那是2011年一個(gè)干燥的夏夜，俄羅斯互聯(lián)網(wǎng)投資者尤里·米爾納（Yuri Milner）正跟劉強(qiáng)東共進(jìn)晚餐，后者是中國(guó)新興電商公司京東商城的創(chuàng)始人。
這家小小的本地餐館剛好能夠擺下五張餐桌，旁邊坐滿了為劉強(qiáng)東工作的快遞員。在這個(gè)城市，就是這些人把從食品到書籍再到服裝的所有商品運(yùn)送到劉強(qiáng)東的客戶手上。
這里并非繁華的北京城，而是中國(guó)西北邊陲最偏遠(yuǎn)的沙漠城市之一，即距離哈薩克斯坦只有一射之地的烏魯木齊。米爾納乘坐五個(gè)小時(shí)的航班從北京飛來，又開車穿過塵土飛揚(yáng)的風(fēng)景，就是為了親眼看看京東的創(chuàng)始人是如何跟自己的一線員工進(jìn)行互動(dòng)的。
這些快遞員三五成群地走到米爾納和劉強(qiáng)東的跟前，舉著白酒，向他們的大老板敬酒。劉強(qiáng)東對(duì)每個(gè)員工都很友善，但當(dāng)他站起身來，他便用一種克林頓式的個(gè)人魅力讓人群激動(dòng)起來。
劉強(qiáng)東談到的幾乎都是客戶服務(wù)，這跟他在視察全國(guó)各地時(shí)向其他快遞員發(fā)表的激勵(lì)演講并無不同。京東的營(yíng)收每年能夠增加兩倍，而中國(guó)在線購物市場(chǎng)的年均增長(zhǎng)率達(dá)到了40%。相比之下，實(shí)體商店的這個(gè)數(shù)字只有10%。
此時(shí)的米爾納，并不是在試圖抉擇是否要投資于劉強(qiáng)東。他已經(jīng)考察過那些數(shù)據(jù)，并在三個(gè)月前向京東注資5億美元。他長(zhǎng)途跋涉到中國(guó)的偏遠(yuǎn)之地有一個(gè)更加重要的原因。
“你需要接近公司創(chuàng)始人。”眼下，米爾納在自己位于加州洛斯阿爾托斯山的豪宅中解釋道，他正坐在現(xiàn)代裝飾風(fēng)格的會(huì)議室當(dāng)中，身穿灰色的健身服。這位來自俄羅斯的前物理學(xué)家通常不飲酒，但他在那個(gè)晚上倒是喝了很多白酒，讓自己跟劉強(qiáng)東的數(shù)小時(shí)會(huì)面能夠賓主盡興。
作為全球最成功的科技投資者之一，米爾納的投資之道帶著點(diǎn)自相矛盾的色彩。在公司創(chuàng)始人知道自己在做什么的前提下，米爾納不會(huì)要求在公司董事會(huì)獲得席位，但他會(huì)定期拜訪那些創(chuàng)始人，以建立一種長(zhǎng)期的合作關(guān)系。
插手公司事務(wù)已經(jīng)過時(shí)了，而大談互聯(lián)網(wǎng)的未來和宇宙本身則正流行。
對(duì)米爾納來說，面對(duì)面的交流非常重要，以至于他在2014年出差了200天，主要是考察他在中國(guó)所投資的公司。這就是為什么在那次烏魯木齊晚餐兩年之后——當(dāng)更多的投資者爭(zhēng)著要投資京東時(shí)——?jiǎng)?qiáng)東向他的摯交好友敞開了大門。
米爾納通過他的公司數(shù)字天空科技（DST Global）又向京東投資了2.5億美元，使其持股比例達(dá)到8.9%。如今，這些股份價(jià)值30億美元。
到目前為止，米爾納的最大勝利仍然是在2009年押注25歲的馬克·扎克伯格（Mark Zuckerberg），當(dāng)時(shí)他向Facebook投資了2億美元，最終獲得40億美元的回報(bào)。在2011年福布斯報(bào)道米爾納的封面文章中，這筆交易是主要內(nèi)容。
從那時(shí)起，米爾納的點(diǎn)金之手不斷命中硅谷一些最成功的熱門公司。DST入股了AirBNB、Twitter、Spotify、Lending Club、Snapchat，甚至還包括WhatsApp。
最近一段時(shí)期，DST還投資了中國(guó)三家最重要的互聯(lián)網(wǎng)公司。
在我們2011年的封面文章發(fā)表數(shù)月后，DST向電商巨頭阿里巴巴集團(tuán)注資約5億美元，所獲得的股份如今市值在25億美元左右。就在同一年，米爾納又向炙手可熱的智能手機(jī)廠商小米科技投資了數(shù)額差不多的資金，換來小米7%的股份，如今估值在32億美元左右。
對(duì)米爾納來說，2011年是忙碌的一年。除了在中國(guó)進(jìn)行數(shù)十億美元的投資交易以外，他還迎來了跟藝術(shù)家朱莉婭·米爾納（Julia Milner）的結(jié)婚十周年紀(jì)念，他們?cè)诩抑信e辦了一場(chǎng)奢華的婚禮，彌補(bǔ)了結(jié)婚時(shí)沒有辦婚禮的遺憾?！拔蚁朐谑苣甑臅r(shí)候舉辦，就在那一天?！彼粠Ц星榈卣f道，指的是2011年11月11日這個(gè)新奇的婚禮日期。
總之，米爾納的DST多年來每年都會(huì)投資于處于后期階段的互聯(lián)網(wǎng)公司，投資總額已經(jīng)達(dá)到了50億美元。通過公司首次公開募股和出售股票，DST已經(jīng)獲得100億美元的現(xiàn)金回報(bào)，外加價(jià)值90億美元的股份。
把DST已經(jīng)拿到手的所有退出回報(bào)加上其現(xiàn)有投資組合的總價(jià)值，你就能得到驚人的190億美元。
中國(guó)公司在DST的投資組合中占據(jù)了一半的席位，并貢獻(xiàn)了60%左右的回報(bào)。
這并不意味著米爾納已經(jīng)把硅谷拋在腦后。他“拒絕否認(rèn)”自己參與了Pinterest的最近一輪融資（據(jù)說融資規(guī)模達(dá)3.67億美元），這表明他可能也已經(jīng)參與其中。
他愿意承認(rèn)的投資失策是未能搭上優(yōu)步（Uber）的快車。
DST曾有三次機(jī)會(huì)投資這家如今估值突破400億美元的汽車共享服務(wù)公司，但米爾納每一次都沒有出手，因?yàn)樗麚?dān)心該公司創(chuàng)始人特拉維斯·卡拉尼克（Travis Kalanick）無法搞定優(yōu)步跟監(jiān)管部門和全球各地城市之間的法律糾紛。
“我低估了特拉維斯，那是一個(gè)很大的錯(cuò)誤?！彼柤绲?，“這讓我寢食難安?！?/p>
如果米爾納的投資策略擁有一種特征的話，那就是：貴精不貴多、大手筆押注、盡早入場(chǎng)并以巨額回報(bào)為目標(biāo)。在過去五年中，米爾納的團(tuán)隊(duì)審核過全球范圍內(nèi)的250家公司，并只對(duì)其中一小部分進(jìn)行了投資。
到目前為止，DST已經(jīng)完成四支基金的募集，其中第一支由俄羅斯鋼鐵業(yè)億萬富豪阿利舍爾·烏斯馬諾夫（Alisher Usmanov）提供資金支持，而最后一支通過數(shù)家主權(quán)財(cái)富基金和美國(guó)東海岸的一些高凈值人士完成融資，其中沒有來自俄羅斯的資金?！巴顿Y者基礎(chǔ)應(yīng)該是全球性的，對(duì)此我是一個(gè)堅(jiān)定的信徒。”米爾納如是說。
米爾納工作很低調(diào)，他很少對(duì)外公布自己的投資交易。就是到現(xiàn)在，也幾乎沒有人知道，他還從WhatsApp的成功故事中分到一杯羹——全球只有兩家投資者做到這一點(diǎn)，他便是其中之一（另一家是紅杉資本）。去年，在Facebook以190億美元收購這家移動(dòng)消息服務(wù)巨頭的數(shù)周之前，米爾納斥資1.25億美元從WhatsApp創(chuàng)始人手上購得一部分股份。
米爾納不愿討論Facebook的收購交易，但據(jù)一位接近WhatsApp的消息人士稱，米爾納在2014年1月跟這家初創(chuàng)公司的創(chuàng)始人揚(yáng)·庫姆（Jan Koum）最終達(dá)成口頭協(xié)議，而他在此前三年時(shí)間里一直嘗試入股該公司。
在那幾年里，米爾納花了大量時(shí)間用來跟庫姆建立關(guān)系。后者同樣會(huì)說俄語，并曾造訪米爾納位于洛斯阿爾托斯的住宅。最后，WhatsApp接受了DST的入股，把這當(dāng)成某種形式的保險(xiǎn)，以防他們跟Facebook的交易告吹。
米爾納出生于莫斯科，他原先在莫斯科國(guó)立大學(xué)（Moscow State University）研究理論物理。之后，他開始創(chuàng)業(yè)，在上世紀(jì)90年代把Mail.ru打造成俄羅斯最大的互聯(lián)網(wǎng)門戶網(wǎng)站。
2005年，米爾納創(chuàng)立了DST，以投資互聯(lián)網(wǎng)公司，比如俄羅斯社交網(wǎng)絡(luò)巨頭Vkontakte。他從高盛集團(tuán)（Goldman Sachs）——Mail.ru上市即由這家投資銀行運(yùn)作——為公司招募了一些頂級(jí)交易撮合者。
“（高盛）最先為我們引介了Facebook，所有的一切就是這樣被聯(lián)系在一起的。”他一邊說著，一邊在空氣中捻轉(zhuǎn)著自己的手指。
在2008年的金融危機(jī)之后，米爾納頻頻飛到硅谷，以拉攏扎克伯格那樣的公司創(chuàng)始人。之后，他斥資8億美元入股了Twitter，還投資了星佳（Zynga）、Groupon和AirBNB。近來，米爾納的投資對(duì)象則包括Snapchat、Spotify以及Lending Club。目前，DST已經(jīng)從星佳和Groupon退出，但繼續(xù)持有著AirBNB的股份。
米爾納大舉進(jìn)軍中國(guó)在2011年一下子就拉開帷幕。當(dāng)年年中，米爾納把DST的總部從莫斯科遷到了香港。此后不久，他在幾個(gè)月的時(shí)間里就談成了投資京東、阿里巴巴和小米這三筆最重要的交易。
在那時(shí)候，DST已經(jīng)在中國(guó)有了耳目?？烊丝煺Z的哈佛大學(xué)MBA畢業(yè)生周受資（Shou-Zi Chew）花了一年時(shí)間去結(jié)識(shí)中國(guó)20多家頂級(jí)金融咨詢機(jī)構(gòu)的主要合伙人，這些公司包括易凱資本和清科集團(tuán)等等，其中由包凡領(lǐng)導(dǎo)的華興資本向周受資介紹了快速增長(zhǎng)的京東。
這讓米爾納在2010年12月跟劉強(qiáng)東首次會(huì)面，并達(dá)成了DST出資5億美元購入京東8.8%股份的協(xié)議。
在已經(jīng)入股京東的情況下，米爾納具有了跟阿里巴巴創(chuàng)始人馬云接觸的“圈內(nèi)資本”——兩人已經(jīng)在2005年的時(shí)候見過面——最終也成功出資購入了阿里巴巴個(gè)位數(shù)比例的股份。
DST香港辦事處的負(fù)責(zé)人約翰·林德弗斯（John Lindfors）表示，那些中國(guó)咨詢公司對(duì)DST在中國(guó)建立自家的人脈提供了很大幫助，“不過，從貢獻(xiàn)人脈的角度看，最重要的來源其實(shí)是其他公司創(chuàng)始人?！?/p>
在投資京東的交易塵埃落定的時(shí)候，周受資正利用他的公司創(chuàng)始人網(wǎng)絡(luò)追蹤DST的下一個(gè)目標(biāo)：小米。這家公司當(dāng)時(shí)在中國(guó)之外幾乎無人知曉，但創(chuàng)始人雷軍是中國(guó)知名的明星企業(yè)家。
周受資請(qǐng)求被引薦給一些由雷軍擔(dān)任天使投資人的初創(chuàng)公司，然后他通過這層關(guān)系在2011年3月跟雷軍約定了一場(chǎng)會(huì)面。2011年9月——此時(shí)距離小米發(fā)布自己的首款智能手機(jī)已經(jīng)過去一個(gè)月，但還沒有上市銷售——米爾納、周受資和林德弗斯在小米擁擠辦公室的一張茶幾旁跟雷軍坐了下來，一邊交談一邊喝茶。
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