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投資感悟知足常樂
陶博士
牛市來了，股神不斷涌現(xiàn)。一年十倍、三年三十倍的故事，經(jīng)常聽說，我相信這可能是真實的。
可是，不知道大家思考過這個問題沒有：您平均每年想要賺多少？您平均每年能夠穩(wěn)定賺20－30%是否知足呢？
我們先來看看世界著名股票投資大師關(guān)于年均收益率的情況。
江恩（1878－1955），最具神奇色彩的技術(shù)分析大師。他在72歲時說：可以期待的盈利定在25％的年復(fù)利比較合適。
本杰明"格雷厄姆（1894－1976），被喻為“華爾街院長”和“證券分析之父”，是巴菲特等許多成功投資家的啟蒙宗師。其1948年創(chuàng)立的基金（GEICO）到1972年的24年里增長了超過80倍以上，年均復(fù)利增長在20％以上。
沃倫"巴菲特（1930－），當(dāng)代最偉大的投資家。1994年，他曾經(jīng)超過其好友比爾"蓋茨，成為世界首富（2006年以520億美元列世界第二富）。巴菲特46年（1957－2002）中的年均復(fù)利率是23.5％。
彼得"林奇（1944－），麥哲倫基金的基金經(jīng)理人。被稱為“首屈一指的基金管理者”，“投資界超級巨星”。在他操盤的13年里，麥哲倫基金創(chuàng)造了報酬率高達2703.12%的成長紀錄，年復(fù)利增長率為32％。
喬治"索羅斯（1930－），量子基金創(chuàng)始人及經(jīng)理人。被稱為“市場驅(qū)動者”和“金融界的超級明星”。量子基金從1969年到2002年的年均復(fù)利率為28.6％（1969－1988年期間在索羅斯管理下年均復(fù)利率是32.9%）。
如果每年盈利接近35％，每10年將增長到20倍，則幾乎超越了所有的世界著名股票大師。如果按照中國現(xiàn)在這個牛市中的收益增長情況（很多人聲稱獲得一倍以上的年收益），我們當(dāng)中肯定會出現(xiàn)一大批中國的江恩、巴菲特、林奇、索羅斯，將來的世界首富可能屬于我們中國的股票投資者。（這種事情會出現(xiàn)嗎？未來會告訴你答案。）
像2006年這樣我國A股市場大盤指數(shù)一年能夠暴漲一倍以上的行情可能是幾十年難得一遇的行情。巴菲特的50年（1957－2006）職業(yè)投資生涯中，還從來沒有遇到大盤（道瓊斯指數(shù)/標(biāo)準普爾500指數(shù)）年度漲幅在40%以上的背景，就是連續(xù)兩年大盤漲幅在30%以上的都沒有。巴菲特的50年（1957－2006）職業(yè)投資生涯中，其業(yè)績超過50%的只有一年（1976年59.3%），超過40%的也只有七年。
2007年的我國A股大盤幾乎沒有可能再度繼續(xù)瘋狂，因此當(dāng)我2007年帳面贏利已經(jīng)到達60%以上時，我采取了止贏的策略，3月份清倉賣出了所有股票而鎖定了62.9%的收益。這也是一種知足常樂。
我根據(jù)自己獨立總結(jié)的中長線操作哲學(xué)，我已經(jīng)將2005年1月1日的1元錢增值到了2007年3月的5.11元，相當(dāng)于年均增長72.23%（按三年計算）。雖然我的收益率相對近兩三年中已經(jīng)收獲10倍甚至30倍以上的投資者，相當(dāng)平凡，但我已經(jīng)相當(dāng)知足了。因為知足常樂！
如果年均增長25.89254%，能夠?qū)崿F(xiàn)每10年增長到10倍。如果擁有10萬元本金，30年后將成為1億元。如果年均增長34.928285%，能夠?qū)崿F(xiàn)每10年增長到20倍。如果擁有10萬元本金，30年后將成為8億元。
我個人的感悟是，如果能夠做到年均穩(wěn)定獲利20－30%，就已經(jīng)可以知足了。最為關(guān)鍵的問題是你的增長是可持續(xù)的，即你的贏利模式應(yīng)該在牛市和熊市中均能穩(wěn)定贏利、而且應(yīng)該適合較大資金規(guī)模。關(guān)于贏利模式將在以后的文章中探討。
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