進(jìn)入2015年，商業(yè)銀行同業(yè)存單發(fā)行呈現(xiàn)火爆場面。據(jù)中國貨幣網(wǎng)披露，1月14日，招商銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、杭州銀行等8家銀行在銀行間市場共發(fā)行17只同業(yè)存單，發(fā)行金額合計(jì)達(dá)到193.5億元。另外，1月15日又有9家銀行發(fā)行15只同業(yè)存單。
記者注意到，近期發(fā)行同業(yè)存單的多為股份制銀行和城商行等中小銀行。市場人士分析認(rèn)為，在利率市場化背景下，發(fā)行同業(yè)存單有利于中小銀行提升存款吸收能力和融資能力，降低融資成本。此外，其更重要的意義在于為大額可轉(zhuǎn)讓定期存單鋪路。
同業(yè)存單發(fā)行熱情高漲
中國貨幣網(wǎng)的信息顯示，1月15日發(fā)行的同業(yè)存單期限涵蓋3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月和1年。其中，寧波銀行發(fā)行三期，合計(jì)金額30億元；浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、上海銀行、上海農(nóng)商銀行各發(fā)行兩期，合計(jì)金融分別為16億元、15億元、20億元、20億元；北京銀行、浙商銀行、光大銀行各發(fā)行一期，金額分別為15億元、8億元、10億元。
近期，多家商業(yè)銀行披露了2015年同業(yè)存單發(fā)行計(jì)劃。相關(guān)公告顯示，興業(yè)銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行計(jì)劃發(fā)行規(guī)模均為2000億元，而去年3家銀行的計(jì)劃規(guī)模分別為1000億元、800億元、1000億元；農(nóng)行、平安銀行的計(jì)劃發(fā)行規(guī)模為1000億元；光大銀行的計(jì)劃發(fā)行規(guī)模為1500億元，這一規(guī)模相當(dāng)于光大銀行2014年計(jì)劃規(guī)模的3倍。
城商行中，上海銀行、北京銀行、寧波銀行、青島銀行、海峽銀行的2015年同業(yè)存單計(jì)劃發(fā)行額度分別為1000億元、800億元、800億元、150億元、120億元。值得一提的是，對比2014年，單家銀行同業(yè)存單計(jì)劃發(fā)行額度顯著增加，如上海銀行、北京銀行2014年的計(jì)劃額度分別僅為300億元、500億元。
緩解中小銀行負(fù)債壓力
為何中小銀行對發(fā)行同業(yè)存單熱情如此之高？業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，主要是為緩解流動性壓力和降低負(fù)債成本。
隨著利率市場化加快推進(jìn)和互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起，商業(yè)銀行存款流失嚴(yán)重。A股16家上市銀行2014年三季報(bào)顯示，銀行存款總額為75.62萬億元，較2014年中報(bào)時(shí)的77.13萬億元減少1.5萬億元，降幅達(dá)1.97%；較2013年年末的70.42萬億元增幅僅為7.38%。
“當(dāng)前各家銀行存款增長普遍放緩，銀行出于流動性管理需要資金頭寸，通過發(fā)行同業(yè)存單規(guī)模較為合適。相較于同業(yè)拆借、回購等手段，單筆發(fā)行規(guī)模5億元、10億元、20億元的同業(yè)存單量小，是銀行融資的補(bǔ)充性手段。同時(shí)，這也與當(dāng)前銀行間市場資金流動性相對寬裕有關(guān)，非銀金融機(jī)構(gòu)也有資金拆入需求，使得銀行同業(yè)存單能夠順利發(fā)行?！泵裆y行金融市場部首席分析師李志強(qiáng)認(rèn)為。
李志強(qiáng)還表示，以往中小金融機(jī)構(gòu)積累了一定資金沉淀，資金拆出情況較多，資金拆出需求大于拆入需求，往往需要主動尋找資金需求方?，F(xiàn)在越來越多的城商行、農(nóng)商行試水同業(yè)存單，相當(dāng)于銀行在資金運(yùn)用方面增加了一個(gè)金融工具，同業(yè)存單能在銀行間市場進(jìn)行公開定價(jià)，以便銀行通過市場化手段實(shí)現(xiàn)資金拆入方與拆出方的對接。
“同業(yè)存單為銀行提供了比定期存款更穩(wěn)定的負(fù)債工具。利率市場化給銀行帶來的挑戰(zhàn)就是存款不斷流失，即便是定期存款其實(shí)穩(wěn)定性也大大減弱，隨時(shí)可以被提前支取。而同業(yè)存單不到期發(fā)行機(jī)構(gòu)沒有義務(wù)進(jìn)行兌付，是比定期存款更為穩(wěn)定的負(fù)債工具，有助于緩解利率市場化帶來的負(fù)債壓力。”興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委說。
此外，業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，對于在同業(yè)市場活躍度相對較高的中小銀行而言，同業(yè)存單的適時(shí)推出為其打開了一條規(guī)范同業(yè)業(yè)務(wù)的通道，有利于推動同業(yè)業(yè)務(wù)的陽光化發(fā)展。
大額可轉(zhuǎn)讓存單漸行漸近
同業(yè)存單發(fā)行提速，為大額可轉(zhuǎn)讓存單的推出打開了想象空間。
大額可轉(zhuǎn)讓存單是金融機(jī)構(gòu)發(fā)行、有固定面額、固定期限、可以轉(zhuǎn)讓的大額存款憑證。與傳統(tǒng)存款相比，具有金融機(jī)構(gòu)主動發(fā)行、單位面值固定、可在二級市場轉(zhuǎn)讓等特點(diǎn)。如果說信貸資產(chǎn)證券化增加了銀行資產(chǎn)流動性，那么大額可轉(zhuǎn)讓存單則增加了銀行負(fù)債流動性。
根據(jù)國際市場經(jīng)驗(yàn)，推出大額可轉(zhuǎn)讓存單往往是各國存款利率市場化的重要步驟，而同業(yè)存單則是大額可轉(zhuǎn)讓存單的主要形式?！巴瑯I(yè)存單將為下一階段大額可轉(zhuǎn)讓存單的推出積累經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步推動人民幣利率市場化。”有業(yè)內(nèi)人士如此評價(jià)。
央行去年曾在貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中公開表示，將逐步推出面向企業(yè)和個(gè)人的大額可轉(zhuǎn)讓存單，有序推進(jìn)存款利率市場化改革。這表明，我國大額可轉(zhuǎn)讓存單的發(fā)行或?qū)⒄教嵘先粘獭?/p>
“當(dāng)前推出大額可轉(zhuǎn)讓存單的條件已經(jīng)基本成熟，隨著金融環(huán)境的變化，利率市場化加速推進(jìn)、存款保險(xiǎn)制度即將推出、同業(yè)存單的成功探索，都為大額可轉(zhuǎn)讓存單的問世奠定了良好基礎(chǔ)。”華夏銀行發(fā)展研究部戰(zhàn)略室負(fù)責(zé)人楊馳這樣告訴記者。
李志強(qiáng)預(yù)計(jì)，大額可轉(zhuǎn)讓定期存單應(yīng)該很快能推出，但很難預(yù)計(jì)推出具體時(shí)點(diǎn)。作為利率市場化的配套體系，央行會根據(jù)金融市場情況進(jìn)行斟酌，選擇合適時(shí)點(diǎn)推出。
“可以預(yù)見的是，大額可轉(zhuǎn)讓存單的發(fā)行，將重構(gòu)我國銀行資產(chǎn)負(fù)債表，影響其經(jīng)營格局。由于存款在銀行負(fù)債中占比會逐步下降，大額可轉(zhuǎn)讓存單占比會逐步提升，銀行負(fù)債將由‘存款化’向‘資金化’轉(zhuǎn)移，傳統(tǒng)的存款市場競爭格局也將會改變。風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、產(chǎn)品創(chuàng)新、資金運(yùn)作等將成為未來銀行的核心競爭力。”中國銀行公司金融部高級經(jīng)理賀強(qiáng)表示。
