 銀每?jī)蓳Q錢 一千文” 還有 “據(jù)
清朝軍機(jī)處檔案記載，光緒十五年上半年直隸省順天府、大名府、宣化府的糧價(jià)，以谷子、高粱、玉米三種糧食計(jì)算，平均每倉(cāng)石計(jì)銀一兩四錢六分。” 根據(jù)1石=100斤=70公斤計(jì)算，而糧食價(jià)格以2元人民幣/公斤計(jì)算，可得到以下平均值： 1兩白銀：約值170元 1枚銅錢(1文制錢): 約值0.2元
結(jié)論 根據(jù)上面的推算，再考慮到
1 黃金的價(jià)格比其他的更穩(wěn)定，應(yīng)當(dāng)著重參考
2 現(xiàn)在白銀已作為工業(yè)品，所以現(xiàn)在的白銀價(jià)格參考價(jià)值較低
3 由于
農(nóng)業(yè)技術(shù)發(fā)展的相對(duì)速度很快，現(xiàn)在的糧食
相對(duì)價(jià)格比古代便宜很多
4 尊重古代的兌換比例
5 湊整數(shù)，便于換算，便于建立感性認(rèn)識(shí)
所以，筆者建議，今后遇到古代的貨幣單位，采用以下?lián)Q算系統(tǒng)，即方便又有感覺(jué)： 1兩黃金 = 人民幣2000元 = 10兩白銀 1兩白銀 = 人民幣200元 = 1000文錢 = 1貫(吊)錢 1文錢 = 人民幣0.2元 另外：1石米=1兩白銀https://zhidao.baidu.com/question/587595377.html
