摩根大通預(yù)計(jì)，繼MSCI首次把中國(guó)A股納入指數(shù)之后，還將有更多在海外上市的中國(guó)公司被納入，未來(lái)的所占份額會(huì)越來(lái)越高，整體配置中國(guó)股票的資金將達(dá)到400億美元。
騰訊證券訊 美國(guó)著名指數(shù)編制公司——明晟公司（MSCI，又稱摩根士丹利資本國(guó)際公司）于北京時(shí)間5月15日凌晨公布其半年度指數(shù)調(diào)整的結(jié)果，宣布將從2018年6月起把A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，此次納入的成分股數(shù)量為234只，納入因子為2.5%。加入的A股將在MSCI中國(guó)指數(shù)和MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)中分別占1.26%和0.39%的權(quán)重。
上述MSCI納入A股的數(shù)量超出了中金公司此前預(yù)估。中金此前預(yù)計(jì)，可能約有229只A股被納入。
A股納入MSCI全球指數(shù)，這對(duì)A股進(jìn)入全球市場(chǎng)來(lái)說(shuō)具有里程碑式意義。納入的第一步定于6月1日實(shí)施，比例為2.5%，該比例將于8月提高至5%。
中金公司研究部指出，此次調(diào)整對(duì)中國(guó)市場(chǎng)至關(guān)重要，甚至可能是多年以來(lái)最重要的一次，主要由于會(huì)帶來(lái)以下兩點(diǎn)關(guān)鍵變化：確定6月份首次納入A股的最終公司名單；大幅改變當(dāng)前MSCI中國(guó)指數(shù)包括的海外中資股成分。
中金公司預(yù)計(jì)，在指數(shù)調(diào)整結(jié)果宣布到正式實(shí)施這段時(shí)間內(nèi)，新納入和移出標(biāo)的、以及流入流出資金所需交易時(shí)間(相比日均成交)較長(zhǎng)標(biāo)的可能受到較大影響，值得密切關(guān)注。
摩根大通：MSCI納入A股預(yù)計(jì)帶來(lái)400億美元資金流入
從5月1日起，中國(guó)內(nèi)陸與香港兩地股票市場(chǎng)互聯(lián)互通每日額度擴(kuò)大四倍。摩根大通認(rèn)為，這項(xiàng)舉措有利于MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)納入A股后的新資金進(jìn)場(chǎng)，預(yù)計(jì)中長(zhǎng)期新措施能夠?qū)ξ嗪Ｍ馔顿Y者和機(jī)構(gòu)投資者具有促進(jìn)作用，并預(yù)計(jì)南北進(jìn)場(chǎng)資金會(huì)有所增加。
MSCI在6月正式納入A股對(duì)于國(guó)際投資者投資A股市場(chǎng)將起到明顯的推動(dòng)作用。今年8月，納入因子將從2.5%增至5%，A股占MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)權(quán)重為0.8%。
摩根大通銀行董事總經(jīng)理、亞太地區(qū)副主席李晶表示，她在與很多投資者的溝通過(guò)程中了解到，他們已經(jīng)準(zhǔn)備好要提前主動(dòng)提高對(duì)中國(guó)A股市場(chǎng)的配置。摩根大通預(yù)計(jì)，繼MSCI首次把中國(guó)A股納入指數(shù)之后，還將有更多在海外上市的中國(guó)公司被納入，未來(lái)的所占份額會(huì)越來(lái)越高，帶動(dòng)66億美元資金被動(dòng)配置MSCI中國(guó)指數(shù)所涵蓋的股票。預(yù)期主動(dòng)配置所帶來(lái)資金將是被動(dòng)配置的5倍，整體配置中國(guó)股票的資金將達(dá)到400億美元。
業(yè)內(nèi)人士對(duì)受益板塊的大猜想
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，“入摩”將給A股帶來(lái)中長(zhǎng)期走強(qiáng)的動(dòng)能。從受益板塊來(lái)看，大金融最為受益，此外大消費(fèi)也是外資最為關(guān)注的板塊之一。
在初始納入的MSCI中國(guó)指數(shù)成分股名單中，金融成分股占最高比例，其中銀行無(wú)疑資金流入是最大受益方。有行業(yè)人士表示，投資者將首先關(guān)注有業(yè)績(jī)支撐的藍(lán)籌股，這將進(jìn)一步帶動(dòng)藍(lán)籌股行情。銀行股作為收益穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)較小，具有長(zhǎng)期投資價(jià)值的大藍(lán)籌股，必將受到更多的關(guān)注。
申萬(wàn)宏源證券指出，在宏觀環(huán)境穩(wěn)定、監(jiān)管預(yù)期充分的背景下，重申銀行股核心投資邏輯是堅(jiān)守行業(yè)業(yè)績(jī)趨勢(shì)向上、基本面改善的大主線，建議關(guān)注底部拐點(diǎn)標(biāo)的中信銀行。大型銀行的龍頭估值地位尚未充分顯現(xiàn)，龍頭銀行首選招商銀行、工商銀行和建設(shè)銀行，同時(shí)關(guān)注寧波銀行、興業(yè)銀行和南京銀行。
除銀行板塊外，證券、保險(xiǎn)也在MSCI成分股中占據(jù)一席之地。
對(duì)于證券板塊，中郵證券分析師程毅敏認(rèn)為，板塊短期估值壓制更多在于金融去杠桿背景下的預(yù)期不穩(wěn)定，但中期估值修復(fù)將是大概率事件。綜合來(lái)看，中信證券、華泰證券、國(guó)元證券、興業(yè)證券等被普遍看好。
就保險(xiǎn)行業(yè)來(lái)看，保單銷售正逐步恢復(fù)增長(zhǎng)，未來(lái)長(zhǎng)端利率大幅下行風(fēng)險(xiǎn)不大，有望復(fù)制友邦的長(zhǎng)期上漲邏輯。中信證券分析師邵子欽建議投資者關(guān)注中國(guó)平安、中國(guó)太平、中國(guó)太保等。
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