1、保住資本永遠是第一位的 –永不虧損
相信最高優(yōu)先級的事情永遠是保住資本，這是他的投資策略的基石。
投資大師更重視的是不賠錢，而不是賺錢。他們重視的是長期效益。不會把他的每一筆投資都看成離散的、個別的事件。如果你投資于“高概率事件”，你幾乎肯定能盈利。而損失風(fēng)險微不足道----有時根本不存在。避免賠錢遠比賺錢容易要容易。
2、努力回避風(fēng)險 –先考慮的是虧損而不是賺錢
將保住資本放在第一位意味著你得是個風(fēng)險厭惡者，對投資大師來說，風(fēng)險是有背景、可衡量、可管理的，也是可回避的，風(fēng)險與知識、智力、經(jīng)驗和能力有關(guān)。巴菲特非常重視確定性。如果你也這樣，那么風(fēng)險因素這個概念對你來說毫無意義。
投資大師們的精神狀態(tài)有個與眾不同之處：他們可以徹底擺脫情緒的控制。如果你被個人情緒左右了，那么你在風(fēng)險面前是極為脆弱的。被情緒征服的投資者，他們往往以撤退(通常以賠本價)收場。投資大師不相信風(fēng)險和回報是對等的。他只在平均利潤期望值為正的前提下投資，因此他的投資風(fēng)險很小，或根本沒有風(fēng)險。
3、發(fā)展你自己的投資哲學(xué) ---當(dāng)做生意來做
投資大師他有自己的投資哲學(xué)，這種哲學(xué)是他的個性、能力、知識、品位和目標(biāo)的表達。對投資決策的清醒認識是他的成功要素之一。沒有核心哲學(xué)，你就無法再真正的困難時期堅守你的立場貨堅持你的交易計劃。一種交易哲學(xué)不可能從一個人的身上傳遞到另一個人的身上，你只能用自己的時間和心血去得到它。
需要拋售股票的三種情況：
第一，你發(fā)現(xiàn)你犯了一個錯誤，那家公司根本就不符合你的標(biāo)準(zhǔn)；
第二，那家公司不再符合你的標(biāo)準(zhǔn)，比如一個能力較差的管理班子接管了公司，或者公司已經(jīng)成長得太過龐大，以至于發(fā)展速度已經(jīng)不像以前那樣快于整個行業(yè)；
第三，你發(fā)現(xiàn)了一個絕好的投資機會，而你抓住這個機會的唯一辦法就是首先賣掉其他一些股票。
4、開發(fā)你自己的個性化選擇、購買和拋售投資系統(tǒng) ---價值投資
投資大師的12個評價要素 | |||
1.買什么 | 2.何時買 | 3.買價 | 4.如何買 |
5.買入多少（占總投資組合的比例） | 6.投資進展監(jiān)控 | 7.何時賣 | 8.投資組合的結(jié)構(gòu)和杠桿作用 |
9.尋找投資機會的方法 | 10.應(yīng)對市場崩潰等系統(tǒng)性沖擊的方法 | 11.面對錯誤 | 12.在系統(tǒng)無效時怎么做 |
5、認為分散化是荒唐可笑的 ---集中投資
索羅斯告訴我，重要的不是你對市場的判斷是否正確，而是你在判斷正確的時候賺了多少錢，在判斷錯誤的時候又陪了多少錢。 分散化是無知者的自我保護手段。對那些知道自己在做些什么的人來說，它幾乎毫無意義。
任何一個領(lǐng)域中任何一個成功的人都有自己執(zhí)著追求的目標(biāo)。他們不會把自己的精力分散到多個不同領(lǐng)域中。專心投入單一目標(biāo)的成果就是獲得專家技能。
恐懼源自結(jié)果的不確定性，而投資大師只有在他有充分理由相信會得償所愿的時候才會投資。由于他們的投資組合是集中化的，他們可以把他的精力高度且高效地集中在甄別正確的投資對象上。集中化只是結(jié)果，不是原因。投資大師只持有少數(shù)幾種股票并不是刻意的。集中化源自于投資大師投資對象的方式。
6、注重稅后收益，憎恨繳納稅款和其他交易成本，巧妙地安排他的行動，以合法實現(xiàn)稅額最小化。---長期投資，減少交易成本
提高財富增速的方法之一是降低稅額和其他交易成本，投資回報是最終的衡量對象。投資回報是指稅后的回報。投資大師會把所有可能影響他的凈資產(chǎn)的事情考慮在內(nèi)，包括稅收和其他交易成本。
7、只投資于你懂的領(lǐng)域---能力圈
市場從不原諒那些不知道自己在做什么的人，在你知道自己在做什么之前，不要做任何事情。
關(guān)于你的能力范圍，最重要的事情不是這個范圍有多么大，而是你劃定的邊界有多么合理。----沃倫.巴菲特
8、不做不符合你標(biāo)準(zhǔn)的投資---如果沒有好的標(biāo)的，就等待
投資大師從來不做不符合他標(biāo)準(zhǔn)的投資。可以很輕松地對任何事情說“不”。對大多數(shù)投資者來說，重要的不是他們知道多少，而是他們能在多大程度上認識到自己不知道什么。有一套根本標(biāo)準(zhǔn)才是投資成功的關(guān)鍵。那些沒有一套固定的投資哲學(xué)做思想支柱的投資者，常常做出有違自我判斷的投資決策。
9、不斷尋找符合他的標(biāo)準(zhǔn)的新投資機會，積極進行獨立調(diào)查研究。只愿意聽取那些他有充分的理由去尊重的投資者或分析家的意見。---基于數(shù)據(jù)和事實
投資大師的秘訣不在于看到別人看不到的東西，而在于他如何解釋他看到的東西。而且，他愿意“再下些功夫”去驗證他最初的評估結(jié)論。
10、有無限的耐心---等待買入機會的耐心，等待賣出機會的耐心
當(dāng)投資大師找不到符合他的標(biāo)準(zhǔn)的投資機會時，他會耐心等待，知道發(fā)現(xiàn)機會。
11、在做出決策后即刻行動---行動果斷
對巴菲特和索羅斯來說，做出投資決策就像是在黑與白之間做出選擇。不存在灰色陰影：一項投資要么符合他們的標(biāo)準(zhǔn)，要么不符合。如果符合，他們就會迅速行動。
12、持有贏錢的投資，直到事先確定的退出條件成立。---賣出成立時就賣出
不管你在一筆投資中投入了多少時間、心血、精力和金錢，如果你沒有事先確定的退出策略，一切都可能化為烏有。這些退出策略有一個共同點：對投資大師來說，它們都是不帶情緒色彩的。一種成功的退出策略不可能獨立于其他因素。它是一個投資者的投資標(biāo)準(zhǔn)和投資系統(tǒng)的直接產(chǎn)物。沒有標(biāo)準(zhǔn)，是否兌現(xiàn)利潤或接受損失的問題就被緊張情緒支配了。一個投資者可能無限期地推遲一筆投資，但他回避不了兌現(xiàn)利潤或接受損失的決策。只有明確自己的投資哲學(xué)和投資標(biāo)準(zhǔn)，他才能擺脫緊張。
13、堅定地遵守你的系統(tǒng)---這點重要，對市場先生的認識
如果一個投資者使用了一個與他的性格完全不符的系統(tǒng)，他會遭遇慘敗，即使這個系統(tǒng)對其他人來說非常有效。
14、承認你的錯誤，立即糾正它們---買入理由不成立時就賣出
投資大師知道自己也會犯錯。在發(fā)現(xiàn)錯誤的時候即刻糾正它們，因此很少遭受大損失。由于保住資本是投資大師的第一目標(biāo)，它們最重視的實際上是回避錯誤并糾正已經(jīng)犯下的錯誤，盈利只是第二位的。即使一筆不符合他的標(biāo)準(zhǔn)的投資最終盈利，他也將它視為一個錯誤。
15、把錯誤轉(zhuǎn)化為經(jīng)驗 ---錯誤中成長，經(jīng)驗中學(xué)習(xí)
教給你最多東西的是錯誤，不是成功。犯錯誤是正常的。再次犯同樣的錯誤是不正常的。當(dāng)投資大師犯了錯誤，他的反應(yīng)是截然不同的。毫無疑問，他會首先承認錯誤，立刻采取行動減輕錯誤的負面影響。他之所以能夠做到這一點，是因為他完全對自己的行為和行為后果負責(zé)。
16、交學(xué)費---不一定是錢，但是學(xué)習(xí)很重要，關(guān)鍵是悟性
隨著經(jīng)驗的積累，投資大師的回報也越來越多……現(xiàn)在他似乎能用更少的時間賺更多的錢。因為他已經(jīng)“交了學(xué)費”。
17、永不談?wù)撃阏谧龅氖?--這點重要，不以漲喜，不以跌悲
投資大師幾乎從不對任何人說他正在做些什么。對其他人如何評價他的投資決策沒興趣也不關(guān)心。他何必跟別人說呢？他知道自己在做什么。他不需要通過尋求其他人的認可來支持他的觀點?！澳闶菍κ清e并不取決于別人是否同意你的觀點?！?/p>
18.已經(jīng)成功的將他大多數(shù)任務(wù)委派給了其他人。---？？？
19.花的錢遠少于他賺的錢。---節(jié)省是一種美德
20.工作是為了刺激和自我實現(xiàn)，不是為錢。---這個如何去理解呢？
21.迷戀投資的過程(并從中得到滿足)：可以輕松擺脫任何個別投資對象。--享受投資，才能熱愛投資。
22.24小時不離投資。---這個如何去理解呢？
23.把他的錢投到了他賴以生存的地方。---基本對自已信心例如：巴菲特的凈資產(chǎn)有99%是伯克夏-哈撒韋的股份，索羅斯也把他的大部分財產(chǎn)投入了量子基金。他們的個人利益與那些將錢托付給他們的人是完全一致的。
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