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◆ 1.5 自以為是的投資者

>> 從本質(zhì)上講，理性的盲目投資者是抱著僥幸的心態(tài)在交易股票，試圖在某一次交易中獲取暴利，然后抽身而退。然而人性的貪婪是很難克服的，大多數(shù)人在獲取一次暴利后還想著下一次繼續(xù)獲取暴利，直到損失慘重后無(wú)奈離場(chǎng)。

>> 為什么很多投資者懂得交易理論背后的風(fēng)險(xiǎn)，但還是要義無(wú)反顧地投身股市呢？一個(gè)字，“貪”，這就是人性。

>> 股評(píng)型的投資者不在少數(shù)，這類(lèi)投資者喜歡吹噓，明明已經(jīng)虧得一塌糊涂了，但就是愛(ài)吹，就好像市場(chǎng)對(duì)于他來(lái)說(shuō)不是用來(lái)操作的，而是用來(lái)調(diào)侃的。這類(lèi)投資者不適合在市場(chǎng)中操作。

>> 投資者需要密切關(guān)注大盤(pán)走勢(shì)，只有了解大盤(pán)，才能從逆盤(pán)股和順盤(pán)股之間尋找賺取差價(jià)的機(jī)會(huì)，才能提前感知牛市和熊市間的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，從而避免個(gè)股的虛假信息誤導(dǎo)投資者的直觀判斷。有這么一種投資者，他們關(guān)注大盤(pán)、關(guān)注股市的態(tài)度就好像在看電視連續(xù)劇，每一個(gè)細(xì)微的變動(dòng)都可以讓其情緒失控，上漲也失控、下跌也失控、盤(pán)整也失控，開(kāi)盤(pán)4小時(shí)，就煎熬4小時(shí)。這種投資者在市場(chǎng)中太累，實(shí)在不適合參與股市。

>> 交易贏家不會(huì)或者很少會(huì)因?yàn)轭A(yù)期和心理感覺(jué)的變化而改變投資行為，更不會(huì)產(chǎn)生非理性的思考。即使股市處于低潮，交易贏家也不會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的恐懼、貪婪、猶豫等交易心理，更不會(huì)出現(xiàn)無(wú)法把握自己的行為后果或投資前景的情況。即使出現(xiàn)了無(wú)法把握的行為后果或者投資前景，交易贏家的能力和經(jīng)驗(yàn)也會(huì)確保他們受到最小的影響。

>> 由于負(fù)面能量過(guò)多，投資者帶有負(fù)面情緒的交易次數(shù)越來(lái)越多，并陷入惡性循環(huán)。而交易贏家就會(huì)將這種負(fù)面能量轉(zhuǎn)化為“新的思想系統(tǒng)的動(dòng)力”，然后在“新的思想系統(tǒng)”中誕生出強(qiáng)大且嶄新的力量，也就是會(huì)終止此刻的交易，分析投資失敗的原因，尋求知識(shí)、尋找方法，解決投資過(guò)程中的種種困難，改變并終止隨意的交易，進(jìn)而建立交易盈利的體系，并等待真正機(jī)會(huì)的到來(lái)。所以，交易贏家認(rèn)為股票的買(mǎi)入與賣(mài)出，不僅是因?yàn)楣蓛r(jià)漲了或是跌了，還是因?yàn)槠浞腺I(mǎi)入與賣(mài)出的條件，更是因?yàn)閮?nèi)心擁有足夠的正面能量，所以，必須進(jìn)行買(mǎi)入與賣(mài)出，這樣才能夠破除交易妄想，順利地買(mǎi)入與賣(mài)出。

>> 實(shí)際上在股市當(dāng)中真正賺錢(qián)的人寥寥無(wú)幾，其根源就是“人性的弱點(diǎn)”，敢于在底部買(mǎi)入就需要克服對(duì)市場(chǎng)的恐懼心理。這時(shí)，只有極少數(shù)懂得企業(yè)價(jià)值并能夠看透企業(yè)價(jià)值的投資者敢重倉(cāng)抄底，正因如此，很多人都說(shuō)價(jià)值投資是“反人性”的。投資者的從眾、恐懼、貪婪都是人性使然。想要在股市中長(zhǎng)期賺錢(qián)，就必須戰(zhàn)勝人性，即需要戰(zhàn)勝自己。人性是人的本性，而要成為一個(gè)理性的投資者，必須努力突破自我。

>> 俗話說(shuō)，一千個(gè)讀者心中有一千個(gè)哈姆雷特。投資股票也是一樣，沒(méi)有完美的答案，否則人人都可以賺錢(qián)。投資者需要時(shí)刻注意自己是否被外界誤導(dǎo)、是否鉆了牛角尖。如果說(shuō)技術(shù)分析最大的敵人是自己，那么價(jià)值投資最大的敵人是誰(shuí)？?jī)r(jià)值投資最大的敵人是缺乏反饋，因?yàn)槿狈λ钟泄善钡男畔⒎答?，投資者無(wú)法做出正確的買(mǎi)入和賣(mài)出決策。大多數(shù)人無(wú)法將價(jià)值投資進(jìn)行到底，無(wú)法將好股票堅(jiān)持持有下去，原因很簡(jiǎn)單，即缺乏反饋。在漫長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)無(wú)法獲得反饋，會(huì)使得價(jià)值投資者的壓力變大，尤其是聽(tīng)說(shuō)有人通過(guò)某種技術(shù)在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈利時(shí)。當(dāng)有人在同一價(jià)位一致性地看多時(shí)，股價(jià)自然會(huì)升高。但是價(jià)值投資者一般都會(huì)堅(jiān)信水池里面的水不會(huì)無(wú)故多起來(lái)，這邊水滿，那邊一定降低水位，而且如今水漲起來(lái)了，未來(lái)還是會(huì)落下去。因此，價(jià)值投資者只是利用水池過(guò)于干涸，而上游“來(lái)水”充足（利潤(rùn)增長(zhǎng)）這一機(jī)會(huì)，提前灑下一瓢水。

◆ 4.2 沖動(dòng)性交易：憑借眼前的消息就行動(dòng)

>> 投資者在進(jìn)行第一筆交易后，除非第一筆出現(xiàn)利潤(rùn)，否則別做第二筆，這期間是等待和觀察的好時(shí)機(jī)。真正的趨勢(shì)不會(huì)在它開(kāi)始的那天就結(jié)束，形成一次真正的趨勢(shì)是需要時(shí)間的，這段時(shí)間內(nèi)也是投資者發(fā)揮解盤(pán)能力、判定開(kāi)始行動(dòng)的正確時(shí)機(jī)。

>> 筆者認(rèn)為股票市場(chǎng)上投資者真正的敵人就是自己的恐懼：芝麻大的恐懼會(huì)被放大成西瓜那么大，而西瓜那么大的信念卻被視而不見(jiàn)，如果芝麻大的恐懼碾壓了西瓜大的信念，那么投資者在市場(chǎng)面前便是非常渺小和脆弱的，也就失去了存在于市場(chǎng)的意義。

>> 心理學(xué)中的一個(gè)基本原理——局勢(shì)不利比局勢(shì)有利更具有影響力，也就是人們常說(shuō)的“不對(duì)稱的趨利避害心理”。

>> 交易失利者是如何體現(xiàn)這一原理的呢？交易失利者損失資金時(shí)的痛苦程度，要比盈利時(shí)的興奮程度大兩倍，正因如此，前一次失敗的交易結(jié)果所帶來(lái)的后悔、痛苦等負(fù)面情緒占據(jù)了投資者的大腦，導(dǎo)致投資者在下一次進(jìn)行交易時(shí)，無(wú)法冷靜地思考和判斷。

>> 內(nèi)心一旦被負(fù)面情緒籠罩，交易失利者就看不出股市的真實(shí)走勢(shì)，大腦中形成的交易計(jì)劃也都是不合理的。

>> 很多投資者在股市交易過(guò)程中，明明知道出現(xiàn)大陰線是弱勢(shì)來(lái)臨，跌破關(guān)鍵位置是賣(mài)出的信號(hào)，但是由于虧損與被套牢的怒火已經(jīng)主導(dǎo)了投資者的行為，錯(cuò)誤的情緒已經(jīng)控制了投資者的思維，在明明知道繼續(xù)持有是不正確的行為的前提下，他們還是做出了錯(cuò)誤的選擇，這就是非常明顯的不能控制自己的情緒、不能駕馭股市“情緒”的情況，最后的結(jié)果可想而知，肯定是被套牢與巨額虧損。

>> 交易失利者在一次成功交易之后全線虧損的大部分原因不是技巧不嫻熟或市場(chǎng)知識(shí)不足，而是他們將自己封閉在了心理“順境”中，出現(xiàn)了因感覺(jué)到獲利愉快而變得魯莽的傾向。

>> 心理“順境”和交易本質(zhì)的區(qū)別是很大的。投資者進(jìn)入了心理“順境”后，即使能夠連續(xù)創(chuàng)造幾次以上的交易獲利，也并不代表投資者已經(jīng)理解了交易的本質(zhì)。但是，進(jìn)入心理“順境”的投資者會(huì)認(rèn)為，只要?jiǎng)?chuàng)造了一次獲利，就根本不需要操作技術(shù)與理性心理。

>> 交易贏家知道，要想獲得成功，態(tài)度發(fā)揮著主要作用。但是大部分投資者并不了解態(tài)度對(duì)成功的重大影響。任何事情要想成功，態(tài)度尤為重要。

>> 股票投資也如同大部分競(jìng)爭(zhēng)性活動(dòng)，競(jìng)爭(zhēng)者不僅要具備優(yōu)異的技術(shù)，也要具備良好的心態(tài)。如果競(jìng)爭(zhēng)者缺乏良好的心態(tài)，即使擁有優(yōu)異技術(shù)，也不會(huì)經(jīng)常獲勝。

>> 某只股票比以前便宜不能成為買(mǎi)進(jìn)的理由，同樣，僅僅因?yàn)樗纫郧百F就賣(mài)掉也不是理性的方式?！说谩ち制婀墒兄械耐顿Y者是具有理性的，但是這種理性僅僅是有限理性，也可以說(shuō)是非完全理性。在非理性因素中存在著很多認(rèn)知偏差、認(rèn)知偏見(jiàn)以及認(rèn)知錯(cuò)誤，這使得投資者的心理、情緒、決策會(huì)發(fā)生一定的偏差。在行為金融學(xué)看來(lái)，投資者的各種非理性認(rèn)知與情緒偏差，讓投資者頻繁出現(xiàn)投資失誤并做出錯(cuò)誤的交易決策，使市場(chǎng)中出現(xiàn)了各種異?，F(xiàn)象。

>> 市場(chǎng)贏家曾總結(jié)過(guò)成功的模式，即“成功的投資=嚴(yán)格的心態(tài)控制＋正確的資金管理＋過(guò)硬的技術(shù)水平”。在這個(gè)等式中，放在首位的是心態(tài)控制，而心態(tài)控制依賴于紀(jì)律性，紀(jì)律性則來(lái)源于我們的交易認(rèn)知。

>> 處置效應(yīng)是指投資者在處置股票時(shí)，傾向賣(mài)出盈利的股票、繼續(xù)持有虧損的股票，也就是所謂的“出贏保虧”效應(yīng)。這意味著當(dāng)投資者處于盈利狀態(tài)時(shí)是風(fēng)險(xiǎn)回避者，而處于虧損狀態(tài)時(shí)是風(fēng)險(xiǎn)偏好者。處置效應(yīng)是資本市場(chǎng)中一種普遍存在的非理性行為。普通投資者比專業(yè)投資者更容易受到處置效應(yīng)的影響，具體的體現(xiàn)就是普通投資者趨于過(guò)長(zhǎng)時(shí)間地持有正在虧損的股票，而過(guò)快地賣(mài)掉正在盈利的股票。如果投資者存在處置效應(yīng)傾向，則他們會(huì)在股價(jià)下跌時(shí)持有股票以逃避后悔的情緒，而在股價(jià)上漲時(shí)賣(mài)出股票以追求快感。

>> 交易失敗時(shí)，投資者的做法應(yīng)該是完善自己的交易策略，盡可能地避免失敗，至少盡可能地減少失敗，不要有“追求完美”的意識(shí)或潛意識(shí)，更不要有“自暴自棄”“自我否定”的意識(shí)或者潛意識(shí)

>> 存在較嚴(yán)重的消極交易情緒時(shí)，投資者應(yīng)停止交易，在停止交易的這段時(shí)間，可以讀一讀喜歡的書(shū)籍和雜志，分散心思，改變心態(tài)，冷靜情緒，減少精神痛苦?；蛘咄顿Y者可以聽(tīng)聽(tīng)舒緩的音樂(lè)，因?yàn)榕R床研究發(fā)現(xiàn)，音樂(lè)可以使人體生理系統(tǒng)的震動(dòng)與音樂(lè)的頻率趨于一致，從而調(diào)整人的生理參數(shù)，改變?nèi)说那榫w。所以，投資者通過(guò)聽(tīng)音樂(lè)，不僅可以享受到一種美的藝術(shù)，還可以陶冶情操、激發(fā)熱情、興奮大腦，并從中獲得生活的力量和快樂(lè)。

>> 經(jīng)常思考可以使投資者達(dá)到一種超越自我的精神境界，也是一種很好的放松方法。只需5～10分鐘的時(shí)間，投資者就可暫時(shí)忘記工作、忘記煩惱，讓自己進(jìn)入一種全新的意境之中。

>> 有的投資者告訴筆者：“我投資股票很多年了，但是交易股票時(shí)總會(huì)出現(xiàn)猶豫不決、徘徊不定的狀態(tài)。上次我選的一只股票出現(xiàn)了一點(diǎn)虧損，再加上朋友們紛紛賣(mài)出清倉(cāng)，我也猶猶豫豫地跟風(fēng)賣(mài)出了，結(jié)果賣(mài)出后兩天，股價(jià)開(kāi)始大漲。我總是沒(méi)有耐心去思考，結(jié)果往往就是輸給市場(chǎng)主力?！?純粹的技術(shù)派，著實(shí)難以擁有一份堅(jiān)定的交易信念。

讀

書(shū)

使

人

進(jìn)

步