*.巴菲特投資美國航空失敗的原因，是沒有看清這個行業(yè)的本質(zhì)，這個行業(yè)可以歸結(jié)為三個特點：
第一是資本密集，第二是勞動密集，第三是同質(zhì)化產(chǎn)品。航空業(yè)是典型的周期性行業(yè)。它平常很難盈利，但一旦出現(xiàn)業(yè)績增長，增長速度非常迅速，不過時間短暫。這個行業(yè)是非常不穩(wěn)定的，美國最大的航空公司十年破產(chǎn)兩次，巴菲特從來就不看好航空業(yè)，他非常同意基金經(jīng)理比爾.米勒的看法，航空業(yè)就是一個死亡陷阱。巴菲特的老搭檔查理.芒果補充說：在兩地之間，基本上不可能修第二條鐵路；但在兩地之間，很容易開發(fā)第二條新的航線，所以很難形成壟斷。你怎樣成為一個百萬富翁，很簡單，你先變成億萬富翁，然后投資航空公司，很快就會變成百萬富翁。
后來，巴菲特買了Netjet航空公司，它是為客戶提供服務(wù)的分時租賃業(yè)務(wù)，為私人提供飛機租賃業(yè)務(wù)；在2016年初，花費302億美金，收購了精密機件公司，其核心業(yè)務(wù)是制造飛機發(fā)動機的組件，世界上大部分飛機發(fā)動機的核心組件都是它提供的。航空公司最大的成本是燃油，燃油的價格走勢是影響收益的關(guān)鍵因素。
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