新三板全面深改正式啟動(dòng)！
證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人常德鵬25日表示，作為全面深化資本市場(chǎng)改革的重要一環(huán)，新三板綜合改革已經(jīng)確定了總體思路和改革方案。后續(xù)，將堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，充分考慮新三板承受能力以及與資本市場(chǎng)其他板塊的關(guān)系，積極推進(jìn)新三板各項(xiàng)重點(diǎn)改革任務(wù)。
整裝再出發(fā)，新三板改革思路明確！
改革總體思路是“三個(gè)堅(jiān)持”
常德鵬表示，新三板改革是全面深化資本市場(chǎng)改革的重要一環(huán)。
新三板改革總體思路
堅(jiān)持服務(wù)中小企業(yè)發(fā)展的初心，堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化方向，實(shí)現(xiàn)與交易所的錯(cuò)位發(fā)展
堅(jiān)持多層次資本市場(chǎng)有機(jī)聯(lián)系，打通中小企業(yè)成長(zhǎng)壯大的市場(chǎng)通道，完善基礎(chǔ)制度安排，促進(jìn)融資、交易、定價(jià)等市場(chǎng)功能有效發(fā)揮
堅(jiān)持建立健全適合中小企業(yè)特點(diǎn)的制度安排，為掛牌企業(yè)提供差異化精準(zhǔn)服務(wù)，提高信息披露質(zhì)量，嚴(yán)厲查處違法違規(guī)行為，防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)中小企業(yè)規(guī)范發(fā)展
重點(diǎn)推進(jìn)五項(xiàng)新三板改革措施
常德鵬表示，按照新三板改革的總體思路，證監(jiān)會(huì)將重點(diǎn)推進(jìn)以下五項(xiàng)改革措施：
1
優(yōu)化發(fā)行融資制度，按照掛牌公司不同發(fā)展階段需求，構(gòu)建多元化發(fā)行機(jī)制，改進(jìn)現(xiàn)有定向發(fā)行制度，允許符合條件的創(chuàng)新層企業(yè)向不特定合格投資者公開發(fā)行股票；持續(xù)推進(jìn)簡(jiǎn)政放權(quán)，充分發(fā)揮新三板自律審查職能，提高融資效率、降低企業(yè)成本，支持不同類型掛牌企業(yè)融資發(fā)展。
2
完善市場(chǎng)分層，設(shè)立精選層，配套形成交易、投資者適當(dāng)性、信息披露、監(jiān)督管理等差異化制度體系，引入公募基金等長(zhǎng)期資金，增強(qiáng)新三板服務(wù)功能。
3
建立掛牌公司轉(zhuǎn)板上市機(jī)制，在精選層掛牌一定期限，且符合交易所上市條件和相關(guān)規(guī)定的企業(yè)，可以直接轉(zhuǎn)板上市，充分發(fā)揮新三板市場(chǎng)承上啟下的作用，實(shí)現(xiàn)多層次資本市場(chǎng)互聯(lián)互通。
4
加強(qiáng)監(jiān)督管理，實(shí)施分類監(jiān)管，研究提高違法成本，切實(shí)提升掛牌公司質(zhì)量。
5
健全市場(chǎng)退出機(jī)制，完善摘牌制度，推動(dòng)市場(chǎng)出清，促進(jìn)形成良性的市場(chǎng)進(jìn)退生態(tài)，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。
充分考慮市場(chǎng)承受力，確保改革平穩(wěn)落地
常德鵬表示，新三板市場(chǎng)是資本市場(chǎng)服務(wù)中小企業(yè)的重要探索。自2013年正式運(yùn)營(yíng)以來(lái)，堅(jiān)持服務(wù)創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長(zhǎng)型中小企業(yè)發(fā)展的市場(chǎng)定位，大力簡(jiǎn)政放權(quán)，形成了一套有別于交易所市場(chǎng)的制度安排，初步成為資本市場(chǎng)服務(wù)中小企業(yè)和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的重要平臺(tái)。
統(tǒng)計(jì)顯示，截至2019年9月底，累計(jì)13219家企業(yè)在新三板掛牌，其中中小企業(yè)占比94%，民營(yíng)企業(yè)占比93%；6388家掛牌公司發(fā)行股票10516次，累計(jì)融資4911.39億元。
近年來(lái)，受市場(chǎng)規(guī)模、結(jié)構(gòu)、需求多元等因素影響，新三板市場(chǎng)運(yùn)行出現(xiàn)了一些新的情況和問題，如融資額下降、交易不活躍、申請(qǐng)掛牌公司減少、主動(dòng)摘牌公司增加等。
常德鵬說(shuō)，新三板市場(chǎng)作為新興市場(chǎng)，一直處于探索完善中。經(jīng)過早期爆發(fā)式増長(zhǎng)，市場(chǎng)參與者逐步趨于理性，一些不適應(yīng)資本市場(chǎng)要求的掛牌公司自然出清；同時(shí)，隨著優(yōu)質(zhì)掛牌公司不斷成長(zhǎng)壯大，新三板現(xiàn)行市場(chǎng)分層、融資、交易、投資者適當(dāng)性等制度安排難以滿足其發(fā)展需求，多層次資本市場(chǎng)體系互聯(lián)互通的有機(jī)聯(lián)系仍不完善，迫切需要綜合施策，深化改革，提升市場(chǎng)功能，激發(fā)市場(chǎng)活力，補(bǔ)齊服務(wù)中小企業(yè)的市場(chǎng)“短板”。
下一步，證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，按照敬畏市場(chǎng)、敬畏法治、敬畏專業(yè)、敬畏風(fēng)險(xiǎn)和形成工作合力的要求，充分考慮新三板承受能力以及與資本市場(chǎng)其他板塊的關(guān)系，積極推進(jìn)新三板各項(xiàng)重點(diǎn)改革任務(wù)。
同時(shí)，相關(guān)部門將抓緊制定相關(guān)制度規(guī)則，完善技術(shù)系統(tǒng)，盡快組織實(shí)施，切實(shí)防控風(fēng)險(xiǎn)，保障改革措施平穩(wěn)落地，實(shí)現(xiàn)改革預(yù)期。
新三板改革具備現(xiàn)實(shí)條件
新三板在緩解中小企業(yè)融資難、建設(shè)多層次資本市場(chǎng)等方面扮演重要角色。
此前，關(guān)于新三板已經(jīng)出臺(tái)多項(xiàng)改革措施。證監(jiān)會(huì)和股轉(zhuǎn)公司先是在2014年推行做市商交易制度，2015年推出三板成指和三板做市兩大指數(shù)，2016年引入分層機(jī)制，2017年實(shí)施集合競(jìng)價(jià)交易，2018年解決“三類股東”等歷史遺留問題。
全國(guó)股轉(zhuǎn)公司總經(jīng)理徐明近期表示，經(jīng)過近七年的發(fā)展，新三板的公司質(zhì)量、公司治理、信息披露、公司的規(guī)范程度均有不同程度的提高，相應(yīng)的法律法規(guī)和自律規(guī)則不斷健全和完善，投資者的專業(yè)知識(shí)、法律意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)得到提高，監(jiān)管能力、水平和力度也在不斷的加強(qiáng)。新三板改革具備了現(xiàn)實(shí)條件。
新三板改革醞釀已久
監(jiān)管層就新三板改革密集表態(tài)，新三板改革醞釀已久。
證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在2月27日國(guó)務(wù)院新聞辦公室新聞發(fā)布會(huì)上表示，證監(jiān)會(huì)將會(huì)認(rèn)真地評(píng)估推出科創(chuàng)板以后改革創(chuàng)新的效果，并統(tǒng)籌推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板和新三板的改革，更好地為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供服務(wù)。
證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民在2019金融街論壇年會(huì)全體大會(huì)上表示，統(tǒng)籌推進(jìn)新三板市場(chǎng)改革。證監(jiān)會(huì)高度重視新三板發(fā)展，始終積極支持北京中小企業(yè)利用新三板融資壯大，目前正在統(tǒng)籌推進(jìn)新三板和其他板塊改革，研究?jī)?yōu)化新三板發(fā)行、交易等制度安排，改善市場(chǎng)流動(dòng)性，提升市場(chǎng)融資、交易功能，增強(qiáng)市場(chǎng)活力和吸引力，更好服務(wù)中小企業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)，更好支持北京市文化中心、科技創(chuàng)新中心建設(shè)。
9月9日至10日，證監(jiān)會(huì)全面深化資本市場(chǎng)改革工作座談會(huì)指出，補(bǔ)齊多層次資本市場(chǎng)體系的短板。推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革，加快新三板改革，選擇若干區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)開展制度和業(yè)務(wù)創(chuàng)新試點(diǎn)。
證監(jiān)會(huì)副主席李超日前在第六屆世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)資本市場(chǎng)助力數(shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展論壇上致辭時(shí)指出，深化新三板改革。通過完善分層管理、改進(jìn)交易機(jī)制、優(yōu)化投資者適當(dāng)性要求等，改善市場(chǎng)流動(dòng)性水平，提升投融資功能，更好服務(wù)中小企業(yè)發(fā)展。
徐明在2019中關(guān)村論壇上表示，將加快新三板改革，多措并舉支持科技創(chuàng)新發(fā)展，具體改革方向?yàn)閮?yōu)化掛牌準(zhǔn)入、優(yōu)化發(fā)行融資、優(yōu)化市場(chǎng)分層、優(yōu)化并購(gòu)重組。
東北證券研究總監(jiān)付立春表示，一系列重大增量改革即將落地，新三板迎來(lái)歷史性機(jī)會(huì)。一是新三板的層次基本完整。二是新三板分化加劇，整體一致性有所降低，資源將向更優(yōu)質(zhì)企業(yè)集中，投資者與投行中介等優(yōu)勝劣汰，集中度提高。三是初期少數(shù)精選層企業(yè)可能受到追捧，甚至形成火爆行情強(qiáng)。四是市場(chǎng)參與者的專業(yè)性、風(fēng)控能力要求更高。當(dāng)然，在推進(jìn)市場(chǎng)精細(xì)化分層改革同時(shí)還應(yīng)大力提升監(jiān)管處罰力度，通過“掃雷”排除市場(chǎng)劣質(zhì)企業(yè)和潛在風(fēng)險(xiǎn)，為市場(chǎng)進(jìn)一步改革提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。市場(chǎng)參與者風(fēng)險(xiǎn)控制的核心能力也要繼續(xù)加強(qiáng)。
（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）
(責(zé)任編輯：DF075)
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