馮成毅：看圖做期貨，十之八九要虧錢
馮成毅：1993年入市，20年專注期銅，1996年賺到第一個1百萬，1998年27歲賺到第一個1千萬。2003年，以眼中無K線、心中有狼煙之境界，進入期貨交易的第二個10年。2006年遇上伯樂屈正哲（原珠江期貨董事長），舉家從重慶遷至佛山，從此如虎添翼。在2012年《期貨日報》第六屆全國期貨實盤大賽中，以1003.42%的收益率獲得重量組冠軍。淡泊名利，寧靜悠遠，佛緣甚深，比賽是為機緣，講課是為還愿。
問：馮老師，在國內期貨投資界，您是個傳奇，20年只做一個品種。
馮成毅：20多年來我只交易一個品種，因為精力有限，所以我覺得好好地折騰出一個品種就夠了。實際上，1993年我剛入行，剛開始交易的時候，肯定不是這樣的。那時的期貨市場環(huán)境很不規(guī)范，操作基本上都是以打聽消息、莊家坐莊、跟風為主。
我覺得期貨市場發(fā)展至今，現(xiàn)在的期貨投資者比我們當初的起點要高很多。第一，很多人在經歷了20多年的投資過程之后，積累了豐富的經驗。很多經歷過市場起落的成熟交易者所總結的交易理念，都可以被現(xiàn)在的投資人拿來借鑒。我們開始的時候根本沒有所謂的前輩，就是講課的老師都是看了幾本書之后就來講的，沒有實戰(zhàn)經驗。
第二，現(xiàn)在經過這么多年，各種期貨比賽中涌現(xiàn)出很多優(yōu)秀的人才。這些人在市場上起起落落，逐步成長起來了。所以我覺得，2000年之前，大家基本上都在折騰。期貨投資者都在摸著石頭過河。但是到了2000年之后，中國期貨市場發(fā)展的特別快，確實涌現(xiàn)出很多優(yōu)秀的人才。
去年我到杭州和業(yè)內的朋友進行了一些交流，我發(fā)現(xiàn)杭州、江浙一帶交易的氛圍可能要比廣東一帶要強很多。他們的資源和圈子都比較集中，而且交易也很有水平。
我在佛山呆著，基本上封閉，跟外界沒有什么交流。我去杭州，看他們都有一個什么俱樂部，時不時在一起聚一下，氛圍好。這跟我性格有關，不太喜歡交流。
為幫珠江期貨，比賽奪冠
問：您參加比賽，是想拿個名次嗎。
馮成毅：不是，我參加這次的期貨比賽，完全是機緣巧合，不得已而為之，去參加這個比賽也是迷迷糊糊的（期貨日報2012重量組比賽第一名收益超10倍）。
我原來是在珠江期貨，當時中國國際期貨要收購這個公司，我朋友想賣個好價錢，但人家說不值這個價。就像一個品牌一樣，在五星級酒店就賣20塊一個，在外面大排檔就賣幾塊錢。
去年就是這樣，為了幫一個朋友的忙，要不然我不愿意參加這樣的比賽。
中國有句古話說的，人怕出名豬怕壯。因為受到太多來自外界的關注，會直接影響到我的交易操作。以前我獨立進行交易的時候，覺得自己過得很輕松?，F(xiàn)在雖然自己不想出名，但是在有了一些名氣之后，受外界的影響很大，光一些親戚朋友來找就忙于應付，身心很疲憊。從去年開始，這類事情（與交易無關的事情）特別多，弄的我很疲憊。開個玩笑說，窮在鬧市無人問，富在深山有遠親。
我一直只做期貨銅，目前管理的資金有上億的資金，根本就不需要外界的資金。因為我不從事多品種交易，所以也就沒有必要為了出名來參加各種比賽，之后利用獲得的名聲來圈錢。
很多朋友，知道了我參加比賽的真正原因后暗示過我：你既然不想去圈錢，要這個名，參加比賽干嘛，這樣會擋到別人的“財路”。
所以，有人問我，今后會不會繼續(xù)參加類似的比賽時，我的回答是：絕對不可能，以后永遠不會參加類似的比賽。
問：您跟國內的期貨高手也交流嗎。
馮成毅：今年，我去了鄭州兩次，與期貨日報聯(lián)合，一次是為了做慈善；另一次是為了游玩。在這個過程中，我和當?shù)匾恍┍P手進行了交流。我覺得，鄭州的期貨交易氛圍也比較好，只不過他們的交易模式是炒單，一天幾萬手，通過返還交易手續(xù)費來獲利。隨著交易所取消了反還傭金的政策，使這些炒手在交易上面臨很大的壓力，我覺得這種盈利模式不會長久。很多炒手也在尋求轉型，但是對于已經形成習慣的炒手來說，要改變交易習慣是十分困難的事情。
問：期貨操盤手的轉型很痛苦。
馮成毅：從事期貨這個行業(yè)，本來就是要不斷地在煎熬中成長，逐漸改掉自身一些不良的習慣。但是，我覺得一個人有時最難改變的就是自己。所以，期貨市場上為什么90%
來清華講課，告慰已故的朋友
問：您現(xiàn)在還做一些慈善事業(yè)。
馮成毅：我信佛，覺得很多東西講究因果、因緣。我覺得在自己能力范圍之內，能幫一些人，就發(fā)自內心去幫。我曾經動過一個念頭，也有人跟我說，你現(xiàn)在追求物質到了一定階段，能不能你出來，我們一起做一個基金。從10萬、20萬起，募一個基金，幫助更多的人，降低市場中很多散戶犧牲概率，讓他們多一些生存的空間，少一些壓力。
當時挺感動，挺有興趣，但現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)有很多具體的東西，比如說資金來源的合法性，需要專業(yè)的團隊。我現(xiàn)在還是自己做，不要團隊。但是做基金，需要團隊，有營銷、交易、客服。
還有，做一個專業(yè)的基金經理人，是一定不能做自營的，索羅斯、巴菲特都沒有用自己的錢在市場中炒，要把自己的份額讓出來。如果做自營的話，當行情出現(xiàn)劇烈波動的時候，你先處理哪個。這對人是個考驗。你要避免這個考驗的話，那就必須專一，停掉自營。
我做自營這么多年，要馬上停掉，我心理上不能接受。我們是人，不是去唱高調。所以，朋友雖然說的而很好，但是我就是遲遲沒有去做。
有人看你比賽賺了那么多，他那錢來，結果你給他賺20%，他覺得太低了。他沒想過，這個錢，交到他手里，可能會沒有了。他就想一百萬一年變成兩百萬，出發(fā)點就是錯的。他不會去管，這個人的人品、交易的模式、是否可持續(xù)。市場中給你錢的，都是急功近利的人。賺20%就滿意的人，太少了。
這次來清華（深圳）講課是因為，清華承諾把講課籌集的所有費用全部捐給新成立的慈善基金，所以我才來到了深圳。除此之外，我不愿意講課。
因為講課面對的聽眾來自不同的交易階層，即使我講了，一些人也不一定就可以理解，這樣的課沒什么用。你告訴他們的也許都是20多年的親身實踐經驗，但是他們想知道的卻是未來某個期貨品種價格走勢，以及最終會走到哪個位置。
我這次來清華還有一個更重要的原因，是為了一位受負面情緒影響已故的朋友。
我告訴自己，如果這次來清華講課，如果可以讓更多的投資者走出負面情緒帶來的影響，那怕是只有一個人可以走出來，我就可以告慰已故的朋友了。
看圖做期貨，十之八九要虧錢
問：關于人性上的弱點，不要說改變了，就是要認識到都很難。
馮成毅：我在講課時常說：其實做期貨最難改變的就是自己的心態(tài)，心態(tài)里面包含了太多的東西。一個成功的期貨投資者需要70%的汗水，20%的淚水，10%的血水，澆灌而成。當然如果沒有經歷深層的體會，是無法理解這句話的。
之前有人問我：為什么做期貨？有人問我怎么看指標圖，我的回答是：我根本不看圖表，而是憑感覺。聽了我的回答，當時很多人覺得這樣的答案很好玩。
其實在2000年之前，在我最困惑的時候，國內外所有流派的分析的書，有十之八九，我都研究過。當時每天在收盤之后，我要自己畫圖，去尋找感覺。當時我覺得，只要我足夠努力，一定會成功。
但是，中國有句古話：水無常形，兵無定勢。
后來我思考：同樣的圖標擺出來，難道你看的就跟我看的有什么不一樣嗎，為什么你選擇做多，我選擇做空？
其實，圖表就像是一個拐棍，一個依賴，離開它就不會走了。如果不能夠拔高一個高度，脫離開來，你永遠就是個三流的水平，永遠會被它捆死。
所以我說的不看圖表，并不是指盲人摸象，光憑感覺操作，這需要沉淀的東西太多了。
你看我在跟你交流的過程當中，我手機上就不斷的發(fā)來每天的行情數(shù)據，包括黃金、原油、銅、匯率，我安排了人，時不時地給我發(fā)。有些人只是每天打開圖標，偶爾看一下。我是每一分鐘都在關注。所以，很多東西都已經映入了自己的腦海里頭。
我們想要成為這個市場中的佼佼者，就需要打破常規(guī)。這個市場的交易者基本上都是以看圖表為主，10個中9個是以看圖標K線為主。如果說，10個人坐在一起，不看圖標，憑感覺做期貨的話，估計很多人就做不了，下不了單。
這也就是為什么期貨市場中很多人都賠錢的原因。
眼中無K線，心中有狼煙
問：您這是做到了無招勝有招。
問：馮老師，如果說不是銅，換一個品種，您也可能達到這種效果嗎？
這個不一定。我這么多年，雖然只做銅，但是股指、黃金、橡膠，我都在看。它們是截然不同的品種，但是現(xiàn)在市場中，由于資金的關聯(lián)性，不可能不看。
就像這兩天，（2013-7-11），國內股指上揚，再加上伯蘭克推波助瀾，導致今天整個大宗商品全部是報復性反彈。前些天，股指大跌，整個商品一片哀嚎。
如果把銅脫離開來看，肯定是會吃虧。在某一個階段，要關注某一個領頭的東西。這個階段可能就是國內的股指，對整個市場的人氣會有一定的帶動。那我們這一段時間就關注股指。就是說，你不可能做銅，就只看銅，其他什么漲跌都不看，那這樣肯定完蛋。我們可以不做，但是我必須要知道。
有一段時間，黃金、白銀暴漲暴跌，整個大宗商品的人氣在隨著黃金白銀暴漲暴跌在走，特別是銅。所以，不同的一個階段，銅所跟隨的東西完全不一樣，那你要不斷去調整自己的思路，適應這個市場。
所以我覺得，在這個市場中，要學會一個字，就是“變”，這個非常重要，不能一成不變，墨守成規(guī)。市場在變，你就一定要變。這是剛才說的，水無常形，兵無定勢。
不能說，打仗，不管別人擺出什么陣型，我們都只用一個陣型去對付別人，肯定就會完蛋。這兩天，我看電視里演的《岳飛》，感觸更深。岳飛的觀點就是，打仗不應該有一個固定的模式，不能固定地擺一個陣，肯定要根據地型不同，對方的陣型不同，要變。實際上做期貨也是這個道理。
講課，跟那些初學者講這些東西，他覺得你胡扯。他們要求干脆，拉開圖表，講哪個位置該突破了，能突破到什么位置。這個沒用的。
有些人可能交易了就兩三年，你給他講這些他就不明白。
馮成毅：做不到心狠手辣，翻臉無情
問：馮老師是個好人，心腸很軟。我記得之前看過一個關于索羅斯的故事：他的一個鄰居家有一個青年，有一天對索羅斯說自己很困惑，想要自殺。索羅斯當時沒有把他的話當回事，結果幾個月之后，這個青年真的自殺了。有個記者問索羅斯，當時為什么沒有勸他不要自殺。索羅斯回答的是，這個青年心里想著自殺，即使勸說，也不會有多大的效果。有人就指責說羅斯，覺得他心腸很硬，太過冷血。他的解釋是，自己就是這樣的思維方式。
馮成毅：曾經有朋友教我代客理財?shù)姆椒?，教了我八個字，“心狠手辣，翻臉無情”。 但是我做不到。
他說，客戶給你資金，講好了，虧了不用負責，賺了怎么分。到了虧損的臨界點，一定要砍掉，這個是叫“心狠手辣”?！胺槦o情”就是把賬戶按照游戲規(guī)則還給客戶了，至于客戶的死活都不管，只要我拿到我那一份就行。
合作要講人品和緣分
問：做理財都要這樣，叫嚴格風險控制，您按風控措施來就行了，為什么您做不到呢。
馮成毅：我有一次到杭州的時候，有一位溫州的老板找到我，給我拿了八罐很好的龍井茶葉。問我說，馮老師，我們能不能合作。他當時有8千萬資金，說是要給3千萬來做。虧30%，不用管，賺了錢，五五分。
我當時問了他三個問題：第一，這次“期貨日報”的比賽，我的成功是不是偶然，你是否知道；對我的交易模式和操作策略是不是很了解；你只看到我擺在臺面上的成績，就短短幾個月的，你就拿出資金來給我操作。
第二，也是我認為最重要的一點，對我的人品是否了解。你給我3000萬，可以啊，我去談一個高手續(xù)費。可以虧30%嘛，就是900萬。我可以拼命地炒，憑我的水平，就是到最后你虧掉900萬，我手續(xù)費還可以賺一兩百萬。
如果運氣好的話，我賺了300萬，我就跟你五五分，賬面上始終不留盈利。等于是，我始終處于無風險的狀態(tài)下，而你始終處在一種高風險的狀態(tài)。如果我們水平高，可能賺了1000萬，我分500萬，你分500萬，最后再虧掉500萬的時候，我兜里還有500萬，你可能也沒有損失本金，但是，你始終處于高風險的狀態(tài)。
第三，人與人之間是要講感情和緣分的。我跟你還不認識，做這個需要感情投入的。不是簡簡單單說，我們來寫個合同。如果做期貨不投入感情，那是做不好的。這是我的理念，不一定對。
我跟這個朋友談完后，他挺感動，以后逢年過節(jié)還給我打電話。他向我詢問行情時，我也把自己是怎么操作的，完全告訴他。
這就是為什么我沒有在市場中去大量接資金。
馮成毅：有風險，我們一塊扛
馮成毅：我也接過一兩個不能拒絕的朋友的資金，我們經歷了很多年的風雨。雖然一年中，我們可能會有波折，但是我們到年底都是盈利的。
我們有個固定的合作模式：朋友把錢給我之后，從來不會問賺了多少、虧了多少。
那么，我在盈利之后也沒有立刻進行利潤分成，而是把盈利部分保存在賬戶中作為風險金。
比如3000萬的賬戶，我賺了300萬，這300萬是不分的，而是留在賬戶中，作為風險金。然后，300萬以上的盈利部分，再拿出來分。這樣做對資金提供方來說，是種保護。我們兩就按照這樣的模式，已經合作了六、七年了。最高的時候，賬面上一度沉淀了2000萬的風險金，而且本金早已經撤出去了。這樣做，等于是始終處于一種無風險的狀態(tài)下，即使發(fā)生了虧損，我們心里都可以接受。因為有大量的風險金，我跟你一塊在扛。只有這樣的方式，才是長久的科學的理財。
但實際中，很少有投資合伙人可以做到這樣，至少在我知道的私募中，沒有這樣做的，他們根本不會這樣來考慮。
做理財，一個人可以操作100萬，不代表他可以駕馭300萬、500萬，超出兩三倍，可能會把他壓壞。10萬，翻幾倍很容易，甚至100萬翻幾倍也容易，但是上千萬、上億，要往上翻就不容易了。
問：您如何看待期貨實盤比賽。
馮成毅：要有足夠的風險金，讓你的合作伙伴覺得，資金是安全的，你是有誠信的，而不是急功近利的。很多人，賺了就分，急于賺快錢。去年比賽的時候，有人說，你比賽不是為了圈錢，何必擋人財路呢，人家是要通過比賽成名來圈錢的。很多人比賽，弄多個賬戶，這個做多，那個做空，運氣好的話，碰到一波行情，賭對了，只要有一個賬戶出了名，就可以翻身，就可以圈到錢。
這就是為什么很多期貨比賽的人，出了名，在第二年，基本上都完蛋的原因。這有人統(tǒng)計過。一接資金就完，因為他們心不正，水平不到，駕馭資金能力都不成熟，所以走向失敗是必然的。只是說，運氣好的人，可以多堅持一段時間。運氣不好，就一兩個月，三五個月就失敗。然后，第二年，再去比，市場上總有人會信的。上海圈不到錢，去杭州，去廣州、深圳，總有一席之地。
我這一年多來，所接到的電話，真是天南地北，五花八門，包括在清華大學聽課的同學。有一個湖南的同學，他找了很多炒手，這個給幾十萬，那個給一百萬，結果都沒了。他也明白一個道理，一個人比賽翻了多少倍，但是真正操作的時候，不行的。
問：您的投資決策信息，都是來自公開市場嗎。
馮成毅：我個人的投資決策數(shù)據基本上來自公開市場。我很少和同行討論行情，因為我覺得期貨本身就是孤獨的、需要自我獨立完成的這么一個工作。
我不喜歡去畫一個長線，說大勢看漲或看跌，扯淡的。我只會想今天晚上會怎么樣。把每天作為一個點，連成一條線，就是每天在做一個無限大的行情。你猜對了每一天，連起來，比所謂的看一個月、兩個月，要細得多，也更成熟、客觀。
很做人就是做進去就不動了，做長線。啥叫長線。比如這波做空（銅），不排除大勢是看空的，五一前后到這一段時間震蕩，趨勢肯定是向下的。五一前，最低到了48500左右，洗了一波，拉到52000多。五一過后，又回到了49000多，然后又拉到了53000多。整個過程是逐級下跌的，但是不排除還會沖個漲停板。
我們可以大勢看跌，但是在具體的操作上沒有價值，這個勢，到底要多少點才了結，有沒有一個具體的概念。很多人沒有這個具體的概念，認為53000拋了，就要到45000才平倉。明明市場已經給出了反彈的信號了，還堅決不平倉。
在這個極端行情中，我還抄了兩把底。在空頭市場中，多頭一樣有機會，就看你怎么看這個勢了。這個很難，需要時間和經驗去慢慢積累。
我有個客戶63000的多頭還在里頭，老跟我朋友打電話，問怎么辦。我說，問什么呢，什么怎么辦，63000呢，你要么就砍，要么就不斷換月吧。
比如對銅近期的操作，只要在高位猛減倉，一定要拋空，到了低位一擴倉之后，一定要小心。這段時間，銅越往48000打的時候，每天都在擴倉，基本上到最后都是以空頭斬倉出局結束。沒什么道理，如果要問具體的，這就是一個要注意的變化。這說明，國內外有很多資金是勾結在一起做，在絞殺散戶。倫銅這段時間也一樣，這波反彈到6999，突然減了5千多手倉，過兩天就摔下去了，最低摔倒6680左右。摔下去的幾天，連續(xù)擴倉，擴了1萬手，擴倉后又上來了，不知道為什么。這兩天，要看到倫銅大幅度又減倉了，別指望能爬多高。
如果要問我數(shù)量級的變化，我就總結這個，是自己觀察的，包括倫銅持倉和升貼水的變化。很多中小投資者，注意不到這個現(xiàn)象，包括很多基金。
這也是個簡單的交易方法，在這一段時間是管用的。
