股市中，永遠(yuǎn)面臨較高不確定性。尤其市場(chǎng)劇烈波動(dòng)時(shí)，倉(cāng)位管理就顯得更為重要。究竟有多重要，先給大家講個(gè)故事。
>>>>21點(diǎn)游戲
這是發(fā)生在美國(guó)的真事。一位天才的數(shù)學(xué)教授在大學(xué)生中網(wǎng)羅了一批數(shù)學(xué)天才，然后關(guān)起門來(lái)訓(xùn)練他們玩21點(diǎn)。其后就指揮他們轉(zhuǎn)戰(zhàn)各個(gè)賭場(chǎng)，贏了很多錢。他們?cè)趺崔k到的？
21點(diǎn)的游戲規(guī)則是，大家圍桌而坐，由專人依次發(fā)牌，每人都可根據(jù)手中牌點(diǎn)決定繼續(xù)要還是不要，最后比大小。在21點(diǎn)范圍內(nèi)，最接近21點(diǎn)為贏，超出21點(diǎn)就算輸。閑家都可隨時(shí)停止要牌，而莊家牌點(diǎn)必須大于16點(diǎn)。在這樣的規(guī)則下，剩下的牌中，大點(diǎn)子牌越多，莊家爆掉的可能性越大。因此，這群數(shù)學(xué)天才們將7計(jì)為0；小于7的牌計(jì)為-1；大于7的計(jì)為+1。賭場(chǎng)玩21點(diǎn)一般都以3副牌為一局，玩到一半時(shí)，剩下幾十張牌中，大點(diǎn)子牌占大多數(shù)時(shí)，莊家爆掉的可能性就會(huì)迅速上升。
因此，他們總是幾人一組裝作互不相識(shí)，進(jìn)入賭場(chǎng)后，其中幾位先在某幾張牌桌上以很小的賭注玩，任務(wù)是計(jì)算剩下的牌中正數(shù)與負(fù)數(shù)的比例。一旦達(dá)到理想比例，就發(fā)出暗號(hào)，并離開(kāi)牌桌，將座位讓給其他同伴。
21點(diǎn)本質(zhì)上是一種隨機(jī)游戲，理論上每個(gè)人輸贏的概率均為50%，但由于牌點(diǎn)一樣大時(shí)算莊家贏，因此，莊家實(shí)際贏率為51%。但通過(guò)上述方式，可使贏率超過(guò)52%。新來(lái)的同伴只要加大下注金額，理論上就能贏錢。用這種方法，這些數(shù)學(xué)天才橫掃了美國(guó)所有賭場(chǎng)，為自己贏得了相當(dāng)可觀的金錢。
故事中贏錢的方法本質(zhì)上可概括為一句話：贏的概率越高時(shí)，下注的金額越大。這些數(shù)學(xué)天才實(shí)際贏在倉(cāng)位管理上：在一局牌剛開(kāi)始時(shí)，由于閑家贏的概率平均不到49%，因此他們以輕倉(cāng)為主；偶爾拿到一手好牌，比如牌點(diǎn)非常接近21點(diǎn)時(shí)，才稍稍下大一點(diǎn)的注，把倉(cāng)位提高一點(diǎn)。當(dāng)剩下的牌局明顯地有利于閑家時(shí)，開(kāi)始以重倉(cāng)為主。當(dāng)又拿了一手好牌時(shí)，就把倉(cāng)位提高到最大限度。
盡管股市非賭場(chǎng)，但其中都有博概率的因素。如果把下注金額看作股票倉(cāng)位，我們從中能夠得到什么啟示？
>>>>凱利公式
在這方面，最有名的是凱利公式。公式中，我們需要考慮3個(gè)參數(shù)：漲跌概率；預(yù)期的上漲幅度；預(yù)期的下跌幅度。然后再以下列公式計(jì)算出應(yīng)有的持倉(cāng)比例：
持倉(cāng)比例=(可能的上漲幅度*上漲概率－可能的下跌幅度*下跌概率)÷可能的上漲幅度。
這個(gè)公式幫助我們決定了每一筆交易的倉(cāng)位，但其中含有過(guò)多的主觀數(shù)據(jù)。因而在實(shí)際操作中，我們可以用動(dòng)態(tài)加倉(cāng)的方法來(lái)讓自己在不確定的時(shí)候輕倉(cāng)、勝率較高的位置重倉(cāng)。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是先買入一部分，然后隨著股價(jià)的波動(dòng)，若上漲概率增加，則繼續(xù)加倉(cāng)。
>>>>動(dòng)態(tài)加倉(cāng)方法
這里提供三種動(dòng)態(tài)加倉(cāng)的方法供參考：
建立在越下跌反轉(zhuǎn)概率越大的基礎(chǔ)上，在靠近底部區(qū)域左側(cè)買入可使用以下兩種方法：
1.漏斗型加倉(cāng)法。
初始進(jìn)場(chǎng)資金量比較小，倉(cāng)位比較輕，如果行情按相反方向運(yùn)行，后市逐步加倉(cāng)，加倉(cāng)比例越來(lái)越大。這種方法，倉(cāng)位控制呈下方小、上方大的一種形態(tài)，很像一個(gè)漏斗，所以，可以稱為漏斗形的倉(cāng)位管理方法。
優(yōu)點(diǎn)：初始風(fēng)險(xiǎn)比較小，越下跌倉(cāng)位越大，盈利也越可觀。
缺點(diǎn)：這種方法建立在后市走勢(shì)和判斷一致的前提下，如果方向判斷錯(cuò)誤，或者方向的走勢(shì)不能越過(guò)總成本位，將陷于無(wú)法獲利出局的局面。一般情況下，此時(shí)倉(cāng)位會(huì)比較重，可用資金比較少，資金周轉(zhuǎn)會(huì)出現(xiàn)困境。在這種倉(cāng)位管理方式下，越是反向波動(dòng)，持倉(cāng)量就越大，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)越高，當(dāng)反向波動(dòng)幅度達(dá)到一定程度時(shí)，必然導(dǎo)致全倉(cāng)持有，而此時(shí)，只要方向再向相反方向波動(dòng)很小的幅度，就會(huì)導(dǎo)致爆倉(cāng)。
2.矩形加倉(cāng)法。
初始進(jìn)場(chǎng)的資金量，占總資金的固定比例，如果行情按相反反向發(fā)展，以后逐步加倉(cāng)，降低成本，加倉(cāng)都遵循這個(gè)固定比例，形態(tài)像一個(gè)矩形，可以稱為矩形倉(cāng)位管理方法。
優(yōu)點(diǎn)：每次只增加一定比例的倉(cāng)位，持倉(cāng)成本逐步抬高，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行平均分?jǐn)?，平均化管理。在持倉(cāng)可以控制，后市方向和判斷一致的情況下，會(huì)獲得豐厚的收益。
缺點(diǎn)：初始階段，平均成本抬高較快，容易很快陷入被動(dòng)局面，價(jià)格不能越過(guò)盈虧平衡點(diǎn)，處于被套局面。同漏斗形方法一樣，越是反向變動(dòng)，持倉(cāng)量就越大，當(dāng)達(dá)到一定程度，必然全
建立在越上漲則上漲概率越大、強(qiáng)者恒強(qiáng)的基礎(chǔ)上，上漲趨勢(shì)中右側(cè)買入可使用以下方法：
3.金字塔形加倉(cāng)法。
初始進(jìn)場(chǎng)的資金量比較大，后市如果行情按相反方向運(yùn)行，則不再加倉(cāng)，如果方向一致，逐步加倉(cāng)，加倉(cāng)比例越來(lái)越小。倉(cāng)位控制呈下方大，上方小的形態(tài)，像一個(gè)金字塔，所以叫金字塔形的倉(cāng)位管理方法。
優(yōu)點(diǎn)：按照?qǐng)?bào)酬率進(jìn)行倉(cāng)位控制，勝率越高動(dòng)用的倉(cāng)位就越高。利用趨勢(shì)的持續(xù)性來(lái)增加倉(cāng)位。在趨勢(shì)中，會(huì)獲得很高的收益，風(fēng)險(xiǎn)率較低。
缺點(diǎn)：在震蕩市中，較難獲得收益。初始倉(cāng)位較重，對(duì)于第一次入場(chǎng)的要求比較高。
相比較而言，漏斗形倉(cāng)位管理法和矩形倉(cāng)位管理方法適合在接近底部區(qū)域執(zhí)行，。若市場(chǎng)按照相反方向運(yùn)行，將帶來(lái)較大風(fēng)險(xiǎn)。金字塔形倉(cāng)位管理方法，至多是損失第一次入場(chǎng)資金的一定虧損比例，而不是全部資金的風(fēng)險(xiǎn)，所以，金字塔形倉(cāng)位管理方法承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)更小。
>>>>投資鐵律
最后，到底怎么樣才能做到最佳的倉(cāng)位管理呢？以上倉(cāng)位管理方法還需加上以下5條投資鐵律：
1．下任何一張單，都要有止損。把損失降低到最低是長(zhǎng)期獲利的根本保證。所以為了使你的損失最小化，下的任何一張單都要有止損。
2．風(fēng)險(xiǎn)/獲利的比例至少應(yīng)該是1：1.5。當(dāng)你要下一張單時(shí)，一定要想清楚獲利和損失的可能性。假設(shè)獲利的空間是￥4000，而損失的空間只是￥2000，那么風(fēng)險(xiǎn)/獲利比是1：2，則值得一試。
3．不要讓你的賬戶負(fù)荷過(guò)重。審慎的投資者通常會(huì)把每一次交易的最大損失控制在10%以內(nèi)，而不會(huì)過(guò)度使用融資造成過(guò)大損失或爆倉(cāng)。
4．接受失敗，盡快轉(zhuǎn)移注意力到下一次交易。這個(gè)世界上沒(méi)有人能保證他的每一筆交易都是賺錢的，所以當(dāng)你的某次交易虧錢時(shí)，盡快忘掉它，并且把注意力轉(zhuǎn)移到下一次交易中。否則，你就會(huì)虧得越來(lái)越多而無(wú)法自拔。
5．當(dāng)你的交易獲利時(shí)，保護(hù)你贏得的利潤(rùn)。保護(hù)你的利潤(rùn)是另一個(gè)是你獲得穩(wěn)定，長(zhǎng)期利潤(rùn)的重要因素。當(dāng)你處于一個(gè)獲利的位置時(shí)，很重要的一點(diǎn)是把你得止損點(diǎn)相應(yīng)的提高。這樣盡管你希望持有這個(gè)倉(cāng)為更長(zhǎng)時(shí)間，獲得更多的利潤(rùn)，至少你的最小盈利獲得了保證。
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