都說咱們是農(nóng)耕文明，缺少海洋文化的冒險(xiǎn)精神，但偏偏對(duì)“一”、“首”這些字眼特別敏感，覺得只要是破天荒的事，總能影響些啥。
這不，8月底的時(shí)候，一則“首批商品期貨ETF面世”的新聞，一石激起千層浪，各大V、媒體爭(zhēng)相轉(zhuǎn)載。經(jīng)過半個(gè)月的沉淀，咱們回過頭來看看，商品期貨ETF究竟是個(gè)啥？咱小老百姓值得配置嗎？
關(guān)于商品期貨ETF，你需要知道更多
2019年8月27日，公募首批商品期貨類ETF獲批，建信能源化工期貨ETF、大成有色金屬期貨ETF、華夏飼料豆粕期貨ETF拔得頭籌，將在深交所發(fā)行上市。
就算你不明白它們是啥，只要翻翻相關(guān)新聞，專家總能幫你找到合適的購買理由。
工作沒多久，錢少？
商品期貨ETF低門檻，以大成有色金屬期貨ETF為例，認(rèn)購門檻為1000元，聯(lián)接基金認(rèn)購低至1元。
已經(jīng)在投資了！
沒關(guān)系，大宗商品和股市、債市相關(guān)性低，投資互補(bǔ)性強(qiáng)。在組合中加入商品期貨ETF可以幫助降低風(fēng)險(xiǎn)減小波動(dòng)，提高投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益比。
會(huì)不會(huì)操作不方便？
這點(diǎn)更不用擔(dān)心了！這類基金無需開立期貨交易賬戶，即可參與商品期貨市場(chǎng)投資；而且還能規(guī)避期貨交易必須盯市、保證金追繳、到期日前合約移倉等繁瑣操作，因?yàn)檫@些都由專業(yè)的投資人——基金經(jīng)理代為操作啦！
聽起來很讓人心動(dòng)啊，但適合咱們買嗎？還是來看看將面世的這三只吧：
先說最“好事多磨”的華夏飼料豆粕期貨ETF（歷時(shí)近三年才獲批）：
這只基跟蹤的是大商所飼料豆粕期貨指數(shù)。就國內(nèi)商品交易所而論，大商所在豆粕期貨方面的地位無人能及。2016-2018年全球農(nóng)產(chǎn)品期貨交易量排名中，大商所的豆粕期貨穩(wěn)居第一位。
大商所發(fā)行的這個(gè)指數(shù)，100%權(quán)重持有豆粕主力合約，所以華夏這只基指向性非常明確，妥妥的投資豆粕市場(chǎng)。
豆粕是啥？豆粕是大豆經(jīng)過壓榨去油后得到的產(chǎn)品。在咱們國家，80%以上的豆粕都被用于家禽飼養(yǎng)，說白了，就是“佩奇”的口糧。通過測(cè)算，油脂油料類抗通脹的能力是各大宗商品里的翹楚。
油脂油料類抗通脹能力優(yōu)秀
數(shù)據(jù)來源：Wind，華夏基金，品種上市期-2019年5月，月度數(shù)據(jù)
不僅在國內(nèi)需求旺盛，在全球，豆粕都穩(wěn)坐農(nóng)產(chǎn)品期貨交易量的頭把交椅。根據(jù)美國商品期貨委員會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至2019年5月7日，CBOT大豆的總多頭持倉量在70萬張，自2017年以來穩(wěn)定在60%附近。
拋去資產(chǎn)配置、拋去抗通脹等好處，旺盛的需求量，可能就是豆粕投資機(jī)會(huì)吧！
WIND數(shù)據(jù)顯示，截至9月5日，大商所豆粕期貨價(jià)格指數(shù)自2018年以來上漲14.55%，同期上證綜指下跌9.72%，在今年5月-8月的股市波動(dòng)中，大商所豆粕期貨價(jià)格指數(shù)的漲幅也接近14%。
對(duì)了，華夏飼料豆粕期貨ETF在9月6日已經(jīng)開始認(rèn)購了！
再來看看建信能源化工期貨ETF，
這是三只中唯一沒有聯(lián)接基金的，后期是否加上尚未可知，稍微有點(diǎn)遺憾。
建信能源化工期貨ETF跟蹤的是易盛鄭商所能源化工期貨指數(shù)A（簡(jiǎn)稱：易盛能化A），這個(gè)指數(shù)包含四類成分：動(dòng)力煤、PTA、甲醇和玻璃，均為鄭商所成交量大、交易活躍的能源化工期貨品種。
該指數(shù)走勢(shì)與商品期貨整體市場(chǎng)相關(guān)度高，WIND數(shù)據(jù)顯示，自2010年3月1日-2019年6月28日，易盛能化A與代表商品期貨大類資產(chǎn)的南華商品指數(shù)的月度相關(guān)性高達(dá)69%。所以，布局這個(gè)指數(shù)產(chǎn)品，相當(dāng)于間接布局商品期貨市場(chǎng)，分享商品期貨市場(chǎng)走勢(shì)發(fā)展收益。
來源：wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間2010.1.1-2019.9.5
最后來看看大成金屬期貨ETF，它可以說是三只中最好命的了，4月18日申報(bào)，4月25日就受理，順順當(dāng)當(dāng)沒受任何磋磨，很想問問華夏基金作何感想！
說回正題，大成金屬期貨ETF跟蹤的是上海期貨交易所有色金屬期貨價(jià)格指數(shù)，投資標(biāo)的很透明，即為滬銅、滬鋅、滬鎳、滬鋁、滬鉛、滬錫6種期貨合約+貨幣市場(chǎng)工具等（含同業(yè)存單）。
有色金屬是不可再生的耗材資源，價(jià)格波動(dòng)有剛性底線，當(dāng)資產(chǎn)價(jià)格低于開采成本時(shí)，生產(chǎn)企業(yè)可通過停產(chǎn)等形式控制市場(chǎng)供給，供給側(cè)改革效應(yīng)明顯。
收益方面，該基金類似一個(gè)指數(shù)基金+貨幣基金收益增強(qiáng)組合，10%以內(nèi)期貨保證金+80%以上資產(chǎn)用作現(xiàn)金管理。莫名心里有點(diǎn)踏實(shí)，也是沒誰了！
是不是很好奇，這么好的東西，怎么到了2019年才 “首批面世”？
這話說起來有點(diǎn)長，但是商品期貨ETF不是個(gè)新鮮事物，它在美國發(fā)展已有十多年，且已相當(dāng)成熟，在中國卻剛剛剛起步。
為什么這么慢？除了和起步晚有關(guān)外，還在于它自身比較難搞。要知道和普通ETF相比，商品ETF投資的是商品期貨。商品期貨合約具有時(shí)效性，到期前必須要移倉換月更換合約。如果更換的遠(yuǎn)月合約價(jià)格高于現(xiàn)持有的近月合約，就會(huì)產(chǎn)生損失，很糟心吧！
還有，期貨市場(chǎng)的信息披露遠(yuǎn)遠(yuǎn)比股市要透明和嚴(yán)格，大戶的持倉軌跡分分鐘都會(huì)暴露，如果被人盯上，利用期貨換月策略大幅拉升，商品ETF有可能會(huì)遭受較大損失。
說這些，并不是為了嚇大家，而是想讓大家明白，熱點(diǎn)來的時(shí)候不要一葉障目，沉迷于喜悅興奮中，還是要從自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資經(jīng)驗(yàn)出發(fā)。商品期貨ETF當(dāng)然值得個(gè)人投資，但應(yīng)只占資產(chǎn)配置的一小部分，它的出現(xiàn)更能滿足專業(yè)機(jī)構(gòu)的對(duì)沖需求。
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普通人也能借道基金投商品期貨，你會(huì)選擇這類產(chǎn)品么？理由何在。
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